Al ve Tut – Tanım, Strateji, Artıları ve Eksileri

Al ve Tut nedir?

Al ve tut, yatırımcıları hisse senedi satın almaya ve uzun vadede elde tutmaya teşvik eden pasif bir yatırım stratejisidir. Al ve tut yatırımcıları, uzun vadeli getirilerin, genellikle hisse senedi yatırımlarında meydana gelen kısa vadeli oynaklığa değeceğine inanıyor.

"Al ve tut" terimi, bir yatırımcının hisse senedi satın aldığı ve bunları uzun süre elinde tuttuğu bir yatırım stratejisini ifade eder. Başka bir deyişle, bu teknik, fiyat hareketini sallamaya çalışmak yerine, kişinin elindeki hisse senedindeki iniş çıkışları ortadan kaldırmaya odaklanır.

Menkul kıymetler uzun süre satın alındığında ve tutulduğunda, bu satın al ve tut yaklaşımı olarak bilinir. Satın alıp tutarsanız, uzun vadeli ödüllerin, hisse senedi yatırımıyla birlikte gelen kısa vadeli oynaklıktan daha ağır basacağı varsayılabilir.

Al ve tut, yatırımcıların hisse senedi veya menkul kıymet satın aldığı ve gelecekte bir fiyat artışı beklediği uzun vadeli bir pasif yatırım stratejisidir. Bu yatırım stratejisini tercih eden yatırımcılar, çeşitli kısa vadeli dalgalanmalarla karşı karşıya kalmalarına rağmen, zaman içinde nispeten istikrarlı bir portföy tutarlar. Değer yatırımcıları, hisse senedi fiyatı düşükken hisse senedi satın almak ve hisse senedi fiyatları ve piyasa koşullarının uygun olduğu süre boyunca tutmak için uygun piyasa araştırması yaptıktan sonra bir al ve tut yatırım stratejisi seçerler.

Bu uzun vadeli yatırım stratejisine pozisyon ticareti de denir. Al ve tut yatırımcıları piyasa zamanlaması konusunda endişelenmezler. Bu stratejiyi kullanan yatırımcılar aktif olarak hisse senedi seçerler, ancak kısa vadeli fiyat dalgalanmaları veya teknik göstergeler konusunda endişe duymazlar. Warren Buffett, John Templeton ve Burton Malkiel'den Peter Lynch, Benjamin Graham ve Jack Bogle'a kadar başarılı yatırımcıların ve piyasa uzmanlarının çoğu, tutarlı uzun vadeli büyüme arayan herkes için bu yatırım stratejisini önermektedir.

Al ve Tut Stratejisinin Temel Çıkarımları

1. Bir yatırımcı, kısa vadede piyasa nasıl dalgalanırsa dalgalansın, zaman içinde nispeten istikrarlı bir portföy tutmak için hisse senetleri satın alır ve uzun süre elinde tutar.
2. Bu pasif strateji aracılığıyla bir ilk yatırımın başarısı, pazar ve yatırım uzmanları tarafından tercih edilen geçmiş veriler ve izleyici görüşleri ile kanıtlanmıştır.
3. Piyasa araştırması için fazla zamanı olmayan yatırımcılar için de avantajlıdır.
4. Satın alanlar ve sahipleri de kendilerini risklerden yeterince korumak için yatırımlarında çeşitlendirmeyi tercih etmelidir.

Al ve Tut stratejisi nasıl çalışır?

Bu pasif yatırım biçiminde, yatırımcılar menkul kıymetler satın alır ve onları yıllarca, hatta on yıllarca elinde tutmayı amaçlar.

Etkin Piyasa Hipotezi, satın alma ve elde tutma (EMH) yoluyla pasif yatırımı destekler. Bu hipoteze göre, yatırım varlıkları (bu örnekte, hisse senetleri) ile ilgili bilinen tüm bilgiler fiyata zaten dahil edilmiştir.

Öte yandan, aktif yatırım, "piyasayı yenmek" için yetenek, bilgi ve çalışmanın kullanılmasını gerektirir. EMH'ye göre, aktif bir yatırımcı, bir al ve tut yatırımcısından daha etkili olamaz. Bu yatırım stratejisi, dolar-maliyet ortalaması gibi stratejilerle birlikte kullanılabilir.

Aktif ve Pasif Yatırım

Pasif veya agresif bir yönetim yaklaşımının kullanılıp kullanılmayacağına dair tartışma devam ediyor.

Al ve tut yatırımcısında pasif bir yönetim stratejisi gösterilir. İster yatırım fonu, ister borsada işlem gören fon şeklinde olsun, endeksli portföyler, paylaşılan bir kıyaslamanın performansını yansıtır.

Endeksler yeniden dengelenirken ve piyasa büyüklüğü hakkında ağırlıklar büyüdükçe, pasif fonlardaki (S&P 500 Endeks portföyü gibi) devir oranları son derece düşük kalır ve yöneticiler geniş pazardaki sorunlara odaklanır. Hisse senetleri, endeks unsuru oldukları sürece elde tutulur.

Sanayi ve Satın Alma ve Sahipler

Bu yöntem hisse senetleri veya tahvillerle sınırlı değildir; aynı zamanda yatırımcıların evlerini satmak yerine satın aldıkları gayrimenkul sektörü için de geçerlidir. Bu durumda, yatırımcılar kaldıracın faydalarından yararlanmak için büyük olasılıkla bir ipotek alacaklardır.

Satın Alma ve Tutma Stratejisinin Artıları

Al ve tut stratejisindeki toplam işlem sayısı daha az olduğundan, bu yaklaşımda aracılık, danışmanlık ücretleri ve satış komisyonları da azaltılır.

Bu durumda stoklar uzun süre tutulacak ve ancak o zaman satılacaktır. Sonuç olarak, bu durumda uzun vadeli bir sermaye kazancı geçerli olacaktır. Uzun vadeli sermaye kazançları, yatırımcılar için avantajlı olan kısa vadeli sermaye kazançlarından daha düşük oranda vergilendirilir.

Bu yöntemi kullanmak kolaydır çünkü bir seferde yalnızca bir hisse senedi seçimi gerektirir. Ayrıca hisseyi aldıktan sonra hisse senedi fiyatlarını takip etmek gereksizdir ve sadece hisse senedi fiyatlarını incelemek yeterlidir.

1. Düşük Maliyetler

Yalnızca maliyete dayalı olarak, bazıları satın al ve bekletmeye itti. Tüm işlemler, ücretler gibi maliyetler gerektirir ve diğer her şey eşit olmak üzere satın alma ve elde tutma yaklaşımı, yatırılan sabit bir miktar için en az sayıda işlemi içerir. Uzun vadeli sermaye kazancı vergileri, kısa vadeli sermaye kazancı vergilerinden daha düşük olabilir ve vergi yalnızca varlık satıldığında ve satıldığında gerekli olabilir.

2. Geri Dönme Davranışı

Louis Federal Rezerv Bankası Kıdemli Ekonomisti YiLi Chien, getiri peşinde koşma davranışı hakkında yazıyor. Ortalama bir hisse senedi yatırım fonu yatırımcısı, önceki yüksek getirileri olan fonları satın alır ve düşük geçmiş getirileri olan fonları satar. Büyük getirilerle yatırım fonları satın almak “geri peşinde koşma davranışı” olarak bilinir.

0,49'luk bir geri dönüş-akış korelasyon değeriyle, öz sermaye yatırım fonu akışları, tarihsel performansla pozitif olarak ilişkilidir. Yakın vadede, borsa sonuçları pratikte öngörülemez. Borsa, uzun vadeli ortalamasına dönme eğilimindedir. Yüksek getirili yatırım fonları edinme ve düşük getirili yatırım fonları satma eğilimi karı azaltabilir.

3. Daha İyi Uzun Vadeli Getiriler

Belirli bir yatırım türü, varlık sınıfı olarak adlandırılır. Genellikle hisse senedi olarak adlandırılan sabit getirili varlıklar (tahviller) ve hisse senetleri uzun vadede benzer özellik ve niteliklere sahiptir.

4. Soğuk, Sert Gerçeklere Dayalı

Satın alan ve hisse sahibi yatırımcılar tarafından yapılan temel analiz, doğası gereği somut olan ve manipülatif olmayan somut gerçeklerle ilgili içgörülerin derinlemesine bir analizini gerektirir. Bu nedenle, alıcı ve tutucu yatırımcıların yanlış karar verme olasılığı sınırlıdır.

5. Daha Az Zahmet

Bu yatırım stratejisi, kısa vadeli veya gün içi yatırımlara ve ticarete kıyasla daha az güçlük içeren doğal bir özelliğe sahiptir. Yatırımcıların sadece temel analize dayalı bir hisse senedi seçmeleri ve yatırım sermayelerinin bir kısmını ona yatırmaları gerekir.

6. Yararlı Vergi Muamelesi

Son olarak, Al ve Tut, uzun vadeli servet kazanımları için idealdir. Bir yıldan fazla tutulan ve satılan herhangi bir yatırım, daha yüksek kısa vadeli oran yerine daha düşük bir uzun vadeli oranda vergilendirilebilir.

Al ve Tut Stratejisinin Eksileri

Yatırımcılar, bu tekniği kullanmak için davranışsal önyargıları görmezden gelmeli ve gerilemelerin etkisini duygusal olarak ele almalıdır. Sonuç olarak, risk toleransı. Alım ve tutmanın benimsenmesi basit, ancak başarılı bir şekilde takip edilmesi zor olduğundan, satın alan ve elde tutan yatırımcıların yüzdesi büyük olmalıdır.

Bu durumda, fiyat değişiklikleri veya kurumsal haberler ne olursa olsun, hisse senetleri uzun vadeli tutulacak; bir piyasa veya hisse senedi ile ilgili olumsuz bir olay durumunda olası kayıplar için bir sınır yoktur.

1. Sermaye Bağlantısı

Al ve tut stratejisinin en büyük dezavantajlarından biri, büyük miktarlarda sermayeyi bağlayabilmesidir. Bu yöntemin en önemli dezavantajı yüksek fırsat maliyetidir. Bir varlığı satın almak ve elinde tutmak, ona uzun vadede bağlı olduğunuzu gösterir. Sonuç olarak, bir al ve tut yatırımcısı, elde tutma süresi boyunca diğer yatırım seçeneklerini takip etmemek için öz kontrole sahip olmalıdır. Özellikle takip eden bir hisse senediniz varsa, bunu gerçeğe dönüştürmek zordur.

2. Değişikliği Fark Etmek Zaman Alır

Son argümana eklemek gerekirse, satın almak ve elde tutmak çok zaman alır. Sırf on yıldır bir varlığa sahip olmanız, işiniz ve paranız için yüklü bir ödeme alma hakkınız olduğu anlamına gelmez.

Geri dönüş açısından, uyuşuk bir kamu hizmeti stoku ile hızlı hareket eden bir biyoteknoloji işi arasındaki farkı düşünün. Bununla birlikte, kötü bir yatırımın fırsat maliyetlerinin çeşitlendirme veya sadece bir endeks fonu satın alıp sürdürme yoluyla azaltılabileceğini unutmayın. Öte yandan, geride kalanlar, birkaç yüksek uçucuya odaklanan bir portföyün performansını azaltabilir.

3. Piyasa Çöküşü

Son olarak, bir kişinin uzun süredir bir hisse senedine veya endeks fonuna sahip olması, onun yanılmaz olduğu anlamına gelmez. Kıyametten başka hiçbir şey sanayileşmiş ülkelerin borsalarını tamamen ortadan kaldıramazken, çöküşler meydana geliyor.

Al ve tut portföyleri, uzun bir ayı piyasasına yol açan bir düzeltme durumunda karlarının tamamını olmasa da çoğunluğunu kaybedebilir. Yatırımcılar, bu koşullar altında yatırımlarına aşırı derecede bağlı kalabilirler ve bir toparlanma umuduyla yalnızca ortalamayı aşağı çekebilirler.

Satın Alma ve Tutma Örneği

Al ve tut yatırımının en önemli örneklerinden biri Apple (AAPL) hisselerinin satın alınması olabilir.

Ocak 2008'de hisse başına 18$'lık AAPL kapanış fiyatından 100 adet hisse satın alan ve ardından hisse senedinin hisse başına 157$'a yükseldiği Ocak 2019'a kadar hisseyi elinde tutan yatırımcılar.

Bu onlara sadece 10 yılda yaklaşık %900'lük bir getiri sağladı.

1920'lerden bu yana borsa getirilerine göre, 20 yılı aşkın bir süre boyunca yatırım yapan kişiler nadiren para kaybettiler.

Büyük Buhran, Kara Pazartesi, BT patlaması ve mali kriz gibi aksiliklerde bile, yatırımcılar S&P 500'e yatırım yapsalar ve onu uzun bir süre elinde tutsalardı para kazanırlardı.

Çözüm!

Al-tut yaklaşımı, portföylerini düzenli olarak izlemeye vakti olmayan yatırımcılar için uygun olan uzun vadeli bir yatırım planıdır. Hisse senedi veya tahvilleri kısa vadeli kar aracı olarak algılamak yerine, al ve tut yaklaşımını takip eden yatırımcılar, hem canlanma hem de gerileme piyasalarında yatırımlarını korurlar.

Hisse senedi sadece bir kez seçildiğinden bu yöntemin benimsenmesi kolaydır ve hisse senedi fiyatlarını izlemeye veya kısa vadeli piyasa dalgalanmalarını hesaba katmaya gerek yoktur. Yatırımcıların bu yöntemi kullanabilmeleri için düşüşlerin etkisini absorbe edebilmeleri ve panik içinde acele kararlar vermemeleri gerekmektedir.

Uzun vadeli yatırımlar hisse senedi olarak kabul edilir. Bu kısmen, hisse senetlerinin bazen kısa bir süre içinde değerinin %10 ila %20'sini veya daha fazlasını kaybetmesinden kaynaklanmaktadır. Yatırımcılar, daha güçlü bir uzun vadeli getiri elde etmek için bu iniş ve çıkışlardan bazılarını onlarca yıl olmasa da yıllarca atlayarak fayda sağlayabilirler.

Sonuç notunda, bu uzun vadeli pasif yatırımın borsaya yatırım yapmanın en popüler ve kanıtlanmış yollarından biri olduğu açıktır. Satın alan ve hisse senedi sahibi yatırımcıların, piyasa zamanlaması veya kararlarını farklı sübjektif analiz ve kalıplara dayandırma konusunda endişelenmelerine gerek yoktur. Kârlarını optimize etmek için kendilerini piyasa çöküşlerine karşı koruyarak ustaca hareket etmelidirler.

Çağdaş yatırımcılar için al ve tut stratejisinin önemi hakkında ne düşünüyorsunuz? Aşağıdaki yorum bölümünde düşüncelerinizi bana bildirin.