القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) - التعريف والخطوات والحساب

ما هي القيمة الاقتصادية المضافة (EVA)؟

القيمة الاقتصادية المضافة هي القياس الذي يعكس ربحية بعض المشاريع على أساس طرق الدخل المتبقية. يُعرف أيضًا باسم الربح الاقتصادي أو الدخل المتبقي لأنه يعتمد على عمليات الدخل المتبقية لتحديد ربحية الشركة.

تنبع هذه الفكرة من الاعتقاد بأن الشركة تحقق أرباحًا حقيقية فقط عندما تولد المزيد من الثروة للأفراد الذين استثمروا فيها. علاوة على ذلك ، يجب على الشركة أن تأخذ فقط المشاريع التي ستجني أموالاً أكثر من تكاليف تمويلها.

غالبًا ما يستخدم المحللون القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) لفهم الأداء المالي للشركة. تعتمد EVA على الدخل المتبقي وتوفر رؤى حول مقدار الثروة الإضافية التي أنشأتها الشركة.

تسعى EVA جاهدة لقياس القيمة التي تنشئها الشركة برأس مالها الاستثماري ، وتحسين عوائد المساهمين. يمكن استخدامه لمقارنة الشركات في نفس الصناعة ، أو كأداة للمديرين لتقييم أدائهم.

EVA هو حساب لمقدار الربح الاقتصادي الحقيقي الذي تحققه الشركة. إنها تعتمد على قياس القيمة التي استثمرها الآخرون في الشركة ، مما يجعلها شديدة التركيز على أسواق رأس المال. يمثل هذا المقياس الربح الزائد فوق تكلفة رأس المال بعد احتساب الضرائب وما إلى ذلك.

فهم القيمة الاقتصادية المضافة (EVA)

القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) هي مقياس أداء يستخدم لقياس القيمة التي أنشأتها الشركة. يتم احتسابها بطرح تكلفة رأس المال من أرباح تشغيل الشركة.

تشير قيمة EVA الموجبة إلى أن الشركة قد ولدت قيمة أكبر مما استهلكته ، بينما تشير قيمة EVA السلبية إلى أن الشركة قد دمرت القيمة. يتمثل دور الضرائب النقدية في EVA في التأكد من طرح تكلفة رأس المال بعد خصم الضرائب من الربح التشغيلي بحيث يكون حساب EVA دقيقًا.

إدارة القيمة الصارمة في EVA هي إطار عمل لاتخاذ القرارات التي تخلق قيمة للمساهمين. ويستند إلى فكرة أن قيمة المساهم هي مجموع جميع التدفقات النقدية المستقبلية من الشركة ، مخصومة بسعر مناسب.

غالبًا ما يتم استخدام EVA كأداة لاتخاذ القرارات الاستراتيجية ، حيث يمكن أن تساعد في تحديد المجالات التي يمكن للشركة أن تخلق فيها أكبر قيمة. كما أنه مقياس مفيد لمقارنة أداء الشركات المختلفة.

لماذا القيمة الاقتصادية المضافة مهمة؟

تعتبر القيمة الاقتصادية المضافة مهمة لأنها توفر رؤى حول مقدار الثروة الإضافية التي أنشأتها الشركة. تنبع هذه الفكرة من الاعتقاد بأن الشركة تحقق أرباحًا حقيقية فقط عندما تولد المزيد من الثروة للأفراد الذين استثمروا فيها.

علاوة على ذلك ، يجب على الشركة أن تأخذ فقط المشاريع التي ستجني أموالاً أكثر من تكاليف تمويلها. لتقييم أداء أعمالهم ، يتطلع العديد من رواد الأعمال إلى القيمة الاقتصادية المضافة ، والتي أصبحت مؤشرًا مفضلاً. تستخدمه الشركات من جميع الأحجام لقياس أدائها المالي.

تسمح EVA للمساهمين بمعرفة أين توجه الشركة أموالها المستثمرة وما إذا كان هذا العمل يمكن أن يخلق ثروة المساهمين. بمعنى آخر ، تعكس EVA الأداء الفعلي للشركة. يجب أن تبذل الشركات دائمًا جهدًا لزيادة قيمة المساهمين وتكون مطلوبة.

الغرض من هذا المؤشر ليس فقط إظهار الأداء المالي للأعمال ولكن أيضًا تشجيع الشركات على إدارة وتقييم أصولها ونفقاتها قبل اتخاذ القرارات. على الرغم من أن الأمر قد يستغرق بعض الوقت ، إلا أن الحسابات الخاصة بذلك مهمة.

بالإضافة إلى تقييم أداء شركتك ، يمكن أن تساعدك EVA في تعلم معلومات أساسية أخرى عن عملك. على سبيل المثال ، إذا كنت تفكر في تنفيذ مشروع جديد ، فإن استخدام EVA يمكن أن يساعدك على فهم ما إذا كان الاستثمار يستحق ذلك أم لا.

تعد EVA أيضًا طريقة جيدة لمقارنة الشركات في نفس الصناعة. من خلال النظر إلى القيمة الاقتصادية المضافة لكل شركة ، يمكنك التعرف على الشركات التي تولد المزيد من الثروة لمساهميها.

حساب EVA

يعتمد حساب EVA على الدخل المتبقي للشركة. لحساب EVA ، تحتاج أولاً إلى حساب الدخل المتبقي. يتم تعريف الدخل المتبقي على أنه صافي أرباح التشغيل للشركة بعد الضرائب (NOPAT) مطروحًا منها تكاليف رأس المال.

يمكن حساب NOPAT بأخذ إجمالي إيرادات الشركة وطرح إجمالي نفقات التشغيل الخاصة بها. سيعطيك هذا ربح الشركة التشغيلي. من هناك ، يمكنك طرح الضرائب للحصول على NOPAT.

خطوات

اتبع هذه الخطوات لحساب EVA

1. ابحث عن NOPAT

للبدء ، ابحث عن NOPAT. هذا هو صافي أرباح التشغيل بعد الضريبة. يتوفر هذا الرقم في العديد من الشركات في المستندات المالية ، لذلك لن تحتاج إلى حسابه بنفسك.

2. إيجاد متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال

متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال ، أو WACC ، هو متوسط ​​تكلفة رأس المال المتوقع أن تعود الشركة إلى المستثمرين. هذا هو متوسط ​​العائد الذي تتوقع الشركة أن تكسبه من مستثمريها. معادلة حساب المعدل المرجح لتكلفة رأس المال هي كما يلي:

متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال = (النسبة المئوية لرأس المال الذي يمثل حقوق الملكية × تكلفة حقوق الملكية) + [(النسبة المئوية لرأس المال الذي يمثل الدين × تكلفة الدين) × (1 - معدل الضريبة)]

3. حساب رأس المال المستثمر

رأس المال المستثمر هو الأموال التي يتم إنفاقها لتمويل المشروع. يمكنك حسابه بهذه الصيغة:

استثمار رأس المال = حقوق الملكية + الدين طويل الأجل في بداية الفترة

يجب أن تعطيك الميزانية العمومية المعلومات التي تحتاجها. إذا لم يكن كذلك ، فاستخدم هذه المعادلة بدلاً من ذلك:

استثمار رأس المال = إجمالي الأصول - الخصوم المتداولة

4. حساب تكلفة التمويل

رسم التمويل هو الرقم الثاني الذي تحتاجه لحساب EVA. يتم تحديده من خلال أخذ WACC ورأس المال المستثمر في الاعتبار. استخدم هذه الصيغة لتحديد تكلفة التمويل:

الرسوم المالية = رأس المال المستثمر WACC x

5. احسب قيمة EVA

اطرح رسوم التمويل من NOPAT بعد استلامها. EVA الخاص بك هو النتيجة. إذا كانت قيمة EVA إيجابية ، فهذا يشير إلى أن المشروع قد خلق ثروة وهو استثمار جيد. يشير إلى أنه إذا كانت قيمة النشاط خارج المركبة سلبية

صيغة EVA

EVA = NOPAT - (رأس المال المستثمر * WACC)

هنا-

NOPAT = صافي أرباح التشغيل بعد الضريبة

WACC = متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال

رأس المال المستثمر = حقوق الملكية + الدين طويل الأجل في بداية الفترة

& (رأس المال المستثمر في WACC *) يُعرف أيضًا باسم رسوم التمويل

حساب صافي أرباح التشغيل بعد الضريبة (NOPAT)

الخطوة الأولى في حساب EVA هي حساب NOPAT للشركة. يمكن حساب NOPAT بأخذ إجمالي إيرادات الشركة وطرح إجمالي نفقات التشغيل الخاصة بها. سيعطيك هذا ربح الشركة التشغيلي. من هناك ، يمكنك طرح الضرائب للحصول على NOPAT.

لحساب NOPAT ، تحتاج إلى معرفة إجمالي إيرادات الشركة وإجمالي نفقات التشغيل الخاصة بها. إجمالي الإيرادات هو مقدار الأموال التي تجلبها الشركة من مبيعاتها وأنشطتها الأخرى. إجمالي نفقات التشغيل هي جميع التكاليف المرتبطة بإدارة الأعمال ، بما في ذلك أشياء مثل الإيجار والرواتب وفواتير الخدمات.

بمجرد الحصول على هذه الأرقام ، يمكنك طرح نفقات التشغيل من إجمالي الإيرادات للحصول على ربح تشغيلي. من هناك ، يمكنك طرح الضرائب للحصول على NOPAT.

صيغة NOPAT هي:

NOPAT = (صافي الدخل + خسارة الدخل غير التشغيلي - ربح الدخل غير التشغيلي + مصروف الفائدة + مصروف الضرائب) × (1 - معدل الضريبة)

متى تحتاج لحساب EVA؟

يجب عليك حساب EVA عندما تحاول تقييم ما إذا كان المشروع سيخلق قيمة لشركة أم لا. تعد EVA طريقة جيدة لمقارنة المشاريع المختلفة لأنها تأخذ في الاعتبار تكلفة رأس المال.

تعد EVA أيضًا أداة جيدة لقياس أداء الشركة بمرور الوقت. إذا كانت قيمة EVA الخاصة بشركة ما تتزايد ، فهذا يعني أن الشركة تخلق المزيد من القيمة للمساهمين.

عند النظر إلى ما إذا كان الاستثمار استثمارًا جيدًا ، قد يكون حساب القيمة الاقتصادية المضافة مفيدًا. عند تحديد ما إذا كان الاستثمار يولد نقودًا كافية أو ربحًا حقيقيًا بالنسبة لك لاعتباره استثمارًا مفيدًا ، فمن المهم حساب القيمة المضافة.

تشير نتيجة EVA السلبية من حساباتك إلى أن الشركة لا تولد قيمة من الأموال المستثمرة ، مما قد يجعلها استثمارًا سيئًا. من ناحية أخرى ، تعني نتيجة EVA الإيجابية أن الشركة تنتج قيمة وبالتالي من المحتمل أن تكون استثمارًا جيدًا.

كيف تعمل القيمة الاقتصادية المضافة EVA

يدور عمل EVA حول العوامل الثلاثة التالية

• NOPAT: بعد الضرائب ، هذا هو التدفق النقدي المتاح لتغطية تكلفة زيادة رأس مال حقوق الملكية والديون.
• رأس مال EBV: هذا هو المبلغ الإجمالي لرأس المال المستخدم من قبل شركة خلال إطار زمني محدد ، بما في ذلك الديون وحقوق الملكية.
• تكلفة رأس المال للمؤسسة: هذا هو معدل المخاطرة المعدل للكيان ، والذي تم تعديله ليعكس أي قسم أو كيان.

للحصول على أرقام NOPAT و EBV ، نحتاج إلى إجراء تعديلات. من المهم أن نقوم بذلك حتى تكون أرقامنا صحيحة وقابلة للاستخدام في مزيد من العمليات الحسابية.

التعديل الأول الذي نحتاج إلى إجرائه هو للإيرادات والمصروفات غير التشغيلية. يتضمن ذلك بنودًا مثل مصروفات الفائدة ، ونفقات الضرائب ، والمكاسب أو الخسائر من الاستثمارات. نحن بحاجة إلى إعادة إضافة أي خسائر دخل غير تشغيلية وطرح أي مكاسب.

التعديل الثاني هو للنفقات الرأسمالية. هذا هو المال الذي تنفقه الشركة على أشياء مثل المعدات أو المباني الجديدة. نحتاج إلى طرح النفقات الرأسمالية من NOPAT للحصول على رقم أكثر دقة.

التعديل الثالث والأخير لرأس المال العامل. هذا هو المال الذي تحتاجه الشركة لتغطية أشياء مثل المخزون وحسابات القبض. نحتاج إلى إضافة رأس المال العامل مرة أخرى إلى NOPAT للحصول على رقم دقيق.

بمجرد إجراء جميع التعديلات اللازمة ، يمكننا حساب EVA عن طريق طرح تكلفة رأس مال الشركة من NOPAT.

المقاييس البديلة للقيمة

يستخدم المحللون عادة مجموعة متنوعة من الأساليب لتقييم القيمة. العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) هو نهج يستخدم بشكل متكرر يأخذ أيضًا في الاعتبار الدخل المتبقي.

في النهاية ، تكمن القيمة الحقيقية للشركة في قدرتها على توليد التدفق النقدي ، كما تم قياسه من خلال معدل العائد الداخلي (IRR). يأخذ معدل العائد الداخلي في الحسبان جميع جوانب الأعمال المالية التي يجب استخدامها في النمذجة لتقييم ومقارنة فرص الاستثمار المتنافسة.

كيفية تحويل EVA السلبي إلى EVA إيجابي

• زيادة الدخل دون إنفاق المزيد من الأموال عن طريق تقليل هوامش الربح التشغيلي أو نسب دوران الأصول.
• يمكن أن يساعد بيع الأصول التي لا يتم استخدامها في تحسين الأعمال عن طريق تقليل مقدار الاستثمار فيها ، ونتيجة لذلك ، تحسين معدل دوران الأصول مع خفض تكاليف رأس المال أيضًا.
• استخدم الأموال المستثمرة في هذه الشركة لتمويل مشاريع أخرى ستدر إيرادات أكثر من مشاريعنا الحالية.
• للحصول على مزايا الرافعة المالية المواتية ، يجب عليك تغيير هيكل رأس مال الشركة.

كيف تساعد القيمة الاقتصادية المضافة المديرين الماليين

القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) هي مقياس أداء يستخدم لقياس مقدار القيمة التي تولدها الشركة لمساهميها.

تقوم EVA التي تحدد حالة ربحية الشركة بإعلام المديرين الماليين بما إذا كانوا بحاجة إلى اتخاذ أي تدابير إضافية لتحسين وضع شركتهم. مسألة كيفية تحسين EVA إذا كانت إيجابية هي أيضا مصدر قلق لمعظم المديرين الماليين.

يتم استخدام EVA كأداة لتحديد الأهداف المالية وغير المالية. تستخدمه معظم الشركات لقياس تقدمهم نحو تحقيق أهداف محددة.

يمكن استخدامه أيضًا لتقييم الفرص وتقييم الاستثمارات المحتملة. تعتبر القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) مقياسًا قيمًا لأي عمل تجاري لأنه يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود.

بمعنى آخر ، ينظر إلى تكلفة الفرصة البديلة للأموال التي تم استثمارها في مشروع ما. هذا مهم لأنه يسمح للشركات بمقارنة المشاريع المختلفة واتخاذ قرارات مستنيرة حول مكان تخصيص مواردها.

تعتبر القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) أيضًا مقياسًا جيدًا لاستخدامه عند محاولة تقييم الوضع التنافسي للشركة. هذا لأنه يأخذ في الاعتبار ليس فقط الأداء المالي للشركة ولكن أيضًا القيمة التي أوجدتها للمساهمين.

من خلال النظر إلى EVA للشركة ، يمكن للمديرين الماليين الحصول على فهم أفضل لمكانة الشركة فيما يتعلق بمنافسيها. القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) هي مقياس يجب أن تستخدمه جميع الشركات ، كبيرها وصغيرها.

إنها طريقة جيدة لقياس الأداء المالي للشركة وتقييم مركزها التنافسي. يمكن أن تساعد القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) المديرين الماليين على اتخاذ قرارات مستنيرة حول مكان تخصيص الموارد وكيفية تحديد الأهداف.

نصائح لزيادة القيمة الاقتصادية المضافة

يمكنك زيادة EVA الخاص بك عن طريق زيادة الدخل أو خفض النفقات الرأسمالية. دعونا نلقي نظرة على بعض الطرق الأخرى-

1. زيادة الربح

واحدة من أبسط الطرق لزيادة EVA هي زيادة أرباح شركتك. يمكنك القيام بذلك عن طريق زيادة الإيرادات أو تقليل النفقات.

2. تخفيض المصاريف الرأسمالية

هناك طريقة أخرى لزيادة قيمة EVA وهي تقليل النفقات الرأسمالية لشركتك. يمكن القيام بذلك عن طريق بيع الأصول غير الضرورية أو تقليل مبلغ الأموال المستثمرة في الأعمال التجارية.

3. استخدام الأموال المستثمرة في هذه الشركة لتمويل مشاريع أخرى

إذا كانت شركتك تمتلك مبلغًا نقديًا كبيرًا ، فقد ترغب في التفكير في استثماره في مشاريع أخرى ستدر إيرادات أكثر من مشاريعك الحالية. سيساعد هذا في تحسين الوضع المالي العام لشركتك.

4. تغيير هيكل رأس مال الشركة

للحصول على مزايا الرافعة المالية المواتية ، يجب عليك تغيير هيكل رأس مال الشركة. يمكنك القيام بذلك عن طريق زيادة مبلغ الدين المستخدم لتمويل الأعمال التجارية أو عن طريق تقليل مبلغ حقوق الملكية.

5. تحسين كفاءة التشغيل

قد ترغب أيضًا في التفكير في تحسين كفاءة تشغيل شركتك. يمكن القيام بذلك عن طريق تقليل عدد الموارد المهدرة أو عن طريق زيادة إنتاجية موظفيك.

6. التركيز على المشاريع التي تخلق قيمة للمساهمين

هناك طريقة أخرى لزيادة قيمة EVA وهي التركيز على المشاريع التي تخلق قيمة للمساهمين. هذه مشاريع ستدر إيرادات أكثر من مشاريعنا الحالية.

7. توليد مصادر دخل إضافية

تتمثل إحدى طرق زيادة قيمة النشاط خارج المركبة في توليد مصادر دخل إضافية. يمكن القيام بذلك عن طريق بيع منتجات أو خدمات جديدة أو عن طريق التوسع في أسواق جديدة.

مزايا وعيوب إيفا

القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) لها مزايا وعيوب.

مزايا

• إنه مقياس جيد لاستخدامه عند محاولة تقييم الوضع التنافسي للشركة. هذا لأنه يأخذ في الاعتبار ليس فقط الأداء المالي للشركة ولكن أيضًا القيمة التي أوجدتها للمساهمين.
• إنها أيضًا طريقة جيدة لقياس الأداء المالي للشركة. هذا لأنه يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود.
• يمكن أن يساعد المديرين الماليين على اتخاذ قرارات مستنيرة حول مكان تخصيص الموارد وكيفية تحديد الأهداف.

سلبيات

• قد يكون من الصعب حسابها. هذا لأنه يتطلب الكثير من البيانات المالية.
• قد لا تكون دقيقة في جميع الحالات. هذا لأنه يعتمد على تقديرات وافتراضات.
• قد لا يكون دائمًا مؤشرًا جيدًا على الوضع التنافسي للشركة. هذا لأنه لا يأخذ في الاعتبار جميع العوامل التي تؤثر على القدرة التنافسية للشركة.

استنتاج!

القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) هي مقياس بسيط ومباشر يمكن استخدامه لقياس الربحية الحقيقية للشركة. من خلال مراعاة تكلفة رأس المال والأداء التشغيلي للشركة ، تقدم EVA صورة أكثر دقة للربحية من الأرباح المحاسبية أو التدفق النقدي.

بينما يعد EVA مقياسًا مفيدًا ، من المهم أن تضع في اعتبارك أنه مجرد أداة واحدة في صندوق الأدوات. لا ينبغي استخدامها بمعزل عن غيرها ، بل بالاشتراك مع المقاييس المالية الأخرى للحصول على صورة أكثر اكتمالا للصحة المالية للشركة.