อัตราผลตอบแทนพันธบัตร – ความหมาย ประเภท และการคำนวณ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรคือผลตอบแทนที่คุณได้รับหลังจากการลงทุนในพันธบัตรซึ่งเป็นตราสารหนี้ที่ออกโดยรัฐบาลหรือบริษัทต่างๆ ทั้งภาครัฐและเอกชน นอกจากนี้ยังสามารถเข้าใจได้ว่าเป็นรายได้ที่คาดหวังจากการลงทุนรายได้คงที่ของคุณในช่วงเวลาที่กำหนด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์หรืออัตราดอกเบี้ย

คุณกำลังระบุเพียงว่าเมื่อคุณให้ยืมเงินของคุณแก่รัฐบาลหรือให้กับบริษัทหรือผู้ออกตราสารหนี้ใด ๆ ที่พร้อมกับมูลค่าหลักจะให้ดอกเบี้ยแก่คุณในจำนวนเงินที่คุณลงทุนตลอดอายุของพันธบัตร

ผลตอบแทนพันธบัตรคืออะไร?

คำนิยาม: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรถูกกำหนดให้เป็นผลตอบแทนที่คุณได้รับจากการลงทุนในพันธบัตร เมื่อคุณนำเงินของคุณไปทำพันธบัตร คุณกำลังให้เงินกู้แก่ผู้ออกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนในรูปของการจ่ายดอกเบี้ย

ผลตอบแทนจากพันธบัตรอาจแตกต่างกันไปในแต่ละพันธบัตร ทำให้เป็นการลงทุนที่ต้องใช้ความคิดบางอย่าง สิ่งที่สำคัญที่สุดเกี่ยวกับการลงทุนคือผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุน และในขณะที่พันธบัตรเป็นเครื่องมือสำหรับตราสารหนี้ ผลตอบแทนที่ได้อาจแตกต่างกันอย่างมาก

ประเภทของการคำนวณผลตอบแทนพันธบัตร

ผลตอบแทนประเภทต่าง ๆ ที่ควรค่าแก่การเอาใจใส่

1. ผลตอบแทนคูปอง

คูปองเป็นเพียงเอกสารที่ให้ส่วนลดหรือส่วนลดสำหรับสินค้าบางประเภทเมื่อคุณซื้อ เมื่อพูดถึงพันธบัตร อัตราคูปองคืออัตราดอกเบี้ยที่คุณได้รับเป็นประจำทุกสองสามเดือน (ระยะเวลาในการรับดอกเบี้ยจะถูกกำหนดล่วงหน้า)

อัตราคูปอง= การจ่ายคูปองรายปี/มูลค่าตราสารหนี้

ตัวอย่างเช่น หากคุณซื้อพันธบัตรมูลค่า 2,000 ดอลลาร์ และอัตราคูปองหรืออัตรารายปี 20% จ่ายเป็นรายปีเป็นเวลาห้าปี คุณจะได้รับ 400 ดอลลาร์ทุกปีเป็นเวลาห้าปี และในตอนท้าย คุณจะได้รับ จำนวนเงินต้นหรือเงินต้น นั่นคือ $2000 ในวันใดวันหนึ่ง

2. ผลตอบแทนปัจจุบัน

อัตราผลตอบแทนปัจจุบันของพันธบัตร ในแง่คณิตศาสตร์ เท่ากับราคาคูปองตามมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร

อัตราผลตอบแทนปัจจุบันของพันธบัตรช่วยให้นักลงทุนเข้าใจมูลค่าที่แท้จริงของพันธบัตรในตลาด

ผลตอบแทนปัจจุบัน= การจ่ายคูปองรายปี/ราคาพันธบัตร

3. ผลตอบแทนจนครบกำหนด (YTM)

อัตราผลตอบแทนจนครบกำหนดของพันธบัตรคือการประเมินที่ช่วยเปรียบเทียบพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยและระยะเวลาที่ครบกำหนดที่แตกต่างกัน

สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นอัตราผลตอบแทนภายในที่นักลงทุนได้รับหลังจากซื้อพันธบัตรในวันนี้ที่ราคาตลาด และสมมติว่าพวกเขาจะถือพันธบัตรไว้จนกว่าจะครบกำหนด บวกกับการชำระเงินต้นและคูปองทั้งหมดตามกำหนดการ

ผลตอบแทนจนครบกำหนดคำนวณโดยการเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยที่คุณได้รับตลอดเส้นทางการลงทุนของพันธบัตรของคุณ (สมมติว่ามีการลงทุนซ้ำของดอกเบี้ยที่ได้รับตามมูลค่าของผลตอบแทนปัจจุบัน) และปรับกำไรหรือขาดทุนที่เกิดขึ้น (หากซื้อพันธบัตรที่ ส่วนลดหรือเบี้ยประกันภัย)

ผลตอบแทนจนครบกำหนด (YTM) = [(มูลค่าที่ตราไว้/มูลค่าปัจจุบัน)1/ระยะเวลา]-1

เผื่อ-

• YTM < อัตราคูปองของพันธบัตร – มูลค่าตลาดของพันธบัตรจะมากกว่ามูลค่าที่ตราไว้ (พันธบัตรพิเศษ)
• YTM > อัตราคูปองของพันธบัตร -พันธบัตรจะขายพร้อมส่วนลด
• YTM = อัตราคูปองของพันธบัตร – ขายพันธบัตรที่พาร์

4. ผลตอบแทนที่จะโทร (YTC)

Yield to call (YTC) ทำตามขั้นตอนเดียวกันกับ YTM แต่แทนที่จะรวมจำนวนเดือนที่ครบกำหนดของพันธบัตร คุณอาจเลือกใช้วันที่โทรและราคาโทรของแบรนด์ การคำนวณ YTC จะตรวจสอบผลกระทบต่อผลตอบแทนของพันธบัตรในกรณีที่คุณเรียกใช้ก่อนครบกำหนด

5. ผลตอบแทนที่แย่ที่สุด (YTW)

ผลตอบแทนที่เลวร้ายที่สุด (YTW) คือผลตอบแทนที่ต่ำกว่าระหว่าง YTM และ YTC ต่ำกว่า ในกรณีที่คุณต้องการทราบผลตอบแทนที่เป็นไปได้ที่ระมัดระวังที่สุดที่คุณจะได้รับจากพันธบัตรสำหรับการรักษาความปลอดภัยที่เรียกได้ทุกอย่าง คุณควรทำการเปรียบเทียบนี้เพื่อค้นหา YTW

6. ผลตอบแทนสะท้อนค่าตอบแทนนายหน้า

เป็นประเภทของผลตอบแทนที่ปรับตามจำนวนค่าคอมมิชชั่นหรือมาร์กอัปเมื่อคุณซื้อพันธบัตรหรือมาร์กดาวน์หรือคอมมิชชันเมื่อคุณขายมันควบคู่ไปกับค่าธรรมเนียมหรือค่าธรรมเนียมอื่นๆ ที่นายหน้าอาจเรียกเก็บจากคุณ

ผลตอบแทนของพันธบัตรแตกต่างกันอย่างไร?

นักลงทุนตราสารหนี้หลายคนงงงวยว่าแม้แต่พันธบัตรก็สามารถรับรู้ได้ในราคาที่แตกต่างกัน เนื่องจากผู้ออกตราสารหนี้กำหนดมูลค่าที่คืนได้ตามกลไกตลาดก่อนที่จะออกพันธบัตร

ทางแก้ปริศนานี้อยู่ในตราสารหนี้และตราสารทุน พันธบัตรโดยธรรมชาติเป็นตราสารหนี้ที่ทำงานเหมือนเงินกู้ คุณให้ยืมเงินของคุณเป็นช่วงระยะเวลาหนึ่งในระหว่างที่คุณได้รับดอกเบี้ย

ทำให้เป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีรายได้คงที่ สิ่งที่ทำให้พันธบัตรเป็นทุนคือเมื่อแลกเปลี่ยนก่อนครบกำหนด เมื่อมีการขายพันธบัตรก่อนครบกำหนด พันธบัตรจะต้องผ่านเส้นทางที่คล้ายคลึงกันกับหลักทรัพย์อื่นๆ เช่น หุ้น

ราคาของพวกเขาผันผวนเนื่องจากความต้องการในตลาด การเพิ่มทุนจะไปอยู่ในหนังสือของผู้ถือหุ้นกู้เมื่อพวกเขาขายพันธบัตรในราคาที่สูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ ในทำนองเดียวกัน การสูญเสียเงินทุนจะเกิดขึ้นเมื่อมีการขายพันธบัตรในราคาที่ต่ำกว่า

ความสัมพันธ์ผกผันระหว่างราคาพันธบัตรกับผลตอบแทนพันธบัตร

น่าแปลกที่ราคาของพันธบัตรและผลตอบแทนที่ให้นั้นสัมพันธ์กันแบบผกผัน แม้ว่าทั้งคู่จะถือเป็นสัญญาณที่ดี หากคุณกำลังคิดว่าเป็นไปได้อย่างไรอย่ากังวล คำตอบนั้นค่อนข้างง่าย

เมื่อสังเกตจากมุมมองของนักลงทุน ผลตอบแทนที่สูงขึ้นหมายถึงการลงทุนที่น่าดึงดูดใจมากขึ้น ซึ่งกระตุ้นให้ผู้ซื้อพันธบัตรซื้อพันธบัตรเพิ่มขึ้น

ในทางกลับกัน หากคุณเป็นเจ้าของพันธบัตร คุณจะต้องการผลตอบแทนที่ต่ำกว่า เนื่องจากผลตอบแทนที่ต่ำกว่าจะช่วยให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้น ทำให้การขายเป็นสถานการณ์ที่สะดวกสบายสำหรับคุณ

ดังนั้น พูดง่ายๆ ก็คือ

เมื่อราคาพันธบัตรสูงขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรจะลดลงและในทางกลับกัน

อิทธิพลของอัตราดอกเบี้ยต่อผลตอบแทนพันธบัตร

ผลตอบแทนของพันธบัตรขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายอย่าง เช่น มูลค่าที่ตราไว้ ระยะเวลาในการไถ่ถอน ฯลฯ แต่สิ่งที่สำคัญที่สุดคืออัตราดอกเบี้ยที่มีอยู่ในตลาดในขณะนั้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรเพิ่มขึ้น นักลงทุนจะมีความน่าดึงดูดใจมากกว่าพันธบัตรเดิม ซึ่งจะลดราคาของพันธบัตร

หากผู้ถือหุ้นกู้ต้องการขายพันธบัตรเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราคูปองของพันธบัตรที่ถืออยู่ พวกเขาจะถูกบังคับให้ลดราคาพันธบัตร ซึ่งจะทำให้ผลตอบแทนของพันธบัตรเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หากผู้ถือหุ้นกู้ต้องการแลกเปลี่ยนเงินลงทุนเป็นเงินสดเมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดต่ำกว่าอัตราคูปอง พวกเขาสามารถได้รับกำไรจากการขายโดยการเพิ่มราคาพันธบัตร

ซึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นแปลเป็นผลตอบแทนสูงในพันธบัตร และเมื่อดอกเบี้ยลดลง ผลตอบแทนก็จะตามมาด้วย ทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยกับผลตอบแทนเป็นความสัมพันธ์โดยตรง

การเปรียบเทียบพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงและผลตอบแทนต่ำ

การลงทุนควรทำโดยคำนึงถึงความเสี่ยงของนักลงทุนเป็นสำคัญ เป็นความลับสำหรับทุกคนที่ความเสี่ยงสูงจะเพิ่มโอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น เมื่อเราพูดถึงพันธบัตรโดยพิจารณาจากผลตอบแทนที่จัดหาให้ ทางเลือกจะขึ้นอยู่กับเป้าหมายของนักลงทุน

หากคาดหวังผลตอบแทนสูงจากพันธบัตร พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงสามารถสร้างสิ่งมหัศจรรย์ให้กับผู้ซื้อได้ โดยพิจารณาว่าพวกเขารู้ถึงความเสี่ยงที่มาพร้อมกับมัน

พันธบัตรอาจถือได้ว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยสำหรับผู้ที่ลงทุนในหุ้นบ่อยๆ แต่ผู้เชี่ยวชาญทราบดีว่าการลงทุนในพันธบัตรก็มีความเสี่ยงเนื่องจากรัฐบาลหรือบริษัทที่ออกพันธบัตรอาจทำให้การลงทุนของคุณผิดนัดได้

หากคุณกำลังมองหาการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ การเลือกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าอาจเป็นการตัดสินใจที่ดีที่สุดสำหรับคุณ

การอ่านเส้นโค้งผลตอบแทนของธนารักษ์

เส้นอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังจะเข้ามาในรูปภาพในขณะที่พูดถึงพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ย

เป็นกราฟที่แสดงข้อมูลพันธบัตรซื้อคืนที่สำคัญสำหรับวันซื้อขายหนึ่งๆ ในกราฟ อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นตามแกนตั้ง และอายุของพันธบัตรจะวิ่งไปตามแกนนอน

ความชันของเส้นอัตราผลตอบแทนจะช่วยให้นักลงทุนทราบเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

เส้นอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังโดยทั่วไปมีความลาดเอียงขึ้นซึ่งบ่งชี้ว่าหลักทรัพย์ที่มีระยะเวลาการถือครองนานขึ้นจะประกอบด้วยผลตอบแทนที่สูงขึ้น ดังที่คุณเห็นในกราฟ อัตราผลตอบแทน หรืออัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นตามระยะเวลาถือครองหรือครบกำหนดที่เพิ่มขึ้น

บทสรุป!

ด้วยความช่วยเหลือของผลตอบแทนพันธบัตร นักลงทุนรู้ผลตอบแทนที่พวกเขาอาจได้รับจากการจ่ายคูปอง (ดอกเบี้ย) ของพันธบัตร

ผลตอบแทนพันธบัตรมีความสำคัญเมื่อนักลงทุนทำการวิเคราะห์การลงทุนของตน การซื้อและขายพันธบัตรทำให้เป็นเครื่องมือที่มีราคาแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่พันธบัตรมอบให้

การรวบรวมมูลค่าผลตอบแทนต่างๆ ที่สร้างเส้นอัตราผลตอบแทนช่วยแจ้งนักลงทุนเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบันของตลาดและช่วยให้พวกเขาคาดการณ์สำหรับการลงทุนในอนาคต