Fundusz hedgingowy – definicja, znaczenie, historia, cechy i rodzaje

Fundusz hedgingowy to rodzaj wehikułu inwestycyjnego zwykle używanego przez doświadczonych inwestorów do realizacji strategii o wysokim ryzyku i wysokim zwrocie. Fundusze hedgingowe mogą być otwarte zarówno dla inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych i zazwyczaj stosują szeroki zakres strategii inwestycyjnych, w tym długie i krótkie pozycje w akcjach, obligacjach, towarach, walutach i innych instrumentach finansowych. Mogą również korzystać z różnych wyrafinowanych strategii handlowych, takich jak opcje, kontrakty terminowe i kontrakty na instrumenty pochodne.

Fundusze hedgingowe to partnerstwa finansowe, które wykorzystują wspólne fundusze od wielu inwestorów do realizacji wspólnej strategii inwestycyjnej. W związku z tym podlegają innym regulacjom niż tradycyjne wehikuły inwestycyjne, w tym bardziej rygorystycznym wymogom sprawozdawczym i ograniczeniom dotyczącym rodzajów inwestycji, które mogą dokonywać. zarządzający funduszem hedgingowym branżowy fundusz hedgingowy inwestujący fundusze inwestycyjne alternatywni inwestorzy funduszy hedgingowych

Co to jest fundusz hedgingowy?

Hedge Fund to firma, która wykorzystuje wspólne fundusze od wielu inwestorów do realizacji wspólnej strategii inwestycyjnej. Fundusze hedgingowe podlegają innym regulacjom niż tradycyjne wehikuły inwestycyjne, w tym bardziej rygorystycznym wymogom sprawozdawczym i ograniczeniom dotyczącym rodzajów inwestycji, jakie mogą dokonywać.

Termin „fundusz hedgingowy” po raz pierwszy pojawił się pod koniec lat 40. XX wieku, kiedy Alfred Winslow Jones stworzył nowy rodzaj wehikułu inwestycyjnego, który nazwał „funduszem hedgingowym”. Pomysł Jonesa polegał na wykorzystaniu wielu różnych strategii, w tym długich i krótkich pozycji w akcjach, aby zminimalizować ryzyko całego portfela.

Ze względu na swój charakter wysokiego ryzyka i wyspecjalizowane strategie inwestycyjne, fundusze hedgingowe są często uważane za inwestycje dość ryzykowne. Mogą jednak oferować bardzo atrakcyjne zwroty dla inwestorów, którzy posiadają wiedzę i umiejętności do podejmowania mądrych decyzji inwestycyjnych.

Historia – pierwszy fundusz hedgingowy

Historia funduszy hedgingowych sięga lat 40. XX wieku, kiedy Alfred Winslow Jones stworzył pierwszy tego typu wehikuł inwestycyjny. Znany jako „fundusz hedgingowy”, ten nowatorski rodzaj partnerstwa finansowego został zaprojektowany w celu zminimalizowania ryzyka poprzez wykorzystanie kombinacji długich i krótkich pozycji w akcjach i innych instrumentach finansowych.

Z biegiem lat fundusze hedgingowe stają się coraz bardziej popularne zarówno wśród inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych. Często postrzegane są jako inwestycje wysokiego ryzyka, wymagające specjalistycznej wiedzy i umiejętności, ale mogą również oferować atrakcyjne zwroty dla tych, którzy podejmują mądre decyzje inwestycyjne. Obecnie na całym świecie działają tysiące funduszy hedgingowych, których łączna wartość zarządzanych aktywów szacuje się na ponad 3 biliony dolarów.

1. Lata boomu (i biustu)

Lata 80. i początek lat 90. były okresem boomu dla funduszy hedgingowych, gdy inwestorzy starali się zarobić na wysokich stopach zwrotu, jakie oferowały te instrumenty inwestycyjne. Jednak pogorszenie koniunktury na rynku pod koniec dekady spowodowało szereg niewypłacalności i bankructw wśród zarządzających funduszami hedgingowymi. Doprowadziło to do większej regulacji branży i okresu konsolidacji wśród firm funduszy hedgingowych.

Późne lata 90. i początek 2000 r. były kolejnym okresem boomu dla funduszy hedgingowych, ponieważ bańka internetowa stworzyła bogate środowisko dla rozwoju tych instrumentów inwestycyjnych. Jednak upadek bańki internetowej w 2001 r. doprowadził do kolejnej fali niewypłacalności i bankructw, a fundusze hedgingowe ponownie znalazły się pod wzmożoną kontrolą regulacyjną.

2. Kryzys finansowy 2008 r.

Globalny kryzys finansowy z 2008 roku był momentem przełomowym dla funduszy hedgingowych. Wiele z tych wehikułów inwestycyjnych zostało uwikłanych w zawirowania na rynku, a wiele z nich poniosło ciężkie straty. Doprowadziło to do kolejnej rundy konsolidacji w branży, a także zwiększenia regulacji i kontroli zarówno ze strony rządu, jak i inwestorów.

W następstwie kryzysu finansowego branża funduszy hedgingowych stała się dziś coraz ważniejszą częścią globalnego systemu finansowego. Te wehikuły inwestycyjne zarządzają obecnie aktywami o wartości bilionów dolarów i odgrywają coraz większą rolę na rynkach.

Kluczowe cechy strategii funduszy hedgingowych

Godne uwagi cechy wielu funduszy hedgingowych to

1. Fundusze hedgingowe to prywatne spółki inwestycyjne, które nie są zarejestrowane w SEC.
2. Fundusze hedgingowe są otwarte dla ograniczonej liczby akredytowanych inwestorów i często mają wysokie minimalne wymagania inwestycyjne.
3. Fundusze hedgingowe zazwyczaj pobierają wysokie opłaty, które zazwyczaj składają się z 2% opłaty za zarządzanie i 20% opłaty za wyniki.
4. Fundusze hedgingowe często wykorzystują dźwignię finansową, instrumenty pochodne i inne agresywne strategie inwestycyjne, aby generować wysokie zyski.
5. Fundusze hedgingowe są ściśle regulowane i ściśle monitorowane zarówno przez rząd, jak i inwestorów.

Jak kategoryzowane są fundusze hedgingowe?

Istnieje wiele różnych sposobów kategoryzacji funduszy hedgingowych. Jednym z powszechnych podejść jest podzielenie ich w oparciu o stosowane strategie inwestycyjne, takie jak strategia tylko długa, strategia długa/krótka, strategia neutralna rynkowo i tak dalej.

Fundusze hedgingowe można również podzielić na kategorie w oparciu o ich wielkość lub poziom zarządzanych aktywów. Niektóre fundusze skierowane są do inwestorów instytucjonalnych, inne do inwestorów indywidualnych lub klientów detalicznych.

Wreszcie fundusze hedgingowe mogą być zróżnicowane w zależności od konkretnych rodzajów rynków i instrumentów, w które inwestują, takich jak akcje, obligacje, instrumenty pochodne, towary lub forex.

Rodzaje funduszy hedgingowych

Poniżej podano różne rodzaje funduszy hedgingowych

1. Długoterminowe fundusze hedgingowe

Są to najpopularniejszy rodzaj funduszy hedgingowych i stosują tradycyjną strategię inwestycyjną „kup i trzymaj”. Fundusze długoterminowe zajmują tylko długie pozycje w akcjach lub innych aktywach i mają na celu generowanie zysków z aprecjacji tych aktywów w czasie.

2. Długie/krótkie fundusze hedgingowe

Fundusze długie/krótkie zajmują zarówno długie, jak i krótkie pozycje w akcjach lub innych aktywach i dążą do czerpania zysków zarówno z aprecjacji, jak i deprecjacji tych aktywów. Ten rodzaj funduszu hedgingowego jest często uważany za bardziej agresywny niż fundusz długoterminowy, ponieważ wiąże się z większym ryzykiem.

3. Neutralne rynkowo fundusze hedgingowe

Fundusze neutralne na rynku starają się generować zyski poprzez zajmowanie zarówno długich, jak i krótkich pozycji w akcjach lub innych aktywach, ale robią to w sposób, który ma na celu zminimalizowanie wpływu ruchów rynkowych na wyniki funduszu.

4. Fundusze hedgingowe sterowane zdarzeniami

Fundusze oparte na wydarzeniach starają się czerpać zyski z wydarzeń korporacyjnych, takich jak fuzje, przejęcia, bankructwa i tak dalej. Tego rodzaju fundusze często wykorzystują kombinację długich i krótkich pozycji w akcjach lub innych aktywach.

5. Makrofundusze hedgingowe

Fundusze makro starają się czerpać zyski z globalnych trendów gospodarczych, zajmując pozycje w różnych klasach aktywów, w tym akcjach, obligacjach, walutach, towarach i tak dalej.

6. Fundusz hedgingowy akcji

Fundusze hedgingowe, które koncentrują się na akcjach, są znane jako fundusze hedgingowe. Tego typu fundusze mogą stosować różne strategie inwestycyjne, w tym długie/krótkie, neutralne rynkowo i oparte na zdarzeniach.

7. Fundusz hedgingowy obligacji

Fundusze hedgingowe, które koncentrują się na obligacjach, są znane jako fundusze hedgingowe obligacji. Tego rodzaju fundusze zazwyczaj stosują strategię inwestowania długich/krótkich lub neutralną rynkowo, a także mogą angażować się w inwestycje oparte na zdarzeniach w oparciu o zmiany stóp procentowych lub inne czynniki rynku obligacji.

8. Międzynarodowy fundusz hedgingowy

Fundusze hedgingowe, które inwestują na rynkach poza USA, znane są jako międzynarodowe fundusze hedgingowe. Podobnie jak fundusze hedgingowe akcji i obligacji, tego typu fundusze mogą stosować szeroką gamę różnych strategii inwestycyjnych, w zależności od ich szczególnego zainteresowania.

9. Zabezpieczenie wartości względnej

Fundusze hedgingowe, których celem jest kapitalizacja różnic cenowych między papierami wartościowymi w ramach określonej klasy aktywów, są znane jako fundusze hedgingowe o względnej wartości. Fundusze te mogą stosować różne strategie inwestycyjne i często zajmują zarówno długie, jak i krótkie pozycje w akcjach lub innych aktywach.

Popularne strategie funduszy hedgingowych

Rzućmy okiem na niektóre z najskuteczniejszych strategii funduszy hedgingowych

1. Fundusze hedgingowe o krótkiej sprzedaży

Fundusze hedgingowe, które stosują strategie krótkiej sprzedaży, starają się czerpać zyski z spadających cen akcji. Te rodzaje funduszy mogą zajmować różne pozycje, w tym zarówno długie, jak i krótkie pozycje w akcjach lub innych aktywach.

2. TRAP Fundusze hedgingowe

Fundusze hedgingowe, które wykorzystują strategię TRAP, są znane jako fundusze hedgingowe pułapkowe. Ta strategia polega na stawianiu dużej liczby zakładów na spready, a następnie dostosowywaniu pozycji do zmian warunków rynkowych.

3. Fundusze hedgingowe typu market timing

Fundusze hedgingowe wykorzystujące strategie market timing są znane jako fundusze hedgingowe market timing. Tego typu fundusze zazwyczaj stosują zaawansowane techniki analizy technicznej w celu identyfikacji trendów i możliwości zakupu na rynkach.

4. Fundusze hedgingowe sterowane zdarzeniami

Fundusze hedgingowe, które koncentrują się w szczególności na zdarzeniach, takich jak fuzje i przejęcia lub upadłości, są znane jako fundusze hedgingowe oparte na zdarzeniach. Tego rodzaju fundusze często wykorzystują kombinację długich i krótkich pozycji w akcjach lub innych aktywach, aby czerpać zyski z tych wydarzeń.

5. Wielostrategowe fundusze hedgingowe

Fundusze hedgingowe, które stosują jednocześnie wiele różnych strategii inwestycyjnych, są znane jako fundusze hedgingowe z wieloma strategiami. Tego typu fundusze mogą wykorzystywać kombinację strategii długich/krótkich, neutralnych rynkowo, opartych na zdarzeniach i innych w celu generowania zysków.

6. Globalne makro

Opiera swoją pozycję na poglądach ekonomicznych i inwestuje na wielu rynkach. Fundusze hedgingowe, które stosują tę strategię, zazwyczaj wykorzystują potężne narzędzia do analizy ilościowej w celu identyfikacji trendów i możliwości handlowych.

7. Arbitraż zmienności

Fundusze hedgingowe realizujące tę strategię dążą do czerpania zysków z rozbieżności w wycenie aktywów o podobnych cechach. Tego rodzaju fundusze często wykorzystują złożone modele matematyczne w celu identyfikacji tych rozbieżności.

8. Arbitraż fuzji

Fundusze hedgingowe, które czerpią zyski z różnicy między ceną akcji bezpośrednio przed i bezpośrednio po fuzji lub przejęciu, są znane jako fundusze hedgingowe z arbitrażem fuzji. Tego typu fundusze mogą stosować różne strategie inwestycyjne, w tym pozycje długie/krótkie oraz pozycje neutralne rynkowo.

9. Arbitraż obligacji zamiennych

Fundusze hedgingowe, których celem jest czerpanie zysków z rozbieżności w cenach obligacji zamiennych, są znane jako fundusze hedgingowe na zasadzie arbitrażu obligacji zamiennych. Tego typu fundusze zazwyczaj zajmują zarówno długie, jak i krótkie pozycje w tych papierach wartościowych, aby generować zyski.

Obecnie dostępnych jest wiele różnych rodzajów funduszy hedgingowych, każdy z własnymi unikalnymi strategiami inwestycyjnymi i ryzykiem

Wybitne fundusze hedgingowe

Niektóre z najbardziej znanych funduszy hedgingowych na świecie to

1. Współpracownicy Bridgewater
2. Dwie inwestycje Sigma
3. Technologie renesansowe
4. Zarządzanie Millennium
5. Zarządzanie kapitałem AQR
6. Grupa mężczyzn
7. DE Shaw & Co.
8. Och-Ziff Capital Management Group
9. Paulson i spółka

Znani menedżerowie funduszy hedgingowych

Zgodnie z listą Forbesa, poniżej znajdują się najpopularniejsze menedżery funduszy hedgingowych:

1. George Soros

Jest prezesem Soros Fund Management i jest powszechnie znany jako „człowiek, który złamał Bank of England”.

2. Ray Dalio

Jest założycielem Bridgewater Associates, największego na świecie funduszu hedgingowego, który zarządza aktywami o wartości 160 miliardów dolarów.

3. Steven A. Cohen

Jest założycielem SAC Capital Advisors, który niegdyś był jednym z odnoszących największe sukcesy funduszy hedgingowych, zarządzając aktywami o wartości 15 miliardów dolarów.

4. David Tepper

Jest prezesem i dyrektorem generalnym Appaloosa Management, funduszu hedgingowego o wartości 20 miliardów dolarów.

5. Ken Griffin

Jest założycielem i dyrektorem generalnym Citadel, funduszu hedgingowego z siedzibą w Chicago, który zarządza aktywami o wartości ponad 26 miliardów dolarów.

To tylko niektóre z najbardziej znanych i odnoszących sukcesy menedżerów funduszy hedgingowych w branży.

Regulujące fundusze hedgingowe

Fundusze hedgingowe podlegają wielu różnym regulacjom w celu ochrony inwestorów i zapewnienia integralności rynków finansowych.

Niektóre z tych wymogów regulacyjnych obejmują minimalne poziomy kapitalizacji, rejestrację w odpowiednich organach regulacyjnych, wymogi sprawozdawcze i inne. Zarządzający funduszami hedgingowymi również muszą być licencjonowani lub zarejestrowani w odpowiednich urzędach w celu zarządzania funduszami klientów.

Ponadto często istnieją limity dźwigni finansowej, którą fundusze hedgingowe mogą wykorzystywać w swoich strategiach inwestycyjnych. Ogólnie rzecz biorąc, te wymogi regulacyjne pomagają zapewnić, aby fundusze hedgingowe działały w sposób bezpieczny i odpowiedzialny, jednocześnie chroniąc inwestorów i szerszy system finansowy.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) jest głównym organem regulacyjnym funduszy hedgingowych w USA. Zarządzający funduszami hedgingowymi muszą zarejestrować się w SEC, a firmy muszą spełniać określone kryteria w zakresie kapitalizacji, zgodności z przepisami i nie tylko. Ponadto często istnieją ograniczenia dotyczące kwoty dźwigni finansowej, którą fundusz hedgingowy może wykorzystać w swoich strategiach inwestycyjnych.

Zalety i wady funduszy hedgingowych

Oto zalety funduszy hedgingowych

1. Fundusze hedgingowe oferują bardziej elastyczną strukturę inwestycji niż tradycyjne inwestycje, co może być atrakcyjne dla niektórych inwestorów.
2. Fundusze hedgingowe zazwyczaj mają niższe opłaty niż tradycyjne inwestycje, co może uczynić je bardziej atrakcyjnymi dla inwestorów.
3. Fundusze hedgingowe często stosują różnorodne strategie inwestycyjne, które mogą zapewnić inwestorom większą dywersyfikację i potencjał wyższych zwrotów.
4. Fundusze hedgingowe podlegają mniejszym regulacjom niż tradycyjne inwestycje, co może być postrzegane jako zaleta przez niektórych inwestorów.
5. Fundusze hedgingowe często mają wyższy profil ryzyka i zysku niż tradycyjne inwestycje, co może być atrakcyjne dla niektórych inwestorów.

Oto wady funduszy hedgingowych

1. Fundusze hedgingowe są zazwyczaj dostępne tylko dla akredytowanych inwestorów lub inwestorów instytucjonalnych, co może uniemożliwić wielu osobom inwestowanie w te fundusze.
2. Fundusze hedgingowe podlegają mniej regulacji niż tradycyjne inwestycje, co może prowadzić do większego ryzyka dla inwestorów.
3. Zarządzający funduszami hedgingowymi mogą stosować znaczne dźwignie w swoich strategiach inwestycyjnych, co może narazić inwestorów na wyższy poziom ryzyka.
4. Fundusze hedgingowe mogą również podlegać wyższym poziomom zmienności i ryzyka niż tradycyjne inwestycje, co może sprawić, że będą nieodpowiednie dla niektórych inwestorów.
5. Ogólnie rzecz biorąc, zalety i wady funduszy hedgingowych różnią się w zależności od indywidualnego inwestora oraz jego unikalnych potrzeb i preferencji. To, czy fundusz hedgingowy jest dla Ciebie odpowiedni, będzie zależeć od Twoich celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka i nie tylko.

Wniosek!

Fundusze hedgingowe mogą zaoferować inwestorom bardziej elastyczną strukturę inwestycyjną, niższe opłaty i potencjał wyższych zwrotów. Jednak fundusze te są zazwyczaj dostępne tylko dla akredytowanych inwestorów lub inwestorów instytucjonalnych i mogą podlegać większemu ryzyku niż tradycyjne inwestycje.

Fundusze hedgingowe mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów, ale mogą być atrakcyjną opcją dla tych, którzy są gotowi zaakceptować wyższy poziom ryzyka w zamian za potencjał wyższych zwrotów.

Zarządzający funduszami hedgingowymi muszą być świadomi różnych przepisów, które mają zastosowanie do tego typu inwestycji, a także powinni dokładnie rozważyć ryzyko i korzyści przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.