Tahvil Piyasası - Tanımı, Tarihçesi ve Türleri

Tahvil piyasası, devlet kurumlarının veya şirketlerin yeni borçlanma senetleri ihraç ettiği bir birincil piyasaya ve – yatırımcıların borçlanma senetleri alıp sattığı ikincil bir piyasaya sahip olan bir finansal piyasadır.

Kredi piyasası, sabit gelir piyasası veya borç piyasası olarak da bilinir. Genellikle bonolarla gerçekleşir. Ancak, kamu ve özel çıkar için yapılan harcamaları karşılamak için senetler ve senetler de içerebilir. ABD tahvil piyasasına hakim. Yaklaşık yüzde otuz dokuzluk bir pazarları var.

Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği (SIFMA) 2021- raporuna göre

Tahvil piyasasının dünya çapındaki büyüklüğü (ödenmemiş toplam borç) dünya çapında 119 trilyon dolar civarındadır ve bu miktar 46 trilyon doları ABD piyasasına aittir.

Bu makale tahvil piyasasının ne olduğunu, tahvil piyasalarının nasıl çalıştığını ve tahvillerin sizin için iyi ve güvenli bir yatırım olup olmadığını anlamanıza yardımcı olacaktır. Öyleyse başlayalım-

Tahvil Piyasası nedir?

Tanım: Tahvil piyasası, şirketlerin veya hükümetin, yatırımcıların satın aldığı borçlanma senetleri ihraç ettiği bir piyasa olarak tanımlanır. Dolayısıyla, insanların borçlanma senetleri alıp sattıkları bir yer olarak da tanımlanabilir.

Hükümetler bu tahvilleri, altyapı geliştirme için ödeme yapmak için sermayeyi artırmak veya borçları azaltmak için finansman sağlamak için çıkarırlar. İşletmeler, işlerini kanalize etmek, yeni bir yerde kurulmak, fonksiyonda sürekliliği sağlamak veya ürün ve hizmetlerini optimize etmek için tahvil ihraç ederken.

En son borçları ödemek için birincil piyasa koşulunda veya halihazırda mevcut borçları satın almak isteyen yatırımcılar için ikincil piyasa koşulunda tahvil çıkarırlar. Bunu üçüncü taraflar veya bir komisyoncu aracılığıyla yaparlar. Tahviller, hisse senetlerinden nispeten daha muhafazakardır. Tahviller de daha az oynaktır ancak hisse senedinden daha az getiri sağlarlar.

Tahvil Piyasaları Nasıl Çalışır?

Bir hükümet veya şirket tahvil ihraççısı olarak hareket eder ve işlemleri etkin bir şekilde finanse edebilecek ve büyümeyi yönlendirebilecek borç sermayesini artırmak için tahvil piyasalarında tahvil ihraç ederler. Ayrıca tahvil yatırımcılarına, faiz geliri ile birlikte orijinal yatırım tutarını geri ödeme sözü verirler.

Bu nedenle, bir tahvil, bir tahvil ihraççısının farklı operasyonlarını finanse eder ve ayrıca tahvil yatırımcılarının yatırımlarından para kazanmalarına yardımcı olur. Yukarıda tartışıldığı gibi, tahvil piyasaları, birincil piyasa ve ikincil piyasa olmak üzere iki segmente sahip finansal piyasalardır.

Birincil piyasa, tahvillerin ihraççısı ile alıcıları arasında doğrudan alım ve satımın gerçekleştiği yerdir. Daha önce kamuoyunun karşısına çıkmamış en son tahvil menkul kıymetlerini yetiştiriyor.

Öte yandan, ikincil piyasa, birincil piyasada bir kez satılan tahvil menkul kıymetlerinin yeniden satılmasını içerir. Bu piyasa koşulunda, komisyoncuların veya aracıların katılımı vardır.

Alıcılar ve satıcılar arasında bir köprü görevi görürler. Mevcut tahvilleri satıcıdan satın aldıktan sonra bir yatırımcıya satabilirler. Bu konular yatırım fonları, hayat sigortası poliçeleri, emeklilik fonları ve daha fazlasını içerir.

Tahvil piyasalarında tahvil getirileri, yatırımcıların tahvilden elde ettiği getirilerdir. Burada tahvil fiyatlarının ve tahvil getirilerinin ters bir ilişki paylaştığını anlamak önemlidir. Yani tahvil fiyatları yükseldiğinde tahvil getirileri düşüyor.

Geçerli faiz oranlarının seviyesi de tahvil fiyatlarını etkileyen kilit faktörlerden biridir çünkü faiz oranları yükseldiğinde tahvil piyasaları tahvil fiyatlarında bir düşüş fark eder ve bunun tersi de geçerlidir.

Tahvil Piyasaları Tarihi

Tahvillerin süresi hisse senetlerinden daha fazladır. Mezopotamya dönemine kadar uzanır. Krediler söz konusu olduğunda borçlar çok önemli bir rol oynadı. Tahıl ağırlığının birimlerine bölündü. Takas daha sonra borçlular arasında gerçekleşti. En eski borçlanma araçları MÖ 2400'e kadar uzanmaktadır.

Orta çağda da devlet borçları aynı şeyi izledi. Hükümet bunu savaşlar için fon sağlamak için kullandı. İngiliz Donanması, en eski merkez bankası olan İngiltere Bankası'ndan fon aldı. Tahvil ihracı yardımıyla fon çıkardı. On yedinci yüzyıldaydı. İngiliz tacının bağımsızlığı için verilen savaş, ABD askeri hazine bonolarının ihracına sahne oldu. İkinci kez “Özgürlük Tahvilleri” olarak biliniyordu. Dünya Savaşı için para toplamak amacıyla tanıtıldı.

Aynı şekilde şirket tahvilleri de oldukça eskidir. Borçlanma araçlarının ihracı, hisse senedinden önce ortaya çıkmıştır. Charter şirketler olan Hollanda Doğu Hindistan Şirketi (VOC) ve Mississippi Şirketi tarafından tanıtıldı. Tahviller elle yazılmıştı ve “kefalet” ve “garantiler” olarak biliniyordu.

Tahvil Piyasası Türleri

Tahvil piyasası aşağıdaki türlere ayrılabilir:

1. Kurumsal Tahviller

Şirketler tahvil ihraç ettiğinde, şirket tahvilleri olarak anlaşılırlar. İşletmeler veya işletmeler, çeşitli nedenlerle şirket tahvilleri sunar. Süreklilik için mevcut fonksiyonların finansmanını, ürün yelpazesini genişletmeyi, yeni bir üretim tesisinin tanıtılmasını ve daha fazlasını içerir. Bu bağlar uzun sürelidir. Minimum süre bir yıldır.

Bu tahviller ayrıca iki kategoriye ayrılır, yüksek getiri (önemsiz) ve yatırım yapılabilir. İhraççının ve tahvilin aldığı kredi notuna bağlıdır. Yüksek kaliteli tahviller, yatırım derecesini ifade eder. Daha düşük temerrüt riskine sahiptir. Bir bağı derecelendirmek ve kalitesini ayırt etmek için kullanılan çeşitli teknikler vardır. Standard & Poor's ve Moody's tahvil derecelendirme kuruluşlarıdır. Tahvillerin niteliklerini belirtmek için büyük ve küçük harfler kullanırlar.

Öte yandan, önemsiz tahviller veya yüksek getirili tahviller, hükümet ve şirketlere kıyasla temerrüt riski daha yüksek olan tahvillerdir.

Tahvil, yatırımcılara faiz ödemeleri için verilen bir sözdür. Anapara ile birlikte gelir ve tahvilin satın alınmasıyla değiştirilir. Şirketlerin ihraç ettiği önemsiz tahvillerin temerrüde düşme riski yüksektir. Maddi olarak mücadele ediyorlar. Bu tahviller genellikle tahvil derecelendirme kuruluşlarından BBB veya Baa gibi çok düşük notlar alırlar.

2. Devlet Tahvilleri veya Devlet Tahvilleri

Bunlar, ulusal olarak ihraç edilen devlet tahvilleri veya egemen tahvillerdir. Bu tahviller, üzerlerinde şifrelenmiş yüz değerine sahiptir. Ayrıca bono listesinde vade tarihi de yer almaktadır.

Burada insanlar faizlerini periyodik olarak öderler. Bu şekilde muhafazakar yatırımcılar devlet tahvillerine çekilirler. Çünkü borçlar hükümetten destek eli alıyor. Ayrıca bu borçlar para basmak veya vatandaşlık vergisi almak için kullanılıyor. Bu tahvillerin en düşük riske sahip olduğuna inanılmaktadır.

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki devlet tahvilleri Hazine olarak bilinir. Şu anda çoğu faaliyet ve likidite ile en iyi tahvil piyasasıdır.

3. Belediye Tahvilleri veya 'Muni' Tahvilleri

Bunlar, eyaletler, özel amaçlı ilçeler, şehirler, kamuya ait havaalanları, kamu yararına ilçeler ve hükümetin sahip olduğu diğer kuruluşlar gibi yerel yöneticiler tarafından ihraç edilen tahvillerdir. Çeşitli projelerin tamamlanması için finansman sağlamak için fon toplarlar.

Bu tahviller çoğunlukla vergiden muaftır. Bu tahviller, yerel vergi ve eyalet düzeylerinden de muafiyet alır. Bu sayede vergi bilincine sahip yatırımcılar için cazip görünmektedir. Belediye Tahvilleri, genel borç bonosu ve gelir bonosu olmak üzere iki farklı kategoriye ayrılır.

Devlet kurumları, herhangi bir projeden arkada geliri olmayan genel yükümlülük bonosu çıkarır. Bu tahviller emlak vergisi desteğine sahiptir ve çoğu genel fonlarla ödenir.

Öte yandan, gelir tahvilleri, anapara ve faiz ödemelerine güvenlik sağlayan tahvillerdir. Satış, ihraççı, yakıt, otel işgali ve diğer vergiler yardımı ile uygulanır. Üçüncü bir taraf, anapara ve faiz ödemesinin karşılanmasına veya finanse edilmesine yardımcı olur. Esas olarak belediyenin tahvil ihraççısı olduğu zamandır.

4. İpoteğe Dayalı Tahviller (MBS)

İpoteğe Dayalı Tahviller, havuzlanmış ipotek içeren tahvillerdir. Ayrıca teminatlı varlıkların vaadini de içerirler.

İpoteğe dayalı menkul kıymeti satın alan kişiler, kredi verenler aracılığıyla ev alıcılarına borç para verir. Faiz ödemeleri aylık, üç aylık ve yıllık olarak yapılır. Bu tahviller varlığa dayalı güvenlik veya ABS'dir.

5. Gelişmekte Olan Piyasa Tahvilleri

Ortaya çıkan piyasa tahvilleri, gelişmekte olan bir ekonominin piyasasında yer alan şirketler ve hükümetler tarafından çıkarılır. Bu tahviller yüksek fırsatlar barındırıyor. Ayrıca, gelişmiş tahvil piyasası veya yerel tahvil piyasası ile karşılaştırıldığında, yüksek risk faktörü onları çevreler.

Gelişmekte olan piyasa tahvillerine yatırım yapma riski vardır. Diğer tüm tahvillerle ilişkili risklerle aynıdır. Finansın performansını, değişken olan ihraççının ekonomisini ve ihraççının borç yükümlülüklerini ödeme kabiliyetini içerir. Bir ülkenin siyasetinin ve ekonomisinin oynaklığı, bu tahvillerin arkasındaki risk faktörünü artırır.

Aksine, gelişmekte olan ülkelerin çoğu riski çok ustaca ele aldı. Gelişmekte olan piyasa tahvillerine bağlı başka risk faktörleri de var. Döviz kurlarının dalgalanmasını ve para biriminin devalüasyonunu içerir.

Para biriminin değeri, özellikle tahvil yerel para biriminde ihraç edildiğinde, dolar ile karşılaştırıldığında verimi doğrudan veya dolaylı olarak etkiler. Yerel para birimi dolardan ağır olduğunda verim üzerinde olumlu bir etkisi vardır. Ancak dolar yerel para birimi üzerinde ağırlaşırsa durum tersine dönebilir.

Tahvil piyasası ile borsa arasındaki fark

Tahvil ve hisse senedi arasında canlı bir ayrım vardır. Tahvil, borçların finansmanı olarak adlandırılır. Öte yandan, hisse senedi, öz sermayenin finansmanını ifade eder. Tahvil, ihraççının süreç boyunca anapara ve faizle birlikte geri ödemesi gereken bir kredi türüdür.

Öte yandan, hisse senedi ihraç edenin ne anaparayı ne de faizi ödemesi gerekmeyebilir. Ancak bir tahvil, hisse senedinden daha az risk taşır. Bunun nedeni, yasal makamlardan korunma ve bir bonoda gelen garantidir.

Alacaklılara borçların geri ödenmesini belirten bir beyanı vardır. Bu nedenle, tahviller daha az riske sahiptir ve tipik olarak hisse senetlerinden daha düşük getiriye sahiptir. Öte yandan, insanlar hisse senetlerine yatırım yaparak daha fazla kazanabilir ve kaybedebilir.

Tahvil piyasası ve borsa çok aktif ve esnektir. Ancak tahvillerin fiyatı faiz oranına göre daha hassastır. Fiyatlar zaman zaman faiz oranına tersinir bir şekilde değişmektedir. Öte yandan, hisse senetlerinin fiyatı gelecekteki kâr ve beraberinde gelen büyüme ile ilişkilidir.

1. Tahvil ticareti

Ticari tahvillerle ilişkili tüccarlar, çeşitli tahvil türlerinde uzmanlaşmıştır. Hazine tahvillerini, şirket tahvillerini veya belediye tahvillerini içerebilir.

Tahvil piyasası, borsadan farklı olarak merkezi bir borsa sağlamaz. Ticaret iki kişi arasında gerçekleşir. Bu nedenle, büyük “bono ticker”ların varlığı yoktur.

Tahvil piyasasında görünürlük eksikliği var. Bu nedenle tahvil piyasasına yatırım fonları veya borsa yatırım fonları aracılığıyla yatırım yapılması tavsiye edilir. Bireysel tahvillere yatırım yapmaktan daha güvenlidir.

2. Tahvil Endeksleri

Kurumsal tahvil portföy performansının takibi ve ölçümü için S&P 500, Bloomberg Barclays Agrega Tahvil Endeksi, Russell endeksleri hisse senetleri, Merrill Lynch Yurtiçi Master, Citigroup ABD Geniş Yatırım Dereceli Tahvil Endeksi gibi farklı tahvil endeksleri kullanılmaktadır .

Bu tahvil endekslerinden bazıları, küresel tahvil portföylerinin performansını ölçmek için kullanılan daha geniş endekslerle de ilgilidir.

Tahvil Piyasalarının Artıları ve Eksileri

Finansal uzmanlar, portföylerinde çeşitlendirmeye sahip kişilerin tahvil piyasasıyla bir ilişkisi olduğuna inanıyor. Tahviller onlarla daha düşük risk taşır.

Daha sıvıdırlar ve çeşitlidirler. Böylece stoka göre düşük getiri sağlar. Ayrıca, tahvillerle birlikte gelen bir kredi getirisi faktörü vardır. Bir tahvilden yararlanmanın belirli avantajları ve dezavantajları vardır.

Tahviller daha düşük riskle gelir ve daha yüksek oynaklığa sahiptir. Çok çeşitli ihraççılar vardır ve insanlar mevcut uzun tahvil listesinden seçim yapabilir. Şirket ve devlet tarafından ihraç edilen tahviller piyasadaki en likit ve aktif tahvillerdir.

Öte yandan, tahvil almanın dezavantajı, düşük risk faktörü ile birlikte gelen düşük getiri oranıdır. Doğrudan yatırımcıdan tahvil satın alma olasılığı daha düşüktür. Tahvil satın almak sizi faiz oranı riskiyle birlikte anapara tutarının geri ödenmesine maruz bırakabilir.

Çözüm!

Tahvil piyasası bir kredi piyasasıdır ve daha düşük bir risk yüzdesi içerir. Yasal garantiler ve korumalarla birlikte gelir. Böylece, insanlar daha iyi güvenlik amacıyla faydalanabilirler. Ancak, bir tahvilin elde edilmesinin daha düşük bir getiri ve faiz oranında değişiklik riski ile gelebileceğini de bilmek gerekir.

Tahvil piyasası, borsadan daha büyüktür. Ayrıca, uçucu ve daha sıvıdır. Aktif bir pazar yeridir. Genellikle bir borç verene borç veren bir alacaklı olur. Buna karşılık, borç verenin ana sermayeyi faiziyle birlikte geri ödemesi gerekir.

Bir tahvil piyasasının çeşitli bölümleri vardır. Bu segmentler ayrıca farklı alanlara sınıflandırılır. Bu nedenle, insanlar seçim yapmak için çok çeşitli seçeneklere sahip olabilir. Aksine, bir borsa daha dardır. Bunun dışında tahvil piyasaları, hisse senedi piyasalarına göre daha uzun süredir varlığını sürdürmektedir.

Şimdi, farklı tahvil türleri kavramını anladıktan sonra, tahvil piyasasını nasıl tanımlarsınız?