Ekonomiczna wartość dodana (EVA) – definicja, kroki i obliczenia

Co to jest ekonomiczna wartość dodana (EVA)?

Ekonomiczna wartość dodana to miara, która odzwierciedla rentowność niektórych projektów w oparciu o metody dochodu rezydualnego. Jest również znany jako zysk ekonomiczny lub dochód rezydualny, ponieważ opiera się na procesach dochodu rezydualnego w celu określenia rentowności firmy.

Pomysł ten wynika z przekonania, że ​​firma jest naprawdę zyskowna tylko wtedy, gdy generuje więcej bogactwa dla osób, które w nią zainwestowały. Co więcej, firma powinna podejmować się tylko projektów, które przyniosą więcej pieniędzy niż kosztuje ich sfinansowanie.

Ekonomiczna wartość dodana (EVA) jest często wykorzystywana przez analityków do zrozumienia wyników finansowych firmy. EVA opiera się na dochodach rezydualnych i zapewnia wgląd w to, ile dodatkowego bogactwa stworzyła firma.

EVA stara się mierzyć wartość, jaką firma tworzy za pomocą swojego kapitału inwestycyjnego i poprawiać zwroty dla akcjonariuszy. Może służyć do porównywania firm z tej samej branży lub jako narzędzie dla menedżerów do oceny własnych wyników.

EVA to kalkulacja rzeczywistego zysku ekonomicznego, jaki generuje firma. Opiera się na pomiarze wartości, jaką inni zainwestowali w firmę, co czyni ją niezwykle skoncentrowaną na rynkach kapitałowych. Miernik ten reprezentuje nadwyżkę zysku powyżej kosztu kapitału po uwzględnieniu podatków i itp.

Zrozumienie ekonomicznej wartości dodanej (EVA)

Ekonomiczna wartość dodana (EVA) to miernik wydajności używany do pomiaru wartości tworzonej przez firmę. Oblicza się ją, odejmując koszt kapitału od zysku operacyjnego firmy.

Dodatnia wartość EVA wskazuje, że firma wygenerowała więcej wartości niż zużyła, podczas gdy ujemna EVA wskazuje, że firma zniszczyła wartość. Rola podatków gotówkowych w EVA polega na upewnieniu się, że koszt kapitału po opodatkowaniu jest odejmowany od zysku operacyjnego, aby obliczenia EVA były dokładne.

Zarządzanie wartością Stern w EVA stanowi ramy podejmowania decyzji, które tworzą wartość dla akcjonariuszy. Opiera się na założeniu, że wartość dla akcjonariuszy to suma wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych ze spółki, zdyskontowanych odpowiednią stopą.

EVA jest często wykorzystywana jako narzędzie do podejmowania strategicznych decyzji, ponieważ może pomóc zidentyfikować obszary, w których firma może stworzyć największą wartość. Jest to również przydatna miara do porównywania wyników różnych firm.

Dlaczego ekonomiczna wartość dodana jest ważna?

Ekonomiczna wartość dodana jest ważna, ponieważ zapewnia wgląd w to, ile dodatkowego bogactwa stworzyła firma. Pomysł ten wynika z przekonania, że ​​firma jest naprawdę zyskowna tylko wtedy, gdy generuje więcej bogactwa dla osób, które w nią zainwestowały.

Co więcej, firma powinna podejmować się tylko projektów, które przyniosą więcej pieniędzy niż kosztuje ich sfinansowanie. Aby ocenić, jak działa ich firma, wielu przedsiębiorców zwraca uwagę na ekonomiczną wartość dodaną, która stała się preferowanym wskaźnikiem. Firmy każdej wielkości używają go do oceny swoich wyników finansowych.

EVA pozwala akcjonariuszom zobaczyć, gdzie firma kieruje zainwestowane środki i czy ta firma może tworzyć bogactwo akcjonariuszy. Innymi słowy, EVA odzwierciedla rzeczywiste wyniki firmy. Firmy powinny zawsze starać się zwiększać wartość dla akcjonariuszy i być poszukiwanym.

Celem tego wskaźnika jest nie tylko pokazanie wyników finansowych firmy, ale także zachęcenie firm do zarządzania i oceny swoich aktywów i wydatków przed podjęciem decyzji. Chociaż może to zająć trochę czasu, obliczenia są ważne.

Oprócz oceny wyników Twojej firmy, EVA może pomóc Ci uzyskać inne kluczowe informacje o Twojej firmie. Na przykład, jeśli rozważasz podjęcie nowego projektu, użycie EVA może pomóc Ci zrozumieć, czy inwestycja jest tego warta.

EVA to także dobry sposób na porównanie firm z tej samej branży. Patrząc na ekonomiczną wartość dodaną każdej firmy, możesz zorientować się, które z nich generują więcej bogactwa dla swoich akcjonariuszy.

Obliczanie EVA

Obliczenie EVA opiera się na dochodach rezydualnych firmy. Aby obliczyć EVA, musisz najpierw obliczyć dochód rezydualny. Dochód rezydualny definiuje się jako zysk operacyjny netto firmy po opodatkowaniu (NOPAT) pomniejszony o koszty kapitałowe.

NOPAT można obliczyć, biorąc całkowity dochód firmy i odejmując jej całkowite koszty operacyjne. To da Ci zysk operacyjny firmy. Stamtąd możesz odjąć podatki, aby uzyskać NOPAT.

Kroki

Wykonaj poniższe kroki, aby obliczyć EVA

1. Znajdź NOPAT

Aby rozpocząć, znajdź NOPAT. Jest to zysk operacyjny netto po opodatkowaniu. Wiele firm udostępnia ten numer w dokumentach finansowych, więc nie musisz sam go obliczać.

2. Znalezienie średniego ważonego kosztu kapitału

Oczekuje się, że firma zwróci inwestorom średni ważony koszt kapitału, czyli WACC. Jest to średni zwrot, jaki firma spodziewa się zarobić od swoich inwestorów. Wzór na obliczenie WACC jest następujący:

Średni ważony koszt kapitału = (procent kapitału stanowiącego kapitał własny x koszt kapitału własnego) + [(procent kapitału stanowiącego dług x koszt długu) x (1 – stawka podatkowa)]

3. Oblicz zainwestowany kapitał

Zainwestowany kapitał to pieniądze wydane na sfinansowanie projektu. Możesz to obliczyć za pomocą tego wzoru:

Inwestycja kapitałowa = kapitał własny + dług długoterminowy na początku okresu

Bilans powinien zawierać informacje, których potrzebujesz. Jeśli nie, użyj tego równania:

Inwestycje kapitałowe = aktywa ogółem – zobowiązania bieżące

4. Oblicz opłatę finansową

Opłata finansowa to druga liczba potrzebna do obliczenia EVA. Określa się ją, biorąc pod uwagę Twój WACC i zainwestowany kapitał. Użyj tego wzoru, aby określić opłatę finansową:

Opłata finansowa = WACC x zainwestowany kapitał

5. Oblicz EVA

Odejmij opłatę finansową z NOPAT po jej otrzymaniu. Rezultatem jest Twoja EVA. Jeśli EVA jest dodatnia, oznacza to, że projekt stworzył bogactwo i jest dobrą inwestycją. Sygnalizuje, że jeśli EVA była ujemna

Formuła EVA

EVA = NOPAT – (Zainwestowany kapitał * WACC)

Tutaj-

NOPAT = Zysk operacyjny netto po opodatkowaniu

WACC = średni ważony koszt kapitału

Zainwestowany kapitał = Kapitał własny + dług długoterminowy na początek okresu

& (Zainwestowany kapitał WACC*) jest również znany jako opłata finansowa

Obliczanie zysku operacyjnego netto po opodatkowaniu (NOPAT)

Pierwszym krokiem do obliczenia EVA jest obliczenie NOPAT firmy. NOPAT można obliczyć, biorąc całkowity dochód firmy i odejmując jej całkowite koszty operacyjne. To da Ci zysk operacyjny firmy. Stamtąd możesz odjąć podatki, aby uzyskać NOPAT.

Aby obliczyć NOPAT, musisz znać całkowite przychody firmy i jej całkowite koszty operacyjne. Całkowity przychód to suma pieniędzy, jaką firma przynosi ze sprzedaży i innej działalności. Całkowite koszty operacyjne to wszystkie koszty związane z prowadzeniem firmy, w tym takie rzeczy jak czynsz, pensje i rachunki za media.

Po uzyskaniu tych liczb możesz odjąć koszty operacyjne od całkowitych przychodów, aby uzyskać zysk operacyjny. Stamtąd możesz odjąć podatki, aby uzyskać NOPAT.

Wzór na NOPAT to:

NOPAT = (Dochód netto + strata z dochodów nieoperacyjnych – zysk z dochodów nieoperacyjnych + koszty odsetek + obciążenie podatkowe) x (1 – stawka podatkowa)

Kiedy należy obliczyć EVA?

Powinieneś obliczyć EVA, gdy próbujesz ocenić, czy projekt stworzy wartość dla firmy. EVA to dobry sposób na porównanie różnych projektów, ponieważ uwzględnia koszt kapitału.

EVA jest również dobrym narzędziem do pomiaru wydajności firmy w czasie. Jeśli EVA firmy rośnie, oznacza to, że firma tworzy większą wartość dla akcjonariuszy.

Przy sprawdzaniu, czy inwestycja jest dobrą inwestycją, przydatne może być obliczenie EVA. Przy ustalaniu, czy inwestycja generuje wystarczającą ilość gotówki lub prawdziwy zysk, aby uznać ją za opłacalną inwestycję, ważne jest, aby obliczyć EVA.

Negatywny wynik EVA z twoich obliczeń wskazuje, że firma nie generuje wartości z zainwestowanych środków, co może sprawić, że będzie to słaba inwestycja. Z drugiej strony pozytywny wynik EVA oznacza, że ​​firma wytwarza wartość i dlatego jest prawdopodobnie dobrą inwestycją.

Jak działa ekonomiczna wartość dodana EVA

Działanie EVA obraca się wokół następujących trzech czynników

• NOPAT: Po opodatkowaniu jest to przepływ środków pieniężnych na pokrycie kosztów pozyskania kapitału własnego i dłużnego.
• Kapitał EBV: Jest to łączna kwota kapitału wykorzystywanego przez firmę w określonym przedziale czasowym, w tym zadłużenia i kapitału własnego.
• Koszt kapitału przedsiębiorstwa: Jest to stopa skorygowana o ryzyko jednostki, która została dostosowana w celu odzwierciedlenia któregokolwiek z oddziałów lub jednostki.

Aby uzyskać dane NOPAT i EBV, musimy wprowadzić poprawki. Ważne jest, abyśmy to zrobili, aby nasze liczby były poprawne i nadawały się do dalszych obliczeń.

Pierwsza korekta, jaką musimy wprowadzić, dotyczy dochodów i wydatków nieoperacyjnych. Obejmuje to pozycje takie jak koszty odsetek, wydatki podatkowe oraz zyski lub straty z inwestycji. Musimy dodać z powrotem wszelkie straty dochodów nieoperacyjnych i odjąć wszelkie zyski.

Druga korekta dotyczy nakładów inwestycyjnych. Są to pieniądze, które firma wydaje na takie rzeczy, jak nowy sprzęt lub budynki. Aby uzyskać dokładniejszą liczbę, musimy odjąć nakłady inwestycyjne od NOPAT.

Trzecia i ostatnia korekta dotyczy kapitału obrotowego. Są to pieniądze, których firma potrzebuje na pokrycie takich rzeczy, jak zapasy i należności. Aby uzyskać dokładną liczbę, musimy ponownie dodać kapitał obrotowy do NOPAT.

Po dokonaniu wszystkich niezbędnych korekt możemy obliczyć EVA, odejmując koszt kapitału firmy od jej NOPAT.

Alternatywne miary wartości

Analitycy powszechnie stosują różne techniki do oceny wartości. Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) to często stosowane podejście, które uwzględnia również dochód rezydualny.

Ostatecznie najprawdziwsza wartość firmy leży w jej zdolności do generowania przepływów pieniężnych, mierzonych wewnętrzną stopą zwrotu (IRR). IRR uwzględnia wszystkie aspekty finansowe przedsiębiorstwa, które powinny być wykorzystywane w modelowaniu do oceny i porównania konkurencyjnych możliwości inwestycyjnych.

Jak przekształcić negatywną EVA w pozytywną EVA?

• Zwiększ dochód bez wydawania większych pieniędzy, zmniejszając marże zysku operacyjnego lub wskaźniki rotacji aktywów.
• Sprzedaż aktywów, które nie są wykorzystywane, może pomóc w usprawnieniu działalności poprzez zmniejszenie nakładów w nią inwestowanych, a w rezultacie poprawę wskaźnika rotacji aktywów przy jednoczesnym obniżeniu kosztów kapitałowych.
• Zainwestowane w tę firmę pieniądze wykorzystaj na sfinansowanie innych projektów, które przyniosą większe przychody niż nasze dotychczasowe przedsięwzięcia.
• Aby uzyskać korzystne korzyści z dźwigni finansowej, należy zmienić strukturę kapitału firmy.

Jak ekonomiczna wartość dodana (EVA) pomaga menedżerom finansowym

Ekonomiczna wartość dodana (EVA) to miernik wydajności, który służy do pomiaru wartości, jaką firma wypracowała dla swoich akcjonariuszy.

EVA określająca status rentowności firmy informuje menedżerów finansowych o tym, czy muszą podjąć dodatkowe działania, aby poprawić pozycję swojej firmy. Pytanie, jak poprawić EVA, jeśli jest pozytywna, jest również problemem dla większości menedżerów finansowych.

EVA jest wykorzystywana jako narzędzie do wyznaczania celów zarówno finansowych, jak i niefinansowych. Większość firm używa go do mierzenia swoich postępów w osiąganiu określonych celów.

Może być również używany do oceny możliwości i oceny potencjalnych inwestycji. Ekonomiczna wartość dodana (EVA) jest cennym miernikiem dla każdej firmy, ponieważ uwzględnia wartość pieniądza w czasie.

Innymi słowy, analizuje koszt alternatywny środków zainwestowanych w projekt. Jest to ważne, ponieważ pozwala firmom porównywać różne projekty i podejmować świadome decyzje o tym, gdzie alokować swoje zasoby.

Ekonomiczna wartość dodana (EVA) jest również dobrym miernikiem do wykorzystania podczas próby oceny pozycji konkurencyjnej firmy. Dzieje się tak dlatego, że uwzględnia nie tylko wyniki finansowe firmy, ale także wartość, jaką wytworzyła dla akcjonariuszy.

Patrząc na EVA firmy, menedżerowie finansowi mogą lepiej zrozumieć, jak firma stoi w stosunku do konkurentów. Ekonomiczna wartość dodana (EVA) to miernik, z którego powinny korzystać wszystkie firmy, duże i małe.

To dobry sposób na pomiar wyników finansowych firmy i ocenę jej pozycji konkurencyjnej. Ekonomiczna wartość dodana (EVA) może pomóc menedżerom finansowym w podejmowaniu świadomych decyzji o tym, gdzie alokować zasoby i jak wyznaczać cele.

Wskazówki, jak zwiększyć ekonomiczną wartość dodaną

Możesz zwiększyć swoją EVA, zwiększając dochody lub obniżając wydatki kapitałowe. Przyjrzyjmy się innym sposobom-

1. Zwiększenie zysku

Jednym z najprostszych sposobów na zwiększenie EVA jest zwiększenie zysku Twojej firmy. Możesz to zrobić zwiększając przychody lub zmniejszając wydatki.

2. Zmniejszenie nakładów inwestycyjnych

Innym sposobem na zwiększenie EVA jest zmniejszenie nakładów kapitałowych Twojej firmy. Można to zrobić, sprzedając niepotrzebne aktywa lub zmniejszając ilość pieniędzy zainwestowanych w firmę.

3. Wykorzystaj pieniądze zainwestowane w tę firmę na sfinansowanie innych projektów

Jeśli Twoja firma dysponuje dużą ilością gotówki, warto rozważyć zainwestowanie jej w inne projekty, które przyniosą większy dochód niż dotychczasowe przedsięwzięcia. Pomoże to poprawić ogólną sytuację finansową Twojej firmy.

4. Zmień strukturę kapitałową firmy

Aby uzyskać korzystne korzyści z dźwigni finansowej, należy zmienić strukturę kapitału firmy. Możesz to zrobić, zwiększając kwotę zadłużenia wykorzystywanego do finansowania działalności lub zmniejszając kwotę kapitału własnego.

5. Popraw wydajność operacyjną

Możesz również rozważyć poprawę efektywności operacyjnej swojej firmy. Można to zrobić, zmniejszając liczbę marnowanych zasobów lub zwiększając produktywność swoich pracowników.

6. Skup się na projektach, które tworzą wartość dla akcjonariuszy

Innym sposobem na zwiększenie EVA jest skupienie się na projektach, które tworzą wartość dla akcjonariuszy. To projekty, które przyniosą większe przychody niż nasze dotychczasowe przedsięwzięcia.

7. Generuj dodatkowe strumienie przychodów

Jednym ze sposobów na zwiększenie EVA jest generowanie dodatkowych strumieni przychodów. Można to osiągnąć poprzez sprzedaż nowych produktów lub usług lub ekspansję na nowe rynki.

Zalety i wady EVA

Ekonomiczna wartość dodana (EVA) ma zarówno zalety, jak i wady.

Zalety

• Jest to dobry miernik do oceny pozycji konkurencyjnej firmy. Dzieje się tak dlatego, że uwzględnia nie tylko wyniki finansowe firmy, ale także wartość, jaką wytworzyła dla akcjonariuszy.
• To także dobry sposób na pomiar wyników finansowych firmy. Dzieje się tak, ponieważ uwzględnia wartość pieniądza w czasie.
• Może pomóc menedżerom finansowym w podejmowaniu świadomych decyzji o tym, gdzie alokować zasoby i jak wyznaczać cele.

Niedogodności

• Obliczenie może być trudne. To dlatego, że wymaga dużej ilości danych finansowych.
• Może nie być dokładny we wszystkich przypadkach. Dzieje się tak, ponieważ opiera się na szacunkach i założeniach.
• Nie zawsze może być dobrym wskaźnikiem pozycji konkurencyjnej firmy. Dzieje się tak, ponieważ nie uwzględnia wszystkich czynników wpływających na konkurencyjność firmy.

Wniosek!

Ekonomiczna wartość dodana (EVA) to prosty, bezpośredni wskaźnik, który można wykorzystać do pomiaru rzeczywistej rentowności firmy. Biorąc pod uwagę zarówno koszt kapitału, jak i wyniki operacyjne firmy, EVA zapewnia dokładniejszy obraz rentowności niż zyski księgowe czy przepływy pieniężne.

Chociaż EVA jest użytecznym wskaźnikiem, należy pamiętać, że jest to tylko jedno narzędzie w zestawie narzędzi. Nie należy jej używać w oderwaniu, ale raczej w połączeniu z innymi wskaźnikami finansowymi, aby uzyskać pełniejszy obraz kondycji finansowej firmy.