Cumpărați și păstrați - Definiție, strategie, argumente pro și contra

Ce este Buy and Hold?

Cumpărați și păstrați este o strategie de investiții pasive care încurajează investitorii să cumpere acțiuni și să le păstreze pe termen lung. Investitorii de cumpărare și deținere cred că randamentele pe termen lung vor merita volatilitatea pe termen scurt care are loc în general în investițiile în acțiuni.

Termenul „cumpărați și păstrați” se referă la o strategie de investiție în care un investitor cumpără acțiuni și le deține o perioadă lungă de timp. Cu alte cuvinte, în loc să încerce să schimbe mișcarea prețului, această tehnică se concentrează pe eliminarea oricăror creșteri și coborâșuri ale acțiunilor pe care le deține.

Atunci când valorile mobiliare sunt achiziționate și păstrate pentru o perioadă lungă de timp, aceasta este cunoscută sub numele de abordarea buy-and-hold. S-ar putea presupune că recompensele pe termen lung vor depăși volatilitatea pe termen scurt care vine cu investiția în acțiuni dacă cumpărați și păstrați.

Cumpărați și păstrați este o strategie de investiție pasivă pe termen lung în care investitorii cumpără acțiuni sau valori mobiliare și le păstrează pe termen lung, așteptând o apreciere a prețului în viitor. Investitorii care optează pentru această strategie de investiții dețin un portofoliu relativ stabil în timp, în ciuda faptului că se confruntă cu o varietate de fluctuații pe termen scurt. Investitorii de valoare optează pentru o strategie de investiții de tip buy-and-hold după ce au făcut o cercetare de piață adecvată pentru a cumpăra acțiuni atunci când prețul acțiunilor este scăzut și a-l menține pentru timpul în care prețurile acțiunilor și condițiile de piață sunt favorabile.

Această strategie de investiții pe termen lung se mai numește și tranzacționarea pozițiilor. Investitorii care cumpără și păstrează nu își fac griji cu privire la calendarul pieței. Investitorii care folosesc această strategie aleg în mod activ acțiuni, dar nu sunt preocupați de fluctuațiile de preț pe termen scurt sau de indicațiile tehnice. De la Warren Buffett, John Templeton și Burton Malkiel la Peter Lynch, Benjamin Graham și Jack Bogle, majoritatea investitorilor de succes și experților de piață sugerează această strategie de investiții pentru oricine caută o creștere constantă pe termen lung.

Principalele concluzii ale strategiei de cumpărare și păstrare

1. Un investitor cumpără acțiuni și le deține pentru o perioadă lungă de timp pentru a menține un portofoliu relativ stabil în timp, indiferent de modul în care piața fluctua pe termen scurt
2. Succesul unei investiții inițiale prin această strategie pasivă a fost dovedit de date istorice și informații despre public, care sunt preferate de experții în piață și investiții
3. De asemenea, este avantajos pentru investitorii care nu au mult timp pentru cercetarea pieței
4. Cumpărătorii și deținătorii ar trebui, de asemenea, să opteze pentru diversificarea investițiilor lor pentru a se proteja suficient de riscuri

Cum funcționează strategia de cumpărare și păstrare?

În această formă de investiție pasivă, investitorii cumpără titluri de valoare și intenționează să le dețină ani de zile sau chiar decenii.

Ipoteza pieței eficiente sprijină investițiile pasive prin cumpărare și deținere (EMH). Conform acestei ipoteze, toate informațiile cunoscute privind activele de investiții (în acest exemplu, stocurile) au fost deja incluse în preț.

Pe de altă parte, investițiile active necesită utilizarea talentului, cunoștințelor și studiului pentru a „învinge piața”. Potrivit EMH, un investitor activ nu poate fi mai eficient decât un investitor de tip buy-and-hold. Această strategie de investiții poate fi utilizată împreună cu strategii precum mediarea costului în dolari.

Investiții active vs pasive

Argumentul cu privire la utilizarea unei abordări de management pasivă sau agresivă continuă.

O strategie de management pasivă este prezentată la un investitor de tip buy-and-hold. Portofoliile indexate, fie sub forma unui fond mutual sau a unui fond tranzacționat la bursă, reflectă performanța unui indicator de referință comun.

Pe măsură ce indicii se reechilibrează și ponderările cresc în jurul dimensiunii pieței, ratele de rotație în fondurile pasive (cum ar fi un portofoliu de indice S&P 500) rămân extrem de scăzute, managerii concentrându-se pe problemele din întreaga piață. Stocurile sunt păstrate atâta timp cât sunt componente ale indicilor.

Industrie și Cumpărare și Deținători

Această metodă nu se limitează la acțiuni sau obligațiuni; se aplică și industriei imobiliare, unde investitorii achiziționează locuințe mai degrabă decât să le vândă. În această situație, cel mai probabil investitorii ar contracta un credit ipotecar pentru a beneficia de avantajele efectului de levier.

Avantajele strategiei de cumpărare și păstrare

Deoarece numărul total de tranzacții într-o strategie de cumpărare și păstrare este mai mic, comisioanele de intermediere, de consiliere și de vânzări sunt de asemenea reduse în această abordare.

Stocurile vor fi păstrate mult timp în această situație, și abia atunci vor fi vândute. Ca urmare, în acest caz se va aplica un câștig de capital pe termen lung. Câștigurile de capital pe termen lung sunt impozitate la o rată mai mică decât câștigurile de capital pe termen scurt, ceea ce este avantajos pentru investitori.

Este simplu de utilizat această metodă, deoarece necesită doar o alegere de stoc la un moment dat. În plus, după achiziționarea acțiunilor, nu este necesar să urmăriți prețurile acțiunilor și este necesar doar să examinați prețul stocului.

1. Costuri reduse

Numai pe baza costurilor, unii au insistat pentru cumpărare și păstrare. Toate tranzacțiile implică costuri precum comisioane, iar abordarea de cumpărare și păstrare, toate celelalte lucruri fiind egale, implică cel mai mic număr de tranzacții pentru o sumă fixă ​​investită. Impozitele pe câștig de capital pe termen lung pot fi mai mici decât impozitele pe câștig de capital pe termen scurt, iar impozitul poate fi solicitat numai atunci când și dacă activul este vândut.

2. Comportament de urmărire a întoarcerii

YiLi Chien, economist senior al Băncii Rezervei Federale din St. Louis, scrie despre comportamentul de urmărire a returnării. Investitorul mediu în fonduri mutuale de acțiuni cumpără fonduri cu randamente anterioare mari și le vinde pe cele cu randamente trecute scăzute. Este cunoscut sub numele de „comportament de urmărire a returnării” pentru a cumpăra fonduri mutuale cu randamente mari.

Cu o valoare a corelației randament-flux de 0,49, fluxurile fondurilor mutuale de acțiuni sunt corelate pozitiv cu performanța istorică. Pe termen scurt, rezultatele bursei sunt practic imprevizibile. Piața de valori tinde să revină la media pe termen lung. Înclinația de a achiziționa fonduri mutuale cu randament ridicat și de a vinde fonduri mutuale cu randament scăzut ar putea diminua profitul.

3. Randamente mai bune pe termen lung

Un anumit tip de investiție este denumit o clasă de active. Activele cu venit fix (obligațiuni) și acțiunile, denumite în general acțiuni, au trăsături și calități similare pe termen lung.

4. Bazat pe fapte reci, dure

Analiza fundamentală făcută de investitorii cumpărători și deținători necesită o analiză aprofundată a perspectivelor legate de faptele solide care sunt de natură concretă și nu manipulative. Din această cauză, există o probabilitate limitată de decizii greșite din partea investitorilor cumpărători și deținători.

5. Mai puține bătăi de cap

Această strategie de investiții are o caracteristică inerentă a unor probleme mai mici în comparație cu investițiile și tranzacționarea pe termen scurt sau intraday. Investitorii trebuie doar să aleagă o acțiune pe baza analizei fundamentale și să investească o parte din capitalul lor de investiții în el.

6. Tratament fiscal benefic

Nu în ultimul rând, Buy and Hold este ideal pentru câștiguri de avere pe termen lung. Orice investiție păstrată și vândută mai mult de un an poate fi impozitată la o rată mai mică pe termen lung, mai degrabă decât la o rată mai mare pe termen scurt.

Dezavantajele strategiei de cumpărare și păstrare

Investitorii trebuie să fie capabili să ignore părtinirile comportamentale și să gestioneze emoțional efectul recesiunilor pentru a utiliza această tehnică. Ca urmare, toleranța la risc. Procentul de investitori care cumpără și dețin ar trebui să fie mare, deoarece buy and hold este simplu de adoptat, dar dificil de urmărit cu succes.

În această situație, stocurile vor fi păstrate pe termen lung, indiferent de modificările de preț sau de știrile corporative; nu există o limită a potențialelor pierderi în cazul unui eveniment nefavorabil de piață sau de acțiuni.

1. Legarea capitalului

Unul dintre cele mai mari dezavantaje ale strategiei de cumpărare și deținere este că ar putea bloca cantități mari de capital. Cel mai semnificativ dezavantaj al acestei metode este costul de oportunitate ridicat. Cumpărarea și deținerea unui activ sugerează că sunteți angajat în fața acestuia pe termen lung. Ca urmare, un investitor care cumpără și deține trebuie să aibă autocontrolul de a nu urmări alte opțiuni de investiții pe toată durata deținerii. Acest lucru este greu de pus în realitate, mai ales dacă aveți un stoc final.

2. Este nevoie de timp pentru a observa schimbarea

Pentru a adăuga la argumentul final, cumpărarea și păstrarea necesită mult timp. Doar pentru că ai deținut un activ timp de zece ani nu înseamnă că ai dreptul la o plată importantă pentru munca și banii tăi.

Luați în considerare diferența dintre un stoc de utilități letargice și o afacere biotehnologică în mișcare rapidă în ceea ce privește rentabilitatea. Rețineți, totuși, că costurile de oportunitate ale unei investiții proaste pot fi reduse prin diversificare sau doar prin cumpărarea și menținerea unui fond index. Pe de altă parte, cei în urmă ar putea scădea performanța unui portofoliu centrat pe câțiva zburători.

3. Prăbușirile pieței

În cele din urmă, doar pentru că cineva a deținut o acțiune sau un fond index de mult timp nu înseamnă că este infailibil. În timp ce nimic mai puțin decât apocalipsa poate șterge în totalitate piețele de valori ale națiunilor industrializate, prăbușirile au loc.

Portofoliile de cumpărare și deținere ar putea pierde majoritatea, dacă nu toate, profiturile lor în cazul unei corecții care duce la o piață ursoară îndelungată. Investitorii s-ar putea atașa excesiv de investițiile lor în aceste condiții și se pot reduce doar la o medie în speranța unei redresări.

Exemplu de cumpărare și păstrare

Unul dintre exemplele cheie de investiții de tip buy-and-hold ar putea fi achiziționarea de acțiuni Apple (AAPL).

Investitorii care cumpăraseră 100 de acțiuni la prețul de închidere AAPL de 18 USD pe acțiune în ianuarie 2008 și apoi au păstrat acțiunile până în ianuarie 2019, când acțiunile au urcat la 157 USD pe acțiune.

Acest lucru le-a oferit o rentabilitate de aproape 900% în puțin peste 10 ani.

Persoanele care au investit pe o perioadă de 20 de ani au pierdut rareori bani, conform randamentelor bursiere din anii 1920.

Chiar și cu eșecuri precum Marea Depresiune, Lunea Neagră, boom-ul IT și criza financiară, investitorii ar fi câștigat bani dacă ar fi investit în S&P 500 și l-ar fi păstrat pentru o perioadă lungă de timp.

Concluzie!

Abordarea buy-and-hold este un plan de investiții pe termen lung care este potrivit pentru investitorii care nu au timp să-și monitorizeze portofoliile în mod regulat. În loc să perceapă acțiunile sau obligațiunile ca pe un vehicul de profit pe termen scurt, investitorii care urmează abordarea buy-and-hold își păstrează investițiile atât pe piețele de expansiune, cât și pe cele de scădere.

Această metodă este simplu de adoptat, deoarece stocul este ales o singură dată și nu este nevoie să monitorizați prețurile acțiunilor sau să țineți cont de fluctuațiile pieței pe termen scurt. Investitorii trebuie să poată absorbi efectul recesiunilor pentru a utiliza această metodă și nu trebuie să emită judecăți pripite în panică.

Investițiile pe termen lung sunt considerate stocuri. Acest lucru se datorează parțial faptului că acțiunile pierd uneori între 10% și 20% sau mai mult din valoarea lor într-o perioadă scurtă de timp. Investitorii pot beneficia de la unele dintre aceste maxime și minime timp de ani, dacă nu decenii, pentru a obține un randament mai puternic pe termen lung.

În concluzie, este clar că această investiție pasivă pe termen lung este una dintre cele mai populare și dovedite modalități de investiție la bursă. Investitorii cumpărători și deținători nu trebuie să-și facă griji cu privire la calendarul pieței sau să-și bazeze deciziile pe diferite analize și modele subiective. Ei ar trebui să acționeze cu pricepere, protejându-se de prăbușirile pieței pentru a-și optimiza profiturile.

Ce părere aveți despre importanța strategiei de cumpărare și deținere pentru investitorii contemporani? Spune-mi părerile tale în secțiunea de comentarii de mai jos.