Коммерческие бумаги – типы, преимущества и недостатки

Коммерческие бумаги (CP) — это краткосрочный долговой инструмент, предлагаемый предприятиям для финансирования деятельности на срок до одного года. Это позволяет компаниям привлекать денежные средства непосредственно от инвесторов через свою собственную команду по продажам CP или через банковских дилеров, которые организуют настройку предложений CP. Это необеспеченное обещание выплатить определенную сумму в указанную дату погашения, данное в форме облигаций на предъявителя.

Коммерческая бумага — это вексель, выпущенный корпорацией. Коммерческие бумаги обычно выпускаются со скидкой от номинала и имеют более низкие процентные ставки, чем другие типы краткосрочных долговых обязательств, поскольку они являются высоколиквидными активами. Он часто используется в качестве источника оборотного капитала или для финансирования крупных закупок товарно-материальных запасов. Он также может быть использован для финансирования дебиторской задолженности и других краткосрочных обязательств. Коммерческие бумаги — это тип краткосрочного долга, который широко используется корпорациями для привлечения капитала.

Что такое коммерческая бумага?

Определение: Коммерческая бумага определяется как краткосрочный необеспеченный вексель, выпущенный корпорацией в форме облигации на предъявителя. Этот термин используется для описания краткосрочных необеспеченных долговых обязательств, выпускаемых финансовыми организациями и крупными предприятиями в качестве альтернативы более дорогим методам финансирования. Это инструмент денежного рынка со средним сроком погашения 270 дней. Вы также можете понимать коммерческие бумаги, выпущенные крупными банками и корпорациями, как краткосрочное долговое обеспечение. Федеральные резервные банки уполномочены выпускать коммерческие бумаги в соответствии с разделом 13 Закона о Федеральной резервной системе.

Коммерческие бумаги часто используются в качестве источника оборотного капитала или для финансирования крупных закупок товарно-материальных запасов. Коммерческие бумаги — это тип краткосрочного долга, который широко используется корпорациями для привлечения капитала. Коммерческие бумаги корпораций часто представляют собой необеспеченные краткосрочные долговые обязательства. Коммерческие бумаги обычно используются для финансирования заработной платы, кредиторской задолженности, запасов и других краткосрочных обязательств. Срок погашения большинства коммерческих бумаг находится в диапазоне от недель до месяцев. Коммерческие бумаги обычно выпускаются со скидкой от номинальной стоимости и отражают текущие рыночные процентные ставки.

Понимание коммерческой бумаги

Более 150 лет назад, когда нью-йоркские торговцы начали продавать свои краткосрочные обязательства посредникам, которые выступали в качестве посредников, чтобы высвободить наличные деньги для погашения немедленных долгов, впервые были разработаны коммерческие бумаги. Эти дилеры покупали векселя со скидкой, а затем передавали их банкам или другим инвесторам. Затем заемщик выплачивал инвестору номинальную стоимость векселя.

Коммерческая бумага — это тип необеспеченного долга, который не всегда ничем обеспечен. Он отличается от коммерческих бумаг, обеспеченных активами (ABCP), своего рода долгового инструмента, обеспеченного активами, выбранными эмитентом. Только фирмы с высоким рейтингом долговых обязательств смогут легко найти покупателей, потому что коммерческие бумаги, как правило, не обеспечены каким-либо обеспечением. Коммерческие бумаги выпускаются крупными организациями и имеют высокие номиналы, как правило, 100 000 долларов и более. Коммерческие бумаги обычно покупаются другими предприятиями, богатыми людьми, финансовыми учреждениями и фондами денежного рынка.

Федеральная резервная система может использоваться в качестве поддержки для коммерческих бумаг. Федеральная резервная система может покупать коммерческие бумаги у правомочных эмитентов в случае нехватки покупателей на рынке. Взаимные фонды денежного рынка являются еще одним источником финансирования коммерческих бумаг. Взаимные фонды денежного рынка инвестируют в различные краткосрочные долговые инструменты, включая коммерческие бумаги.

Выдающиеся коммерческие бумаги могут быть важным индикатором финансового стресса. Количество находящихся в обращении коммерческих бумаг обычно снижается в периоды экономического стресса, поскольку компании сокращают свои займы. Федеральный резервный банк может обеспечить ликвидность рынка коммерческих бумаг через свою программу дисконтного кредитования. Ссуды с дисконтным окном обычно предоставляются банкам, но федеральный резервный банк также может предоставлять ссуды правомочным эмитентам коммерческих бумаг.

История коммерческой бумаги

Первое зарегистрированное использование коммерческих бумаг было в 1762 году, когда лондонская фирма Goldsmiths выпустила векселя для частных лиц и других предприятий. Коммерческие бумаги в том виде, в каком мы их знаем, начали регулярно выпускаться в Соединенных Штатах в 1876 году Американской ассоциацией банкиров. Цель ABA состояла в том, чтобы предоставить банкам новый источник финансирования, чтобы они могли предлагать больше кредитов и расширять свой бизнес.

В 1970-е годы многие крупные корпорации начали выпускать коммерческие бумаги непосредственно для инвесторов, а не через банки. Этот прямой выпуск позволил компаниям лучше контролировать свои затраты на финансирование. В 1987 году Федеральная резервная система создала Механизм финансирования коммерческих бумаг (CPFF), чтобы обеспечить надежный источник финансирования для эмитентов коммерческих бумаг в случае сбоев на рынке.

Рынок коммерческих бумаг быстро рос в 1980-х и 1990-х годах, когда все больше и больше компаний начали выпускать бумаги непосредственно для инвесторов. К 2001 году рынок достиг стоимости в 1,6 триллиона долларов. В 2008 году рынок коммерческих бумаг замер во время финансового кризиса, так как инвесторы забеспокоились о кредитоспособности эмитентов. CPFF был возрожден ФРС, чтобы обеспечить стабильность рынка.

Характеристики коммерческой бумаги

1. Коммерческая бумага — это тип необеспеченного краткосрочного долга.
2. Коммерческие бумаги выпускаются крупными организациями и имеют высокие номиналы, как правило, 100 000 долларов и более.
3. Коммерческие бумаги обычно покупаются другими предприятиями, богатыми людьми, финансовыми учреждениями и фондами денежного рынка.
4. Средний срок погашения коммерческих бумаг составляет 270 дней.
5. Коммерческие бумаги часто используются в качестве источника оборотного капитала или для финансирования крупных закупок товарно-материальных запасов.
6. Коммерческие бумаги обычно выпускаются со скидкой от номинальной стоимости и отражают текущие рыночные процентные ставки.

Как работает коммерческая бумага

Коммерческие бумаги обычно выпускаются крупными банками или корпорациями для сбора денег на краткосрочные расходы, такие как финансирование закупок товарно-материальных запасов или покрытие заработной платы. Коммерческие бумаги обычно продаются со скидкой от номинальной стоимости векселя, что отражает текущие рыночные процентные ставки. Например, если компания хочет занять 1 миллион долларов на 90 дней, она может выпустить коммерческие бумаги с номинальной стоимостью 1 миллион долларов и процентной ставкой 3%, в результате чего стоимость займа составит 30 000 долларов.

Срок погашения большинства коммерческих бумаг находится в диапазоне от недель до месяцев. Коммерческие бумаги часто используются в качестве источника оборотного капитала или для финансирования крупных закупок товарно-материальных запасов. Поскольку он не обеспечен, процентная ставка по нему обычно выше, чем у обеспеченных долговых инструментов, таких как облигации. Коммерческие бумаги — это разновидность необеспеченных краткосрочных долговых обязательств, выпускаемых крупными организациями с высоким кредитным рейтингом. Коммерческие бумаги обычно продаются со скидкой от номинальной стоимости и имеют срок погашения 270 дней или менее. Коммерческие бумаги часто используются в качестве источника оборотного капитала или для финансирования крупных закупок товарно-материальных запасов. Поскольку он не обеспечен, процентная ставка по нему обычно выше, чем у обеспеченных долговых инструментов, таких как облигации.

Типы коммерческих бумаг

1. Коммерческие бумаги, обеспеченные активами (ABCP): Коммерческие бумаги этого типа обеспечены активами, такими как кредиты, аренда или дебиторская задолженность.
2. Коммерческие бумаги, не обеспеченные активами (NABCP): этот тип коммерческих бумаг не обеспечен активами и обычно выпускается финансовыми компаниями.
3. Коммерческие бумажные каналы. Коммерческие бумажные каналы — это средства специального назначения, выпускающие ABCP.

Преимущества коммерческой бумаги

1. Коммерческие бумаги могут быть более дешевым источником финансирования, чем другие виды долговых обязательств, например облигации.
2. Коммерческие бумаги — это гибкий источник финансирования, который можно использовать для различных целей, например, для финансирования закупок товарно-материальных запасов или выплаты заработной платы.
3. Сроки погашения коммерческих бумаг относительно короткие, что дает эмитентам возможность быстро реагировать на изменения рыночных условий.
4. Коммерческие бумаги — это эффективный способ для компаний привлечь деньги напрямую от инвесторов.

Недостатки коммерческих бумаг

1. Коммерческие бумаги не имеют обеспечения, что делает их более рискованными инвестициями, чем другие виды долговых обязательств.
2. Коммерческие бумаги представляют собой краткосрочное решение для удовлетворения потребностей в финансировании и не обеспечивают стабильности долгосрочных долговых инструментов.
3. Коммерческие бумаги доступны только крупным организациям с высоким кредитным рейтингом.
4. Рынок коммерческих бумаг может быть нестабильным, поскольку инвесторы могут быстро потерять доверие к эмитентам.

Риски коммерческих бумаг

Коммерческие бумаги не имеют обеспечения, что делает их более рискованными инвестициями, чем другие виды долговых обязательств. Кроме того, коммерческие бумаги являются краткосрочным решением для удовлетворения потребностей в финансировании и не обеспечивают стабильности долгосрочных долговых инструментов. Кроме того, рынок коммерческих бумаг может быть нестабильным, поскольку инвесторы могут быстро потерять доверие к эмитентам. По этим причинам важно тщательно взвесить риски, прежде чем инвестировать в коммерческие бумаги.

Как инвестировать в коммерческие бумаги

Коммерческие бумаги обычно продаются через брокеров-дилеров или инвестиционные банки. Инвесторы также могут покупать коммерческие бумаги напрямую у эмитентов, но это менее распространено. Коммерческие бумаги обычно продаются со скидкой от номинальной стоимости, поэтому инвесторы получат меньше, чем полная сумма основного долга, когда бумага будет погашена.

Рынки коммерческих бумаг

Рынок коммерческих бумаг является глобальным, эмитенты и инвесторы находятся в разных странах. Коммерческие бумаги обычно выпускаются в США, Европе и Японии. Однако в Азии наблюдается растущий рынок коммерческих бумаг.

Коммерческие бумаги по умолчанию

Дефолты по коммерческим бумагам случаются редко, но они могут случиться. В 2008 г. произошел ряд громких дефолтов таких эмитентов, как Lehman Brothers и Bear Stearns. Эти дефолты привели к потере доверия к рынку коммерческих бумаг и снижению спроса на коммерческие бумаги.

В случае дефолта по коммерческим бумагам инвесторы потеряют свои вложения. Коммерческие бумаги не обеспечены залогом, поэтому у инвесторов нет возможности возместить свои убытки. Инвесторы должны тщательно взвесить риски, связанные с инвестированием в коммерческие бумаги, прежде чем инвестировать. Коммерческие бумаги могут быть инвестициями с высоким риском, и инвесторы могут потерять все свои инвестиции в случае дефолта эмитента.

Ставки и цены на коммерческие бумаги

Ставки коммерческих бумаг определяются рынком и могут варьироваться в зависимости от типа эмитента и срока погашения. Ставки по коммерческим бумагам обычно ниже ставок по облигациям, но выше ставок по другим типам краткосрочных долговых обязательств.

Покупка коммерческих бумаг обычно осуществляется через брокера-дилера или инвестиционный банк. Коммерческие бумаги обычно продаются со скидкой от номинальной стоимости, поэтому инвесторы получат меньше, чем полная сумма основного долга, когда бумага будет погашена.

Коммерческие бумаги — это тип необеспеченных краткосрочных долговых обязательств, обычно выпускаемых компаниями для финансирования своих платежных ведомостей, кредиторской задолженности, товарно-материальных запасов и других краткосрочных обязательств. Коммерческие бумаги — это эффективный способ для компаний привлечь деньги напрямую от инвесторов. Однако коммерческие бумаги не имеют обеспечения и несут более высокий риск, чем другие виды долга.

Коммерческие бумаги также являются краткосрочным решением для удовлетворения потребностей в финансировании и не обеспечивают стабильности долгосрочных долговых инструментов. По этим причинам важно тщательно взвесить риски, прежде чем инвестировать в коммерческие бумаги.

Вывод!

Коммерческие бумаги — это разновидность краткосрочных долговых обязательств, выпускаемых компаниями для финансирования своей деятельности. Коммерческие бумаги не имеют обеспечения и несут более высокий риск, чем другие виды долга. Тем не менее, коммерческие бумаги также являются краткосрочным решением для финансирования потребностей и могут быть относительно эффективным способом привлечения денег для компаний.

Инвесторы должны тщательно взвесить риски инвестирования в коммерческие бумаги, прежде чем инвестировать. Коммерческие бумаги могут быть инвестициями с высоким риском, и инвесторы могут потерять все свои инвестиции в случае дефолта эмитента.