Evaluările obligațiunilor – Cum funcționează și agențiile implicate

O evaluare a obligațiunii este o măsură care indică cât de sigură este o obligațiune. Cu alte cuvinte, vă spune bonitatea unei obligațiuni prin atribuirea unei note de literă obligațiunilor pentru a arăta calitatea creditului obligațiunii.

Având în vedere alfabetul, multe agenții de rating emit ratinguri de obligațiuni pentru diferite obligațiuni disponibile pe piață. Evaluările obligațiunilor permit investitorului să evalueze capacitățile financiare ale emitenților de obligațiuni, ceea ce îi ajută să investească cu înțelepciune.

Agențiile de rating de obligațiuni precum Standard & Poor's atribuie ratinguri „AAA” la „BBB” obligațiunilor cu grad de investiție, în timp ce o altă agenție de rating Mood's atribuie ratinguri Aaa și Baa3 unei obligațiuni cu grad de investiție.

Ce este un rating de obligațiuni?

Definiție: Un rating de obligațiuni este definit ca un scor de credit bazat pe scrisori, utilizat de agențiile de rating de obligațiuni pentru a măsura calitatea unei obligațiuni și pentru a afla obligațiuni de calitate investițională și non-grad de investiție. Acesta spune despre puterea financiară a emitentului de obligațiuni, calitatea creditului și ratingurile de credit.

Plata la timp a valorii nominale a obligațiunii și a dobânzii percepute asupra acesteia este prezisă de ratingul obligațiunii, care este în cele din urmă capacitatea emitentului de obligațiuni de a rambursa. Evaluarea obligațiunilor arată fiabilitatea obligațiunilor corporative sau de stat. Bonitatea unei obligațiuni arată cât de mult se poate avea încredere într-un emitent de obligațiuni pentru a rambursa suma la timp.

Cum funcționează ratingurile obligațiunilor?

Fiecare emitent de obligațiuni are un raport care arată bonitatea lor. Totuși, în plus, au anumite agenții de rating care își evaluează capacitatea de a-și îndeplini contractul la scadența obligațiunii. Corporații precum Moody's, Standard & Poor's și Fitch își publică rapoartele în care companiile sunt judecate în funcție de puterea lor financiară, ceea ce îi ajută pe investitori să aleagă dintre ele.

Raportul agențiilor cu privire la bonitatea lor joacă un rol vital în calcularea randamentului obligațiunilor lor. Randamentul unei obligațiuni este randamentul unui investitor, iar emitentul trebuie să plătească pentru împrumutul banilor. Un rating mai mic acordat de o agenție de rating trebuie să fie luat în considerare oferind un randament mai mare. În mod similar, un rating mai ridicat al obligațiunii oferă emitentului posibilitatea de a oferi rezultate scăzute la obligațiunile sale.

• Evaluările obligațiunilor sunt publicate în scrisori care acționează ca scorurile folosite pentru a reprezenta solvabilitatea obligațiunii, adică capacitatea lor de a rambursa suma și dobânda aferentă la timp.
• După cum sa discutat anterior, un rating mai scăzut necesită un randament mai mare, ceea ce înseamnă că, dacă ratingul unei obligațiuni este scăzut, emitentul ar trebui să ofere interese mari pentru a atrage investitorii și invers.
• Fiecare agenție are un mod diferit de a evalua obligațiunile prin scrisori. De exemplu, ratingurile Standard & Poor's variază de la AAA la BBB și Moody's de la Aaa la Baa.

Agenții de rating de obligațiuni populare

Trei companii, Moody's, S&P și Fitch, acoperă aproape 95% din piața de rating de obligațiuni. Fiecare dintre aceste agenții are procedura sa de rating, dar ceea ce stabilește o bază comună sunt bazele pe care le notează.

Obligațiunile sunt judecate în funcție de calitate și risc de către toate trei, în care subcriteriile de calitate sunt investiții, non-investiții și neevaluate. În mod similar, categoria de risc conține evaluări de la implicit la cea mai înaltă calitate.

După cum sugerează și numele, obligațiunile de calitate investițională sunt cele în care investitorii pot avea încredere și să-și pună banii în siguranță. Non-investițiile, pe de altă parte, sunt cele al căror factor de risc este la scară mai mare, ceea ce de asemenea, oferă randamente mari.

Evaluările obligațiunilor calculate de experți sunt utile pentru investitori atunci când se trezesc să aleagă între obligațiuni cu condiții contractuale diferite.

1. Standard & Poor's

Evaluând peste un milion de obligațiuni, inclusiv cele guvernamentale și corporative, Standard & Poor's este una dintre primele companii care a ajutat investitorii să ia decizii de investiții înțelepte.

Evaluările pe termen scurt și pe termen lung sunt ambele emise de compania acreditată de Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA, una dintre organizațiile naționale de evaluare statistică recunoscute.

2. Serviciul pentru investitori Moody's

Acoperind obligațiunile a peste 135 de țări, 5000 de emitenți corporativi nefinanciari, 4000 de instituții financiare, 18000 de emitenți de finanțe punice, 11000 de tranzacții de finanțare structurată și 1000 de emitenți de infrastructură și finanțare de proiecte, Moody's este un alt NRSRO.

Singurul lucru de care se ocupă această agenție este reprezentarea eventualelor pierderi în caz de neplată.

Împreună cu alfabetele, numerele sunt folosite și de Moody pentru a clasifica legăturile. Numerele 1, 2 și 3 pot fi plasate cu fiecare evaluare, de la Aaa la Caa, unde 1 reprezintă cea mai înaltă categorie, două de nivel mediu și trei cea mai mică evaluare dintre ele.

3. Fitch Ratings

Fitch este a treia dintre cele trei agenții de rating care intră sub acreditarea NRSRO și sunt cunoscute în mod obișnuit ca „cele trei mari”. Spre deosebire de celelalte două, obligațiunile acoperite de Fitch sunt limitate în comparație cu cota de piață a celorlalte două.

Obligațiunile aparținând diferitelor sectoare, inclusiv corporative, finanțe, asigurări etc., sunt clasificate similar de către Fitch față de S&P. De asemenea, la fel ca S&P, zona centrală a lui Fitch este probabilitatea de implicit a obligațiunii.

Importanța ratingului de credit

Ratingurile acordate de agenții sunt folosite pentru a clasifica obligațiunile, astfel încât să devină mai ușor pentru un investitor să compare toate tipurile de obligațiuni. Obligațiunile cu rating BBB- (S&P și Fitch) și Baa3 (Moody's) sau mai mare intră sub gradul de investiție, în timp ce restul sunt speculative.

S&P și Fitch folosesc semnele plus și minus (-, +) pentru a clasifica o categorie, iar Moody utilizează cifre numerice (1-3). În cazul S&P și Fitch, C+ este mai bun decât C, în timp ce C este mai bun decât C-. De asemenea, conform evaluărilor Moody's, B1 este mai bun decât B2, dar tot mai rău în comparație cu Ba3.

Obligațiuni de grad investițional și cu randament ridicat

Investitorii clasifică, în general, ratingurile obligațiunilor în două tipuri:

1. Investment-grade pentru obligațiunile cu rating Baa3/BBB- sau mai bun.
2. Randament ridicat pentru obligațiunile non-investment-grade sau nedorite care au, în general, un rating Ba1/BB+ sau mai mic

Obligațiunile cu grad de investiție au ratinguri mai mari ale obligațiunilor și cuprind un risc de credit mai scăzut.

Obligațiunile cu randament ridicat sunt cele ale căror ratinguri sunt scăzute. Prin urmare, doar un investitor cu experiență care poate tolera riscul de credit substanțial este suficient de demn să investească în obligațiuni cu randament ridicat sau în obligațiuni nedorite.

Obligațiunile cu randament ridicat sunt mai riscante pentru a investi din cauza lipsei de capabilități ale emitentului lor de a rambursa principalul și dobânda.

Concluzie!

Capacitățile financiare ale emitentului sunt cel mai mare factor care poate provoca o modificare a ratingului obligațiunii.

Prin urmare, indiferent dacă aveți obligațiuni municipale sau obligațiuni corporative, ratingurile acestora pot fi declasate sau îmbunătățite de o agenție de rating de obligațiuni. Prin urmare, este esențial să acordați atenție ratingului obligațiunii în mod regulat.

Cât de important considerați ratingurile obligațiunilor în diferențierea obligațiunilor cu risc de credit foarte scăzut, risc de credit foarte ridicat și risc de credit moderat?