Хедж-фонд – определение, значение, история, характеристики и типы

Хедж-фонд — это тип инвестиционного инструмента, который обычно используется искушенными инвесторами для реализации стратегий с высоким риском и высокой доходностью. Хедж-фонды могут быть открыты как для розничных, так и для институциональных инвесторов, и они обычно используют широкий спектр инвестиционных стратегий, включая длинные и короткие позиции по акциям, облигациям, товарам, валюте и другим финансовым инструментам. Они также могут использовать различные сложные торговые стратегии, такие как опционы, фьючерсы и деривативы.

Хедж-фонды — это финансовые партнерства, которые используют объединенные средства ряда инвесторов для реализации общей инвестиционной стратегии. Таким образом, они подчиняются другим правилам, чем традиционные инвестиционные инструменты, включая более строгие требования к отчетности и ограничения на типы инвестиций, которые они могут делать. менеджер хедж-фонда индустрия хедж-фондов хедж-фонд инвестирование взаимные фонды альтернативные инвестиции инвесторы хедж-фонда

Что такое хедж-фонд?

Хедж-фонд — это компания, которая использует объединенные средства ряда инвесторов для реализации общей инвестиционной стратегии. На хедж-фонды распространяются иные правила, чем на традиционные инвестиционные инструменты, включая более строгие требования к отчетности и ограничения на типы инвестиций, которые они могут делать.

Термин «хедж-фонд» впервые вошел в употребление в конце 1940-х годов, когда Альфред Уинслоу Джонс создал новый тип инвестиционного инструмента, который он назвал «хедж-фондом». Идея Джонса состояла в том, чтобы использовать ряд различных стратегий, включая как длинные, так и короткие позиции по акциям, чтобы минимизировать риск всего портфеля.

Из-за их высокого риска и специализированных инвестиционных стратегий хедж-фонды часто считаются довольно рискованными инвестициями. Тем не менее, они могут предложить очень привлекательную доходность для инвесторов, обладающих знаниями и навыками для принятия разумных инвестиционных решений.

История — Первый хедж-фонд

История хедж-фондов восходит к 1940-м годам, когда Альфред Уинслоу Джонс создал первый такой инвестиционный инструмент. Этот новый тип финансового партнерства, известный как «хедж-фонд», был разработан для минимизации риска за счет сочетания длинных и коротких позиций по акциям и другим финансовым инструментам.

С годами хедж-фонды становятся все более популярными как среди институциональных, так и среди розничных инвесторов. Они часто рассматриваются как инвестиции с высоким риском, требующие специальных знаний и навыков, но они также могут предложить привлекательную прибыль для тех, кто принимает мудрые инвестиционные решения. Сегодня по всему миру действуют тысячи хедж-фондов, общая сумма активов под управлением которых оценивается более чем в 3 триллиона долларов.

1. Годы бума (и спада)

1980-е и начало 1990-х годов были периодом бума для хедж-фондов, поскольку инвесторы изо всех сил пытались заработать на высокой доходности, которую предлагали эти инвестиционные инструменты. Однако рыночный спад в конце десятилетия привел к ряду дефолтов и банкротств управляющих хедж-фондов. Это привело к усилению регулирования отрасли и периоду консолидации фирм хедж-фондов.

Конец 1990-х и начало 2000-х годов были еще одним периодом бума для хедж-фондов, поскольку пузырь доткомов создал благоприятную среду для процветания этих инвестиционных инструментов. Однако крах пузыря доткомов в 2001 году привел к новой волне дефолтов и банкротств, и хедж-фонды снова оказались под пристальным вниманием регулирующих органов.

2. Финансовый кризис 2008 г.

Мировой финансовый кризис 2008 года стал переломным моментом для хедж-фондов. Ряд этих инвестиционных инструментов попали в ловушку рыночных потрясений, и многие из них понесли большие убытки. Это привело к еще одному раунду консолидации в отрасли, а также к усилению регулирования и контроля со стороны как правительства, так и инвесторов.

После финансового кризиса индустрия хедж-фондов сегодня становится все более важной частью мировой финансовой системы. Эти инвестиционные инструменты теперь управляют активами на триллионы долларов, и они играют все более важную роль на рынках.

Ключевые характеристики стратегии хедж-фонда

Примечательными характеристиками многих хедж-фондов являются

1. Хедж-фонды — это частные инвестиционные товарищества, не зарегистрированные в SEC.
2. Хедж-фонды открыты для ограниченного числа аккредитованных инвесторов, и они часто предъявляют высокие минимальные требования к инвестициям.
3. Хедж-фонды обычно взимают высокие комиссионные, которые обычно составляют 2% комиссии за управление и 20% комиссии за результат.
4. Хедж-фонды часто используют кредитное плечо, деривативы и другие агрессивные инвестиционные стратегии для получения высокой прибыли.
5. Хедж-фонды строго регулируются и тщательно контролируются как правительством, так и инвесторами.

Как классифицируются хедж-фонды?

Существует несколько различных способов классификации хедж-фондов. Один из распространенных подходов состоит в том, чтобы разделить их на основе используемых ими инвестиционных стратегий, таких как стратегия только для длинных позиций, стратегия длинных/коротких позиций, рыночно-нейтральная стратегия и так далее.

Хедж-фонды также могут быть классифицированы в зависимости от их размера или уровня активов под управлением. Одни фонды предназначены для институциональных инвесторов, другие – для индивидуальных инвесторов или розничных клиентов.

Наконец, хедж-фонды можно дифференцировать в зависимости от конкретных типов рынков и инструментов, в которые они инвестируют, таких как акции, облигации, деривативы, товары или форекс.

Типы хедж-фондов

Различные типы хедж-фондов приведены ниже.

1. Хедж-фонды только для длинных позиций

Это наиболее распространенный тип хедж-фондов, и они используют традиционную инвестиционную стратегию «купи и держи». Фонды только для длинных позиций занимают только длинные позиции по акциям или другим активам и стремятся получать прибыль от повышения стоимости этих активов с течением времени.

2. Длинные/короткие хедж-фонды

Длинные/короткие фонды занимают как длинные, так и короткие позиции в акциях или других активах, и они стремятся получить прибыль как от повышения, так и от обесценивания этих активов. Этот тип хедж-фонда часто считается более агрессивным, чем фонд только для длинных позиций, поскольку он влечет за собой более высокие риски.

3. Нейтральные к рынку хедж-фонды

Нейтральные к рынку фонды стремятся получать прибыль, занимая как длинные, так и короткие позиции по акциям или другим активам, но они делают это таким образом, чтобы свести к минимуму влияние рыночных движений на результаты деятельности фонда.

4. Хедж-фонды, управляемые событиями

Фонды, управляемые событиями, стремятся получить прибыль от корпоративных событий, таких как слияния, поглощения, банкротства и т. д. Эти типы фондов часто используют комбинацию длинных и коротких позиций по акциям или другим активам.

5. Макрохедж-фонды

Макрофонды стремятся получить прибыль от глобальных экономических тенденций, занимая позиции в различных классах активов, включая акции, облигации, валюты, сырьевые товары и так далее.

6. Хедж-фонд акций

Хедж-фонды, специализирующиеся на акциях, известны как хедж-фонды акций. Эти типы фондов могут использовать различные инвестиционные стратегии, в том числе длинные/короткие, нейтральные к рынку и ориентированные на события.

7. Хедж-фонд облигаций

Хедж-фонды, специализирующиеся на облигациях, известны как хедж-фонды облигаций. Эти типы фондов обычно используют длинную/короткую или нейтральную к рынку инвестиционную стратегию, и они также могут участвовать в инвестициях, обусловленных событиями, на основе изменений процентных ставок или других факторов рынка облигаций.

8. Международный хедж-фонд

Хедж-фонды, инвестирующие в рынки за пределами США, известны как международные хедж-фонды. Подобно хедж-фондам акций и облигаций, эти типы фондов могут использовать широкий спектр различных инвестиционных стратегий в зависимости от их конкретной направленности.

9. Хеджирование относительной стоимости

Хедж-фонды, которые стремятся извлечь выгоду из расхождений в ценах между ценными бумагами в пределах определенного класса активов, известны как хедж-фонды относительной стоимости. Эти фонды могут использовать различные инвестиционные стратегии, и они часто занимают как длинные, так и короткие позиции по акциям или другим активам.

Популярные стратегии хедж-фондов

Давайте посмотрим на некоторые из наиболее эффективных стратегий хедж-фондов.

1. Хедж-фонды с короткими продажами

Хедж-фонды, использующие стратегии коротких продаж, стремятся получить прибыль от снижения цен на акции. Эти типы фондов могут занимать различные позиции, включая как длинные, так и короткие позиции по акциям или другим активам.

2. Хедж-фонды TRAP

Хедж-фонды, использующие стратегию TRAP, известны как хедж-фонды-ловушки. Эта стратегия включает в себя размещение большого количества ставок на спред, а затем корректировку позиции по мере изменения рыночных условий.

3. Хедж-фонды рыночного тайминга

Хедж-фонды, использующие стратегии рыночного тайминга, известны как хедж-фонды рыночного тайминга. Эти типы фондов обычно используют сложные методы технического анализа для определения тенденций и возможностей для покупки на рынках.

4. Хедж-фонды, управляемые событиями

Хедж-фонды, которые сосредоточены конкретно на событиях, таких как слияния и поглощения или банкротства, известны как хедж-фонды, управляемые событиями. Эти типы фондов часто используют комбинацию длинных и коротких позиций по акциям или другим активам, чтобы получить прибыль от этих событий.

5. Мультистратегические хедж-фонды

Хедж-фонды, которые одновременно используют множество различных инвестиционных стратегий, известны как хедж-фонды с несколькими стратегиями. Эти типы фондов могут использовать комбинацию длинных/коротких, рыночно-нейтральных, событийных и других стратегий для получения прибыли.

6. Глобальный макрос

Он основывает свое участие на взглядах на экономику и инвестирует в ряд рынков. Хедж-фонды, которые используют эту стратегию, обычно используют мощные инструменты количественного анализа для определения тенденций и торговых возможностей.

7. Арбитраж волатильности

Хедж-фонды, которые придерживаются этой стратегии, стремятся получить прибыль от расхождений в ценах на активы со схожими характеристиками. Эти типы фондов часто используют сложные математические модели для выявления этих расхождений.

8. Арбитраж по слиянию

Хедж-фонды, которые получают прибыль от разницы между ценой акций непосредственно до и сразу после слияния или поглощения, известны как арбитражные хедж-фонды слияния. Эти типы фондов могут использовать множество различных инвестиционных стратегий, включая длинные/короткие позиции и нейтральные к рынку позиции.

9. Арбитраж с конвертируемыми облигациями

Хедж-фонды, которые стремятся получить прибыль от расхождений в ценах на конвертируемые облигации, известны как арбитражные хедж-фонды с конвертируемыми облигациями. Эти типы фондов обычно занимают как длинные, так и короткие позиции по этим ценным бумагам для получения прибыли.

Сегодня существует множество различных типов хедж-фондов, каждый со своими уникальными инвестиционными стратегиями и рисками.

Известные хедж-фонды

Некоторые из самых известных хедж-фондов в мире включают

1. Бриджуотер Ассошиэйтс
2. Инвестиции Две Сигмы
3. Технологии Возрождения
4. Менеджмент тысячелетия
5. АКР Капитал Менеджмент
6. Группа мужчин
7. ДЭ Шоу и Ко.
8. Оч-Зифф Капитал Менеджмент Групп
9. Полсон и Ко.

Известные менеджеры хедж-фондов

Согласно списку Forbes, следующие самые популярные менеджеры хедж-фондов:

1. Джордж Сорос

Он является председателем Soros Fund Management и широко известен как «Человек, который сломал Банк Англии».

2. Рэй Далио

Он является основателем Bridgewater Associates, крупнейшего в мире хедж-фонда с активами в размере 160 миллиардов долларов под управлением.

3. Стивен А. Коэн

Он является основателем SAC Capital Advisors, который когда-то был одним из самых успешных хедж-фондов с активами в размере 15 миллиардов долларов под управлением.

4. Дэвид Теппер

Он является президентом и генеральным директором Appaloosa Management, хедж-фонда стоимостью 20 миллиардов долларов.

5. Кен Гриффин

Он является основателем и генеральным директором чикагского хедж-фонда Citadel с активами под управлением более 26 миллиардов долларов.

Это лишь некоторые из самых известных и успешных менеджеров хедж-фондов в отрасли на сегодняшний день.

Регулирование хедж-фондов

На хедж-фонды распространяется ряд различных правил, направленных на защиту инвесторов и обеспечение целостности финансовых рынков.

Некоторые из этих нормативных требований включают минимальный уровень капитализации, регистрацию в соответствующих регулирующих органах, требования к отчетности и многое другое. Менеджеры хедж-фондов также должны иметь лицензию или регистрацию в соответствующих органах, чтобы управлять средствами клиентов.

Кроме того, часто существуют ограничения на размер кредитного плеча, которое хедж-фонды могут использовать в своих инвестиционных стратегиях. В целом, эти нормативные требования помогают обеспечить безопасную и ответственную работу хедж-фондов, а также защищают инвесторов и финансовую систему в целом.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) является основным регулирующим органом для хедж-фондов в США. Менеджеры хедж-фондов должны зарегистрироваться в SEC, а фирмы должны соответствовать определенным критериям с точки зрения капитализации, соблюдения нормативных требований и многого другого. Кроме того, часто существуют ограничения на размер кредитного плеча, которое хедж-фонд может использовать в своих инвестиционных стратегиях.

Преимущества и недостатки хедж-фондов

Ниже приведены плюсы хедж-фондов.

1. Хедж-фонды предлагают более гибкую инвестиционную структуру, чем традиционные инвестиции, что может понравиться некоторым инвесторам.
2. Хедж-фонды обычно имеют более низкие комиссии, чем традиционные инвестиции, что может сделать их более привлекательными для инвесторов.
3. Хедж-фонды часто используют различные инвестиционные стратегии, которые могут предоставить инвесторам большую диверсификацию и потенциал для более высокой прибыли.
4. Хедж-фонды подлежат меньшему регулированию, чем традиционные инвестиции, что некоторые инвесторы могут рассматривать как преимущество.
5. Хедж-фонды часто имеют более высокий профиль риска и вознаграждения, чем традиционные инвестиции, что может быть привлекательным для некоторых инвесторов.

Ниже приведены недостатки хедж-фондов.

1. Хедж-фонды обычно доступны только аккредитованным инвесторам или институциональным инвесторам, что может помешать многим людям инвестировать в эти фонды.
2. Хедж-фонды подлежат меньшему регулированию, чем традиционные инвестиции, что может привести к большим рискам для инвесторов.
3. Управляющие хедж-фондами могут использовать значительное кредитное плечо в своих инвестиционных стратегиях, что может подвергать инвесторов более высокому уровню риска.
4. Хедж-фонды также могут быть подвержены более высокому уровню волатильности и риска, чем традиционные инвестиции, что может сделать их непригодными для некоторых инвесторов.
5. В целом, преимущества и недостатки хедж-фондов варьируются в зависимости от отдельного инвестора и его уникальных потребностей и предпочтений. Подойдет ли вам хедж-фонд, будет зависеть от ваших инвестиционных целей, устойчивости к риску и многого другого.

Вывод!

Хедж-фонды могут предложить инвесторам более гибкую инвестиционную структуру, более низкие комиссии и возможность получения более высокой прибыли. Однако эти средства обычно доступны только аккредитованным инвесторам или институциональным инвесторам, и они могут подвергаться более высокому уровню риска, чем традиционные инвестиции.

Хедж-фонды могут подходить не для всех инвесторов, но они могут быть привлекательным вариантом для тех, кто готов пойти на более высокий уровень риска в обмен на возможность получения более высокой прибыли.

Менеджеры хедж-фондов должны знать о различных правилах, применимых к этим типам инвестиций, и они также должны тщательно взвешивать риски и выгоды, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.