Hedge Fund – Définition, Signification, Historique, Caractéristiques et Types

Un hedge fund est un type de véhicule d'investissement généralement utilisé par des investisseurs sophistiqués pour poursuivre des stratégies à haut risque et à haut rendement. Les fonds spéculatifs peuvent être ouverts aux investisseurs particuliers et institutionnels, et ils emploient généralement un large éventail de stratégies d'investissement, y compris des positions longues et courtes sur des actions, des obligations, des matières premières, des devises et d'autres instruments financiers. Ils peuvent également utiliser diverses stratégies de négociation sophistiquées, telles que des options, des contrats à terme et des contrats dérivés.

Les hedge funds sont des partenariats financiers qui utilisent des fonds communs d'un certain nombre d'investisseurs pour poursuivre une stratégie d'investissement commune. En tant que tels, ils sont soumis à des réglementations différentes de celles des véhicules d'investissement traditionnels, y compris des exigences de déclaration plus strictes et des limites sur les types d'investissements qu'ils peuvent effectuer. gestionnaire de fonds de couverture industrie des fonds de couverture investissement dans les fonds de couverture fonds communs de placement investissement alternatif investisseurs dans les fonds de couverture

Qu'est-ce qu'un fonds spéculatif ?

Hedge Fund est une société qui utilise des fonds communs d'un certain nombre d'investisseurs pour poursuivre une stratégie d'investissement commune. Les fonds spéculatifs sont soumis à des réglementations différentes de celles des véhicules d'investissement traditionnels, y compris des exigences de déclaration plus strictes et des limites sur les types d'investissements qu'ils peuvent effectuer.

Le terme "fonds spéculatif" est apparu pour la première fois à la fin des années 1940, lorsqu'Alfred Winslow Jones a créé un nouveau type de véhicule d'investissement qu'il a appelé un "fonds couvert". L'idée de Jones était d'utiliser un certain nombre de stratégies différentes, y compris des positions longues et courtes sur les actions, afin de minimiser le risque du portefeuille global.

En raison de leur nature à haut risque et de leurs stratégies d'investissement spécialisées, les fonds spéculatifs sont souvent considérés comme des investissements assez risqués. Cependant, ils peuvent offrir des rendements très intéressants aux investisseurs qui possèdent les connaissances et les compétences nécessaires pour prendre des décisions d'investissement judicieuses.

Histoire – Le premier fonds spéculatif

L'histoire des fonds spéculatifs remonte aux années 1940, lorsque Alfred Winslow Jones a créé le premier véhicule d'investissement de ce type. Connu sous le nom de « fonds de couverture », ce nouveau type de partenariat financier a été conçu pour minimiser les risques en utilisant une combinaison de positions longues et courtes sur des actions et d'autres instruments financiers.

Au fil des ans, les fonds spéculatifs sont devenus de plus en plus populaires parmi les investisseurs institutionnels et particuliers. Ils sont souvent considérés comme des investissements à haut risque qui nécessitent des connaissances et des compétences spécialisées, mais ils peuvent également offrir des rendements intéressants pour ceux qui prennent des décisions d'investissement judicieuses. Aujourd'hui, des milliers de fonds spéculatifs opèrent dans le monde, avec un total d'actifs sous gestion estimé à plus de 3 000 milliards de dollars.

1. Les années de boom (et de récession)

Les années 1980 et le début des années 1990 ont été une période de boom pour les fonds spéculatifs, alors que les investisseurs se précipitaient pour profiter des rendements élevés qu'offraient ces véhicules d'investissement. Cependant, le ralentissement du marché à la fin de la décennie a entraîné un certain nombre de défauts de paiement et de faillites parmi les gestionnaires de fonds spéculatifs. Cela a conduit à une plus grande réglementation de l'industrie et à une période de consolidation parmi les sociétés de fonds spéculatifs.

La fin des années 1990 et le début des années 2000 ont été une autre période de boom pour les fonds spéculatifs, car la bulle Internet a créé un environnement riche pour que ces véhicules d'investissement prospèrent. Cependant, l'effondrement de la bulle Internet en 2001 a entraîné une nouvelle vague de défauts de paiement et de faillites, et les fonds spéculatifs ont de nouveau fait l'objet d'une surveillance réglementaire accrue.

2. La crise financière de 2008

La crise financière mondiale de 2008 a été un moment décisif pour les fonds spéculatifs. Un certain nombre de ces véhicules d'investissement ont été pris dans la tourmente du marché et beaucoup ont subi de lourdes pertes. Cela a conduit à un autre cycle de consolidation dans l'industrie, ainsi qu'à une réglementation et à un contrôle accrus de la part du gouvernement et des investisseurs.

Dans le sillage de la crise financière, l'industrie des fonds spéculatifs est devenue aujourd'hui une partie de plus en plus importante du système financier mondial. Ces véhicules d'investissement gèrent désormais des milliers de milliards de dollars d'actifs et jouent un rôle de plus en plus important sur les marchés.

Principales caractéristiques de la stratégie des fonds spéculatifs

Les caractéristiques notables de nombreux fonds spéculatifs sont

1. Les fonds spéculatifs sont des partenariats d'investissement privés qui ne sont pas enregistrés auprès de la SEC.
2. Les fonds spéculatifs sont ouverts à un nombre limité d'investisseurs qualifiés et ont souvent des exigences d'investissement minimales élevées.
3. Les hedge funds facturent généralement des frais élevés, qui sont généralement structurés comme des frais de gestion de 2 % et des frais de performance de 20 %.
4. Les hedge funds utilisent souvent l'effet de levier, les produits dérivés et d'autres stratégies d'investissement agressives pour générer des rendements élevés.
5. Les fonds spéculatifs sont très réglementés et surveillés de près par le gouvernement et les investisseurs.

Comment sont classés les hedge funds ?

Il existe différentes manières de classer les hedge funds. Une approche courante consiste à les diviser en fonction des stratégies d'investissement qu'ils emploient, telles que la stratégie long-only, la stratégie long/short, la stratégie neutre au marché, etc.

Les hedge funds peuvent également être classés en fonction de leur taille ou du niveau des actifs sous gestion. Certains fonds s'adressent à des investisseurs institutionnels, d'autres à des investisseurs particuliers ou à une clientèle de particuliers.

Enfin, les hedge funds peuvent être différenciés en fonction des types spécifiques de marchés et d'instruments dans lesquels ils investissent, tels que les actions, les obligations, les produits dérivés, les matières premières ou le forex.

Types de fonds spéculatifs

Différents types de fonds spéculatifs sont présentés ci-dessous

1. Fonds spéculatifs long-only

Il s'agit du type de fonds spéculatifs le plus courant et ils utilisent une stratégie d'investissement traditionnelle «acheter et conserver». Les fonds long-only ne prennent que des positions longues sur des actions ou d'autres actifs et visent à générer des bénéfices à partir de l'appréciation de ces actifs au fil du temps.

2. Fonds spéculatifs long/short

Les fonds long/short prennent à la fois des positions longues et courtes sur des actions ou d'autres actifs et visent à tirer profit à la fois de l'appréciation et de la dépréciation de ces actifs. Ce type de hedge fund est souvent considéré comme plus agressif qu'un fonds long-only, car il comporte des risques plus importants.

3. Fonds spéculatifs neutres au marché

Les fonds neutres au marché cherchent à générer des bénéfices en prenant des positions longues et courtes sur des actions ou d'autres actifs, mais ils le font d'une manière conçue pour minimiser l'impact des mouvements du marché sur la performance du fonds.

4. Fonds spéculatifs axés sur les événements

Les fonds axés sur les événements cherchent à tirer profit des événements d'entreprise tels que les fusions, les acquisitions, les faillites, etc. Ces types de fonds emploient souvent une combinaison de positions longues et courtes sur des actions ou d'autres actifs.

5. Fonds spéculatifs macro

Les fonds macro cherchent à profiter des tendances économiques mondiales en prenant des positions dans une variété de classes d'actifs, notamment les actions, les obligations, les devises, les matières premières, etc.

6. Un fonds spéculatif en actions

Les hedge funds qui se concentrent sur les actions sont appelés fonds spéculatifs en actions. Ces types de fonds peuvent utiliser une variété de stratégies d'investissement différentes, y compris long/short, market neutral et event-driven.

7. Un hedge fund obligataire

Les fonds spéculatifs axés sur les obligations sont appelés fonds spéculatifs obligataires. Ces types de fonds emploient généralement une stratégie d'investissement long/short ou neutre au marché, et ils peuvent également s'engager dans des investissements événementiels basés sur les variations des taux d'intérêt ou d'autres facteurs du marché obligataire.

8. Un fonds spéculatif international

Les fonds spéculatifs qui investissent sur des marchés en dehors des États-Unis sont appelés fonds spéculatifs internationaux. Comme les fonds spéculatifs d'actions et d'obligations, ces types de fonds peuvent utiliser un large éventail de stratégies d'investissement différentes, en fonction de leur objectif particulier.

9. Couverture de valeur relative

Les fonds spéculatifs qui visent à capitaliser sur les écarts de prix entre les titres d'une classe d'actifs particulière sont appelés fonds spéculatifs à valeur relative. Ces fonds peuvent employer diverses stratégies de placement et prennent souvent des positions longues et courtes sur des actions ou d'autres actifs.

Stratégies populaires de fonds de couverture

Jetons un coup d'œil à certaines des stratégies de fonds spéculatifs les plus efficaces

1. Fonds spéculatifs de vente à découvert

Les fonds spéculatifs qui emploient des stratégies de vente à découvert cherchent à profiter de la baisse des cours boursiers. Ces types de fonds peuvent prendre une variété de positions différentes, y compris des positions longues et courtes sur des actions ou d'autres actifs.

2. Fonds spéculatifs TRAP

Les hedge funds qui utilisent la stratégie TRAP sont connus sous le nom de trap hedge funds. Cette stratégie consiste à placer un grand nombre de paris sur les spreads, puis à ajuster la position à mesure que les conditions du marché changent.

3. Fonds spéculatifs d'anticipation du marché

Les hedge funds qui utilisent des stratégies de market timing sont connus sous le nom de market timing hedge funds. Ces types de fonds utilisent généralement des techniques d'analyse technique sophistiquées afin d'identifier les tendances et les opportunités d'achat sur les marchés.

4. Fonds spéculatifs axés sur les événements

Les hedge funds qui se concentrent spécifiquement sur des événements, tels que les fusions et acquisitions ou les faillites, sont appelés fonds spéculatifs événementiels. Ces types de fonds emploient souvent une combinaison de positions longues et courtes sur des actions ou d'autres actifs afin de tirer profit de ces événements.

5. Fonds spéculatifs multi-stratégies

Les fonds spéculatifs qui emploient une variété de stratégies d'investissement différentes à la fois sont connus sous le nom de fonds spéculatifs multi-stratégies. Ces types de fonds peuvent utiliser une combinaison de stratégies longues/courtes, neutres au marché, événementielles et autres afin de générer des profits.

6. Macro globale

Elle fonde sa participation sur la vision de l'économie et investit dans un certain nombre de marchés. Les hedge funds qui utilisent cette stratégie utilisent généralement de puissants outils d'analyse quantitative pour identifier les tendances et les opportunités de trading.

7. Arbitrage sur la volatilité

Les hedge funds qui poursuivent cette stratégie visent à profiter des écarts de prix d'actifs présentant des caractéristiques similaires. Ces types de fonds utilisent souvent des modèles mathématiques complexes afin d'identifier ces écarts.

8. Arbitrage de fusion

Les fonds spéculatifs qui profitent de la différence entre le prix des actions immédiatement avant et immédiatement après une fusion ou une acquisition sont appelés fonds spéculatifs d'arbitrage de fusion. Ces types de fonds peuvent utiliser une variété de stratégies d'investissement différentes, y compris des positions longues/courtes et neutres au marché.

9. Arbitrage des obligations convertibles

Les fonds spéculatifs qui visent à tirer profit des écarts de prix des obligations convertibles sont connus sous le nom de fonds spéculatifs d'arbitrage d'obligations convertibles. Ces types de fonds prennent généralement des positions longues et courtes sur ces titres afin de générer des bénéfices.

Il existe de nombreux types de hedge funds disponibles aujourd'hui, chacun avec ses propres stratégies d'investissement et risques

Fonds spéculatifs notables

Certains des fonds spéculatifs les plus remarquables au monde comprennent

1. Associés de Bridgewater
2. Deux investissements Sigma
3. Technologies de la Renaissance
4. Gestion du millénaire
5. AQR Capital Management
6. Groupe d'hommes
7. DE Shaw & Co.
8. Groupe de gestion de capital Och-Ziff
9. Paulson & Co.

Gestionnaires de fonds spéculatifs notables

Selon une liste Forbes, voici les gestionnaires de fonds spéculatifs les plus populaires -

1.Georges Soros

Il est le président de Soros Fund Management et est connu sous le nom de "l'homme qui a fait sauter la Banque d'Angleterre".

2. Ray Dalio

Il est le fondateur de Bridgewater Associates, le plus grand fonds spéculatif au monde avec 160 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

3. Steven A. Cohen

Il est le fondateur de SAC Capital Advisors, qui était autrefois l'un des fonds spéculatifs les plus prospères avec 15 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

4. David Tipper

Il est président et chef de la direction d'Appaloosa Management, un fonds spéculatif de 20 milliards de dollars.

5. Ken Griffin

Il est le fondateur et PDG de Citadel, un fonds spéculatif basé à Chicago avec plus de 26 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

Ce ne sont là que quelques-uns des gestionnaires de fonds spéculatifs les plus connus et les plus performants du secteur aujourd'hui.

Réglementer les fonds spéculatifs

Les fonds spéculatifs sont soumis à un certain nombre de réglementations différentes afin de protéger les investisseurs et d'assurer l'intégrité des marchés financiers.

Certaines de ces exigences réglementaires comprennent des niveaux minimaux de capitalisation, l'enregistrement auprès des organismes de réglementation appropriés, des exigences de déclaration, etc. Les gestionnaires de fonds spéculatifs doivent également être agréés ou enregistrés auprès des autorités compétentes afin de gérer les fonds des clients.

De plus, il existe souvent des limites au montant de l'effet de levier que les fonds spéculatifs peuvent utiliser dans leurs stratégies d'investissement. Dans l'ensemble, ces exigences réglementaires contribuent à garantir que les fonds spéculatifs fonctionnent de manière sûre et responsable, tout en protégeant les investisseurs et le système financier au sens large.

La Securities and Exchange Commission (SEC) est le principal organisme de réglementation des fonds spéculatifs aux États-Unis. Les gestionnaires de fonds spéculatifs sont tenus de s'inscrire auprès de la SEC et les entreprises doivent répondre à certains critères en termes de capitalisation, de conformité réglementaire, etc. De plus, il existe souvent des limites au montant de l'effet de levier qu'un fonds spéculatif peut utiliser dans ses stratégies d'investissement.

Avantages et inconvénients des fonds spéculatifs

Voici les avantages des fonds spéculatifs

1. Les hedge funds offrent une structure d'investissement plus flexible que les investissements traditionnels, ce qui peut être attrayant pour certains investisseurs.
2. Les hedge funds ont généralement des frais moins élevés que les investissements traditionnels, ce qui peut les rendre plus attrayants pour les investisseurs.
3. Les hedge funds emploient souvent une variété de stratégies d'investissement différentes, ce qui peut offrir aux investisseurs une plus grande diversification et un potentiel de rendements plus élevés.
4. Les hedge funds sont moins réglementés que les investissements traditionnels, ce qui peut être considéré comme un avantage par certains investisseurs.
5. Les hedge funds ont souvent un profil risque-rendement plus élevé que les investissements traditionnels, ce qui peut être attrayant pour certains investisseurs.

Voici les inconvénients des fonds spéculatifs

1. Les fonds spéculatifs ne sont généralement accessibles qu'aux investisseurs accrédités ou aux investisseurs institutionnels, ce qui peut empêcher de nombreuses personnes d'investir dans ces fonds.
2. Les hedge funds sont moins réglementés que les investissements traditionnels, ce qui peut entraîner des risques plus importants pour les investisseurs.
3. Les gestionnaires de fonds spéculatifs peuvent utiliser des quantités importantes d'effet de levier dans leurs stratégies d'investissement, ce qui peut exposer les investisseurs à des niveaux de risque plus élevés.
4. Les hedge funds peuvent également être soumis à des niveaux de volatilité et de risque plus élevés que les investissements traditionnels, ce qui peut les rendre inadaptés à certains investisseurs.
5. Dans l'ensemble, les avantages et les inconvénients des fonds spéculatifs varient en fonction de l'investisseur individuel et de ses besoins et préférences uniques. Qu'un hedge fund vous convienne ou non dépendra de vos objectifs d'investissement, de votre tolérance au risque, etc.

Conclusion!

Les hedge funds peuvent offrir aux investisseurs une structure d'investissement plus flexible, des frais moins élevés et un potentiel de rendements plus élevés. Cependant, ces fonds ne sont généralement disponibles que pour les investisseurs accrédités ou les investisseurs institutionnels, et ils peuvent être soumis à des niveaux de risque plus élevés que les investissements traditionnels.

Les hedge funds peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs, mais ils peuvent constituer une option intéressante pour ceux qui sont prêts à accepter des niveaux de risque plus élevés en échange d'un potentiel de rendements plus élevés.

Les gestionnaires de fonds spéculatifs doivent être conscients des diverses réglementations qui s'appliquent à ces types d'investissements, et ils doivent également examiner attentivement les risques et les avantages avant de prendre toute décision d'investissement.