Tahvil Getirisi - Tanımı, Çeşitleri ve Hesaplamaları

Tahvil getirisi, hem kamu hem de özel kuruluşlar tarafından ihraç edilen bir borçlanma aracı olan tahvile yatırım yaptıktan sonra elde ettiğiniz getiridir. Belirli bir zaman diliminde sabit getirili yatırımınızdan elde edilen beklenen kazançlar olarak da anlaşılabilir. Tahvil getirileri yüzde veya faiz oranları olarak ifade edilir.

Bunu basitçe, paranızı devlete, bir şirkete veya ana değerle birlikte tahvilin ömrü boyunca yatırdığınız tutar üzerinden size faiz sağlayan herhangi bir tahvil ihraççısına ödünç verdiğinizde söylüyorsunuz.

Tahvil Getirisi nedir?

Tanım: Tahvil getirisi, bir tahvildeki yatırımdan elde ettiğiniz getiri olarak tanımlanır. Paranızı bir tahvile koyduğunuzda, size faiz ödemeleri açısından getiri sunan bir tahvil ihraççısına ödünç vermiş olursunuz.

Bir tahvilin getirisi, tahvilden tahvile değişiklik gösterebilir, bu da onu, üzerine biraz düşünülmesi gereken bir yatırım haline getirir. Bir yatırımla ilgili en önemli şey, üzerinde gerçekleşen getiridir ve tahvil sabit getirili bir enstrüman olsa da getirileri oldukça değişken olabilir.

Tahvil Getirisi Hesaplama Türleri

Dikkate değer farklı getiri türleri

1. Kupon Getirisi

Kupon, satın aldığınızda belirli bir malda indirim veya indirim sağlayan bir belgeden başka bir şey değildir. Bir tahvili tartışırken, kupon oranı, birkaç ayda bir düzenli olarak aldığınız faiz oranıdır (faizi alacağınız süre önceden belirlenir).

Kupon Oranı= Yıllık Kupon Ödemesi/Tahvil Nominal Değeri

Örneğin, nominal değeri 2000$ olan bir tahvil satın aldıysanız ve kupon oranı veya yıllık oranı beş yıl boyunca yıllık olarak %20 ödeniyorsa, beş yıl boyunca her yıl 400$ alacaksınız ve sonunda, belirli bir tarihte 2000 $ olan anapara tutarı veya anapara ödemeleri.

2. Mevcut verim

Bir tahvilin mevcut getirisi, matematiksel olarak, tahvilin nominal değeri üzerindeki Kupon Fiyatına eşittir.

Bir tahvilin mevcut getirisi, yatırımcının piyasadaki tahvilin gerçek değerini anlamasına yardımcı olur.

Cari Getiri= Yıllık Kupon Ödemesi/Tahvil Fiyatı

3. Vadeye kadar getiri (YTM)

Bir tahvilin vadeye kalan getirisi, farklı kupon oranlarına ve değişen vade dönemlerine sahip tahvilleri karşılaştırmaya yardımcı olan bir değerlendirmedir.

Bir yatırımcının tahvili bugün piyasa fiyatından satın aldıktan sonra vadeye kadar elinde tutacağını ve ayrıca tüm anapara ve kupon ödemelerinin programa göre yapılacağını varsayarak elde ettiği iç verim oranı olarak anlaşılabilir.

Vadeye kadar getiri, tahvilinizin yatırım yolculuğunuz boyunca elde ettiğiniz faiz gelirlerinin eklenmesi (alınan faizin cari getiri değerinden yeniden yatırıldığı varsayılarak) ve elde edilen kazanç veya kayıpların (tahvilin vadesinden itibaren satın alınması durumunda) ayarlanmasıyla hesaplanır. indirim veya prim).

Vadeye kadar getiri (YTM) = [(Görünen değer/Mevcut değer)1/Zaman aralığı]-1

Durumunda-

• YTM < tahvilin kupon oranı – Tahvilin piyasa değeri nominal değerinden (primli tahvil) daha büyük olacaktır.
• YTM > tahvilin kupon oranı - Tahvil indirimli satılacak
• YTM = tahvilin kupon oranı - tahvil eşit satıyor

4. Aramaya Getir (YTC)

Arama getirisi (YTC) de YTM ile aynı süreci takip eder, ancak tahvil vadesinin gerçekleşmesine kadar geçen ay sayısını eklemek yerine, markanın arama tarihini ve arama fiyatını seçebilirsiniz. YTC hesaplaması, vadesinden önce aramanız durumunda tahvilin getirisi üzerindeki etkisini kontrol eder.

5. En kötü verim (YTW)

En kötü verim (YTW), YTM ve YTC arasında daha düşük olandır. daha düşüktür. Her çağrılabilir menkul kıymet için bir tahvilden alabileceğiniz en muhafazakar potansiyel getiriyi öğrenmek istiyorsanız, YTW'yi bulmak için bu karşılaştırmayı yapmalısınız.

6. Komisyoncu tazminatını yansıtan getiri

Tahvil satın aldığınızda komisyon veya kâr marjı veya komisyoncu tarafından talep edilebilecek diğer ücret veya ücretlerin yanı sıra sattığınızda komisyon veya kâr marjı miktarına göre ayarlanan getiri türüdür.

Bir tahvilin getirisi nasıl değişir?

Birçok tahvil yatırımcısı, tahvil ihraç edenin tahvil ihraç edilmeden çok önce piyasa güçlerine göre getiri değerini sabitlediği için tahvillerin bile farklı fiyatlarla gerçekleştirilebileceği konusunda şaşkındır.

Bu bulmacanın çözümü borç ve sermaye araçlarında yatmaktadır. Tahvil, doğası gereği kredi gibi işleyen bir borçlanma aracıdır. Paranızı, faiz ödemeleri aldığınız belirli bir süre için ödünç veriyorsunuz.

Bu onu sabit getirili bir finansal araç yapar. Bir tahvili sermaye yapan şey, vadesinden önce el değiştirmesidir. Tahviller vadelerine gelmeden satıldığında, hisseler gibi diğer menkul kıymetler ile benzer bir yörüngeden geçerler.

Piyasadaki talep nedeniyle fiyatları dalgalanıyor. Tahvil sahiplerinin defterlerinde, nominal değerinden daha yüksek bir fiyata bir tahvil sattıklarında bir sermaye kazancı olur. Benzer şekilde, tahvil daha düşük bir fiyata satıldığında bir sermaye kaybı ortaya çıkar.

Tahvilin fiyatı ile Tahvil getirileri arasındaki ters ilişki

Şaşırtıcı bir şekilde, bir tahvilin fiyatı ve sağladığı getiri, her ikisi de iyi bir sinyal olarak görülse de ters orantılıdır. Bu nasıl olur diye düşünüyorsanız merak etmeyin; Cevabı oldukça basit.

Bir yatırımcının bakış açısından bakıldığında, daha yüksek getiri, tahvil alıcısını daha fazla tahvil almaya teşvik eden çok daha çekici bir yatırım anlamına gelir.

Öte yandan, bir tahviliniz varsa, getirisinin daha düşük olmasını isteyeceksiniz çünkü daha düşük bir getiri, tahvil fiyatlarının daha yüksek olmasını sağlayarak satışı sizin için rahat bir durum haline getiriyor.

Dolayısıyla, basit bir ifadeyle, söylenebilir ki-

Tahvilin fiyatı yükseldiğinde, tahvil getirisi düşecek ve bunun tersi de geçerli olacaktır.

Faiz oranlarının tahvil getirilerine etkisi

Bir tahvilin getirisi, nominal değer, itfa süresi vb. gibi birçok faktöre bağlıdır. Ancak bunların en önemlisi, o sırada piyasada mevcut olan faiz oranıdır. Tahvillerin faiz oranları yükseldiğinde, yatırımcılar için tahvilin fiyatını düşüren orijinal tahvilden daha çekici hale gelirler.

Bir tahvil sahibi, faiz oranları ellerinde tuttukları tahvilin kupon oranından daha yüksek olduğunda tahvillerini satmak isterse, tahvillerinin fiyatını düşürmek zorunda kalırlar ve bu da tahvilin getirisini artırır. Öte yandan, bir tahvil sahibi, piyasadaki faiz oranı kupon oranından düşük olduğunda yatırımını nakit karşılığında değiştirmek isterse, tahvillerinin fiyatını artırarak sermaye kazancı elde edebilir.

Bu, daha yüksek bir faiz oranının tahvil üzerinde yüksek bir getiri anlamına geldiği ve faiz düştükçe verimin de düştüğü ve faiz oranı ile getiri arasındaki ilişkiyi doğrudan bir ilişki haline getirdiği anlamına gelir.

Yüksek Verimli ve Düşük Verimli Tahvillerin Karşılaştırılması

Yatırımcının risk toleransı göz önünde bulundurularak bir yatırım yapılmalıdır. Daha yüksek riskin daha yüksek getiri elde etme şansını artırdığı kimsenin sırrı değildir. Sağladıkları getiriye dayalı tahvillerden bahsettiğimizde, seçim yatırımcının amacına bağlıdır.

Bir tahvilden yüksek getiri bekleniyorsa, yüksek getirili tahviller, beraberinde gelen riski bildiklerini göz önünde bulundurarak alıcı için harikalar yaratabilir.

Bir tahvil, hisse senedine sıklıkla yatırım yapanlar tarafından güvenli bir yatırım olarak kabul edilebilir, ancak uzmanlar, tahvillere yatırım yapmanın bile, hükümet veya tahvili çıkaran şirket yatırımınızı temerrüde düşebileceği için riskli olabileceğini biliyorlar.

Düşük riskli bir yatırım arıyorsanız, daha düşük getirisi olan bir tahvil seçmek sizin için en iyi karar olabilir.

Hazine Getiri Eğrisini Okumak

Tahvil ve faiz oranlarından bahsederken hazine getiri eğrisi devreye giriyor.

Belirli bir işlem günü için önemli hazine bonosu verilerinin gösterildiği bir grafiktir. Grafikte, faiz oranları dikey eksende, tahvil vadesi ise yatay eksende ilerliyor.

Getiri eğrisinin eğimi, yatırımcılara gelecekteki faiz oranı değişiklikleri ve ekonomik aktivite hakkında bilgi verecektir.

Tipik hazine getiri eğrileri yukarı doğru eğimlidir, bu da grafikte de görebileceğiniz gibi, daha uzun elde tutma süresi olan menkul kıymetlerin daha yüksek getiri içereceğini düşündürür, elde tutma süresi veya vadesindeki artışla getiri veya faiz oranları yükselir.

Çözüm!

Tahvil getirisi sayesinde yatırımcılar tahvilin kupon (faiz) ödemelerinden elde edebilecekleri getiriyi bilirler.

Bir yatırımcı yatırımlarının analizini yaptığında tahvil getirisi gerekli hale gelir. Tahvillerin alım satımı, tahvilin sağladığı getiriye bağlı olarak onu değişen fiyatlara sahip bir araç haline getirir.

Bir getiri eğrisi oluşturan farklı getiri değerlerinin derlenmesi, yatırımcının piyasanın mevcut durumu hakkında bilgilendirilmesine ve gelecekteki yatırımlar için tahminlerde bulunmasına yardımcı olur.