عائد السندات - التعريف والأنواع والحسابات

عائد السندات هو العائد الذي تحصل عليه بعد الاستثمار في السندات وهي أداة دين صادرة عن الحكومة أو الشركات ، العامة والخاصة. يمكن فهمها أيضًا على أنها الأرباح المتوقعة الناتجة عن استثمار الدخل الثابت خلال فترة زمنية محددة. يتم التعبير عن عائدات السندات كنسب مئوية أو أسعار فائدة.

أنت تصرح بذلك ببساطة عندما تقرض أموالك للحكومة أو إلى شركة أو أي جهة مُصدرة للسندات توفر لك ، إلى جانب القيمة الأساسية ، فائدة على المبلغ الذي استثمرته طوال مدة السند.

ما هو عائد السندات؟

التعريف: يُعرّف عائد السندات بأنه العائد الذي تحصل عليه من الاستثمار في السند. عندما تضع أموالك في سند ، فإنك تقرضه إلى جهة إصدار سندات تقدم لك عوائد من حيث مدفوعات الفائدة.

يمكن أن تختلف عائدات السندات من سند إلى آخر ، مما يجعله استثمارًا يحتاج إلى بعض التفكير فيه. أهم شيء في الاستثمار هو العائد المحقق منه ، وبينما يعتبر السند أداة ذات دخل ثابت ، فإن العوائد يمكن أن تتفاوت بشكل كبير.

أنواع حسابات عوائد السندات

أنواع مختلفة من العوائد التي تستحق الاهتمام بها

1. عائد الكوبون

القسيمة ليست سوى مستند يضمن خصمًا أو خصمًا على سلعة معينة عند شرائها. عند مناقشة سند ، يكون سعر الكوبون هو معدل الفائدة الذي تتلقاه بانتظام كل بضعة أشهر (فترة استلام الفائدة محددة مسبقًا).

معدل القسيمة = دفع الكوبون السنوي / القيمة الاسمية للسندات

على سبيل المثال ، إذا اشتريت سندًا بقيمة اسمية قدرها 2000 دولار وكان سعر الكوبون أو المعدل السنوي 20٪ يُدفع سنويًا لمدة خمس سنوات ، فستتلقى 400 دولارًا سنويًا لمدة خمس سنوات ، وفي النهاية ، ستتلقى المبلغ الأساسي أو المدفوعات الأساسية ، أي 2000 دولار ، في تاريخ معين.

2. العائد الحالي

العائد الحالي للسند ، من الناحية الرياضية ، يساوي سعر القسيمة على القيمة الاسمية للسند.

يساعد العائد الحالي للسند المستثمر على فهم القيمة الفعلية للسند في السوق.

العائد الحالي = دفع الكوبون السنوي / سعر السندات

3. العائد حتى الاستحقاق (YTM)

العائد حتى استحقاق السند هو تقييم يساعد في مقارنة السندات بمعدلات قسيمة مختلفة وفترات استحقاق متفاوتة.

يمكن فهمه على أنه معدل العائد الداخلي الذي يكسبه المستثمر بعد شراء السند اليوم بسعر السوق وبافتراض أنه سيحتفظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق ، بالإضافة إلى سداد جميع مدفوعات رأس المال والقسيمة وفقًا للجدول الزمني.

يتم احتساب العائد حتى الاستحقاق عن طريق إضافة إيرادات الفوائد التي تتلقاها خلال رحلة الاستثمار الخاصة بسندك (بافتراض إعادة استثمار الفائدة المستلمة بقيمة العائد الحالي) وتعديل المكاسب أو الخسائر المحققة (إذا تم شراء السند بسعر خصم أو علاوة).

العائد حتى الاستحقاق (YTM) = [(القيمة الاسمية / القيمة الحالية) 1 / الفترة الزمنية] -1

في حال-

• YTM <سعر قسيمة السند - ستكون القيمة السوقية للسند أكبر من القيمة الاسمية (السند المتميز)
• YTM> سعر قسيمة السندات - سيتم بيع Bond بسعر مخفض
• YTM = سعر قسيمة السند - يتم بيع السند على قدم المساواة

4. العائد للاتصال (YTC)

يتبع العائد للاتصال (YTC) أيضًا نفس العملية مثل YTM ولكن بدلاً من تضمين عدد الأشهر حتى موعد استحقاق السند ، يمكنك اختيار تاريخ المكالمة وسعر المكالمة للعلامة التجارية. يتحقق حساب YTC من التأثير على عائد السند في حالة استدعائه قبل الاستحقاق.

5. العائد إلى الأسوأ (YTW)

العائد إلى الأسوأ (YTW) هو الأقل بين YTM و YTC. أقل. إذا كنت ترغب في معرفة العائد المحتمل الأكثر تحفظًا الذي يمكنك الحصول عليه من سند لكل ورقة مالية قابلة للاستدعاء ، فعليك إجراء هذه المقارنة لمعرفة YTW.

6. العائد الذي يعكس تعويض الوسيط

هو نوع العائد الذي يتم تعديله بمقدار العمولة أو هامش الربح عند شراء السند أو التخفيض أو العمولة عند بيعه جنبًا إلى جنب مع الرسوم أو الرسوم الأخرى التي قد يفرضها عليك الوسيط.

كيف يختلف عائد السند؟

يشعر العديد من مستثمري السندات بالحيرة من أنه حتى السندات يمكن تحقيقها بأسعار مختلفة لأن مُصدر السندات يحدد قيمة عائدها وفقًا لقوى السوق قبل إصدار السند.

يكمن حل هذا اللغز في أدوات الدين ورأس المال. السند ، بطبيعته ، هو أداة دين تعمل مثل القرض. أنت تقرض أموالك لفترة معينة تتلقى خلالها مدفوعات الفائدة.

هذا يجعلها أداة مالية ذات دخل ثابت. ما يجعل السند رأس مال هو عندما يتم استبداله قبل فترة استحقاقه. عندما يتم بيع السندات قبل أن تصل إلى فترة استحقاقها ، فإنها تمر في مسار مشابه للأوراق المالية الأخرى مثل الأسهم.

تتقلب أسعارها بسبب الطلب في السوق. يذهب مكسب رأس المال في دفاتر حامل السندات عندما يبيعون سندًا بسعر أعلى من القيمة الاسمية. وبالمثل ، تظهر خسارة رأس المال في الصورة عندما يتم بيع السند بسعر أقل.

العلاقة العكسية بين سعر السند وعوائد السندات

والمثير للدهشة أن سعر السند والعائد الذي يوفره مرتبطان عكسيًا على الرغم من أنهما يعتبران إشارة جيدة. إذا كنت تفكر ، كيف هذا ممكن ، لا تقلق ؛ الجواب بسيط جدا.

عندما يُلاحظ من وجهة نظر المستثمر ، فإن العائد المرتفع يعني استثمارًا أكثر جاذبية مما يشجع مشتري السندات على شراء المزيد من السندات.

من ناحية أخرى ، إذا كنت تمتلك سندًا ، فستريد أن يكون العائد أقل لأن العائد المنخفض يضمن أن تكون أسعار السندات أعلى ، مما يجعل البيع وضعًا مريحًا لك.

ومن ثم ، بعبارات بسيطة ، يمكن القول أن-

عندما يرتفع سعر السند ، سينخفض ​​عائد السند والعكس صحيح.

تأثير أسعار الفائدة على عوائد السندات

يعتمد عائد السند على العديد من العوامل مثل القيمة الاسمية وفترة الاسترداد وما إلى ذلك. ولكن أهمها جميعًا هو معدل الفائدة الموجود في ذلك الوقت في السوق. عندما ترتفع أسعار الفائدة على السندات ، فإنها تصبح أكثر جاذبية للمستثمرين من السند الأصلي ، مما يقلل من سعر السند.

إذا رغب حامل السند في بيع سنده عندما تكون أسعار الفائدة أعلى من سعر قسيمة السند الذي يحتفظ به ، فإنه يضطر إلى خفض سعر السند ، مما يؤدي بدوره إلى زيادة عائد السند. من ناحية أخرى ، إذا رغب حامل السند في تبادل استثماراته مقابل النقد عندما يكون سعر الفائدة في السوق أقل من سعر القسيمة ، فيمكنه التمتع بمكاسب رأسمالية عن طريق زيادة سعر سنداته.

هذا يعني أن ارتفاع معدل الفائدة يترجم إلى عائد مرتفع على السند ، وكلما انخفضت الفائدة ، ينخفض ​​العائد ، مما يجعل العلاقة بين سعر الفائدة والعائد علاقة مباشرة.

مقارنة السندات ذات العائد المرتفع والمنخفض

يجب أن يتم الاستثمار مع مراعاة تحمل المستثمر للمخاطر. لا يخفى على أحد أن المخاطر العالية تزيد من فرص الحصول على عوائد أعلى. عندما نتحدث عن السندات بناءً على العائد الذي توفره ، يعتمد الاختيار على هدف المستثمر.

إذا كان من المتوقع عوائد عالية من السندات ، يمكن للسندات ذات العائد المرتفع أن تفعل المعجزات للمشتري ، مع الأخذ في الاعتبار أنهم يعرفون المخاطر التي تأتي معها.

قد يُنظر إلى السند على أنه استثمار آمن من قبل أولئك الذين يستثمرون بشكل متكرر في الأسهم ، لكن الخبراء يعرفون أنه حتى الاستثمار في السندات يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر لأن الحكومة أو الشركة التي أصدرت السندات يمكن أن ينتهي بها الأمر بالتخلف عن الاستثمار.

إذا كنت تبحث عن استثمار منخفض المخاطر ، فقد يكون اختيار السندات ذات العائد المنخفض هو أفضل قرار بالنسبة لك.

قراءة منحنى عائد الخزينة

يأتي منحنى عائد الخزانة في الصورة أثناء الحديث عن السندات وأسعار الفائدة.

إنه رسم بياني يتم فيه عرض بيانات سندات الخزانة الرئيسية ليوم تداول معين. في الرسم البياني ، ترتفع أسعار الفائدة على المحور الرأسي ، ويمتد استحقاق السندات على طول المحور الأفقي.

سيسمح منحدر منحنى العائد للمستثمرين بمعرفة التغيرات المستقبلية في أسعار الفائدة والنشاط الاقتصادي.

منحنيات عائد الخزانة النموذجية منحدرة إلى الأعلى مما يشير إلى أن الأوراق المالية التي لديها فترات احتفاظ أطول سوف تشتمل على عوائد أعلى ، كما ترى في الرسم البياني ، يرتفع العائد أو أسعار الفائدة مع الزيادة في فترة الاحتفاظ أو الاستحقاق.

استنتاج!

بمساعدة عائد السند ، يعرف المستثمرون العائد الذي قد يحصلون عليه من مدفوعات قسيمة السند (الفائدة).

يصبح عائد السندات ضروريًا عندما يقوم المستثمر بتحليل استثماراته. إن بيع وشراء السندات يجعلها أداة ذات أسعار متفاوتة اعتمادًا على العائد الذي تحققه السندات.

يساعد تجميع قيم العائد المختلفة التي تشكل منحنى العائد على إعلام المستثمر بالوضع الحالي للسوق ويساعده على وضع تنبؤات للاستثمارات المستقبلية.