Papier komercyjny – rodzaje, zalety i wady

Commercial Paper (CP) to krótkoterminowy instrument dłużny oferowany przez firmy w celu finansowania działalności do jednego roku. Umożliwia firmom pozyskiwanie gotówki bezpośrednio od inwestorów za pośrednictwem własnego zespołu sprzedaży CP lub za pośrednictwem dealerów bankowych, którzy organizują konfiguracje ofert CP. To niezabezpieczone przyrzeczenie spłaty określonej kwoty w określonym terminie zapadalności, udzielane w formie obligacji na okaziciela.

Weksel handlowy to weksel wystawiony przez korporację. Papiery komercyjne są zwykle emitowane z dyskontem od wartości nominalnej i charakteryzują się niższym oprocentowaniem niż inne rodzaje zadłużenia krótkoterminowego, ponieważ są to aktywa o dużej płynności. Jest często wykorzystywany jako źródło kapitału obrotowego lub do finansowania dużych zakupów magazynowych. Może być również wykorzystywany do finansowania należności i innych zobowiązań krótkoterminowych. Papiery komercyjne to rodzaj długu krótkoterminowego, który jest szeroko stosowany przez korporacje do pozyskiwania kapitału.

Co to jest papier handlowy?

Definicja: Papier handlowy jest zdefiniowany jako krótkoterminowy niezabezpieczony weksel wyemitowany przez korporację w formie obligacji na okaziciela. Jest to termin używany do opisania krótkoterminowego, niezabezpieczonego zobowiązania dłużnego emitowanego przez organizacje finansowe i duże przedsiębiorstwa jako alternatywę dla droższych metod finansowania. To instrument rynku pieniężnego o średniej zapadalności 270 dni. Papiery komercyjne emitowane przez duże banki i korporacje można również rozumieć jako krótkoterminowe papiery wartościowe. Banki Rezerwy Federalnej są upoważnione do emisji papierów komercyjnych na mocy sekcji 13 Ustawy o Rezerwie Federalnej.

Papiery komercyjne są często wykorzystywane jako źródło kapitału obrotowego lub do finansowania zakupów dużych zapasów. Papiery komercyjne to rodzaj długu krótkoterminowego, który jest szeroko stosowany przez korporacje do pozyskiwania kapitału. Papiery komercyjne korporacji są częstym rodzajem niezabezpieczonego, krótkoterminowego zadłużenia. Papiery komercyjne są powszechnie używane do finansowania list płac, zobowiązań, zapasów i innych zobowiązań krótkoterminowych. Większość terminów zapadalności papierów komercyjnych mieści się w przedziale od tygodni do miesięcy. Papiery komercyjne są zazwyczaj emitowane z dyskontem od wartości nominalnej i odzwierciedlają bieżące rynkowe stopy procentowe.

Zrozumienie papieru komercyjnego

Ponad 150 lat temu, kiedy nowojorscy kupcy zaczęli sprzedawać swoje krótkoterminowe zobowiązania pośrednikom, którzy działali jako pośrednicy w celu uwolnienia gotówki na spłatę natychmiastowych długów, po raz pierwszy opracowano papier handlowy. Ci dealerzy kupowali weksle z dyskontem, a następnie przekazywali je bankom lub innym inwestorom. Pożyczkobiorca spłaciłby następnie inwestorowi wartość nominalną banknotu.

Papiery komercyjne to rodzaj niezabezpieczonego długu, który nie zawsze jest niczym zabezpieczony. Różni się od papierów komercyjnych zabezpieczonych aktywami (ABCP), rodzaju instrumentu dłużnego zabezpieczonego aktywami wybranymi przez emitenta. Tylko firmy z wysokiej jakości ratingami zadłużenia będą w stanie łatwo zlokalizować nabywców, ponieważ papiery komercyjne nie są zasadniczo zabezpieczone żadną formą zabezpieczenia. Papiery komercyjne są emitowane przez duże organizacje i mają wysokie nominały, zwykle 100 000 USD lub więcej. Papiery komercyjne są zazwyczaj kupowane przez inne firmy, osoby zamożne, instytucje finansowe i fundusze rynku pieniężnego.

System rezerw federalnych może być wykorzystywany jako zabezpieczenie dla papieru komercyjnego. System rezerw federalnych może kupować papiery komercyjne od uprawnionych emitentów w przypadku niedoboru nabywców na rynku. Innym źródłem finansowania papierów komercyjnych są fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego. Fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego inwestują w różnorodne krótkoterminowe instrumenty dłużne, w tym papiery komercyjne.

Wybitne papiery komercyjne mogą być ważnym wskaźnikiem stresu finansowego. Kwota niespłaconych papierów komercyjnych zwykle spada w okresach napięć gospodarczych, gdy firmy zmniejszają zaciągane pożyczki. Bank Rezerwy Federalnej może zapewnić płynność rynkowi papierów komercyjnych poprzez swój program pożyczkowy z okienkiem dyskontowym. Pożyczki z okienkami dyskontowymi są zazwyczaj udzielane bankom, ale bank rezerwy federalnej może również udzielać pożyczek uprawnionym emitentom papierów komercyjnych.

Historia papieru komercyjnego

Pierwsze odnotowane użycie papieru komercyjnego miało miejsce w 1762 roku, kiedy londyńska firma Goldsmiths wystawiła weksle dla osób fizycznych i innych firm. Papiery komercyjne, jakie znamy, zaczęły być regularnie emitowane w Stanach Zjednoczonych w 1876 r. przez American Bankers Association. Celem ABA było zapewnienie bankom nowego źródła finansowania, aby mogły oferować więcej kredytów i rozwijać swoją działalność.

W latach 70. wiele dużych korporacji zaczęło emitować papiery komercyjne bezpośrednio inwestorom, zamiast przechodzić przez banki. Ta bezpośrednia emisja umożliwiła firmom lepszą kontrolę kosztów finansowania. W 1987 roku Rezerwa Federalna utworzyła Instrument Finansowania Papierów Komercyjnych (CPFF) w celu zapewnienia niezawodnego źródła finansowania emitentów papierów komercyjnych w przypadku zakłóceń na rynku.

Rynek papierów komercyjnych gwałtownie rósł w latach 80. i 90., gdy coraz więcej firm zaczęło emitować papiery bezpośrednio inwestorom. Do 2001 roku rynek osiągnął wartość 1,6 biliona dolarów. W 2008 roku rynek papierów komercyjnych zamarł w czasie kryzysu finansowego, ponieważ inwestorzy zaczęli martwić się wiarygodnością kredytową emitentów. CPFF został przywrócony przez Fed w celu zapewnienia stabilności rynkowi.

Charakterystyka papieru komercyjnego

1. Papiery komercyjne to rodzaj niezabezpieczonego zadłużenia krótkoterminowego.
2. Papiery komercyjne są emitowane przez duże organizacje i mają wysokie nominały, zwykle 100 000 USD lub więcej.
3. Papiery komercyjne są zazwyczaj kupowane przez inne firmy, osoby zamożne, instytucje finansowe i fundusze rynku pieniężnego.
4. Średnia zapadalność papieru komercyjnego wynosi 270 dni.
5. Papiery komercyjne są często wykorzystywane jako źródło kapitału obrotowego lub do finansowania zakupów dużych zapasów.
6. Papiery komercyjne są zazwyczaj emitowane z dyskontem od wartości nominalnej i odzwierciedlają bieżące rynkowe stopy procentowe.

Jak działa papier handlowy

Papiery komercyjne są zwykle emitowane przez duże banki lub korporacje w celu zebrania pieniędzy na wydatki krótkoterminowe, takie jak finansowanie zakupów zapasów lub pokrycie wynagrodzeń. Papiery komercyjne są zwykle sprzedawane z dyskontem od wartości nominalnej banknotu, która odzwierciedla bieżące rynkowe stopy procentowe. Na przykład, jeśli firma chce pożyczyć 1 milion dolarów na 90 dni, może wyemitować papiery komercyjne o wartości nominalnej 1 miliona i stopie procentowej 3%, co spowoduje koszt pożyczki w wysokości 30 000 USD.

Większość terminów zapadalności papierów komercyjnych mieści się w przedziale od tygodni do miesięcy. Papiery komercyjne są często wykorzystywane jako źródło kapitału obrotowego lub do finansowania zakupów dużych zapasów. Ponieważ jest niezabezpieczony, na ogół ma wyższe oprocentowanie niż zabezpieczone instrumenty dłużne, takie jak obligacje. Papiery komercyjne to rodzaj niezabezpieczonego, krótkoterminowego długu emitowanego przez duże organizacje o wysokim ratingu kredytowym. Papiery komercyjne są zazwyczaj sprzedawane z dyskontem od wartości nominalnej i mają termin zapadalności wynoszący 270 dni lub mniej. Papiery komercyjne są często wykorzystywane jako źródło kapitału obrotowego lub do finansowania zakupów dużych zapasów. Ponieważ jest niezabezpieczony, na ogół ma wyższe oprocentowanie niż zabezpieczone instrumenty dłużne, takie jak obligacje.

Rodzaje papieru komercyjnego

1. Papier komercyjny zabezpieczony aktywami (ABCP): Ten rodzaj papieru komercyjnego jest zabezpieczony aktywami, takimi jak pożyczki, leasing lub należności.
2. Papiery komercyjne niezabezpieczone aktywami (NABCP): Ten rodzaj papieru komercyjnego nie jest zabezpieczony aktywami i jest zwykle emitowany przez firmy finansowe.
3. Dystrybutorzy papieru komercyjnego: Dystrybutorzy papieru komercyjnego to spółki specjalnego przeznaczenia, które emitują ABCP.

Zalety papieru komercyjnego

1. Papiery komercyjne mogą być tańszym źródłem finansowania niż inne rodzaje zadłużenia, takie jak obligacje.
2. Papiery komercyjne to elastyczne źródło finansowania, które można wykorzystać do różnych celów, takich jak finansowanie zakupów zapasów lub pokrywanie listy płac.
3. Okresy zapadalności papierów komercyjnych są stosunkowo krótkie, co daje emitentom elastyczność w szybkim reagowaniu na zmiany warunków rynkowych.
4. Papiery komercyjne to skuteczny sposób dla firm na pozyskiwanie pieniędzy bezpośrednio od inwestorów.

Wady papieru komercyjnego

1. Papiery komercyjne są niezabezpieczone, co sprawia, że ​​są inwestycją o wyższym ryzyku niż inne rodzaje długu.
2. Papiery komercyjne to krótkoterminowe rozwiązanie na potrzeby finansowania i nie zapewniają stabilności długoterminowych instrumentów dłużnych.
3. Papiery komercyjne są dostępne tylko dla dużych organizacji o wysokim ratingu kredytowym.
4. Rynek papierów komercyjnych może być niestabilny, ponieważ inwestorzy mogą szybko stracić zaufanie do emitentów.

Ryzyko związane z papierem komercyjnym

Papiery komercyjne są niezabezpieczone, co sprawia, że ​​są inwestycją o wyższym ryzyku niż inne rodzaje długu. Ponadto papiery komercyjne stanowią krótkoterminowe rozwiązanie na potrzeby finansowania i nie zapewniają stabilności długoterminowych instrumentów dłużnych. Ponadto rynek papierów komercyjnych może być niestabilny, ponieważ inwestorzy mogą szybko stracić zaufanie do emitentów. Z tych powodów ważne jest, aby dokładnie rozważyć ryzyko przed zainwestowaniem w papiery komercyjne.

Jak inwestować w papiery komercyjne

Papiery komercyjne są zazwyczaj sprzedawane za pośrednictwem brokerów lub banków inwestycyjnych. Inwestorzy mogą również kupować papiery komercyjne bezpośrednio od emitentów, ale jest to mniej powszechne. Papiery komercyjne są zazwyczaj sprzedawane z dyskontem od wartości nominalnej, więc inwestorzy otrzymają mniej niż pełną kwotę kapitału, gdy papier dojrzeje.

Rynki papierów komercyjnych

Rynek papierów komercyjnych ma charakter globalny, a emitenci i inwestorzy znajdują się w różnych krajach. Papiery komercyjne są zazwyczaj wydawane w Stanach Zjednoczonych, Europie i Japonii. Jednak w Azji rośnie rynek papierów komercyjnych.

Domyślne papiery komercyjne

Niewypłacalność papierów komercyjnych jest rzadka, ale może się zdarzyć. W 2008 r. doszło do wielu głośnych przypadków niewypłacalności emitentów, takich jak Lehman Brothers i Bear Stearns. Te niewypłacalności doprowadziły do ​​utraty zaufania do rynku papierów komercyjnych i spadku popytu na papiery komercyjne.

W przypadku niewypłacalności papierów komercyjnych inwestorzy stracą swoją inwestycję. Papiery komercyjne nie są zabezpieczone zabezpieczeniem, więc inwestorzy nie mają możliwości odzyskania strat. Inwestorzy powinni dokładnie rozważyć ryzyko związane z inwestowaniem w papiery komercyjne przed dokonaniem inwestycji. Papiery komercyjne mogą być inwestycją wysokiego ryzyka, a inwestorzy mogą stracić całą inwestycję w przypadku niewypłacalności emitenta.

Stawki i ceny papieru komercyjnego

Oprocentowanie papierów komercyjnych jest ustalane przez rynek i może się różnić w zależności od rodzaju emitenta i długości zapadalności. Oprocentowanie papierów komercyjnych jest zwykle niższe niż oprocentowanie obligacji, ale jest wyższe niż oprocentowanie innych rodzajów zadłużenia krótkoterminowego.

Zakup papierów komercyjnych odbywa się zazwyczaj za pośrednictwem brokera-dealera lub banku inwestycyjnego. Papiery komercyjne są zazwyczaj sprzedawane z dyskontem od wartości nominalnej, więc inwestorzy otrzymają mniej niż pełną kwotę kapitału, gdy papier dojrzeje.

Papiery komercyjne to rodzaj niezabezpieczonego, krótkoterminowego zadłużenia powszechnie emitowanego przez firmy w celu sfinansowania ich wynagrodzeń, zobowiązań, zapasów i innych zobowiązań krótkoterminowych. Papiery komercyjne to skuteczny sposób dla firm na pozyskiwanie pieniędzy bezpośrednio od inwestorów. Jednak papiery komercyjne są niezabezpieczone i niosą ze sobą większe ryzyko niż inne rodzaje zadłużenia.

Papiery komercyjne są również krótkoterminowym rozwiązaniem dla potrzeb finansowania i nie zapewniają stabilności długoterminowych instrumentów dłużnych. Z tych powodów ważne jest, aby dokładnie rozważyć ryzyko przed zainwestowaniem w papiery komercyjne.

Wniosek!

Papiery komercyjne to rodzaj krótkoterminowego zadłużenia emitowanego przez firmy w celu finansowania ich działalności. Papiery komercyjne są niezabezpieczone i niosą ze sobą wyższe ryzyko niż inne rodzaje zadłużenia. Jednak papiery komercyjne są również krótkoterminowym rozwiązaniem potrzeb finansowych i mogą być stosunkowo skutecznym sposobem pozyskiwania pieniędzy przez firmy.

Inwestorzy powinni dokładnie rozważyć ryzyko związane z inwestowaniem w papiery komercyjne przed dokonaniem inwestycji. Papiery komercyjne mogą być inwestycją wysokiego ryzyka, a inwestorzy mogą stracić całą inwestycję w przypadku niewypłacalności emitenta.