Randamentul obligațiunilor – Definiție, tipuri și calcule

Randamentul obligațiunilor este randamentul pe care îl obțineți după ce investiți într-o obligațiune care este un instrument de datorie emis de guvern sau corporații, atât publice, cât și private. De asemenea, poate fi înțeles ca câștigurile așteptate generate din investiția dvs. cu venit fix într-o anumită perioadă de timp. Randamentele obligațiunilor sunt exprimate ca procente sau rate ale dobânzii.

O declarați pur și simplu atunci când vă împrumutați banii guvernului sau unei corporații sau oricărui emitent de obligațiuni care, împreună cu valoarea principală, vă oferă dobândă pentru suma pe care ați investit-o pe durata de viață a obligațiunii.

Ce este randamentul obligațiunilor?

Definiție: Randamentul obligațiunilor este definit ca randamentul pe care îl obțineți din investiția într-o obligațiune. Când vă puneți banii într-o obligațiune, îi împrumutați unui emitent de obligațiuni care vă oferă profituri în termeni de plăți de dobândă.

Randamentele unei obligațiuni pot varia de la o obligațiune la alta, ceea ce face ca aceasta să fie o investiție care trebuie gândită. Cel mai important lucru despre o investiție este randamentul realizat pe ea și, deși o obligațiune este un instrument cu venit fix, randamentele pot varia foarte mult.

Tipuri de calcule ale randamentelor obligațiunilor

Diferite tipuri de randamente la care merită să fiți atenți

1. Randamentul cuponului

Un cupon nu este altceva decât un document care asigură o reducere sau o reducere la o anumită marfă atunci când îl cumpărați. Când discutați despre o obligațiune, rata cuponului este rata dobânzii pe care o primiți în mod regulat la câteva luni (perioada de primire a dobânzii este pre-decisă).

Rata cuponului = Plata anuală a cuponului/Valoarea nominală a obligațiunii

De exemplu, dacă ați achiziționat o obligațiune cu valoarea nominală de 2000 USD și rata cuponului sau rata anuală este de 20% plătită anual timp de cinci ani, veți primi 400 USD în fiecare an timp de cinci ani, iar la final, veți primi Suma principalului sau plățile principalului, adică 2000 USD, la o anumită dată.

2. Randament curent

Randamentul actual al unei obligațiuni, în termeni matematici, este egal cu prețul cuponului la valoarea nominală a obligațiunii.

Randamentul actual al unei obligațiuni îl ajută pe investitor să înțeleagă valoarea reală a obligațiunii pe piață.

Randament curent= Plata anuală a cuponului/Prețul obligațiunii

3. Randament până la scadență (YTM)

Randamentul până la scadență al unei obligațiuni este o evaluare care ajută la compararea obligațiunilor cu rate diferite ale cuponului și perioade diferite de scadență.

Poate fi înțeles ca rata internă de rentabilitate pe care o câștigă un investitor după ce a cumpărat astăzi obligațiunea la prețul pieței și presupunând că va deține obligațiunea până la scadență, plus toate plățile de principal și cupon vor fi efectuate conform programului.

Randamentul până la scadență se calculează prin adăugarea veniturilor din dobânzi pe care le primiți pe parcursul investiției obligațiunii dumneavoastră (presupunând reinvestirea dobânzii primite la valoarea randamentului curent) și ajustând câștigurile sau pierderile realizate (dacă obligațiunea a fost achiziționată la o reducere sau o primă).

Randament până la scadență (YTM) = [(Valoarea nominală/Valoarea actuală)1/Perioada de timp]-1

In caz-

• YTM < rata cuponului obligațiunii – Valoarea de piață a obligațiunii va fi mai mare decât valoarea nominală (obligațiune premium)
• YTM > rata cuponului obligațiunii - Bond se va vinde cu reducere
• YTM = rata cuponului obligațiunii – obligațiunea se vinde la egalitate

4. Randament la apel (YTC)

Yield to call (YTC) urmează, de asemenea, același proces ca și YTM, dar în loc să includeți numărul de luni până la scadența obligațiunii, ați putea opta pentru o dată de apelare și un preț de call al mărcii. Calculul YTC verifică impactul asupra randamentului unei obligațiuni în cazul în care o apelați înainte de scadență.

5. Randament la cel mai rău (YTW)

Randamentul la cel mai rău (YTW) este cel care este mai mic între YTM și YTC. este mai jos. În cazul în care doriți să aflați cel mai conservator randament potențial pe care îl puteți obține dintr-o obligațiune pentru fiecare titlu care poate fi apelat, atunci ar trebui să faceți această comparație pentru a afla YTW.

6. Randamentul care reflectă compensarea brokerului

Este tipul de randament care este ajustat în funcție de valoarea comisionului sau a majorării atunci când achiziționați obligațiunea sau reducerea sau comisionul atunci când o vindeți împreună cu alte taxe sau comisioane pe care le-ar putea fi percepute de către broker.

Cum variază randamentul unei obligațiuni?

Mulți investitori în obligațiuni sunt nedumeriți că chiar și obligațiunile pot fi realizate la prețuri diferite, deoarece emitentul de obligațiuni își fixează valoarea rentabilității în funcție de forțele pieței cu mult înainte de emiterea obligațiunii.

Soluția la acest puzzle constă în instrumente de datorie și de capital. Obligațiunile, prin natura lor, sunt un instrument de datorie care funcționează ca un împrumut. Îți împrumuți banii pentru o anumită perioadă în care primești plăți de dobândă.

Acest lucru îl face un instrument financiar cu venit fix. Ceea ce face ca o obligațiune să fie de capital este atunci când este schimbată înainte de perioada de scadență. Când obligațiunile sunt vândute înainte de a ajunge la perioada de scadență, ele trec printr-o traiectorie similară ca și alte titluri, cum ar fi acțiunile.

Prețurile acestora fluctuează din cauza cererii de pe piață. Un câștig de capital intră în evidența deținătorului de obligațiuni atunci când vând o obligațiune la un preț mai mare decât valoarea nominală. În mod similar, o pierdere de capital intră în imagine atunci când obligațiunea este vândută la un preț mai mic.

Relația inversă dintre prețul obligațiunii și randamentele obligațiunilor

În mod surprinzător, prețul unei obligațiuni și randamentul pe care îl oferă sunt invers legate, deși ambele sunt considerate un semnal bun. Dacă vă gândiți, cum este posibil acest lucru, nu vă faceți griji; raspunsul este destul de simplu.

Când este observat din punctul de vedere al unui investitor, un randament mai mare înseamnă o investiție mult mai atractivă, care încurajează cumpărătorul de obligațiuni să cumpere mai multe obligațiuni.

Pe de altă parte, dacă dețineți o obligațiune, veți dori ca randamentul să fie mai mic, deoarece un randament mai mic asigură că prețurile obligațiunilor sunt mai mari, făcând vânzarea o situație confortabilă pentru dvs.

Prin urmare, în termeni simpli, se poate spune că-

Când prețul obligațiunii crește, randamentul obligațiunii va scădea și invers.

Influența ratelor dobânzii asupra randamentelor obligațiunilor

Randamentul unei obligațiuni depinde de mulți factori, cum ar fi valoarea nominală, perioada de răscumpărare etc. Dar cel mai important dintre ei este rata dobânzii care există la acel moment pe piață. Atunci când ratele dobânzilor obligațiunilor cresc, acestea devin mai atractive pentru investitori decât obligațiunile inițiale, ceea ce scade prețul obligațiunii.

Dacă un deținător de obligațiuni dorește să-și vândă obligațiunile atunci când ratele dobânzii sunt mai mari decât rata cuponului obligațiunii pe care o deține, este forțat să scadă prețul obligațiunii sale, ceea ce, la rândul său, crește randamentul obligațiunii. Pe de altă parte, dacă un deținător de obligațiuni dorește să-și schimbe investiția în schimbul numerarului atunci când rata dobânzii de pe piață este mai mică decât rata cuponului, se poate bucura de un câștig de capital prin creșterea prețului obligațiunilor sale.

Aceasta înseamnă că o rată mai mare a dobânzii se traduce într-un randament ridicat al obligațiunii, iar pe măsură ce dobânda scade, la fel și randamentul, făcând relația dintre rata dobânzii și randament una directă.

Compararea obligațiunilor cu randament ridicat și cu randament scăzut

O investiție ar trebui făcută ținând cont de toleranța la risc a investitorului. Nu este un secret pentru nimeni că riscul mai mare crește șansele de a obține profituri mai mari. Când vorbim despre obligațiuni în funcție de randamentul pe care îl oferă, alegerea depinde de scopul investitorului.

Dacă se așteaptă randamente mari de la o obligațiune, obligațiunile cu randament ridicat pot face minuni pentru cumpărător, având în vedere că cunosc riscul care vine odată cu aceasta.

O obligațiune ar putea fi privită ca o investiție sigură de către cei care investesc frecvent în acțiuni, dar experții știu că chiar și investiția în obligațiuni poate fi riscantă, deoarece guvernul sau compania care a emis obligațiunile pot ajunge să vă impută investiția.

Dacă sunteți în căutarea unei investiții cu risc scăzut, alegerea unei obligațiuni cu un randament mai mic ar putea fi cea mai bună decizie pentru dvs.

Citirea unei curbe a randamentului trezoreriei

Curba randamentului trezoreriei intră în imagine când se vorbește despre obligațiuni și rate ale dobânzii.

Este un grafic în care sunt afișate datele cheie ale obligațiunilor de trezorerie pentru o anumită zi de tranzacționare. În grafic, ratele dobânzii merg în sus pe axa verticală, iar scadența obligațiunilor se află de-a lungul axei orizontale.

Panta curbei randamentului va informa investitorii despre viitoarele modificări ale ratei dobânzii și despre activitatea economică.

Curbele tipice ale randamentului trezoreriei sunt în pantă ascendentă, ceea ce sugerează că titlurile care au perioade mai lungi de deținere vor cuprinde randamente mai mari, după cum puteți vedea în grafic, randamentul sau ratele dobânzii cresc odată cu creșterea perioadei de deținere sau a scadenței.

Concluzie!

Cu ajutorul randamentului obligațiunii, investitorii cunosc randamentul pe care îl pot obține din plățile cuponului (dobânzii) ale obligațiunii.

Randamentul obligațiunii devine esențial atunci când un investitor efectuează analiza investiției sale. Cumpărarea și vânzarea de obligațiuni fac din aceasta un instrument cu prețuri diferite, în funcție de randamentul pe care îl oferă o obligațiune.

Compilarea diferitelor valori ale randamentului care formează o curbă de randament ajută la informarea investitorului despre situația actuală a pieței și îi ajută să facă predicții pentru investițiile viitoare.