Ekonomik Katma Değer (EVA) - Tanım, Adımlar ve Hesaplama

Ekonomik Katma Değer (EVA) Nedir?

Ekonomik katma değer, artık gelir yöntemlerine dayalı olarak belirli projelerin karlılığını yansıtan ölçümdür. Bir işletmenin karlılığını belirlemek için artık gelir süreçlerine dayandığından, ekonomik kâr veya artık gelir olarak da bilinir.

Bu fikir, bir şirketin ancak kendisine yatırım yapan bireyler için daha fazla servet ürettiğinde gerçekten kârlı olduğu inancından kaynaklanmaktadır. Ayrıca, bir şirket yalnızca onları finanse etmek için harcadığından daha fazla para kazandıracak projeler üstlenmelidir.

Ekonomik katma değer (EVA), bir işletmenin finansal performansını anlamak için analistler tarafından sıklıkla kullanılır. EVA, kalan gelire dayalıdır ve bir şirketin ne kadar ek servet yarattığına dair fikir verir.

EVA, bir şirketin yatırım sermayesi ile yarattığı değeri ölçmeye ve hissedarlar için getirileri iyileştirmeye çalışır. Aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmak için veya yöneticilerin kendi performanslarını değerlendirmeleri için bir araç olarak kullanılabilir.

EVA, bir şirketin ne kadar gerçek ekonomik kâr elde ettiğinin bir hesaplamasıdır. Diğerlerinin şirkete yatırdığı değeri ölçmeye bağlıdır, bu da onu son derece sermaye piyasalarına odaklı hale getirir. Bu ölçü, vergiler vb. hesaplandıktan sonra sermaye maliyetinin üzerindeki fazla karı temsil eder.

Ekonomik Katma Değeri (EVA) Anlamak

Ekonomik Katma Değer (EVA), bir şirketin yarattığı değeri ölçmek için kullanılan bir performans metriğidir. Şirketin faaliyet karından sermaye maliyeti çıkarılarak hesaplanır.

Pozitif bir EVA, şirketin tükettiğinden daha fazla değer ürettiğini gösterirken, negatif bir EVA, şirketin değeri yok ettiğini gösterir. EVA'daki nakit vergi rolü, EVA hesaplamasının doğru olması için sermayenin vergi sonrası maliyetinin işletme karından çıkarılmasını sağlamaktır.

EVA'da katı değer yönetimi, hissedarlar için değer yaratan kararlar almak için bir çerçevedir. Hissedar değerinin, bir şirketten gelecekteki tüm nakit akışlarının, uygun bir oranda iskonto edilmiş toplamı olduğu fikrine dayanır.

EVA, bir şirketin en fazla değeri yaratabileceği alanları belirlemeye yardımcı olabileceğinden, genellikle stratejik karar verme aracı olarak kullanılır. Ayrıca, farklı şirketlerin performansını karşılaştırmak için yararlı bir ölçümdür.

Ekonomik katma değer neden önemlidir?

Ekonomik katma değer önemlidir, çünkü bir şirketin ne kadar ek zenginlik yarattığına dair fikir verir. Bu fikir, bir şirketin ancak kendisine yatırım yapan bireyler için daha fazla servet ürettiğinde gerçekten kârlı olduğu inancından kaynaklanmaktadır.

Ayrıca, bir şirket yalnızca onları finanse etmek için harcadığından daha fazla para kazandıracak projeler üstlenmelidir. Birçok girişimci, işlerinin nasıl performans gösterdiğini değerlendirmek için tercih edilen bir gösterge haline gelen ekonomik katma değere bakar. Her büyüklükteki şirket bunu finansal performanslarını ölçmek için kullanır.

EVA, hissedarların bir şirketin yatırılan fonlarını nereye yönlendirdiğini ve bu işletmenin hissedar zenginliği yaratıp yaratamayacağını görmelerini sağlar. Başka bir deyişle, EVA bir şirketin gerçek performansını yansıtır. Şirketler her zaman hissedar değerini artırmak ve talep görmek için çaba sarf etmelidir.

Bu göstergenin amacı sadece bir işletmenin finansal performansını göstermek değil, aynı zamanda şirketleri karar vermeden önce varlıklarını ve giderlerini yönetmeye ve değerlendirmeye teşvik etmektir. Biraz zaman alsa da bunun için yapılacak hesaplamalar önemlidir.

EVA, şirketinizin performansını değerlendirmenin yanı sıra işinizle ilgili diğer önemli bilgileri öğrenmenize yardımcı olabilir. Örneğin, yeni bir projeye başlamayı düşünüyorsanız, EVA'yı kullanmak yatırımın buna değip değmediğini anlamanıza yardımcı olabilir.

EVA, aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmanın da iyi bir yoludur. Her şirketin ekonomik katma değerine bakarak, hangilerinin hissedarları için daha fazla servet yarattığını anlayabilirsiniz.

EVA Hesaplaması

EVA hesaplaması, bir şirketin kalan gelirini temel alır. EVA'yı hesaplamak için önce kalan geliri hesaplamanız gerekir. Artık gelir, bir şirketin vergi sonrası net işletme karı (NOPAT) eksi sermaye maliyetleri olarak tanımlanır.

NOPAT, bir şirketin toplam gelirini alarak ve toplam işletme giderlerini çıkararak hesaplanabilir. Bu size şirketin faaliyet karını verecektir. Oradan NOPAT almak için vergileri çıkarabilirsiniz.

adımlar

EVA'yı hesaplamak için şu adımları izleyin

1. NOPAT'ı bulun

Başlamak için NOPAT'ı bulun. Bu, vergi sonrası net işletme karıdır. Birçok şirketin finansal belgelerinde bu numara bulunur, bu nedenle bunu kendiniz hesaplamanız gerekmez.

2. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetinin Bulunması

Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti veya WACC, şirketin yatırımcılara geri dönmesi bekleniyor. Bu, bir firmanın yatırımcılarından kazanmayı beklediği ortalama getiridir. WACC'yi hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:

Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti = (öz sermaye olan sermayenin yüzdesi x öz sermaye maliyeti) + [(borç olan sermayenin yüzdesi x borcun maliyeti) x (1 – vergi oranı)]

3. Yatırım yapılan sermayeyi hesaplayın

Yatırım yapılan sermaye, bir projeyi finanse etmek için harcanan paradır. Bu formülle hesaplayabilirsiniz:

Sermaye yatırımı = öz sermaye + dönem başındaki uzun vadeli borç

Bilanço size ihtiyacınız olan bilgiyi vermelidir. Değilse, bunun yerine bu denklemi kullanın:

Sermaye yatırımı = toplam varlıklar – kısa vadeli yükümlülükler

4. Finansman ücretini hesaplayın

Finansman ücreti, EVA'yı hesaplamak için ihtiyacınız olan ikinci sayıdır. WACC'niz ve yatırılan sermayeniz dikkate alınarak belirlenir. Finansman ücretini belirlemek için bu formülü kullanın:

Mali yük = WACC x yatırılan sermaye

5. EVA'yı hesaplayın

NOPAT'ı aldıktan sonra finansman ücretini çıkarın. EVA'nız sonuçtur. EVA pozitifse, projenin zenginlik yarattığını ve iyi bir yatırım olduğunu gösterir. EVA'nın negatif olması durumunda

EVA Formülü

EVA = NOPAT – (Yatırılan Sermaye * WACC)

Burada-

NOPAT = Vergi Sonrası Net Faaliyet Karı

WACC = Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti

Yatırım yapılan sermaye = Öz sermaye + dönem başındaki uzun vadeli borç

& (WACC* yatırılan sermaye) aynı zamanda finansman gideri olarak da bilinir

Vergi Sonrası Net Faaliyet Karının Hesaplanması (NOPAT)

EVA'yı hesaplamanın ilk adımı, bir şirketin NOPAT'ını hesaplamaktır. NOPAT, bir şirketin toplam gelirini alarak ve toplam işletme giderlerini çıkararak hesaplanabilir. Bu size şirketin faaliyet karını verecektir. Oradan NOPAT almak için vergileri çıkarabilirsiniz.

NOPAT'ı hesaplamak için bir şirketin toplam gelirini ve toplam işletme giderlerini bilmeniz gerekir. Toplam gelir, bir şirketin satışlarından ve diğer faaliyetlerinden elde ettiği para miktarıdır. Toplam işletme giderleri, kira, maaş ve elektrik faturaları gibi şeyler de dahil olmak üzere işletmeyi yürütmekle ilgili tüm maliyetlerdir.

Bu sayılara sahip olduğunuzda, işletme karı elde etmek için işletme giderlerini toplam gelirden çıkarabilirsiniz. Oradan NOPAT almak için vergileri çıkarabilirsiniz.

NOPAT'ın formülü:

NOPAT = (Net gelir + faaliyet dışı gelir kaybı – faaliyet dışı gelir kazancı + faiz gideri + vergi gideri) x (1 - vergi oranı)

EVA'yı ne zaman hesaplamanız gerekir?

Bir projenin bir şirket için değer yaratıp yaratmayacağını değerlendirmeye çalışırken EVA'yı hesaplamanız gerekir. EVA, sermaye maliyetini hesaba kattığı için farklı projeleri karşılaştırmanın iyi bir yoludur.

EVA aynı zamanda bir şirketin zaman içindeki performansını ölçmek için de iyi bir araçtır. Bir şirketin EVA'sı artıyorsa, şirketin hissedarlar için daha fazla değer yarattığı anlamına gelir.

Bir yatırımın iyi bir yatırım olup olmadığına bakarken EVA'yı hesaplamak faydalı olabilir. Bir yatırımın sizin için değerli bir yatırım olduğunu düşünmeniz için yeterli nakit veya gerçek kâr sağlayıp sağlamadığını belirlerken EVA'yı hesaplamak önemlidir.

Hesaplamanızdan elde edilen olumsuz bir EVA sonucu, şirketin yatırım yapılan fonlardan değer üretmediğini ve bu da onu zayıf bir yatırım haline getirebileceğini gösterir. Olumlu bir EVA sonucu ise, şirketin değer ürettiği ve bu nedenle muhtemelen iyi bir yatırım olduğu anlamına gelir.

Ekonomik Katma Değer EVA Nasıl Çalışır?

EVA'nın çalışması aşağıdaki üç faktör etrafında döner

• NOPAT: Vergilerden sonra, öz sermaye ve borç sermayesini artırma maliyetini karşılamak için mevcut nakit akışıdır.
• EBV sermayesi: Bu, bir işletme tarafından borç ve öz sermaye dahil olmak üzere belirli bir zaman çerçevesi içinde kullanılan toplam sermaye miktarıdır.
• İşletmenin sermaye maliyeti: Bu, işletmenin bölümlerden veya işletmeden herhangi birini yansıtacak şekilde düzeltilmiş riske göre düzeltilmiş oranıdır.

NOPAT ve EBV rakamlarını almak için ayarlamalar yapmamız gerekiyor. Sayılarımızın doğru ve sonraki hesaplamalar için kullanılabilir olması için bunu yapmamız çok önemlidir.

Yapmamız gereken ilk düzenleme faaliyet dışı gelir ve giderler içindir. Bu, faiz gideri, vergi gideri ve yatırımlardan elde edilen kazanç veya kayıplar gibi kalemleri içerir. Faaliyet dışı gelir kayıplarını geri eklememiz ve kazançları çıkarmamız gerekiyor.

İkinci düzenleme sermaye harcamaları içindir. Bu, bir şirketin yeni ekipman veya binalar gibi şeylere harcadığı paradır. Daha doğru bir sayı elde etmek için NOPAT'tan sermaye harcamalarını çıkarmamız gerekiyor.

Üçüncü ve son düzeltme, işletme sermayesi içindir. Bu, bir şirketin envanter ve alacak hesapları gibi şeyleri karşılamak için ihtiyaç duyduğu paradır. Doğru bir sayı elde etmek için işletme sermayesini NOPAT'a geri eklememiz gerekiyor.

Gerekli tüm ayarlamaları yaptıktan sonra, bir şirketin sermaye maliyetini NOPAT'ından çıkararak EVA'yı hesaplayabiliriz.

Alternatif Değer Ölçüleri

Analistler, değeri değerlendirmek için genellikle çeşitli teknikler kullanırlar. Yatırım sermayesinin getirisi (ROIC), artık geliri de hesaba katan, sıklıkla kullanılan bir yaklaşımdır.

Sonunda, bir işletmenin en gerçek değeri, iç getiri oranı (IRR) ile ölçüldüğü gibi nakit akışı yaratma yeteneğinde yatar. IRR, rekabet eden yatırım fırsatlarını değerlendirmek ve karşılaştırmak için modellemede kullanılması gereken bir işletmenin finansal durumunun tüm yönlerini dikkate alır.

Negatif EVA'yı Pozitif EVA'ya Dönüştürme

• Faaliyet kar marjlarını veya varlık devir oranlarını azaltarak daha fazla para harcamadan geliri artırın.
• Kullanılmayan varlıkları satmak, ona ne kadar yatırım yapıldığını azaltarak ve sonuç olarak varlık devir oranını iyileştirirken aynı zamanda sermaye maliyetlerini düşürerek işin gelişmesine yardımcı olabilir.
• Bu şirkete yatırılan parayı, mevcut girişimlerimizden daha fazla gelir getirecek diğer projeleri finanse etmek için kullanın.
• Avantajlı kaldıraç avantajları için firmanın sermaye yapısını değiştirmelisiniz.

Ekonomik Katma Değer (EVA) Finansal Yöneticilere Nasıl Yardımcı Olur?

Ekonomik Katma Değer (EVA), bir şirketin hissedarları için yarattığı değer miktarını ölçmek için kullanılan bir performans metriğidir.

Şirketin karlılık durumunu belirleyen EVA, finansal yöneticilere şirketlerinin konumunu iyileştirmek için herhangi bir ek önlem almaları gerekip gerekmediği konusunda bilgi verir. EVA'nın olumlu olması durumunda nasıl iyileştirileceği sorusu, çoğu finansal yönetici için de bir endişe kaynağıdır.

EVA, hem finansal hem de finansal olmayan hedefleri belirlemek için bir araç olarak kullanılır. Çoğu şirket, belirli hedeflere ulaşma yolunda ilerlemelerini ölçmek için bunu kullanır.

Fırsatları değerlendirmek ve potansiyel yatırımları değerlendirmek için de kullanılabilir. Ekonomik Katma Değer (EVA), paranın zaman değerini hesaba kattığı için herhangi bir işletme için değerli bir ölçümdür.

Başka bir deyişle, bir projeye yatırılan fonların fırsat maliyetine bakar. Bu önemlidir çünkü işletmelerin farklı projeleri karşılaştırmalarına ve kaynaklarını nereye tahsis edecekleri konusunda bilinçli kararlar vermelerine olanak tanır.

Ekonomik Katma Değer (EVA), bir şirketin rekabetçi konumunu değerlendirmeye çalışırken kullanmak için iyi bir ölçümdür. Çünkü bir şirketin sadece finansal performansını değil, hissedarlar için yarattığı değeri de dikkate alır.

Bir şirketin EVA'sına bakarak finans yöneticileri, şirketin rakiplerine göre nerede durduğunu daha iyi anlayabilir. Ekonomik Katma Değer (EVA), büyük ve küçük tüm işletmeler tarafından kullanılması gereken bir ölçümdür.

Bir şirketin finansal performansını ölçmenin ve rekabetçi konumunu değerlendirmenin iyi bir yoludur. Ekonomik Katma Değer (EVA), finans yöneticilerinin kaynakları nereye tahsis edecekleri ve hedefleri nasıl belirleyecekleri konusunda bilinçli kararlar vermelerine yardımcı olabilir.

Ekonomik Katma Değeri Artırma İpuçları

Gelirinizi artırarak veya sermaye harcamalarını azaltarak EVA'nızı artırabilirsiniz. Diğer yollardan bazılarına bir göz atalım-

1. Artan kar

EVA'yı artırmanın en basit yollarından biri şirketinizin kârını artırmaktır. Bunu gelirleri artırarak veya giderleri azaltarak yapabilirsiniz.

2. Sermaye giderlerini azaltmak

EVA'yı artırmanın bir başka yolu da şirketinizin sermaye harcamalarını azaltmaktır. Bu, gereksiz varlıkları satarak veya işletmeye yatırılan para miktarını azaltarak yapılabilir.

3. Bu şirkete yatırılan parayı diğer projeleri finanse etmek için kullanın

Şirketinizin büyük miktarda nakdi varsa, mevcut girişimlerinizden daha fazla gelir getirecek başka projelere yatırım yapmayı düşünebilirsiniz. Bu, şirketinizin genel mali durumunu iyileştirmeye yardımcı olacaktır.

4. Firmanın sermaye yapısını değiştirin

Avantajlı kaldıraç avantajları için firmanın sermaye yapısını değiştirmelisiniz. Bunu, işi finanse etmek için kullanılan borç miktarını artırarak veya öz sermaye miktarını azaltarak yapabilirsiniz.

5. Çalışma verimliliğini artırın

Ayrıca şirketinizin işletim verimliliğini artırmayı da düşünebilirsiniz. Bu, boşa harcanan kaynakların sayısını azaltarak veya çalışanlarınızın verimliliğini artırarak yapılabilir.

6. Hissedar değeri yaratan projelere odaklanın

EVA'yı artırmanın bir başka yolu da hissedar değeri yaratan projelere odaklanmaktır. Bunlar mevcut girişimlerimizden daha fazla gelir getirecek projeler.

7. Ek gelir akışları oluşturun

EVA'yı artırmanın bir yolu, ek gelir akışları oluşturmaktır. Bu, yeni ürünler veya hizmetler satarak veya yeni pazarlara genişleyerek yapılabilir.

EVA'nın Avantajları ve Dezavantajları

Ekonomik Katma Değerin (EVA) hem avantajları hem de dezavantajları vardır.

Avantajlar

• Bir şirketin rekabetçi konumunu değerlendirmeye çalışırken kullanmak için iyi bir ölçümdür. Çünkü bir şirketin sadece finansal performansını değil, hissedarlar için yarattığı değeri de dikkate alır.
• Aynı zamanda bir şirketin finansal performansını ölçmek için de iyi bir yoldur. Bunun nedeni, paranın zaman değerini dikkate almasıdır.
• Finans yöneticilerinin kaynakları nereye tahsis edecekleri ve hedefleri nasıl belirleyecekleri konusunda bilinçli kararlar vermelerine yardımcı olabilir.

Dezavantajları

• Hesaplamak zor olabilir. Bunun nedeni, çok fazla finansal veri gerektirmesidir.
• Her durumda doğru olmayabilir. Bunun nedeni, tahminlere ve varsayımlara dayanmasıdır.
• Her zaman bir şirketin rekabetçi konumunun iyi bir göstergesi olmayabilir. Bunun nedeni, bir şirketin rekabet gücünü etkileyen tüm faktörleri hesaba katmamasıdır.

Çözüm!

Ekonomik Katma Değer (EVA), bir şirketin gerçek karlılığını ölçmek için kullanılabilecek basit ve anlaşılır bir ölçümdür. EVA, hem sermaye maliyetini hem de şirketin faaliyet performansını hesaba katarak, kârlılığın muhasebe kârlarından veya nakit akışından daha doğru bir resmini sunar.

EVA kullanışlı bir ölçüm olsa da, araç kutusundaki yalnızca bir araç olduğunu akılda tutmak önemlidir. Tek başına kullanılmamalı, bir şirketin finansal durumunun daha eksiksiz bir resmini elde etmek için diğer finansal ölçütlerle birlikte kullanılmalıdır.