Fondul speculativ – Definiție, Înțeles, Istoric, Caracteristici și Tipuri

Un fond speculativ este un tip de vehicul de investiții utilizat în mod obișnuit de investitorii sofisticați pentru a urmări strategii cu risc ridicat și rentabilitate ridicată. Fondurile speculative pot fi deschise atât investitorilor cu amănuntul, cât și investitorilor instituționali și, de obicei, folosesc o gamă largă de strategii de investiții, inclusiv poziții lungi și scurte în acțiuni, obligațiuni, mărfuri, valute și alte instrumente financiare. De asemenea, aceștia pot utiliza diverse strategii de tranzacționare sofisticate, cum ar fi opțiuni, contracte futures și contracte derivate.

Fondurile speculative sunt parteneriate financiare care utilizează fonduri comune de la un număr de investitori pentru a urmări o strategie comună de investiții. Ca atare, acestea sunt supuse unor reglementări diferite față de vehiculele tradiționale de investiții, inclusiv cerințe de raportare mai stricte și limite privind tipurile de investiții pe care le pot face. manager de fonduri speculative investitori de fonduri speculative investitori de fonduri de investiții alternative

Ce este Hedge Fund?

Hedge Fund este o companie care utilizează fonduri comune de la un număr de investitori pentru a urmări o strategie comună de investiții. Fondurile speculative sunt supuse unor reglementări diferite față de vehiculele tradiționale de investiții, inclusiv cerințe mai stricte de raportare și limite privind tipurile de investiții pe care le pot face.

Termenul „fond speculativ” a fost folosit pentru prima dată la sfârșitul anilor 1940, când Alfred Winslow Jones a creat un nou tip de vehicul de investiții pe care l-a numit „fond speculat”. Ideea lui Jones a fost să folosească o serie de strategii diferite, inclusiv poziții lungi și scurte în acțiuni, pentru a minimiza riscul portofoliului global.

Datorită naturii lor de mare risc și strategiilor de investiții specializate, fondurile speculative sunt adesea considerate a fi investiții destul de riscante. Cu toate acestea, ele pot oferi profituri foarte atractive pentru investitorii care au cunoștințele și abilitățile necesare pentru a lua decizii de investiții inteligente.

Istorie – Primul fond speculativ

Istoria fondurilor speculative datează din anii 1940, când Alfred Winslow Jones a creat primul astfel de vehicul de investiții. Cunoscut ca „fond acoperit”, acest tip nou de parteneriat financiar a fost conceput pentru a minimiza riscul prin utilizarea unei combinații de poziții lungi și scurte în acțiuni și alte instrumente financiare.

De-a lungul anilor, fondurile speculative au devenit din ce în ce mai populare atât printre investitorii instituționali, cât și printre investitorii de retail. Acestea sunt adesea văzute ca investiții cu risc ridicat, care necesită cunoștințe și abilități specializate, dar pot oferi și profituri atractive pentru cei care iau decizii de investiții înțelepte. Astăzi, există mii de fonduri speculative care operează în întreaga lume, cu active totale sub administrare estimate la peste 3 trilioane de dolari.

1. Anii de boom (și explozie).

Anii 1980 și începutul anilor 1990 au fost o perioadă de boom pentru fondurile speculative, deoarece investitorii s-au grăbit să profite de randamentele ridicate oferite de aceste instrumente de investiții. Cu toate acestea, scăderea pieței de la sfârșitul deceniului a dus la o serie de neplate și falimente în rândul administratorilor de fonduri speculative. Acest lucru a condus la o mai mare reglementare a industriei și la o perioadă de consolidare în rândul firmelor de fonduri speculate.

Sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000 au fost o altă perioadă de boom pentru fondurile speculative, deoarece bula dot-com a creat un mediu bogat pentru ca aceste vehicule de investiții să prospere. Cu toate acestea, prăbușirea bulei dot-com în 2001 a dus la un alt val de neplate și falimente, iar fondurile speculative au fost din nou supuse unui control de reglementare sporit.

2. Criza financiară din 2008

Criza financiară globală din 2008 a reprezentat un moment decisiv pentru fondurile speculative. O serie dintre aceste vehicule de investiții au fost prinse de frământările pieței și multe au suferit pierderi mari. Acest lucru a dus la o altă rundă de consolidare a industriei, precum și la o reglementare și un control sporit din partea guvernului și a investitorilor.

În urma crizei financiare, industria fondurilor speculative a devenit astăzi o parte din ce în ce mai importantă a sistemului financiar global. Aceste vehicule de investiții gestionează acum mii de miliarde de dolari în active și joacă un rol din ce în ce mai important pe piețe.

Caracteristicile cheie ale strategiei fondurilor speculative

Caracteristicile notabile ale multor fonduri speculative sunt

1. Fondurile speculative sunt parteneriate de investiții private care nu sunt înregistrate la SEC.
2. Fondurile speculative sunt deschise unui număr limitat de investitori acreditați și au adesea cerințe minime ridicate de investiții.
3. Fondurile speculative percep de obicei comisioane ridicate, care sunt de obicei structurate ca comision de administrare de 2% și comision de performanță de 20%.
4. Fondurile speculative folosesc adesea efectul de levier, instrumentele derivate și alte strategii de investiții agresive pentru a genera randamente mari.
5. Fondurile speculative sunt foarte reglementate și monitorizate îndeaproape atât de guvern, cât și de investitori.

Cum sunt clasificate fondurile speculative?

Există o serie de moduri diferite în care fondurile speculative pot fi clasificate. O abordare comună este de a le împărți în funcție de strategiile de investiții pe care le folosesc, cum ar fi strategia long-only, strategia long/short, strategia neutră pe piață și așa mai departe.

Fondurile speculative pot fi, de asemenea, clasificate în funcție de dimensiunea sau nivelul activelor gestionate. Unele fonduri sunt destinate investitorilor instituționali, în timp ce altele vizează investitori individuali sau clienți de retail.

În cele din urmă, fondurile speculative pot fi diferențiate în funcție de tipurile specifice de piețe și instrumente în care investesc, cum ar fi acțiuni, obligațiuni, instrumente derivate, mărfuri sau valută.

Tipuri de fonduri speculative

Mai jos sunt prezentate diferite tipuri de fonduri speculative

1. Fonduri speculative pe termen lung

Acestea sunt cele mai comune tipuri de fonduri speculative și folosesc o strategie de investiții tradițională „cumpărați și păstrați”. Fondurile Long-only ocupă doar poziții lungi în acțiuni sau alte active și își propun să genereze profituri din aprecierea acestor active în timp.

2. Fonduri speculative lungi/scurte

Fondurile long/short ocupă atât poziții lungi, cât și scurte în acțiuni sau alte active și își propun să profite atât de aprecierea, cât și de deprecierea acestor active. Acest tip de fond speculativ este adesea considerat a fi mai agresiv decât un fond de tip lung, deoarece implică riscuri mai mari.

3. Fonduri speculative neutre ale pieței

Fondurile neutre din punct de vedere al pieței caută să genereze profituri luând atât poziții lungi, cât și scurte în acțiuni sau alte active, dar fac acest lucru într-un mod care este conceput pentru a minimiza impactul mișcărilor pieței asupra performanței fondului.

4. Fonduri speculative bazate pe evenimente

Fondurile bazate pe evenimente caută să profite de pe urma evenimentelor corporative, cum ar fi fuziuni, achiziții, falimenturi și așa mai departe. Aceste tipuri de fonduri folosesc adesea o combinație de poziții lungi și scurte în acțiuni sau alte active.

5. Fonduri speculative macro

Fondurile macro încearcă să profite de pe urma tendințelor economice globale, luând poziții într-o varietate de clase de active, inclusiv acțiuni, obligațiuni, valute, mărfuri și așa mai departe.

6. Un fond speculativ de acțiuni

Fondurile speculative care se concentrează pe acțiuni sunt cunoscute ca fonduri speculative de acțiuni. Aceste tipuri de fonduri pot folosi o varietate de strategii de investiții diferite, inclusiv lung/short, neutru pe piață și bazate pe evenimente.

7. Un fond speculativ pentru obligațiuni

Fondurile speculative care se concentrează pe obligațiuni sunt cunoscute ca fonduri speculative pentru obligațiuni. Aceste tipuri de fonduri folosesc de obicei o strategie de investiții lungi/scurtă sau neutră pe piață și, de asemenea, se pot angaja în investiții bazate pe evenimente bazate pe modificări ale ratelor dobânzii sau alți factori de piață a obligațiunilor.

8. Un fond speculativ internațional

Fondurile speculative care investesc pe piețele din afara SUA sunt cunoscute ca fonduri speculative internaționale. La fel ca fondurile speculative de acțiuni și obligațiuni, aceste tipuri de fonduri pot folosi o gamă largă de strategii de investiții diferite, în funcție de focalizarea lor specială.

9. Acoperire de valoare relativă

Fondurile speculative care urmăresc să valorifice discrepanțe de preț între titlurile de valoare dintr-o anumită clasă de active sunt cunoscute ca fonduri speculative cu valoare relativă. Aceste fonduri pot folosi o varietate de strategii de investiții și adesea ocupă poziții lungi și scurte în acțiuni sau alte active.

Strategii populare de fonduri speculative

Să aruncăm o privire la unele dintre cele mai eficiente strategii de fonduri speculative

1. Fonduri speculative de vânzare în scurtă

Fondurile speculative care folosesc strategii de vânzare în scurtă caută să profite din scăderea prețurilor acțiunilor. Aceste tipuri de fonduri pot lua o varietate de poziții diferite, inclusiv poziții lungi și scurte în acțiuni sau alte active.

2. Fonduri speculative TRAP

Fondurile speculative care folosesc strategia TRAP sunt cunoscute ca fonduri speculative trap. Această strategie implică plasarea unui număr mare de pariuri spread, iar apoi ajustarea poziției pe măsură ce condițiile pieței se schimbă.

3. Fonduri speculative Market Timing

Fondurile speculative care folosesc strategii de market timing sunt cunoscute ca fonduri speculative de market timing. Aceste tipuri de fonduri folosesc de obicei tehnici sofisticate de analiză tehnică pentru a identifica tendințele și oportunitățile de cumpărare de pe piețe.

4. Fonduri speculative bazate pe evenimente

Fondurile speculative care se concentrează în mod special pe evenimente, cum ar fi fuziuni și achiziții sau faliment, sunt cunoscute ca fonduri speculative bazate pe evenimente. Aceste tipuri de fonduri folosesc adesea o combinație de poziții lungi și scurte în acțiuni sau alte active pentru a profita de pe urma acestor evenimente.

5. Fonduri speculative cu mai multe strategii

Fondurile speculative care utilizează simultan o varietate de strategii de investiții diferite sunt cunoscute sub denumirea de fonduri speculative cu mai multe strategii. Aceste tipuri de fonduri pot folosi o combinație de strategii long/short, neutre pe piață, bazate pe evenimente și alte strategii pentru a genera profit.

6. Macro globală

Își bazează participarea pe viziunea economiei și investește pe o serie de piețe. Fondurile speculative care folosesc această strategie folosesc de obicei instrumente puternice de analiză cantitativă pentru a identifica tendințele și oportunitățile de tranzacționare.

7. Arbitraj de volatilitate

Fondurile speculative care urmăresc această strategie urmăresc să profite de discrepanțe în stabilirea prețurilor activelor cu caracteristici similare. Aceste tipuri de fonduri folosesc adesea modele matematice complexe pentru a identifica aceste discrepanțe.

8. Arbitraj de fuziune

Fondurile speculative care profită din diferența dintre prețul acțiunilor imediat înainte și imediat după o fuziune sau achiziție sunt cunoscute sub denumirea de fonduri speculative de arbitraj pentru fuziuni. Aceste tipuri de fonduri pot folosi o varietate de strategii de investiții diferite, inclusiv poziții lungi/scurte și neutre pe piață.

9. Arbitraj de obligațiuni convertibile

Fondurile speculative care urmăresc să profite de discrepanțe în prețul obligațiunilor convertibile sunt cunoscute sub denumirea de fonduri speculative de arbitraj pentru obligațiuni convertibile. Aceste tipuri de fonduri ocupă de obicei poziții lungi și scurte în aceste titluri pentru a genera profituri.

Există multe tipuri diferite de fonduri speculative disponibile astăzi, fiecare având propriile strategii de investiții și riscuri unice

Fonduri speculative notabile

Unele dintre cele mai notabile fonduri speculative din lume includ

1. Asociații Bridgewater
2. Investiții Two Sigma
3. Tehnologii Renașterii
4. Managementul mileniului
5. AQR Capital Management
6. Grupul de oameni
7. DE Shaw & Co.
8. Och-Ziff Capital Management Group
9. Paulson & Co.

Administratori de fonduri speculative de seamă

Conform unei liste Forbes, următorii sunt cei mai populari administratori de fonduri speculative:

1. George Soros

El este președintele Soros Fund Management și este cunoscut ca „Omul care a spart Banca Angliei”.

2. Ray Dalio

El este fondatorul Bridgewater Associates, care este cel mai mare fond speculativ din lume, cu active gestionate de 160 de miliarde de dolari.

3. Steven A. Cohen

El este fondatorul SAC Capital Advisors, care a fost odată unul dintre cele mai de succes fonduri speculative, cu active gestionate de 15 miliarde de dolari.

4. David Tepper

El este președintele și CEO-ul Appaloosa Management, un fond speculativ de 20 de miliarde de dolari.

5. Ken Griffin

El este fondatorul și CEO-ul Citadel, un fond speculativ cu sediul în Chicago, cu active gestionate de peste 26 de miliarde de dolari.

Aceștia sunt doar câțiva dintre cei mai cunoscuți și de succes administratori de fonduri speculative din industrie astăzi.

Reglementarea fondurilor speculative

Fondurile speculative sunt supuse unui număr de reglementări diferite pentru a proteja investitorii și pentru a asigura integritatea piețelor financiare.

Unele dintre aceste cerințe de reglementare includ niveluri minime de capitalizare, înregistrare la organismele de reglementare adecvate, cerințe de raportare și multe altele. Administratorii de fonduri speculative trebuie, de asemenea, să fie autorizați sau înregistrați la autoritățile competente pentru a gestiona fondurile clienților.

În plus, există adesea limite ale cantității de levier pe care fondurile speculative o pot folosi în strategiile lor de investiții. În general, aceste cerințe de reglementare ajută la asigurarea faptului că fondurile speculative funcționează într-o manieră sigură și responsabilă, protejând totodată investitorii și sistemul financiar mai larg.

Securities and Exchange Commission (SEC) este principalul organism de reglementare pentru fondurile speculative din SUA. Administratorii de fonduri speculative trebuie să se înregistreze la SEC, iar firmele trebuie să îndeplinească anumite criterii în ceea ce privește capitalizarea, conformitatea cu reglementările și altele. În plus, există adesea limite ale cantității de levier pe care un fond speculativ îl poate folosi în strategiile sale de investiții.

Avantajele și dezavantajele fondurilor speculative

Următoarele sunt avantajele fondurilor speculative

1. Fondurile speculative oferă o structură de investiții mai flexibilă decât investițiile tradiționale, care poate fi atrăgătoare pentru unii investitori.
2. Fondurile speculative au de obicei comisioane mai mici decât investițiile tradiționale, ceea ce le poate face mai atractive pentru investitori.
3. Fondurile speculative folosesc adesea o varietate de strategii de investiții diferite, care pot oferi investitorilor o mai mare diversificare și un potențial de rentabilitate mai mare.
4. Fondurile speculative sunt supuse mai puține reglementări decât investițiile tradiționale, ceea ce poate fi văzut ca un avantaj de către unii investitori.
5. Fondurile speculative au adesea un profil risc-recompensă mai mare decât investițiile tradiționale, ceea ce poate fi atractiv pentru unii investitori.

Următoarele sunt dezavantajele fondurilor speculative

1. Fondurile speculative sunt de obicei disponibile numai pentru investitorii acreditați sau pentru investitorii instituționali, ceea ce poate împiedica multe persoane să investească în aceste fonduri.
2. Fondurile speculative sunt supuse mai puține reglementări decât investițiile tradiționale, ceea ce poate duce la riscuri mai mari pentru investitori.
3. Administratorii de fonduri speculative pot folosi cantități semnificative de levier în strategiile lor de investiții, ceea ce poate expune investitorii la niveluri mai ridicate de risc.
4. Fondurile speculative pot fi, de asemenea, supuse unor niveluri mai mari de volatilitate și risc decât investițiile tradiționale, ceea ce le poate face nepotrivite pentru unii investitori.
5. În general, beneficiile și dezavantajele fondurilor speculative variază în funcție de investitorul individual și de nevoile și preferințele unice ale acestora. Dacă un fond speculativ este sau nu potrivit pentru dvs., va depinde de obiectivele dvs. de investiții, toleranța la risc și multe altele.

Concluzie!

Fondurile speculative pot oferi investitorilor o structură de investiții mai flexibilă, comisioane mai mici și potențialul de rentabilitate mai mare. Cu toate acestea, aceste fonduri sunt de obicei disponibile numai pentru investitorii acreditați sau pentru investitorii instituționali și pot fi supuse unor niveluri de risc mai mari decât investițiile tradiționale.

Fondurile speculative pot să nu fie potrivite pentru toți investitorii, dar pot fi o opțiune atractivă pentru cei care sunt dispuși să accepte niveluri mai mari de risc în schimbul potențialului de rentabilitate mai mare.

Administratorii fondurilor speculative trebuie să fie conștienți de diferitele reglementări care se aplică acestor tipuri de investiții și, de asemenea, ar trebui să ia în considerare cu atenție riscurile și recompensele înainte de a lua orice decizie de investiție.