Imbal Hasil Obligasi – Pengertian, Jenis dan Perhitungannya

Imbal hasil obligasi adalah imbal hasil yang Anda peroleh setelah berinvestasi pada obligasi yang merupakan instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau korporasi, baik publik maupun swasta. Ini juga dapat dipahami sebagai pendapatan yang diharapkan yang dihasilkan dari investasi pendapatan tetap Anda selama periode waktu tertentu. Hasil obligasi dinyatakan sebagai persentase atau tingkat bunga.

Anda menyatakannya hanya ketika Anda meminjamkan uang Anda kepada pemerintah atau perusahaan atau penerbit obligasi mana pun yang bersama dengan nilai pokok, memberi Anda bunga atas jumlah yang Anda investasikan selama masa berlaku obligasi.

Apa itu Imbal Hasil Obligasi?

Definisi: Hasil obligasi didefinisikan sebagai pengembalian yang Anda dapatkan dari investasi dalam obligasi. Ketika Anda memasukkan uang Anda ke dalam obligasi, Anda meminjamkannya ke penerbit obligasi yang menawarkan pengembalian dalam bentuk pembayaran bunga.

Hasil obligasi dapat bervariasi dari obligasi ke obligasi, menjadikannya investasi yang perlu dipikirkan untuk dimasukkan ke dalamnya. Hal terpenting tentang investasi adalah pengembalian yang direalisasikan, dan sementara obligasi adalah instrumen pendapatan tetap, pengembaliannya bisa sangat bervariasi.

Jenis Perhitungan Hasil Obligasi

Berbagai jenis hasil yang patut diperhatikan

1. Hasil Kupon

Kupon tidak lain adalah dokumen yang memastikan diskon atau potongan harga pada komoditas tertentu saat Anda membelinya. Saat membahas obligasi, tingkat kupon adalah tingkat bunga yang Anda terima secara teratur setiap beberapa bulan (periode untuk menerima bunga telah ditentukan sebelumnya).

Tingkat Kupon= Pembayaran Kupon Tahunan/Nilai Nominal Obligasi

Misalnya, jika Anda telah membeli obligasi dengan nilai nominal $2000 dan tingkat kupon atau tingkat tahunan adalah 20% yang dibayarkan setiap tahun selama lima tahun, Anda akan menerima $400 setiap tahun selama lima tahun, dan pada akhirnya, Anda akan menerima jumlah pokok atau pembayaran pokok, yaitu $2000, pada tanggal tertentu.

2. Hasil saat ini

Hasil obligasi saat ini, dalam istilah matematika, sama dengan Harga Kupon pada nilai nominal obligasi.

Hasil obligasi saat ini membantu investor memahami nilai sebenarnya dari obligasi di pasar.

Hasil Saat Ini= Pembayaran Kupon Tahunan/Harga Obligasi

3. Hasil hingga jatuh tempo (YTM)

Hasil hingga jatuh tempo obligasi adalah penilaian yang membantu membandingkan obligasi dengan tingkat kupon yang berbeda dan berbagai periode jatuh tempo.

Ini dapat dipahami sebagai tingkat pengembalian internal yang diperoleh investor setelah membeli obligasi hari ini pada harga pasar dan dengan asumsi bahwa mereka akan memegang obligasi sampai jatuh tempo, ditambah semua pembayaran pokok dan kupon akan dilakukan sesuai jadwal.

Hasil hingga jatuh tempo dihitung dengan menambahkan pendapatan bunga yang Anda terima selama perjalanan investasi obligasi Anda (dengan asumsi reinvestasi bunga yang diterima pada nilai hasil saat ini) dan menyesuaikan keuntungan atau kerugian yang dibuat (jika obligasi dibeli di diskon atau premium).

Hasil hingga jatuh tempo (YTM) = [(Nilai nominal/Nilai sekarang)1/Periode waktu]-1

Dalam hal-

• YTM < tingkat kupon obligasi – Nilai pasar obligasi akan lebih besar dari nilai nominal ( obligasi premium)
• YTM > tingkat kupon obligasi -Obligasi akan dijual dengan harga diskon
• YTM = tingkat kupon obligasi – obligasi dijual dengan harga par

4. Hasil untuk menelepon (YTC)

Yield to call (YTC) juga mengikuti proses yang sama seperti YTM tetapi alih-alih memasukkan jumlah bulan hingga jatuh tempo obligasi terjadi, Anda dapat memilih tanggal panggilan dan harga panggilan dari merek tersebut. Perhitungan YTC memeriksa dampak pada hasil obligasi jika Anda menyebutnya sebelum jatuh tempo.

5. Hasil hingga terburuk (YTW)

Yield to terburuk (YTW) adalah yang lebih rendah di antara YTM dan YTC. lebih rendah. Jika Anda ingin mengetahui potensi pengembalian paling konservatif yang dapat Anda peroleh dari obligasi untuk setiap sekuritas yang dapat dipanggil, maka Anda harus melakukan perbandingan ini untuk mengetahui YTW.

6. Hasil yang mencerminkan kompensasi broker

Ini adalah jenis imbal hasil yang disesuaikan dengan jumlah komisi atau mark-up saat Anda membeli obligasi atau mark-down atau komisi saat Anda menjualnya bersama dengan biaya atau biaya lain yang mungkin dibebankan kepada Anda oleh broker.

Bagaimana pengembalian obligasi bervariasi?

Banyak investor obligasi bingung bahwa bahkan obligasi dapat direalisasikan pada harga yang berbeda karena penerbit obligasi menetapkan nilai pengembaliannya sesuai dengan kekuatan pasar jauh sebelum obligasi diterbitkan.

Solusi dari teka-teki ini terletak pada instrumen utang dan modal. Obligasi, pada dasarnya, adalah instrumen utang yang bekerja seperti pinjaman. Anda meminjamkan uang Anda untuk jangka waktu tertentu selama Anda menerima pembayaran bunga.

Ini menjadikannya instrumen keuangan pendapatan tetap. Apa yang membuat obligasi menjadi modal adalah ketika obligasi tersebut ditukar sebelum periode jatuh temponya. Ketika obligasi dijual sebelum mencapai periode jatuh tempo, mereka melewati lintasan yang sama seperti sekuritas lain seperti saham.

Harga mereka berfluktuasi karena permintaan di pasar. Keuntungan modal masuk ke pembukuan pemegang obligasi ketika mereka menjual obligasi dengan harga lebih tinggi dari nilai nominal. Demikian pula, kerugian modal muncul ketika obligasi dijual dengan harga lebih rendah.

Hubungan terbalik antara harga Obligasi dan imbal hasil Obligasi

Anehnya, harga obligasi dan imbal hasil yang diberikannya berbanding terbalik meskipun keduanya dianggap sebagai sinyal yang baik. Jika Anda berpikir, bagaimana ini mungkin, jangan khawatir; Jawabannya cukup sederhana.

Jika dilihat dari sudut pandang investor, imbal hasil yang lebih tinggi berarti investasi yang jauh lebih menarik yang mendorong pembeli obligasi untuk membeli lebih banyak obligasi.

Di sisi lain, jika Anda memiliki obligasi, Anda akan menginginkan imbal hasil yang lebih rendah karena imbal hasil yang lebih rendah memastikan harga obligasi menjadi lebih tinggi, membuat penjualan menjadi situasi yang nyaman bagi Anda.

Oleh karena itu, secara sederhana dapat dikatakan bahwa-

Ketika harga obligasi naik, imbal hasil obligasi akan turun dan sebaliknya.

Pengaruh suku bunga terhadap imbal hasil obligasi

Hasil obligasi tergantung pada banyak faktor seperti nilai nominal, periode penebusan, dll. Tetapi yang paling penting dari semuanya adalah tingkat bunga yang ada pada saat itu di pasar. Ketika tingkat bunga obligasi meningkat, mereka menjadi lebih menarik bagi investor daripada obligasi asli, yang menurunkan harga obligasi.

Jika pemegang obligasi ingin menjual obligasi mereka ketika tingkat bunga lebih tinggi dari tingkat kupon obligasi yang mereka pegang, mereka terpaksa menurunkan harga obligasi mereka, yang pada gilirannya meningkatkan hasil obligasi. Di sisi lain, jika pemegang obligasi ingin menukarkan investasi mereka dengan uang tunai ketika tingkat bunga di pasar lebih rendah dari tingkat kupon mereka, mereka dapat menikmati keuntungan modal dengan menaikkan harga obligasi mereka.

Ini berarti bahwa tingkat bunga yang lebih tinggi berarti imbal hasil yang tinggi pada obligasi, dan saat bunga turun, demikian juga imbal hasil, membuat hubungan antara tingkat bunga dan imbal hasil menjadi hubungan langsung.

Membandingkan obligasi imbal hasil tinggi dan imbal hasil rendah

Investasi harus dilakukan dengan mempertimbangkan toleransi risiko investor. Bukan rahasia lagi bahwa risiko yang lebih tinggi meningkatkan peluang untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi. Ketika kita berbicara tentang obligasi berdasarkan hasil yang mereka berikan, pilihannya tergantung pada tujuan investor.

Jika pengembalian tinggi diharapkan dari sebuah obligasi, obligasi dengan imbal hasil tinggi dapat memberikan keajaiban bagi pembeli, mengingat mereka mengetahui risiko yang menyertainya.

Obligasi mungkin dianggap sebagai investasi yang aman oleh mereka yang sering berinvestasi di saham, tetapi para ahli tahu bahwa bahkan berinvestasi dalam obligasi dapat berisiko karena pemerintah atau perusahaan yang menerbitkan obligasi dapat mengakibatkan gagal bayar investasi Anda.

Jika Anda mencari investasi berisiko rendah, memilih obligasi dengan imbal hasil yang lebih rendah mungkin merupakan keputusan terbaik untuk Anda.

Membaca Kurva Hasil Treasury

Kurva imbal hasil treasury muncul saat berbicara tentang obligasi dan suku bunga.

Ini adalah grafik di mana data obligasi treasury utama ditampilkan untuk hari perdagangan tertentu. Dalam grafik, suku bunga berjalan ke atas sumbu vertikal, dan jatuh tempo obligasi berjalan di sepanjang sumbu horizontal.

Kemiringan kurva imbal hasil akan memberi tahu investor tentang perubahan suku bunga di masa depan dan aktivitas ekonomi.

Kurva imbal hasil treasury yang khas adalah miring ke atas yang menunjukkan bahwa sekuritas yang memiliki periode holding yang lebih lama akan memiliki imbal hasil yang lebih tinggi, seperti yang Anda lihat dalam grafik, imbal hasil atau suku bunga naik dengan peningkatan periode holding atau jatuh tempo.

Kesimpulan!

Dengan bantuan imbal hasil obligasi, investor mengetahui pengembalian yang mungkin mereka dapatkan dari pembayaran kupon (bunga) obligasi.

Hasil obligasi menjadi penting ketika investor melakukan analisis investasi mereka. Pembelian dan penjualan obligasi menjadikannya instrumen dengan harga yang bervariasi tergantung pada imbal hasil yang diberikan obligasi.

Kompilasi nilai hasil yang berbeda yang membentuk kurva hasil membantu menginformasikan investor tentang situasi pasar saat ini dan membantu mereka membuat prediksi untuk investasi masa depan.