صندوق التحوط - التعريف والمعنى والتاريخ والخصائص والأنواع

صندوق التحوط هو نوع من أدوات الاستثمار التي يستخدمها عادةً المستثمرون المتمرسون لمتابعة استراتيجيات عالية المخاطر وعائدات عالية. قد تكون صناديق التحوط مفتوحة لكل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات ، وعادة ما تستخدم مجموعة واسعة من استراتيجيات الاستثمار ، بما في ذلك المراكز الطويلة والقصيرة في الأسهم والسندات والسلع والعملات والأدوات المالية الأخرى. قد يستخدمون أيضًا العديد من استراتيجيات التداول المعقدة ، مثل الخيارات والعقود الآجلة وعقود المشتقات.

صناديق التحوط هي شراكات مالية تستخدم الأموال المجمعة من عدد من المستثمرين لاتباع استراتيجية استثمار مشتركة. على هذا النحو ، فهم يخضعون لأنظمة مختلفة عن أدوات الاستثمار التقليدية ، بما في ذلك متطلبات إعداد التقارير الأكثر صرامة والقيود المفروضة على أنواع الاستثمارات التي يمكنهم القيام بها. مدير صندوق التحوط

ما هو صندوق التحوط؟

Hedge Fund هي شركة تستخدم الأموال المجمعة من عدد من المستثمرين لمتابعة استراتيجية استثمار مشتركة. تخضع صناديق التحوط للوائح مختلفة عن أدوات الاستثمار التقليدية ، بما في ذلك متطلبات إعداد التقارير الأكثر صرامة والقيود المفروضة على أنواع الاستثمارات التي يمكنها القيام بها.

بدأ استخدام مصطلح "صندوق التحوط" لأول مرة في أواخر الأربعينيات ، عندما أنشأ ألفريد وينسلو جونز نوعًا جديدًا من أدوات الاستثمار أطلق عليها اسم "صندوق التحوط". كانت فكرة جونز هي استخدام عدد من الاستراتيجيات المختلفة ، بما في ذلك المراكز الطويلة والقصيرة في الأسهم لتقليل مخاطر المحفظة الإجمالية.

نظرًا لطبيعتها عالية المخاطر واستراتيجيات الاستثمار المتخصصة ، غالبًا ما تُعتبر صناديق التحوط استثمارات محفوفة بالمخاطر. ومع ذلك ، يمكنهم تقديم عوائد جذابة للغاية للمستثمرين الذين لديهم المعرفة والمهارات اللازمة لاتخاذ قرارات استثمارية ذكية.

التاريخ - صندوق التحوط الأول

يعود تاريخ صناديق التحوط إلى الأربعينيات عندما أنشأ ألفريد وينسلو جونز أول أداة استثمارية من هذا القبيل. تم تصميم هذا النوع الجديد من الشراكة المالية ، المعروف باسم "صندوق التحوط" ، لتقليل المخاطر باستخدام مزيج من المراكز الطويلة والقصيرة في الأسهم والأدوات المالية الأخرى.

على مر السنين ، أصبحت صناديق التحوط تحظى بشعبية متزايدة بين المستثمرين من المؤسسات والأفراد. غالبًا ما يُنظر إليها على أنها استثمارات عالية المخاطر تتطلب معرفة ومهارات متخصصة ، ولكنها يمكن أن تقدم أيضًا عوائد جذابة لأولئك الذين يتخذون قرارات استثمارية حكيمة. اليوم ، هناك الآلاف من صناديق التحوط العاملة في جميع أنحاء العالم ، حيث يقدر إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة بأكثر من 3 تريليون دولار.

1. سنوات الازدهار (والكساد)

كانت فترة الثمانينيات وأوائل التسعينيات فترة ازدهار بالنسبة لصناديق التحوط ، حيث سارع المستثمرون إلى جني الأرباح من العائدات المرتفعة التي توفرها هذه الأدوات الاستثمارية. ومع ذلك ، أدى تراجع السوق في نهاية العقد إلى عدد من حالات التخلف عن السداد وحالات الإفلاس بين مديري صناديق التحوط. وقد أدى ذلك إلى تنظيم أكبر للصناعة ، وفترة من الدمج بين شركات صناديق التحوط.

كانت أواخر التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين فترة ازدهار أخرى لصناديق التحوط ، حيث خلقت فقاعة الإنترنت بيئة غنية لهذه الأدوات الاستثمارية لتزدهر. ومع ذلك ، أدى انهيار فقاعة الدوت كوم في عام 2001 إلى موجة أخرى من حالات التخلف عن السداد والإفلاس ، وخضعت صناديق التحوط مرة أخرى لمزيد من التدقيق التنظيمي.

2. الأزمة المالية لعام 2008

كانت الأزمة المالية العالمية لعام 2008 لحظة فاصلة بالنسبة لصناديق التحوط. وقد علق عدد من هذه الأدوات الاستثمارية في ظل اضطراب السوق ، وتكبد الكثير منها خسائر فادحة. أدى ذلك إلى جولة أخرى من الدمج في الصناعة ، فضلاً عن زيادة التنظيم والتدقيق من قبل كل من الحكومة والمستثمرين.

في أعقاب الأزمة المالية ، أصبحت صناعة صناديق التحوط اليوم جزءًا متزايد الأهمية من النظام المالي العالمي. تدير أدوات الاستثمار هذه الآن تريليونات الدولارات من الأصول ، وتلعب دورًا متزايد الأهمية في الأسواق.

الخصائص الرئيسية لاستراتيجية صندوق التحوط

الخصائص البارزة للعديد من صناديق التحوط هي

1. صناديق التحوط هي شراكات استثمارية خاصة غير مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
2. صناديق التحوط مفتوحة لعدد محدود من المستثمرين المعتمدين ، وغالبًا ما يكون لديهم حد أدنى مرتفع من متطلبات الاستثمار.
3. تفرض صناديق التحوط عادةً رسومًا عالية ، والتي يتم تنظيمها عادةً كرسوم إدارية بنسبة 2٪ ورسوم أداء بنسبة 20٪.
4. غالبًا ما تستخدم صناديق التحوط الرافعة المالية والمشتقات واستراتيجيات الاستثمار القوية الأخرى لتوليد عوائد عالية.
5. يتم تنظيم صناديق التحوط بدرجة عالية من التنظيم ومراقبتها عن كثب من قبل كل من الحكومة والمستثمرين.

كيف يتم تصنيف صناديق التحوط؟

هناك عدد من الطرق المختلفة التي يمكن من خلالها تصنيف صناديق التحوط. يتمثل أحد الأساليب الشائعة في تقسيمها بناءً على استراتيجيات الاستثمار التي يستخدمونها ، مثل إستراتيجية طويلة فقط ، واستراتيجية طويلة / قصيرة ، واستراتيجية السوق المحايدة ، وما إلى ذلك.

يمكن أيضًا تصنيف صناديق التحوط بناءً على حجمها أو مستوى الأصول الخاضعة للإدارة. تستهدف بعض الصناديق المستثمرين المؤسسيين ، بينما يستهدف البعض الآخر المستثمرين الأفراد أو عملاء التجزئة.

أخيرًا ، يمكن التمييز بين صناديق التحوط بناءً على أنواع معينة من الأسواق والأدوات التي تستثمر فيها ، مثل الأسهم أو السندات أو المشتقات أو السلع أو الفوركس.

أنواع صناديق التحوط

أنواع مختلفة من صناديق التحوط مذكورة أدناه

1. صناديق التحوط طويلة الأمد فقط

هذه هي أكثر أنواع صناديق التحوط شيوعًا ، وهي تستخدم استراتيجية استثمار تقليدية "للشراء والاحتفاظ". تتخذ الصناديق طويلة الأجل فقط مراكز طويلة في الأسهم أو الأصول الأخرى ، وتهدف إلى جني الأرباح من ارتفاع قيمة هذه الأصول بمرور الوقت.

2. صناديق التحوط طويلة / قصيرة

تتخذ الصناديق طويلة / قصيرة مراكز طويلة وقصيرة في الأسهم أو الأصول الأخرى ، وتهدف إلى الربح من كل من ارتفاع قيمة هذه الأصول وإهلاكها. غالبًا ما يُنظر إلى هذا النوع من صناديق التحوط على أنه أكثر قوة من الصناديق طويلة الأجل فقط ، حيث ينطوي على مخاطر أكبر.

3. صناديق التحوط المحايدة في السوق

تسعى الصناديق المحايدة في السوق إلى تحقيق أرباح من خلال اتخاذ كل من المراكز الطويلة والقصيرة في الأسهم أو الأصول الأخرى ، ولكنها تفعل ذلك بطريقة مصممة لتقليل تأثير تحركات السوق على أداء الصندوق.

4. صناديق التحوط المدفوعة بالأحداث

تسعى الصناديق القائمة على الأحداث إلى الربح من أحداث الشركات مثل عمليات الدمج والاستحواذ والإفلاس وما إلى ذلك. غالبًا ما تستخدم هذه الأنواع من الصناديق مجموعة من المراكز الطويلة والقصيرة في الأسهم أو الأصول الأخرى.

5. صناديق التحوط الكلية

تسعى الصناديق الكلية إلى الربح من الاتجاهات الاقتصادية العالمية من خلال اتخاذ مراكز في مجموعة متنوعة من فئات الأصول بما في ذلك الأسهم والسندات والعملات والسلع وما إلى ذلك.

6. صندوق تحوط حقوق الملكية

تُعرف صناديق التحوط التي تركز على الأسهم بصناديق التحوط في الأسهم. يمكن أن تستخدم هذه الأنواع من الصناديق مجموعة متنوعة من استراتيجيات الاستثمار المختلفة ، بما في ذلك طويلة / قصيرة ، ومحايدة في السوق ، وموجهة للأحداث.

7. صندوق تحوط السندات

تُعرف صناديق التحوط التي تركز على السندات بصناديق تحوط السندات. عادةً ما تستخدم هذه الأنواع من الصناديق استراتيجية استثمار طويلة / قصيرة أو محايدة في السوق ، وقد تشارك أيضًا في استثمارات مدفوعة بالحدث بناءً على التغيرات في أسعار الفائدة أو عوامل سوق السندات الأخرى.

8. صندوق تحوط دولي

تُعرف صناديق التحوط التي تستثمر في أسواق خارج الولايات المتحدة باسم صناديق التحوط الدولية. مثل صناديق التحوط الخاصة بالأسهم والسندات ، يمكن لهذه الأنواع من الصناديق أن توظف مجموعة واسعة من استراتيجيات الاستثمار المختلفة ، اعتمادًا على تركيزها الخاص.

9. التحوط ذو القيمة النسبية

تُعرف صناديق التحوط التي تهدف إلى الاستفادة من تباينات الأسعار بين الأوراق المالية ضمن فئة أصول معينة باسم صناديق التحوط ذات القيمة النسبية. يمكن أن تستخدم هذه الصناديق مجموعة متنوعة من استراتيجيات الاستثمار ، وغالبًا ما تتخذ مراكز طويلة وقصيرة المدى في الأسهم أو الأصول الأخرى.

استراتيجيات صناديق التحوط الشعبية

دعونا نلقي نظرة على بعض استراتيجيات صناديق التحوط الأكثر فاعلية

1. بيع صناديق التحوط على المكشوف

تسعى صناديق التحوط التي تستخدم استراتيجيات البيع على المكشوف إلى الربح من انخفاض أسعار الأسهم. قد تتخذ هذه الأنواع من الصناديق مجموعة متنوعة من المراكز المختلفة ، بما في ذلك المراكز الطويلة والقصيرة في الأسهم أو الأصول الأخرى.

2. صناديق التحوط TRAP

تُعرف صناديق التحوط التي تستخدم استراتيجية TRAP باسم صناديق التحوط المصيدة. تتضمن هذه الإستراتيجية وضع عدد كبير من رهانات الفروق ، ثم تعديل المركز مع تغير ظروف السوق.

3. توقيت السوق صناديق التحوط

تُعرف صناديق التحوط التي تستخدم استراتيجيات توقيت السوق بصناديق التحوط الخاصة بتوقيت السوق. تستخدم هذه الأنواع من الصناديق عادةً تقنيات تحليل فني متطورة من أجل تحديد الاتجاهات وفرص الشراء في الأسواق.

4. صناديق التحوط المدفوعة بالأحداث

تُعرف صناديق التحوط التي تركز بشكل خاص على الأحداث ، مثل عمليات الدمج والاستحواذ أو حالات الإفلاس ، باسم صناديق التحوط التي تحركها الأحداث. غالبًا ما تستخدم هذه الأنواع من الصناديق مجموعة من المراكز الطويلة والقصيرة في الأسهم أو الأصول الأخرى من أجل الربح من هذه الأحداث.

5. صناديق التحوط متعددة الإستراتيجيات

تُعرف صناديق التحوط التي تستخدم مجموعة متنوعة من استراتيجيات الاستثمار المختلفة في وقت واحد باسم صناديق التحوط متعددة الإستراتيجيات. قد تستخدم هذه الأنواع من الصناديق مزيجًا من استراتيجيات طويلة / قصيرة ، ومحايدة في السوق ، وموجهة بالأحداث ، وغيرها من الاستراتيجيات من أجل جني الأرباح.

6. ماكرو عالمي

يؤسس قبضته على وجهة نظر الاقتصاد ، ويستثمر في عدد من الأسواق. عادةً ما تستخدم صناديق التحوط التي تستخدم هذه الإستراتيجية أدوات تحليل كمي قوية لتحديد الاتجاهات وفرص التداول.

7. تقلب التحكيم

تهدف صناديق التحوط التي تتبع هذه الاستراتيجية إلى الربح من التناقضات في أسعار الأصول ذات الخصائص المتشابهة. غالبًا ما تستخدم هذه الأنواع من الصناديق نماذج رياضية معقدة من أجل تحديد هذه التناقضات.

8. الاندماج التحكيم

تُعرف صناديق التحوط التي تستفيد من الفرق بين سعر السهم مباشرة قبل الاندماج أو الاستحواذ وبعده مباشرة باسم صناديق التحوط المراجحة للاندماج. قد تستخدم هذه الأنواع من الصناديق مجموعة متنوعة من استراتيجيات الاستثمار المختلفة ، بما في ذلك المراكز الطويلة / القصيرة والمراكز المحايدة في السوق.

9. التحكيم في السندات القابلة للتحويل

تُعرف صناديق التحوط التي تهدف إلى الربح من التناقضات في أسعار السندات القابلة للتحويل باسم صناديق التحوط لمراجحة السندات القابلة للتحويل. عادة ما تتخذ هذه الأنواع من الصناديق صفقات طويلة وقصيرة المدى في هذه الأوراق المالية من أجل جني الأرباح.

هناك العديد من الأنواع المختلفة من صناديق التحوط المتاحة اليوم ، ولكل منها استراتيجيات ومخاطر الاستثمار الفريدة الخاصة بها

صناديق التحوط البارزة

بعض من أبرز صناديق التحوط في العالم تشمل

1. Bridgewater Associates
2. اثنان سيجما للاستثمارات
3. النهضة تكنولوجيز
4. إدارة الألفية
5. AQR كابيتال مانجمنت
6. مجموعة مان
7. دي شو وشركاه
8. مجموعة Och-Ziff Capital Management Group
9. بولسون وشركاه

مدراء صناديق التحوط البارزون

وفقًا لقائمة فوربس ، فيما يلي أشهر مديري صناديق التحوط-

1. جورج سوروس

وهو رئيس مجلس إدارة صندوق سوروس والمعروف باسم "الرجل الذي كسر بنك إنجلترا".

2. راي داليو

وهو مؤسس Bridgewater Associates ، وهو أكبر صندوق تحوط في العالم بأصول تحت الإدارة تبلغ 160 مليار دولار.

3. ستيفن أ. كوهين

وهو مؤسس SAC Capital Advisors ، التي كانت في يوم من الأيام واحدة من أكثر صناديق التحوط نجاحًا حيث بلغت الأصول الخاضعة للإدارة 15 مليار دولار.

4. ديفيد تيبر

وهو الرئيس والمدير التنفيذي لشركة Appaloosa Management ، وهي صندوق تحوط بقيمة 20 مليار دولار.

5. كين جريفين

وهو المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Citadel ، وهو صندوق تحوط في شيكاغو بأكثر من 26 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة.

هؤلاء هم فقط بعض مديري صناديق التحوط الأكثر شهرة ونجاحًا في الصناعة اليوم.

تنظيم صناديق التحوط

تخضع صناديق التحوط لعدد من اللوائح المختلفة من أجل حماية المستثمرين وضمان نزاهة الأسواق المالية.

تتضمن بعض هذه المتطلبات التنظيمية الحد الأدنى من مستويات الرسملة ، والتسجيل لدى الهيئات التنظيمية المناسبة ، ومتطلبات الإبلاغ ، والمزيد. يحتاج مديرو صناديق التحوط أيضًا إلى أن يكونوا مرخصين أو مسجلين لدى السلطات المختصة من أجل إدارة أموال العملاء.

بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما تكون هناك حدود لمقدار الرافعة المالية التي يمكن لصناديق التحوط استخدامها في استراتيجياتها الاستثمارية. بشكل عام ، تساعد هذه المتطلبات التنظيمية على ضمان عمل صناديق التحوط بطريقة آمنة ومسؤولة ، مع حماية المستثمرين والنظام المالي الأوسع.

هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ،) هي الهيئة التنظيمية الرئيسية لصناديق التحوط في الولايات المتحدة. يُطلب من مديري صناديق التحوط التسجيل في لجنة الأوراق المالية والبورصات ، ويجب على الشركات تلبية معايير معينة من حيث الرسملة والامتثال التنظيمي وغير ذلك. بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما تكون هناك حدود لمقدار الرافعة المالية التي يمكن أن يستخدمها صندوق التحوط في استراتيجياته الاستثمارية.

مزايا وعيوب صناديق التحوط

فيما يلي إيجابيات صناديق التحوط

1. تقدم صناديق التحوط هيكل استثمار أكثر مرونة من الاستثمارات التقليدية ، والتي يمكن أن تكون جذابة لبعض المستثمرين.
2. عادةً ما تكون رسوم صناديق التحوط أقل من الاستثمارات التقليدية ، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين.
3. غالبًا ما تستخدم صناديق التحوط مجموعة متنوعة من استراتيجيات الاستثمار المختلفة ، والتي يمكن أن توفر للمستثمرين قدرًا أكبر من التنوع وإمكانية تحقيق عوائد أعلى.
4. تخضع صناديق التحوط لتنظيم أقل من الاستثمارات التقليدية ، والتي يمكن أن ينظر إليها بعض المستثمرين على أنها ميزة.
5. غالبًا ما تتمتع صناديق التحوط بمخاطر ومكافآت أعلى من الاستثمارات التقليدية ، والتي يمكن أن تكون جذابة لبعض المستثمرين.

فيما يلي سلبيات صناديق التحوط

1. عادةً ما تكون صناديق التحوط متاحة فقط للمستثمرين المعتمدين أو المستثمرين المؤسسيين ، مما قد يمنع العديد من الأفراد من الاستثمار في هذه الصناديق.
2. تخضع صناديق التحوط لقواعد تنظيمية أقل من الاستثمارات التقليدية ، مما قد يؤدي إلى مخاطر أكبر على المستثمرين.
3. قد يستخدم مديرو صناديق التحوط مبالغ كبيرة من الرافعة المالية في استراتيجيات الاستثمار الخاصة بهم ، والتي يمكن أن تعرض المستثمرين لمستويات أعلى من المخاطر.
4. قد تخضع صناديق التحوط أيضًا لمستويات أعلى من التقلبات والمخاطر مقارنة بالاستثمارات التقليدية ، مما يجعلها غير مناسبة لبعض المستثمرين.
5. بشكل عام ، تختلف مزايا وعيوب صناديق التحوط اعتمادًا على المستثمر الفردي واحتياجاته وتفضيلاته الفريدة. يعتمد ما إذا كان صندوق التحوط مناسبًا لك أم لا على أهدافك الاستثمارية وتحمل المخاطر وغير ذلك.

استنتاج!

يمكن لصناديق التحوط أن تقدم للمستثمرين هيكل استثمار أكثر مرونة ورسومًا أقل وإمكانية تحقيق عوائد أعلى. ومع ذلك ، عادة ما تكون هذه الأموال متاحة فقط للمستثمرين المعتمدين أو المستثمرين المؤسسيين ، وقد تكون عرضة لمستويات أكبر من المخاطر من الاستثمارات التقليدية.

قد لا تكون صناديق التحوط مناسبة لجميع المستثمرين ، لكنها يمكن أن تكون خيارًا جذابًا لأولئك الذين هم على استعداد لقبول مستويات أعلى من المخاطر مقابل إمكانية تحقيق عوائد أعلى.

يحتاج مديرو صناديق التحوط إلى أن يكونوا على دراية باللوائح المختلفة التي تنطبق على هذه الأنواع من الاستثمارات ، ويجب عليهم أيضًا التفكير بعناية في المخاطر والمكافآت قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.