Carte comercială – tipuri, avantaje și dezavantaje

Commercial Paper (CP) este un instrument de îndatorare pe termen scurt oferit de întreprinderi pentru a finanța activități de până la un an. Acesta permite companiilor să strângă numerar direct de la investitori prin propria lor echipă de vânzări CP sau prin intermediul dealerilor bănci, care organizează configurarea ofertelor CP. Este o promisiune negarantată de a rambursa o anumită sumă la data de scadență specificată, dată sub formă de obligațiuni la purtător.

Actul comercial este un bilet la ordin emis de o corporație. Hârtia comercială este de obicei emisă cu o reducere față de egalitate și are dobânzi mai mici decât alte tipuri de datorii pe termen scurt, deoarece este un activ foarte lichid. Este adesea folosit ca sursă de capital de lucru sau pentru finanțarea achizițiilor mari de stocuri. De asemenea, poate fi folosit pentru a finanța conturi de încasat și alte datorii pe termen scurt. Hârtia comercială este un tip de datorie pe termen scurt care este utilizat pe scară largă de corporații pentru a strânge capital.

Ce este hârtia comercială?

Definiție: Paperul comercial este definit ca un bilet la ordin negarantat pe termen scurt emis de o corporație sub forma unei obligațiuni la purtător. Este un termen folosit pentru a descrie o datorie pe termen scurt, negarantată, emisă de organizații financiare și companii mari, ca alternativă la metodele de finanțare mai scumpe. Este un instrument al pieței monetare cu o maturitate medie de 270 de zile. De asemenea, puteți înțelege titlurile comerciale emise de bănci și corporații mari ca garanții pe termen scurt. Băncile din Rezervele Federale sunt autorizate să emită titluri comerciale prin secțiunea 13 din Legea Rezervei Federale.

Hârtia comercială este adesea folosită ca sursă de capital de lucru sau pentru finanțarea achizițiilor mari de stocuri. Hârtia comercială este un tip de datorie pe termen scurt care este utilizat pe scară largă de corporații pentru a strânge capital. Actul comercial al unei corporații este un tip frecvent de datorie negarantată pe termen scurt. Hârtia comercială este folosită în mod obișnuit pentru a finanța salarizarea, conturile de plătit, stocurile și alte obligații pe termen scurt. Majoritatea scadențelor titlurilor comerciale sunt cuprinse între săptămâni și luni. Hârtia comercială este de obicei emisă cu o reducere față de valoarea nominală și reflectă ratele actuale ale dobânzilor de pe piață.

Înțelegerea hârtiei comerciale

Cu peste 150 de ani în urmă, când comercianții din New York au început să-și vândă obligațiile pe termen scurt intermediarilor care au acționat ca intermediari pentru a elibera numerar pentru a face față datoriilor imediate, a fost dezvoltat pentru prima dată titlul comercial. Acești dealeri ar cumpăra facturile cu reducere și apoi le-au transferat băncilor sau altor investitori. Împrumutatul ar rambursa apoi investitorul cu valoarea nominală a notei.

Hârtia comercială este un tip de datorie negarantată care nu este întotdeauna susținută de nimic. Diferă de titlul comercial garantat cu active (ABCP), un fel de instrument de datorie garantat cu active alese de emitent. Numai firmele cu ratinguri de înaltă calitate a datoriilor vor putea localiza cu ușurință cumpărătorii, deoarece titlul comercial nu este în general susținut de nicio formă de garanție. Hârtia comercială este emisă de organizații mari și are valori mari, în general de 100.000 USD sau mai mult. Hârtia comercială este achiziționată de obicei de alte companii, persoane bogate, instituții financiare și fonduri de pe piața monetară.

Sistemul rezervelor federale poate fi folosit ca suport pentru titlurile comerciale. Sistemul rezervelor federale poate achiziționa hârtie comercială de la emitenți eligibili în cazul în care există un deficit de cumpărători pe piață. Fondurile mutuale de pe piața monetară sunt o altă sursă de finanțare pentru titlurile comerciale. Fondurile mutuale de pe piața monetară investesc într-o varietate de instrumente de datorie pe termen scurt, inclusiv titluri comerciale.

Hârtia comercială restante poate fi un indicator important al stresului financiar. Suma de titluri comerciale restante scade de obicei în perioadele de criză economică, pe măsură ce companiile își reduc împrumuturile. Banca de rezervă federală poate furniza lichiditate pieței de hârtie comercială prin programul său de creditare cu reduceri. Împrumuturile cu reduceri sunt de obicei acordate băncilor, dar banca de rezervă federală poate acorda și împrumuturi emitenților eligibili de hârtie comercială.

Istoria hârtiei comerciale

Prima utilizare înregistrată a hârtiei comerciale a fost în 1762, când firma londoneză Goldsmiths a emis bilete la ordin persoanelor fizice și altor întreprinderi. Hârtia comercială, așa cum o știm, a început să fie emisă în mod regulat în Statele Unite în 1876 de către Asociația Bancherilor Americani. Scopul ABA a fost de a oferi băncilor o nouă sursă de finanțare, astfel încât acestea să poată oferi mai multe împrumuturi și să-și extindă afacerile.

În anii 1970, multe corporații mari au început să emită titluri comerciale direct investitorilor, mai degrabă decât să treacă prin bănci. Această emisiune directă a permis companiilor să își controleze mai bine costurile de finanțare. În 1987, Commercial Paper Funding Facility (CPFF) a fost creat de Rezerva Federală pentru a oferi o sursă de încredere de finanțare pentru emitenții de hârtie comercială în cazul unei perturbări a pieței.

Piața hârtiei comerciale a crescut rapid în anii 1980 și 1990, pe măsură ce tot mai multe companii au început să emită hârtie direct investitorilor. Până în 2001, piața atinsese o valoare de 1,6 trilioane de dolari. În 2008, piața de hârtie comercială a înghețat în timpul crizei financiare, deoarece investitorii au devenit îngrijorați de bonitatea emitenților. CPFF a fost reînviat de Fed pentru a oferi stabilitate pieței.

Caracteristicile hârtiei comerciale

1. Hârtia comercială este un tip de datorie negarantată, pe termen scurt.
2. Hârtia comercială este emisă de organizații mari și are valori mari, în general de 100.000 USD sau mai mult.
3. Hârtia comercială este achiziționată de obicei de alte companii, persoane bogate, instituții financiare și fonduri de pe piața monetară.
4. Scadența medie a titlului comercial este de 270 de zile.
5. Hârtia comercială este adesea folosită ca sursă de capital de lucru sau pentru finanțarea achizițiilor mari de stocuri.
6. Hârtia comercială este de obicei emisă cu o reducere față de valoarea nominală și reflectă ratele actuale ale dobânzilor de pe piață.

Cum funcționează hârtia comercială

Hârtia comercială este de obicei emisă de bănci sau corporații mari pentru a strânge bani pentru cheltuieli pe termen scurt, cum ar fi finanțarea achizițiilor de stocuri sau acoperirea salariilor. Hârtia comercială este de obicei vândută cu o reducere față de valoarea nominală a bancnotei, care reflectă ratele actuale ale dobânzii de pe piață. De exemplu, dacă o companie dorea să împrumute 1 milion USD pentru 90 de zile, ar putea emite hârtie comercială cu o valoare nominală de 1 milion USD și o rată a dobânzii de 3%, rezultând un cost al împrumutului de 30.000 USD.

Majoritatea scadențelor titlurilor comerciale sunt cuprinse între săptămâni și luni. Hârtia comercială este adesea folosită ca sursă de capital de lucru sau pentru finanțarea achizițiilor mari de stocuri. Deoarece nu este garantată, are în general o rată a dobânzii mai mare decât instrumentele de datorie garantate, cum ar fi obligațiunile. Hârtia comercială este un tip de datorie negarantată, pe termen scurt, care este emisă de organizații mari cu rating de credit ridicat. Hârtia comercială este vândută de obicei cu o reducere față de valoarea nominală și are o scadență de 270 de zile sau mai puțin. Hârtia comercială este adesea folosită ca sursă de capital de lucru sau pentru finanțarea achizițiilor mari de stocuri. Deoarece nu este garantată, are în general o rată a dobânzii mai mare decât instrumentele de datorie garantate, cum ar fi obligațiunile.

Tipuri de hârtie comercială

1. Hârtie comercială garantată cu active (ABCP): Acest tip de hârtie comercială este garantată de active precum împrumuturi, leasing sau creanțe.
2. Hârtie comercială fără active (NABCP): Acest tip de hârtie comercială nu este garantată cu active și este de obicei emis de companiile financiare.
3. Conducte pentru hârtie comercială: Conductele pentru hârtie comercială sunt vehicule cu scop special care emit ABCP.

Avantajele hârtiei comerciale

1. Hârtia comercială poate fi o sursă de finanțare mai ieftină decât alte tipuri de datorii, cum ar fi obligațiunile.
2. Hârtia comercială este o sursă flexibilă de finanțare care poate fi utilizată pentru o varietate de scopuri, cum ar fi finanțarea achizițiilor de stocuri sau acoperirea salariilor.
3. Maturitățile titlurilor comerciale sunt relativ scurte, ceea ce oferă emitenților flexibilitatea de a răspunde rapid la schimbările din condițiile pieței.
4. Hârtia comercială este o modalitate eficientă pentru companii de a strânge bani direct de la investitori.

Dezavantajele hârtiei comerciale

1. Hârtia comercială nu este garantată, ceea ce o face o investiție cu risc mai mare decât alte tipuri de datorii.
2. Hârtia comercială este o soluție pe termen scurt pentru nevoile de finanțare și nu asigură stabilitatea instrumentelor de datorie pe termen lung.
3. Hârtia comercială este disponibilă numai pentru organizațiile mari cu rating de credit ridicat.
4. Piața de hârtie comercială poate fi volatilă, deoarece investitorii își pot pierde rapid încrederea în emitenți.

Riscurile hârtiei comerciale

Hârtia comercială nu este garantată, ceea ce o face o investiție cu risc mai mare decât alte tipuri de datorii. În plus, titlul comercial este o soluție pe termen scurt pentru nevoile de finanțare și nu asigură stabilitatea instrumentelor de datorie pe termen lung. În plus, piața de hârtie comercială poate fi volatilă, deoarece investitorii își pot pierde rapid încrederea în emitenți. Din aceste motive, este important să luați în considerare cu atenție riscurile înainte de a investi în hârtie comercială.

Cum să investești în hârtie comercială

Hârtia comercială este vândută de obicei prin broker-dealeri sau bănci de investiții. Investitorii pot cumpăra și hârtie comercială direct de la emitenți, dar acest lucru este mai puțin obișnuit. Hârtia comercială este de obicei vândută cu o reducere față de valoarea nominală, astfel încât investitorii vor primi mai puțin decât suma totală a principalului la scadență.

Piețele de hârtie comercială

Piața de hârtie comercială este globală, cu emitenți și investitori localizați într-o varietate de țări. Hârtia comercială este de obicei emisă în Statele Unite, Europa și Japonia. Cu toate acestea, există o piață în creștere pentru hârtie comercială în Asia.

Valori implicite de hârtie comercială

Implicitările de hârtie comercială sunt rare, dar se pot întâmpla. În 2008, au existat o serie de situații implicite importante ale emitenților precum Lehman Brothers și Bear Stearns. Aceste implicite au condus la o pierdere a încrederii în piața de hârtie comercială și la o scădere a cererii de hârtie comercială.

În cazul în care titlurile comerciale vor rămâne implicite, investitorii își vor pierde investiția. Hârtia comercială nu este susținută de garanții, așa că nu există nicio modalitate pentru investitori de a-și recupera pierderile. Investitorii ar trebui să ia în considerare cu atenție riscurile investiției în hârtie comercială înainte de a investi. Hârtia comercială poate fi o investiție cu risc ridicat, iar investitorii și-ar putea pierde întreaga investiție în cazul în care un emitent nu este în stare de plată.

Tarife și prețuri pentru hârtie comercială

Ratele titlurilor comerciale sunt determinate de piață și pot varia în funcție de tipul de emitent și de durata scadenței. Ratele hârtiei comerciale sunt de obicei mai mici decât ratele obligațiunilor, dar sunt mai mari decât ratele altor tipuri de datorii pe termen scurt.

Achiziționarea unui titlu comercial se face de obicei printr-un broker-dealer sau o bancă de investiții. Hârtia comercială este de obicei vândută cu o reducere față de valoarea nominală, astfel încât investitorii vor primi mai puțin decât suma totală a principalului la scadență.

Hârtia comercială este un tip de datorie negarantată, pe termen scurt, emisă în mod obișnuit de companii pentru a-și finanța statele de plată, datoriile, stocurile și alte datorii pe termen scurt. Hârtia comercială este o modalitate eficientă pentru companii de a strânge bani direct de la investitori. Cu toate acestea, hârtia comercială nu este garantată și prezintă un risc mai mare decât alte tipuri de datorii.

Hârtia comercială este, de asemenea, o soluție pe termen scurt pentru nevoile de finanțare și nu asigură stabilitatea instrumentelor de datorie pe termen lung. Din aceste motive, este important să luați în considerare cu atenție riscurile înainte de a investi în hârtie comercială.

Concluzie!

Hârtia comercială este un tip de datorie pe termen scurt care este emisă de companii pentru a-și finanța operațiunile. Hârtia comercială nu este garantată și prezintă un risc mai mare decât alte tipuri de datorii. Cu toate acestea, hârtia comercială este, de asemenea, o soluție pe termen scurt pentru nevoile de finanțare și poate fi o modalitate relativ eficientă pentru companii de a strânge bani.

Investitorii ar trebui să ia în considerare cu atenție riscurile investiției în hârtie comercială înainte de a investi. Hârtia comercială poate fi o investiție cu risc ridicat, iar investitorii și-ar putea pierde întreaga investiție în cazul în care un emitent nu este în stare de plată.