Valoarea economică adăugată (EVA) – Definiție, pași și calcul

Ce este valoarea economică adăugată (EVA)?

Valoarea economică adăugată este măsurarea care reflectă profitabilitatea anumitor proiecte pe baza metodelor venitului rezidual. Este cunoscut și sub denumirea de profit economic sau venit rezidual deoarece se bazează pe procesele veniturilor reziduale pentru a determina profitabilitatea unei afaceri.

Această idee provine din convingerea că o companie este cu adevărat profitabilă doar atunci când generează mai multă bogăție pentru persoanele care au investit în ea. În plus, o companie ar trebui să își asume doar proiecte care vor câștiga mai mulți bani decât costă finanțarea acestora.

Valoarea economică adăugată (EVA) este adesea folosită de analiști pentru a înțelege performanța financiară a unei afaceri. EVA se bazează pe venitul rezidual și oferă informații despre cât de multă bogăție suplimentară a creat o companie.

EVA se străduiește să măsoare valoarea pe care o creează o companie cu capitalul său de investiții și să îmbunătățească randamentele pentru acționari. Poate fi folosit pentru a compara companii din aceeași industrie sau ca instrument pentru manageri pentru a-și evalua propria performanță.

EVA este un calcul al cât profit economic real generează o companie. Se bazează pe măsurarea valorii pe care ceilalți au investit-o în companie, ceea ce o face extrem de concentrată pe piețele de capital. Această măsurătoare reprezintă profitul în exces peste costul capitalului după ce sunt contabilizate impozitele și etcetera.

Înțelegerea valorii economice adăugate (EVA)

Valoarea economică adăugată (EVA) este o măsură de performanță utilizată pentru a măsura valoarea creată de o companie. Se calculează scăzând costul capitalului din profitul operațional al companiei.

Un EVA pozitiv indică faptul că compania a generat mai multă valoare decât a consumat, în timp ce un EVA negativ indică faptul că compania a distrus valoare. Rolul impozitelor în numerar în EVA este de a se asigura că costul de capital după impozitare este scăzut din profitul operațional, astfel încât calculul EVA să fie corect.

Managementul sever al valorii în EVA este un cadru pentru luarea deciziilor care creează valoare pentru acționari. Se bazează pe ideea că valoarea pentru acționar este suma tuturor fluxurilor viitoare de numerar de la o companie, actualizate la o rată adecvată.

EVA este adesea folosit ca instrument de luare a deciziilor strategice, deoarece poate ajuta la identificarea domeniilor în care o companie poate crea cea mai mare valoare. Este, de asemenea, o măsură utilă pentru compararea performanței diferitelor companii.

De ce este importantă valoarea adăugată economică?

Valoarea economică adăugată este importantă deoarece oferă informații despre cât de multă bogăție suplimentară a creat o companie. Această idee provine din convingerea că o companie este cu adevărat profitabilă doar atunci când generează mai multă bogăție pentru persoanele care au investit în ea.

În plus, o companie ar trebui să își asume doar proiecte care vor câștiga mai mulți bani decât costă finanțarea acestora. Pentru a evalua performanța afacerii lor, mulți antreprenori se uită la valoarea adăugată economică, care a devenit un indicator preferat. Companiile de toate dimensiunile îl folosesc pentru a-și măsura performanța financiară.

EVA le permite acționarilor să vadă unde o companie își orientează fondurile investite și dacă acea afacere poate crea bogăție pentru acționari. Cu alte cuvinte, EVA reflectă performanța reală a unei companii. Companiile ar trebui să depună întotdeauna eforturi pentru a crește valoarea pentru acționari și pentru a fi la cerere.

Scopul acestui indicator este nu numai să arate performanța financiară a unei afaceri, ci și să încurajeze companiile să-și gestioneze și să-și evalueze activele și cheltuielile înainte de a lua decizii. Chiar dacă poate dura ceva timp, calculele pentru aceasta sunt importante.

Pe lângă evaluarea performanței companiei dvs., EVA vă poate ajuta să aflați și alte informații cheie despre afacerea dvs. De exemplu, dacă vă gândiți să vă ocupați de un nou proiect, utilizarea EVA vă poate ajuta să înțelegeți dacă investiția merită sau nu.

EVA este, de asemenea, o modalitate bună de a compara companiile din aceeași industrie. Privind valoarea economică adăugată a fiecărei companii, puteți înțelege care dintre ele generează mai multă bogăție pentru acționarii lor.

Calculul EVA

Calculul EVA se bazează pe venitul rezidual al unei companii. Pentru a calcula EVA, mai întâi trebuie să calculați venitul rezidual. Venitul rezidual este definit ca profitul net operațional după impozitare (NOPAT) al unei companii minus costurile de capital.

NOPAT poate fi calculat luând venitul total al unei companii și scăzând cheltuielile totale de funcționare ale acesteia. Acest lucru vă va oferi profitul operațional al companiei. De acolo, puteți scădea taxele pentru a obține NOPAT.

Pași

Urmați acești pași pentru a calcula EVA

1. Găsiți NOPAT

Pentru a începe, găsiți NOPAT. Acesta este profitul net operațional după impozitare. Multe companii au acest număr disponibil în documentele financiare, astfel încât nu ar fi nevoie să îl calculați singur.

2. Găsirea costului mediu ponderat al capitalului

Costul mediu ponderat al capitalului, sau WACC, este de așteptat ca compania să revină investitorilor. Acesta este rentabilitatea medie pe care o firmă se așteaptă să obțină de la investitorii săi. Formula pentru calcularea WACC este următoarea:

Costul mediu ponderat al capitalului = (procentul de capital care reprezintă capitaluri proprii x costul capitalului propriu) + [(procentul capitalului care reprezintă datorii x costul datoriei) x (1 – rata de impozitare)]

3. Calculați capitalul investit

Capitalul investit reprezintă banii cheltuiți pentru finanțarea unui proiect. Il poti calcula cu aceasta formula:

Investiție de capital = capital propriu + datorie pe termen lung la începutul perioadei

Bilanțul ar trebui să vă ofere informațiile de care aveți nevoie. Dacă nu, utilizați în schimb această ecuație:

Investiție de capital = total active – pasive curente

4. Calculați taxa de finanțare

Taxa de finanțare este al doilea număr de care aveți nevoie pentru a calcula EVA. Este determinată luând în considerare WACC-ul și capitalul investit. Utilizați această formulă pentru a determina taxa financiară::

Taxa financiara = WACC x capitalul investit

5. Calculați EVA

Scădeți taxa de finanțare de la NOPAT după ce ați primit-o. EVA ta este rezultatul. Dacă EVA este pozitivă, indică faptul că proiectul a creat bogăție și este o investiție bună. Semnalizează că dacă EVA a fost negativ

Formula EVA

EVA = NOPAT – (Capital investit * WACC)

Aici-

NOPAT = Profit net din exploatare după impozitare

WACC = Costul mediu ponderat al capitalului

Capital investit = capital propriu + datorie pe termen lung la începutul perioadei

& (capital WACC* investit) este, de asemenea, cunoscut ca taxă financiară

Calcularea profitului net din exploatare după impozitare (NOPAT)

Primul pas în calcularea EVA este calcularea NOPAT al unei companii. NOPAT poate fi calculat luând venitul total al unei companii și scăzând cheltuielile totale de funcționare ale acesteia. Acest lucru vă va oferi profitul operațional al companiei. De acolo, puteți scădea taxele pentru a obține NOPAT.

Pentru a calcula NOPAT, trebuie să cunoașteți veniturile totale ale unei companii și cheltuielile totale de funcționare ale acesteia. Venitul total este suma de bani pe care o companie o aduce din vânzări și alte activități. Cheltuielile totale de funcționare sunt toate costurile asociate cu gestionarea afacerii, inclusiv lucruri precum chiria, salariile și facturile de utilități.

Odată ce aveți aceste cifre, puteți scădea cheltuielile de exploatare din veniturile totale pentru a obține profit operațional. De acolo, puteți scădea taxele pentru a obține NOPAT.

Formula pentru NOPAT este:

NOPAT = (Venitul net + pierderea venitului din afara exploatarii – câștigul din venitul neexploatat + cheltuiala cu dobânzile + cheltuiala cu impozitul) x (1 – rata de impozitare)

Când ar trebui să calculați EVA?

Ar trebui să calculați EVA atunci când încercați să evaluați dacă un proiect va crea sau nu valoare pentru o companie. EVA este o modalitate bună de a compara diferite proiecte, deoarece ia în considerare costul capitalului.

EVA este, de asemenea, un instrument bun pentru măsurarea performanței unei companii în timp. Dacă EVA-ul unei companii este în creștere, înseamnă că compania creează mai multă valoare pentru acționari.

Când se analizează dacă o investiție este o investiție bună, calcularea EVA poate fi utilă. Când determinați dacă o investiție generează suficienți numerar sau profit real pentru a o considera o investiție utilă, este important să calculați EVA.

Un rezultat negativ EVA din calculul dvs. indică faptul că compania nu generează valoare din fondurile investite, ceea ce o poate face o investiție slabă. Un rezultat pozitiv EVA, pe de altă parte, înseamnă că compania produce valoare și, prin urmare, este probabil o investiție bună.

Cum funcționează EVA cu valoare economică adăugată

Funcționarea EVA se învârte în jurul următorilor trei factori

• NOPAT: După impozitare, acesta este fluxul de numerar disponibil pentru a acoperi costul creșterii capitalului propriu și al datoriei.
• Capitalul EBV: Aceasta este cantitatea totală de capital utilizată de o afacere într-un interval de timp specificat, inclusiv datoria și capitalul propriu.
• Costul capitalului întreprinderii: Aceasta este rata ajustată la risc a entității, care a fost ajustată pentru a reflecta oricare dintre diviziile sau entitatea.

Pentru a obține cifrele NOPAT și EBV, trebuie să facem ajustări. Este esențial să facem acest lucru, astfel încât numerele noastre să fie corecte și utilizabile pentru calcule ulterioare.

Prima ajustare pe care trebuie să o facem este pentru veniturile și cheltuielile neexploatare. Acestea includ elemente precum cheltuielile cu dobânzile, cheltuielile cu impozitele și câștigurile sau pierderile din investiții. Trebuie să adăugăm înapoi orice pierderi de venituri din afara exploatării și să scădem orice câștig.

A doua ajustare este pentru cheltuielile de capital. Aceștia sunt banii pe care o companie îi cheltuiește pe lucruri precum echipamente noi sau clădiri. Trebuie să scădem cheltuielile de capital din NOPAT pentru a obține un număr mai precis.

A treia și ultima ajustare este pentru capitalul de lucru. Aceștia sunt banii de care are nevoie o companie pentru a acoperi lucruri precum inventarul și conturile de încasat. Trebuie să adăugăm capital de lucru înapoi în NOPAT pentru a obține un număr exact.

După ce am făcut toate ajustările necesare, putem calcula EVA scăzând costul de capital al unei companii din NOPAT-ul său.

Măsuri alternative ale valorii

Analiștii folosesc de obicei o varietate de tehnici pentru a evalua valoarea. Rentabilitatea capitalului investit (ROIC) este o abordare frecvent utilizată care ia în considerare și venitul rezidual.

În cele din urmă, cea mai adevărată valoare a unei afaceri constă în capacitatea sa de a genera fluxuri de numerar, măsurată prin rata internă de rentabilitate (IRR). IRR ia în considerare toate aspectele financiare ale unei afaceri care ar trebui utilizate în modelare pentru a evalua și compara oportunitățile de investiții concurente.

Cum să transformi EVA negativă în EVA pozitivă

• Creșteți veniturile fără a cheltui mai mulți bani prin reducerea marjelor de profit operațional sau a ratelor de rotație a activelor.
• Vânzarea activelor care nu sunt utilizate poate ajuta la îmbunătățirea afacerii prin reducerea sumei investite în ea și, prin urmare, îmbunătățirea ratei de rotație a activelor, reducând în același timp costurile de capital.
• Folosiți banii investiți în această companie pentru a finanța alte proiecte care vor genera mai multe venituri decât întreprinderile noastre actuale.
• Pentru avantaje favorabile ale efectului de levier, ar trebui să modificați structura capitalului firmei.

Cum ajută valoarea economică adăugată (EVA) managerii financiari

Valoarea economică adăugată (EVA) este o măsură de performanță care este utilizată pentru a măsura valoarea pe care o companie a generat-o pentru acționarii săi.

EVA care determină statutul de profitabilitate al companiei îi informează pe managerii financiari dacă trebuie să ia măsuri suplimentare pentru a-și îmbunătăți poziția companiei. Întrebarea cum să îmbunătățim EVA dacă este pozitivă este, de asemenea, o preocupare pentru majoritatea managerilor financiari.

EVA este folosit ca instrument pentru stabilirea de obiective atât financiare, cât și non-financiare. Majoritatea companiilor îl folosesc pentru a-și măsura progresul în atingerea unor ținte specifice.

De asemenea, poate fi folosit pentru a evalua oportunități și investiții potențiale. Valoarea economică adăugată (EVA) este o măsură valoroasă pentru orice afacere, deoarece ia în considerare valoarea în timp a banilor.

Cu alte cuvinte, se uită la costul de oportunitate al fondurilor care au fost investite într-un proiect. Acest lucru este important deoarece permite companiilor să compare diferite proiecte și să ia decizii informate cu privire la locul în care să-și aloce resursele.

Valoarea economică adăugată (EVA) este, de asemenea, o măsură bună de utilizat atunci când încercați să evaluați poziția competitivă a unei companii. Acest lucru se datorează faptului că ia în considerare nu numai performanța financiară a unei companii, ci și valoarea pe care aceasta a creat-o pentru acționari.

Privind EVA-ul unei companii, managerii financiari pot înțelege mai bine locul în care se află compania în raport cu concurenții săi. Valoarea economică adăugată (EVA) este o măsură care ar trebui utilizată de toate companiile, mari și mici.

Este o modalitate bună de a măsura performanța financiară a unei companii și de a evalua poziția sa competitivă. Valoarea economică adăugată (EVA) poate ajuta managerii financiari să ia decizii în cunoștință de cauză despre unde să aloce resursele și cum să stabilească obiectivele.

Sfaturi pentru a crește valoarea economică adăugată

Puteți crește EVA prin creșterea veniturilor sau reducerea cheltuielilor de capital. Să aruncăm o privire la câteva dintre celelalte moduri...

1. Creșterea profitului

Una dintre cele mai simple moduri de a crește EVA este să crești profitul companiei tale. Puteți face acest lucru prin creșterea veniturilor sau reducerea cheltuielilor.

2. Reducerea cheltuielilor de capital

O altă modalitate de a crește EVA este reducerea cheltuielilor de capital ale companiei dvs. Acest lucru se poate face prin vânzarea activelor inutile sau prin reducerea sumei de bani care sunt investite în afacere.

3. Folosiți banii investiți în această companie pentru a finanța alte proiecte

Dacă compania dvs. are o sumă mare de numerar, poate doriți să luați în considerare investiția în alte proiecte care vor genera mai multe venituri decât întreprinderile dvs. actuale. Acest lucru va ajuta la îmbunătățirea poziției financiare generale a companiei dvs.

4. Schimbați structura capitalului firmei

Pentru avantaje favorabile ale efectului de levier, ar trebui să modificați structura capitalului firmei. Puteți face acest lucru prin creșterea cantității de datorie utilizată pentru finanțarea afacerii sau prin reducerea capitalului propriu.

5. Îmbunătățiți eficiența operațională

De asemenea, poate doriți să luați în considerare îmbunătățirea eficienței operaționale a companiei dvs. Acest lucru se poate face prin reducerea numărului de resurse irosite sau prin creșterea productivității angajaților dumneavoastră.

6. Concentrați-vă pe proiecte care creează valoare pentru acționari

O altă modalitate de a crește EVA este să te concentrezi pe proiecte care creează valoare pentru acționari. Acestea sunt proiecte care vor genera mai multe venituri decât întreprinderile noastre actuale.

7. Generați fluxuri de venituri suplimentare

O modalitate de a crește EVA este generarea de fluxuri de venituri suplimentare. Acest lucru se poate realiza prin vânzarea de noi produse sau servicii sau prin extinderea pe noi piețe.

Avantajele și dezavantajele EVA

Valoarea economică adăugată (EVA) are atât avantaje, cât și dezavantaje.

Avantaje

• Este o măsură bună de utilizat atunci când încercați să evaluați poziția competitivă a unei companii. Acest lucru se datorează faptului că ia în considerare nu numai performanța financiară a unei companii, ci și valoarea pe care aceasta a creat-o pentru acționari.
• Este, de asemenea, o modalitate bună de a măsura performanța financiară a unei companii. Acest lucru se datorează faptului că ia în considerare valoarea în timp a banilor.
• Poate ajuta managerii financiari să ia decizii în cunoștință de cauză despre unde să aloce resursele și cum să stabilească obiectivele.

Dezavantaje

• Poate fi dificil de calculat. Acest lucru se datorează faptului că necesită o mulțime de date financiare.
• Este posibil să nu fie exact în toate cazurile. Acest lucru se datorează faptului că se bazează pe estimări și ipoteze.
• Este posibil să nu fie întotdeauna un bun indicator al poziției competitive a unei companii. Aceasta pentru că nu ia în considerare toți factorii care afectează competitivitatea unei companii.

Concluzie!

Valoarea economică adăugată (EVA) este o măsură simplă, simplă, care poate fi utilizată pentru a măsura rentabilitatea reală a unei companii. Luând în considerare atât costul capitalului, cât și performanța operațională a companiei, EVA oferă o imagine mai precisă a profitabilității decât profiturile contabile sau fluxul de numerar.

Deși EVA este o măsură utilă, este important să rețineți că este doar un instrument din cutia de instrumente. Nu ar trebui folosit izolat, ci mai degrabă împreună cu alte valori financiare pentru a obține o imagine mai completă a sănătății financiare a unei companii.