バイアンドホールド–定義、戦略、長所と短所
公開: 2022-07-12バイアンドホールドとは何ですか？
バイアンドホールドは、投資家が株式を購入して長期的に保有することを奨励する受動的な投資戦略です。 バイアンドホールド投資家は、長期的なリターンは、株式投資で一般的に発生する短期的なボラティリティの価値があると考えています。
「バイアンドホールド」という用語は、投資家が株式を購入して長期間保有する投資戦略を指します。 言い換えれば、このテクニックは、価格の動きをスイングトレードしようとするのではなく、保有する株式の浮き沈みを乗り越えることに焦点を当てています。
証券を購入して長期間保管する場合、これはバイアンドホールドアプローチとして知られています。 購入して保有する場合、長期的な報酬は株式投資に伴う短期的なボラティリティを上回ると考える人もいるかもしれません。
バイアンドホールドは、投資家が株式や証券を購入し、将来の価格上昇を期待してそれを長期間保持する長期的なパッシブ投資戦略です。 この投資戦略を選択した投資家は、さまざまな短期的な変動に直面しているにもかかわらず、長期にわたって比較的安定したポートフォリオを保持しています。 バリュー投資家は、適切な市場調査を行った後、株価が低いときに株式を購入し、株価と市況が良好な時期にそれを保持するために、バイアンドホールド投資戦略を選択します。
この長期投資戦略は、ポジショントレーディングとも呼ばれます。 バイアンドホールド投資家は、市場のタイミングについて心配する必要はありません。 この戦略を使用する投資家は積極的に株式を選択しますが、短期的な価格変動や技術的兆候については心配していません。 ウォーレンバフェット、ジョンテンプルトン、バートンマルキールからピーターリンチ、ベンジャミングラハム、ジャックボーグルまで、成功した投資家や市場の専門家のほとんどは、一貫した長期的な成長を求める人にこの投資戦略を提案しています。
バイアンドホールド戦略の重要なポイント
- 投資家は、短期的に市場がどのように変動しても、長期にわたって比較的安定したポートフォリオを維持するために、株式を購入して長期間保有します。
- このパッシブ戦略による初期投資の成功は、市場および投資の専門家が好む履歴データとオーディエンスの洞察によって証明されています。
- また、市場調査の時間があまりない投資家にとっても有利です。
- 購入者と保有者はまた、リスクから十分に身を守るために投資の分散を選択する必要があります
バイアンドホールド戦略はどのように機能しますか？
この形式のパッシブ投資では、投資家は証券を購入し、数年または数十年も保有する予定です。
効率的市場仮説は、購入と保有（EMH）を通じて受動的投資をサポートします。 この仮説によれば、投資資産（この例では株式）に関するすべての既知の情報は、すでに価格に含まれています。
一方、積極的な投資には、「市場を打ち負かす」ための才能、知識、研究の使用が必要です。 EMHによると、アクティブな投資家はバイアンドホールド投資家よりも効果的ではありません。 この投資戦略は、ドルコスト平均法などの戦略と組み合わせて使用できます。
アクティブ投資とパッシブ投資
受動的または積極的な管理アプローチを使用するかどうかについての議論は続いています。
パッシブ運用戦略は、バイアンドホールド投資家に示されています。 投資信託または上場投資信託のいずれの形式であっても、インデックス付きポートフォリオは、共有ベンチマークのパフォーマンスを反映しています。
インデックスのリバランスと重み付けが市場規模に応じて拡大するにつれて、パッシブファンド（S＆P 500インデックスポートフォリオなど）の回転率は非常に低く、マネージャーは幅広い市場全体の問題に焦点を合わせています。 株式は、インデックスの構成要素である限り保持されます。
業界と購入および保有者
この方法は、株式や債券に限定されません。 また、投資家が住宅を売却するのではなく取得する不動産業界にも当てはまります。 この状況では、投資家はレバレッジのメリットを享受するために住宅ローンを借りる可能性が最も高いでしょう。
バイアンドホールド戦略の長所
バイアンドホールド戦略のトランザクションの総数が少ないため、このアプローチでは、仲介手数料、アドバイザリー手数料、および販売手数料も削減されます。
このような状況では、在庫は長期間保管され、その後で販売されます。 その結果、この場合、長期のキャピタルゲインが適用されます。 長期キャピタルゲインは短期キャピタルゲインよりも低い税率で課税され、投資家にとって有利です。
この方法は、一度に1つのストックピックしか必要としないため、簡単に使用できます。 また、取得後は株価を追う必要がなく、株価を調べるだけで済みます。
1.低コスト
コストだけに基づいて、一部はバイアンドホールドを推進しています。 すべてのトランザクションには手数料などのコストが伴い、購入と保留のアプローチは、他のすべての条件が同じであれば、投資された固定金額に対してトランザクションの数が最小になります。 長期キャピタルゲイン税は短期キャピタルゲイン税よりも低くなる可能性があり、資産が売却された場合にのみ税金が必要になる場合があります。
2.リターン追跡行動
セントルイス連邦準備銀行のシニアエコノミストであるYiLiChienは、リターン追跡行動について書いています。 平均的なエクイティミューチュアルファンドの投資家は、過去のリターンが高いファンドを購入し、過去のリターンが低いファンドを売却します。 大きなリターンで投資信託を購入することは「リターン追跡行動」として知られています。
リターンフロー相関値が0.49の場合、エクイティミューチュアルファンドフローは過去のパフォーマンスと正の相関があります。 近い将来、株式市場の結果は事実上予測できません。 株式市場は長期平均に戻る傾向があります。 高収益の投資信託を取得し、低収益の投資信託を売却する傾向は、利益を減少させる可能性があります。
3.より良い長期収益
特定の種類の投資は、資産クラスと呼ばれます。 債券資産（債券）と株式は、一般に株式と呼ばれ、長期的には同様の特性と品質を備えています。
4.冷たくて難しい事実に基づく
購入投資家と保有投資家が行うファンダメンタル分析には、本質的に具体的で操作的ではない確かな事実に関連する洞察の詳細な分析が必要です。 このため、購入および保有者の投資家による誤った決定の可能性は限られています。
5.面倒な作業が減る
この投資戦略には、短期または日中の投資や取引と比較して、煩わしさが少ないという固有の特徴があります。 投資家は、ファンダメンタル分析に基づいて株式を選択し、投資資本の一部をそれに投資する必要があります。
6.有益な税務上の取り扱い
最後になりましたが、バイアンドホールドは長期的な富の獲得に理想的です。 1年以上保持および売却された投資は、より高い短期税率ではなく、より低い長期税率で課税される可能性があります。
バイアンドホールド戦略の短所
この手法を使用するには、投資家は行動の偏見を無視し、景気後退の影響を感情的に処理できる必要があります。 その結果、リスク許容度。 バイアンドホールドは採用が簡単ですが、うまくフォローするのは難しいため、バイアンドホールドを行う投資家の割合は大きくする必要があります。
この状況では、価格の変更や企業ニュースに関係なく、在庫は長期間保持されます。 市場または株式関連の不利なイベントが発生した場合の潜在的な損失に制限はありません。
1.キャピタルタイアップ
バイアンドホールド戦略の最大の欠点の1つは、大量の資本を拘束する可能性があることです。 この方法の最も重大な欠点は、機会費用が高いことです。 資産を購入して保有することは、あなたが長期的にその資産にコミットしていることを示唆しています。 その結果、バイアンドホールド投資家は、保有期間を通じて他の投資オプションを追求しないように自己管理する必要があります。 これを実現するのは難しいです。特に、後続株がある場合はそうです。
2.変更に気付くまでに時間がかかる
最後の議論に加えて、購入と保持には多くの時間がかかります。 あなたが10年間資産を所有しているからといって、あなたがあなたの仕事とお金に対して多額の支払いを受ける資格があることを意味するわけではありません。
無気力なユーティリティ株と動きの速いバイオテクノロジービジネスのリターンの違いを考えてみてください。 ただし、分散投資を行うか、インデックスファンドを購入して維持するだけで、不良投資の機会費用を下げることができることに注意してください。 一方、遅れは、いくつかのハイフライヤーを中心としたポートフォリオのパフォーマンスを圧迫する可能性があります。
3.市場の崩壊
最後に、株式やインデックスファンドを長期間所有しているからといって、それが間違いのないことを意味するわけではありません。 黙示録以外の何物も先進国の株式市場を完全に一掃することはできませんが、墜落は起こります。
バイアンドホールドポートフォリオは、クマ市場の長期化につながる修正の場合、利益のすべてではないにしても大部分を失う可能性があります。 投資家は、これらの状況への投資に過度に執着し、回復を期待して平均化するだけかもしれません。
バイアンドホールドの例
バイアンドホールド投資の重要な例の1つは、Apple（AAPL）株の購入です。
2008年1月にAAPL終値18ドルで100株を購入し、2019年1月までに1株あたり157ドルに上昇するまで株式を保有していた投資家。
これにより、わずか10年で900％近くの収益が得られました。
1920年代以降の株式市場のリターンによると、20年以上投資した個人がお金を失うことはめったにありません。
大恐慌、ブラックマンデー、ITブーム、金融危機などの挫折があっても、S＆P 500に投資して長期間保有していれば、投資家はお金を稼ぐことができたでしょう。
結論！
バイアンドホールドアプローチは、ポートフォリオを定期的に監視する時間がない投資家に適した長期投資計画です。 株式や債券を短期的な利益の手段として認識するのではなく、バイアンドホールドアプローチに従う投資家は、好況市場と不況市場の両方で投資を維持します。
この方法は、株式が1回だけ選択されるため採用が簡単であり、株式の価格を監視したり、短期的な市場の変動を考慮したりする必要はありません。 投資家は、この方法を使用するために不況の影響を吸収できなければならず、パニックで急いで判断を下してはなりません。
長期投資は株式とみなされます。 これは、株式が短期間にその価値の10％から20％以上を失うことがあるという事実に一部起因しています。 投資家は、これらの高値と安値のいくつかを数十年とまではいかなくても数年間乗り越えて、より強力な長期的利益を得ることができます。
結論として、この長期的な受動的投資は、株式市場に投資するための最も人気があり、実証済みの方法の1つであることは明らかです。 購入者と保有者の投資家は、市場のタイミングについて心配したり、さまざまな主観的な分析やパターンに基づいて決定を下したりする必要はありません。 彼らは利益を最適化するために市場の暴落から身を守ることによって巧みに行動するべきです。
現代の投資家にとってのバイアンドホールド戦略の重要性についてどう思いますか？ 下記のコメント欄であなたの考えを教えてください。