Ticari Kağıt - Türleri, Avantajları ve Dezavantajları

Ticari Senet (CP), işletmelerin faaliyetlerini bir yıla kadar finanse etmek için sunduğu kısa vadeli bir borçlanma aracıdır. Şirketlerin, kendi CP satış ekipleri veya CP tekliflerinin kurulumlarını ayarlayan banka bayileri aracılığıyla yatırımcılardan doğrudan nakit toplamasına olanak tanır. Hamiline yazılı olarak verilen, belirli bir vade tarihinde belirli bir miktarı geri ödemeye yönelik teminatsız bir taahhüttür.

Ticari kağıt, bir şirket tarafından verilen bir senettir. Ticari senet genellikle nominalden indirimli olarak verilir ve oldukça likit bir varlık olduğu için diğer kısa vadeli borç türlerinden daha düşük faiz oranları taşır. Genellikle bir işletme sermayesi kaynağı olarak veya büyük envanter alımlarını finanse etmek için kullanılır. Alacak hesaplarını ve diğer kısa vadeli borçları finanse etmek için de kullanılabilir. Ticari senet, şirketler tarafından sermaye artırmak için yaygın olarak kullanılan kısa vadeli bir borç türüdür.

Ticari Kağıt Nedir?

Tanım: Ticari senet, bir şirket tarafından hamiline yazılı olarak ihraç edilen kısa vadeli teminatsız senet olarak tanımlanır. Finansal kuruluşlar ve büyük işletmeler tarafından daha pahalı fonlama yöntemlerine alternatif olarak verilen kısa vadeli, teminatsız borç yükümlülüğünü tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Ortalama vadesi 270 gün olan bir para piyasası aracıdır. Büyük bankalar ve şirketler tarafından ihraç edilen ticari kağıtları kısa vadeli borç teminatı olarak da anlayabilirsiniz. Federal rezerv bankaları, Federal Rezerv Yasası'nın 13. maddesi uyarınca ticari senet çıkarmaya yetkilidir.

Ticari kağıt genellikle bir işletme sermayesi kaynağı olarak veya büyük envanter alımlarını finanse etmek için kullanılır. Ticari senet, şirketler tarafından sermaye artırmak için yaygın olarak kullanılan kısa vadeli bir borç türüdür. Bir şirketin ticari senedi, sık görülen bir teminatsız, kısa vadeli borç türüdür. Ticari senet yaygın olarak bordro, borç hesapları, stoklar ve diğer kısa vadeli yükümlülükleri finanse etmek için kullanılır. Ticari kağıt vadelerinin çoğu haftalar ile aylar arasında değişmektedir. Ticari senet tipik olarak nominal değerinden indirimli olarak verilir ve mevcut piyasa faiz oranlarını yansıtır.

Ticari Belgeyi Anlamak

150 yılı aşkın bir süre önce, New Yorklu tüccarlar kısa vadeli yükümlülüklerini acil borçları karşılamak için nakit serbest bırakmak amacıyla aracı olarak hareket eden aracılara satmaya başladıklarında, ilk olarak ticari kağıt geliştirildi. Bu bayiler, bonoları indirimli olarak satın alır ve ardından bankalara veya diğer yatırımcılara aktarırdı. Borçlu daha sonra yatırımcıya notun nominal değeri ile geri ödeyecektir.

Ticari kağıt, her zaman hiçbir şey tarafından desteklenmeyen bir tür teminatsız borçtur. İhraççı tarafından seçilen varlıklarla desteklenen bir tür borçlanma aracı olan varlığa dayalı ticari kağıttan (ABCP) farklıdır. Ticari senet genellikle herhangi bir teminatla desteklenmediğinden, yalnızca yüksek kaliteli borç derecesine sahip firmalar alıcıları kolayca bulabilir. Ticari kağıt, büyük kuruluşlar tarafından verilir ve genellikle 100.000 ABD Doları veya daha fazla olan yüksek değerlere sahiptir. Ticari kağıt genellikle diğer işletmeler, varlıklı kişiler, finansal kurumlar ve para piyasası fonları tarafından satın alınır.

Federal rezerv sistemi, ticari kağıt için bir geri dönüş noktası olarak kullanılabilir. Federal rezerv sistemi, piyasada alıcı sıkıntısı olması durumunda uygun ihraççılardan ticari kağıt satın alabilir. Para piyasası yatırım fonları, ticari kağıt için başka bir fon kaynağıdır. Para piyasası yatırım fonları, ticari senet de dahil olmak üzere çeşitli kısa vadeli borçlanma araçlarına yatırım yapar.

Olağanüstü ticari kağıt, finansal stresin önemli bir göstergesi olabilir. Şirketler borçlanmalarını azalttıkça, ekonomik stres dönemlerinde ödenmemiş ticari senet miktarı tipik olarak azalır. Federal rezerv bankası, indirim penceresi kredi programı aracılığıyla ticari kağıt piyasasına likidite sağlayabilir. İndirim penceresi kredileri genellikle bankalara yapılır, ancak federal rezerv bankası uygun ticari kağıt ihraççılarına da kredi verebilir.

Ticari Kağıt Tarihi

Ticari kağıtların ilk kaydedilen kullanımı 1762'de Londra Goldsmiths firmasının bireylere ve diğer işletmelere bonolar vermesiyle oldu. Bildiğimiz kadarıyla ticari kağıt, Amerika Birleşik Devletleri'nde 1876'da Amerikan Bankacılar Birliği tarafından düzenli olarak yayınlanmaya başladı. ABA'nın amacı, bankalara daha fazla kredi sunabilmeleri ve işlerini büyütebilmeleri için yeni bir finansman kaynağı sağlamaktı.

1970'lerde, birçok büyük şirket ticari senetleri bankalardan geçmek yerine doğrudan yatırımcılara ihraç etmeye başladı. Bu doğrudan ihraç, şirketlerin finansman maliyetlerini daha iyi kontrol etmelerini sağladı. 1987 yılında, Piyasanın bozulması durumunda ticari kağıt ihraççılarına güvenilir bir finansman kaynağı sağlamak amacıyla Federal Rezerv tarafından Ticari Senet Finansman Kolaylığı (CPFF) oluşturuldu.

Gittikçe daha fazla şirket doğrudan yatırımcılara kağıt ihraç etmeye başladıkça, ticari kağıt pazarı 1980'lerde ve 1990'larda hızla büyüdü. 2001 yılına gelindiğinde, pazar 1,6 trilyon dolarlık bir değere ulaşmıştı. 2008 yılında, yatırımcıların ihraççıların kredibilitesi konusunda endişe duyması nedeniyle ticari kağıt piyasası finansal kriz sırasında dondu. CPFF, piyasaya istikrar sağlamak için Fed tarafından canlandırıldı.

Ticari Kağıt Özellikleri

1. Ticari kağıt, teminatsız, kısa vadeli bir borç türüdür.
2. Ticari kağıt, büyük kuruluşlar tarafından verilir ve genellikle 100.000 ABD Doları veya daha fazla olan yüksek değerlere sahiptir.
3. Ticari kağıt genellikle diğer işletmeler, varlıklı kişiler, finansal kurumlar ve para piyasası fonları tarafından satın alınır.
4. Ticari senetlerin ortalama vadesi 270 gündür.
5. Ticari kağıt genellikle bir işletme sermayesi kaynağı olarak veya büyük envanter alımlarını finanse etmek için kullanılır.
6. Ticari senet tipik olarak nominal değerinden indirimli olarak verilir ve mevcut piyasa faiz oranlarını yansıtır.

Ticari Kağıt Nasıl Çalışır?

Ticari senet genellikle büyük bankalar veya şirketler tarafından envanter alımlarının finanse edilmesi veya bordronun karşılanması gibi kısa vadeli harcamalar için para toplamak amacıyla verilir. Ticari kağıt genellikle, mevcut piyasa faiz oranlarını yansıtan notun nominal değerinden indirimli olarak satılır. Örneğin, bir şirket 90 gün boyunca 1 milyon dolar borç almak isterse, nominal değeri 1 milyon dolar ve faiz oranı %3 olan ticari senet düzenleyebilir ve bu da 30.000 dolarlık bir borçlanma maliyetiyle sonuçlanabilir.

Ticari kağıt vadelerinin çoğu haftalar ile aylar arasında değişmektedir. Ticari kağıt genellikle bir işletme sermayesi kaynağı olarak veya büyük envanter alımlarını finanse etmek için kullanılır. Teminatsız olduğu için genellikle tahvil gibi teminatlı borçlanma araçlarından daha yüksek bir faiz oranı taşır. Ticari senet, yüksek kredi notuna sahip büyük kuruluşlar tarafından verilen teminatsız, kısa vadeli bir borç türüdür. Ticari kağıt tipik olarak nominal değerinden indirimli olarak satılır ve vadesi 270 gün veya daha kısadır. Ticari kağıt genellikle bir işletme sermayesi kaynağı olarak veya büyük envanter alımlarını finanse etmek için kullanılır. Teminatsız olduğu için genellikle tahvil gibi teminatlı borçlanma araçlarından daha yüksek bir faiz oranı taşır.

Ticari Kağıt Türleri

1. Varlığa dayalı ticari kağıt (ABCP): Bu tür ticari kağıt, krediler, kiralamalar veya alacaklar gibi varlıklarla desteklenir.
2. Varlığa dayalı olmayan ticari kağıt (NABCP): Bu tür ticari kağıt, varlıklar tarafından desteklenmez ve genellikle finans şirketleri tarafından verilir.
3. Ticari kağıt kanallar: Ticari kağıt kanallar, ABCP yayınlayan özel amaçlı araçlardır.

Ticari Kağıdın Avantajları

1. Ticari kağıt, tahviller gibi diğer borç türlerinden daha ucuz bir finansman kaynağı olabilir.
2. Ticari senet, envanter alımlarının finanse edilmesi veya bordronun karşılanması gibi çeşitli amaçlar için kullanılabilen esnek bir fon kaynağıdır.
3. Ticari senet vadeleri nispeten kısadır, bu da ihraççılara piyasa koşullarındaki değişikliklere hızla yanıt verme esnekliği verir.
4. Ticari kağıt, şirketlerin doğrudan yatırımcılardan para toplamasının etkili bir yoludur.

Ticari Belgenin Dezavantajları

1. Ticari kağıt teminatsızdır, bu da onu diğer borç türlerinden daha yüksek riskli bir yatırım yapar.
2. Ticari senet, fonlama ihtiyaçları için kısa vadeli bir çözümdür ve uzun vadeli borçlanma araçlarının istikrarını sağlamaz.
3. Ticari kağıt yalnızca yüksek kredi notu olan büyük kuruluşlar tarafından kullanılabilir.
4. Yatırımcılar ihraççılara olan güvenlerini hızla kaybedebileceğinden, ticari kağıt piyasası dalgalı olabilir.

Ticari Kağıt Riskleri

Ticari kağıt teminatsızdır, bu da onu diğer borç türlerinden daha yüksek riskli bir yatırım yapar. Ayrıca ticari senet, fonlama ihtiyaçları için kısa vadeli bir çözümdür ve uzun vadeli borçlanma araçlarının istikrarını sağlamaz. Ayrıca, yatırımcılar ihraççılara olan güvenlerini hızla kaybedebileceğinden, ticari kağıt piyasası değişken olabilir. Bu nedenlerle, ticari kağıtlara yatırım yapmadan önce riskleri dikkatlice düşünmek önemlidir.

Ticari Kağıtlara Nasıl Yatırım Yapılır?

Ticari kağıt tipik olarak aracılar veya yatırım bankaları aracılığıyla satılır. Yatırımcılar ayrıca doğrudan ihraççılardan ticari kağıt satın alabilirler, ancak bu daha az yaygındır. Ticari kağıt tipik olarak nominal değerinden indirimli olarak satılır, bu nedenle yatırımcılar kağıt olgunlaştığında anaparanın tamamından daha azını alacaklardır.

Ticari Kağıt Piyasaları

Ticari kağıt piyasası, çeşitli ülkelerde bulunan ihraççılar ve yatırımcılarla küreseldir. Ticari kağıt tipik olarak Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa ve Japonya'da verilir. Ancak, Asya'da ticari kağıt için büyüyen bir pazar var.

Ticari Kağıt Varsayılanları

Ticari kağıt varsayılanları nadirdir, ancak bunlar olabilir. 2008'de, Lehman Brothers ve Bear Stearns gibi ihraççılar tarafından bir dizi yüksek profilli temerrüt yaşandı. Bu temerrütler, ticari kağıt piyasasında güven kaybına ve ticari kağıt talebinde düşüşe neden oldu.

Ticari kağıt temerrüde düşerse, yatırımcılar yatırımlarını kaybedeceklerdir. Ticari senet teminatla desteklenmez, bu nedenle yatırımcıların kayıplarını geri almalarının bir yolu yoktur. Yatırımcılar, yatırım yapmadan önce ticari kağıtlara yatırım yapmanın risklerini dikkatlice düşünmelidir. Ticari senet yüksek riskli bir yatırım olabilir ve bir ihraççı temerrüde düşerse yatırımcılar tüm yatırımlarını kaybedebilir.

Ticari Kağıt Oranları ve Fiyatlandırma

Ticari senet oranları piyasa tarafından belirlenir ve ihraççının türüne ve vade uzunluğuna göre değişiklik gösterebilir. Ticari senet oranları tipik olarak tahvil oranlarından daha düşüktür, ancak diğer kısa vadeli borç türlerindeki oranlardan daha yüksektir.

Ticari bir kağıt satın almak genellikle bir aracı kurum veya yatırım bankası aracılığıyla yapılır. Ticari kağıt tipik olarak nominal değerinden indirimli olarak satılır, bu nedenle yatırımcılar kağıt olgunlaştığında anaparanın tamamından daha azını alacaklardır.

Ticari senet, şirketler tarafından bordrolarını, borçlarını, stoklarını ve diğer kısa vadeli yükümlülüklerini finanse etmek için yaygın olarak çıkarılan bir tür teminatsız, kısa vadeli borçtur. Ticari kağıt, şirketlerin doğrudan yatırımcılardan para toplamasının etkili bir yoludur. Ancak ticari senet teminatsızdır ve diğer borç türlerine göre daha yüksek risk taşır.

Ticari senet ayrıca finansman ihtiyaçları için kısa vadeli bir çözümdür ve uzun vadeli borçlanma araçlarının istikrarını sağlamaz. Bu nedenlerle, ticari kağıtlara yatırım yapmadan önce riskleri dikkatlice düşünmek önemlidir.

Çözüm!

Ticari senet, şirketler tarafından faaliyetlerini finanse etmek için verilen bir tür kısa vadeli borçtur. Ticari kağıt teminatsızdır ve diğer borç türlerinden daha yüksek risk taşır. Bununla birlikte, ticari kağıt aynı zamanda finansman ihtiyaçları için kısa vadeli bir çözümdür ve şirketlerin para toplaması için nispeten verimli bir yol olabilir.

Yatırımcılar, yatırım yapmadan önce ticari kağıda yatırım yapmanın risklerini dikkatlice düşünmelidir. Ticari senet yüksek riskli bir yatırım olabilir ve bir ihraççı temerrüde düşerse yatırımcılar tüm yatırımlarını kaybedebilir.