経済的付加価値 (EVA) – 定義、手順、および計算

経済的付加価値 (EVA) とは?

経済的付加価値は、残余所得法に基づく特定のプロジェクトの収益性を反映する測定値です。 ビジネスの収益性を決定するために残余所得プロセスに依存しているため、経済的利益または残余所得としても知られています。

この考え方は、企業に投資した個人により多くの富をもたらした場合にのみ、企業が真に利益を上げられるという信念に由来しています。 さらに、企業は、資金調達にかかる費用よりも多くのお金を稼ぐプロジェクトのみを引き受けるべきです。

経済的付加価値 (EVA) は、アナリストがビジネスの財務実績を理解するためによく使用されます。 EVA は残余収入に基づいており、会社がどれだけの追加資産を生み出したかについての洞察を提供します。

EVA は、企業が投資資本で生み出す価値を測定し、株主への利益を改善するよう努めています。 同じ業界内の企業を比較したり、マネージャーが自分のパフォーマンスを評価するためのツールとして使用できます。

EVA は、企業が生み出す真の経済的利益を計算したものです。 他の人が会社に投資した価値を測定することに依存しているため、非常に資本市場に焦点を当てています。 このメトリックは、税金などを考慮した後の資本コストを超える超過利益を表します。

経済的付加価値 (EVA) を理解する

経済的付加価値 (EVA) は、企業が生み出す価値を測定するために使用されるパフォーマンス メトリックです。 これは、会社の営業利益から資本コストを差し引いて計算されます。

プラスの EVA は、会社が消費したよりも多くの価値を生み出したことを示し、マイナスの EVA は会社が価値を破壊したことを示します。 EVA における現金税の役割は、EVA の計算が正確になるように、税引き後の資本コストを営業利益から差し引くことです。

EVA におけるスターン バリュー マネジメントは、株主に価値をもたらす意思決定を行うためのフレームワークです。 これは、株主価値とは、企業からの将来のすべてのキャッシュ フローを適切な率で割り引いたものであるという考えに基づいています。

EVA は、企業が最も価値を生み出すことができる分野を特定するのに役立つため、戦略的意思決定のツールとしてよく使用されます。 また、さまざまな企業のパフォーマンスを比較するための有用な指標でもあります。

なぜ経済的付加価値が重要なのか?

経済的付加価値は、企業がどれだけの追加の富を生み出したかについての洞察を提供するため、重要です。 この考え方は、企業に投資した個人により多くの富をもたらした場合にのみ、企業が真に利益を上げられるという信念に由来しています。

さらに、企業は、資金調達にかかる費用よりも多くのお金を稼ぐプロジェクトのみを引き受けるべきです。 ビジネスのパフォーマンスを評価するために、多くの起業家は経済的付加価値に注目しており、これは好ましい指標となっています。 あらゆる規模の企業が、財務実績を評価するためにそれを使用しています。

EVA により、株主は、会社が投資した資金をどこに向けるか、また、その事業が株主の富を生み出すことができるかどうかを確認できます。 つまり、EVA は企業の実際のパフォーマンスを反映しています。 企業は常に株主価値を高め、需要があるように努力する必要があります。

この指標の目的は、企業の財務実績を示すだけでなく、企業が意思決定を行う前に資産と費用を管理および評価することを奨励することです。 多少時間がかかることもありますが、そのための計算は重要です。

EVA は、会社の業績を評価するだけでなく、ビジネスに関するその他の重要な情報を知るのにも役立ちます。 たとえば、新しいプロジェクトに取り組むことを検討している場合、EVA を使用すると、投資に見合う価値があるかどうかを理解するのに役立ちます。

EVA は、同じ業界内の企業を比較する良い方法でもあります。 各企業の経済付加価値を見ることで、どの企業が株主により多くの富をもたらしているかを知ることができます。

EVA計算

EVA の計算は、会社の残余所得に基づいています。 EVAを計算するには、まず残余所得を計算する必要があります。 残余所得は、企業の税引後純営業利益 (NOPAT) から資本コストを差し引いたものとして定義されます。

NOPAT は、会社の総収入から総運営費を差し引いて計算できます。 これにより、会社の営業利益が得られます。 そこから税金を差し引いて NOPAT を取得できます。

手順

EVA を計算するには、次の手順に従います。

1.NOPATを探す

まず、NOPAT を見つけます。 これは、税引き後の純営業利益です。 多くの企業では、この数値を財務書類に記載しているため、自分で計算する必要はありません。

2.加重平均資本コストを求める

加重平均資本コスト (WACC) は、会社が投資家に期待するリターンです。 これは、企業が投資家から得ると期待する平均リターンです。 WACC の計算式は次のとおりです。

加重平均資本コスト = (資本である資本の割合 x 資本コスト) + [(負債である資本の割合 x 負債コスト) x (1 – 税率)]

3. 投資資本を計算する

投資された資本は、プロジェクトの資金調達に費やされたお金です。 次の式で計算できます。

設備投資＝資本金＋期首長期借入金

貸借対照表は、必要な情報を提供する必要があります。 そうでない場合は、代わりに次の式を使用してください。

設備投資＝総資産－流動負債

4. 金融費用を計算する

金融費用は、EVA を計算するために必要な 2 番目の数値です。 これは、WACC と投資資本を考慮して決定されます。 次の式を使用して、金融費用を決定します。

金融費用 = WACC x 投資資本

5. EVA を計算する

NOPAT を受け取った後、NOPAT から金融費用を差し引きます。 あなたのEVAはその結果です。 EVA が正の場合、プロジェクトが富を生み出し、良い投資であることを示します。 EVAが陰性だった場合、それはそれを示しています

EVAフォーミュラ

EVA = NOPAT – (投下資本 * WACC)

ここ-

NOPAT = 税引後純営業利益

WACC = 加重平均資本コスト

投下資本＝自己資本＋期首長期借入金

& (WACC* 投資資本) は、金融費用としても知られています。

税引後純営業利益 (NOPAT) の計算

EVA を計算する最初のステップは、会社の NOPAT を計算することです。 NOPAT は、会社の総収入から総運営費を差し引いて計算できます。 これにより、会社の営業利益が得られます。 そこから税金を差し引いて NOPAT を取得できます。

NOPAT を計算するには、会社の総収入と総運営費を知る必要があります。 総収入とは、企業が販売やその他の活動から得た金額です。 総運営費は、家賃、給与、光熱費など、事業の運営に関連するすべての費用です。

これらの数値が得られたら、総収益から営業費用を差し引いて、営業利益を得ることができます。 そこから税金を差し引いて NOPAT を取得できます。

NOPAT の式は次のとおりです。

NOPAT = (純利益 + 営業外収益損失 - 営業外収益収益 + 支払利息 + 税金費用) x (1 - 税率)

EVA を計算する必要があるのはいつですか?

プロジェクトが会社に価値を生み出すかどうかを評価しようとするときは、EVA を計算する必要があります。 EVA は、資本コストを考慮に入れるため、さまざまなプロジェクトを比較するのに適した方法です。

EVA は、企業の業績を経時的に測定するための優れたツールでもあります。 企業の EVA が増加している場合、それは企業が株主に対してより多くの価値を生み出していることを意味します。

投資が良い投資であるかどうかを調べる場合、EVA の計算が役立つ場合があります。 投資が価値のある投資と見なすのに十分な現金または真の利益を生み出すかどうかを判断するときは、EVA を計算することが重要です。

計算による負の EVA の結果は、その会社が投資した資金から価値を生み出していないことを示しており、投資として不適切である可能性があります。 一方、肯定的な EVA の結果は、その会社が価値を生み出していることを意味し、したがって、おそらく良い投資になるでしょう。

経済付加価値 EVA のしくみ

EVAの働きは、次の3つの要素を中心に展開しています

• NOPAT: 税引後、これは、資本および負債資本を調達するためのコストをカバーするために利用できるキャッシュ フローです。
• EBV 資本: これは、指定された時間枠で企業が利用した資本の総量であり、負債と資本が含まれます。
• 企業の資本コスト: これは事業体のリスク調整率であり、部門または事業体のいずれかを反映するように調整されています。

NOPAT と EBV の数値を取得するには、調整が必要です。 これを行うことは非常に重要です。これにより、数値が正しくなり、以降の計算に使用できるようになります。

最初に調整する必要があるのは、営業外収益と費用です。 これには、利息費用、税金費用、投資による損益などの項目が含まれます。 営業外収益の損失を足し戻し、利益を差し引く必要があります。

2 番目の調整は設備投資です。 これは、企業が新しい設備や建物などに費やすお金です。 より正確な数値を得るには、NOPAT から設備投資を差し引く必要があります。

3 番目で最後の調整は、運転資本の調整です。 これは、会社が在庫や売掛金などをカバーするために必要なお金です。 正確な数値を得るには、運転資金を NOPAT に戻す必要があります。

必要な調整をすべて行ったら、NOPAT から企業の資本コストを差し引いて EVA を計算できます。

価値の代替尺度

アナリストは通常​​、さまざまな手法を使用して価値を評価します。 投下資本利益率 (ROIC) は、残余所得も考慮に入れて頻繁に使用されるアプローチです。

最終的に、ビジネスの真の価値は、内部収益率 (IRR) で測定されるキャッシュ フローを生成する能力にあります。 IRR は、競合する投資機会を評価および比較するために、ビジネスの財務のすべての側面を考慮してモデリングに使用する必要があります。

ネガティブ EVA をポジティブ EVA に変換する方法

• 営業利益率や資産回転率を下げることで、お金をかけずに収入を増やします。
• 活用されていない資産を売却することは、投資額を削減することでビジネスを改善するのに役立ち、その結果、資本コストを削減しながら資産回転率を向上させることができます。
• この会社に投資したお金を使って、現在のベンチャーよりも多くの収益を生み出す他のプロジェクトに資金を提供してください。
• 有利なレバレッジの利点を得るには、会社の資本構成を変更する必要があります。

経済的付加価値 (EVA) が財務管理者にどのように役立つか

経済的付加価値 (EVA) は、企業が株主のために生み出した価値の量を測定するために使用されるパフォーマンス メトリックです。

会社の収益性ステータスを決定する EVA は、会社の地位を改善するために追加の措置を講じる必要があるかどうかを財務管理者に通知します。 EVA がプラスである場合、どうすれば EVA を改善できるかという問題も、ほとんどの財務管理者にとって懸念事項です。

EVA は、財務目標と非財務目標の両方を設定するためのツールとして使用されます。 ほとんどの企業は、特定の目標の達成に向けた進捗状況を測定するためにこれを使用しています。

また、機会を評価し、潜在的な投資を評価するためにも使用できます。 経済的付加価値 (EVA) は、お金の時間的価値を考慮に入れるため、あらゆるビジネスにとって価値のある指標です。

つまり、プロジェクトに投資された資金の機会費用を調べます。 これは、企業がさまざまなプロジェクトを比較し、リソースをどこに割り当てるかについて情報に基づいた決定を下すことができるため、重要です。

経済的付加価値 (EVA) も、企業の競争力を評価する際に使用するのに適した指標です。 これは、企業の財務実績だけでなく、株主のために創造した価値も考慮に入れるためです。

企業の EVA を見ることで、財務管理者は、競合他社との関係でその企業の立ち位置をよりよく理解することができます。 経済的付加価値 (EVA) は、大小を問わずすべての企業が使用すべき指標です。

これは、会社の財務実績を測定し、競争力を評価する良い方法です。 経済的付加価値 (EVA) は、財務管理者がリソースをどこに割り当て、どのように目標を設定するかについて十分な情報に基づいた決定を下すのに役立ちます。

経済付加価値を高めるためのヒント

収入を増やすか、設備投資を減らすことで、EVA を増やすことができます。 他の方法をいくつか見てみましょう -

1. 利益の増加

EVA を増やす最も簡単な方法の 1 つは、会社の利益を増やすことです。 これを行うには、収益を増やすか、費用を削減します。

2.設備投資の削減

EVA を増やすもう 1 つの方法は、会社の設備投資を削減することです。 これは、不要な資産を売却するか、ビジネスに投資する金額を減らすことによって行うことができます。

3.この会社に投資したお金を他のプロジェクトの資金に使う

会社に多額の現金がある場合は、現在のベンチャーよりも多くの収益を生み出す他のプロジェクトに投資することを検討することをお勧めします。 これは、会社の全体的な財政状態を改善するのに役立ちます。

4. 会社の資本構造を変える

有利なレバレッジの利点を得るには、会社の資本構成を変更する必要があります。 これを行うには、ビジネスの資金調達に使用される負債の量を増やすか、資本の量を減らします。

5. 業務効率の向上

また、会社の業務効率の改善を検討することもできます。 これは、無駄なリソースの数を減らすか、従業員の生産性を高めることで実現できます。

6. 株主価値を生み出すプロジェクトに注力する

EVA を向上させるもう 1 つの方法は、株主価値を生み出すプロジェクトに注力することです。 これらは、現在のベンチャーよりも多くの収益を生み出すプロジェクトです。

7. 追加の収益源を生み出す

EVA を増やす 1 つの方法は、追加の収益源を生み出すことです。 これは、新しい製品やサービスの販売、または新しい市場への進出によって実現できます。

EVAの長所と短所

経済的付加価値 (EVA) には、長所と短所の両方があります。

利点

• 企業の競争力を評価する際に使用するのに適した指標です。 これは、企業の財務実績だけでなく、株主のために創造した価値も考慮に入れるためです。
• また、企業の財務実績を測定する良い方法でもあります。 これは、お金の時間的価値を考慮に入れているためです。
• 財務管理者は、リソースをどこに割り当て、どのように目標を設定するかについて、十分な情報に基づいた決定を下すことができます。

短所

• 計算が難しい場合があります。 これは、多くの財務データが必要になるためです。
• すべての場合において正確であるとは限りません。 これは、見積もりと仮定に依存しているためです。
• 企業の競争力を常に示す良い指標とは限りません。 これは、企業の競争力に影響を与えるすべての要因が考慮されていないためです。

結論！

経済的付加価値 (EVA) は、企業の真の収益性を測定するために使用できるシンプルでわかりやすい指標です。 資本コストと会社の業績の両方を考慮することにより、EVA は会計上の利益やキャッシュ フローよりも正確な収益性を提供します。

EVA は有用な指標ですが、ツールボックスの 1 つのツールにすぎないことを覚えておくことが重要です。 単独で使用するのではなく、他の財務指標と組み合わせて、企業の財務状況をより完全に把握する必要があります。