债券评级——它们是如何运作的以及所涉及的机构
已发表: 2022-05-19债券评级是一种衡量债券安全程度的指标。 换句话说，它通过为债券分配字母等级来显示债券的信用质量，从而告诉您债券的信誉。
根据字母表，许多评级机构为市场上可用的各种债券发布债券评级。 债券评级使投资者能够评估债券发行人的财务能力，这有助于他们进行明智的投资。
标准普尔等债券评级机构对投资级债券的评级为“AAA”至“BBB”，而另一家评级机构 Mood 对投资级债券的评级为 Aaa 至 Baa3。
什么是债券评级？
定义：债券评级被定义为债券评级机构用来衡量债券质量并找出投资级和非投资级债券的基于字母的信用评分。 它讲述了债券发行人的财务实力、信用质量和信用评级。
债券票面价值的及时兑付和所征收的利息是由债券的评级来预测的，最终是债券发行人的偿债能力。 债券评级描述了公司或政府债券的可信度。 债券的信誉表明债券发行人可以按时偿还金额的可信度。
债券评级如何运作？
每个债券发行人都有一份展示其信誉的报告。 尽管如此，除此之外，他们还有一些特定的评级机构来评估他们在债券到期时履行合同的能力。 穆迪、标准普尔和惠誉等公司发布报告，根据财务实力对公司进行评判，这有助于投资者在其中做出选择。
这些机构关于其信誉的报告在计算其债券收益率方面起着至关重要的作用。 债券收益率是投资者的回报，发行人必须为借款支付费用。 评级机构给出的较低评级必须通过提供更高的收益率来解决。 同样，较高的债券评级为发行人提供了对其债券给出较低结果的机会。
- 债券评级以字母形式发布，其作用类似于用于代表债券信誉的分数，即按时偿还金额和利息的能力。
- 如前所述，较低的评级需要较高的收益率，这意味着如果债券的评级较低，发行人将不得不提供高利息来吸引投资者，反之亦然。
- 每个机构都有不同的方式通过信件对债券进行评级。 例如，标准普尔的评级范围从 AAA 到 BBB，穆迪的评级范围从 Aaa 到 Baa。
热门债券评级机构
穆迪、标准普尔和惠誉这三家公司覆盖了近 95% 的债券评级市场。 这些机构中的每一个都有其评级程序，但共同点是它们评级的基础。
三者对债券的质量和风险进行评判，其中质量的子标准是投资、非投资和未评级。 同样，风险类别包含从默认到最高质量的评级。
顾名思义，质量下的投资级债券是投资者可以放心信任并投入资金的债券。另一方面，非投资是风险因素较大的债券，其中这也是它们提供高产量的原因。
当投资者发现自己在具有不同合同条件的债券之间进行选择时，专家计算的债券评级会派上用场。
1.标准普尔
标准普尔评级超过一百万张债券，包括政府债券和企业债券，是最早帮助投资者做出明智投资决策的公司之一。
短期和长期评级均由美国证券交易委员会认可的公司发布，该公司是国家认可的统计评级机构之一。
| AAA | 履行财务义务的超强能力 | 投资 |
|---|---|---|
| AA | 强大的履行财务义务的能力 | 投资 |
| 一个 | 强大的履行财务义务的能力，但在一定程度上容易受到不利经济条件和环境变化的影响。 | 投资 |
| BBB | 有足够的能力履行财务义务，但更容易受到不利经济条件和环境变化的影响。 | 投资 |
| BB | 短期内不那么脆弱，但面临不利的商业、金融和经济状况的重大持续不确定性。 | 投机的 |
| 乙 | 更容易受到不利的商业、金融和经济条件的影响，但目前可以履行财务承诺。 | 投机的 |
| CCC | 目前处于弱势并依赖有利的商业、财务和经济条件来履行财务承诺。 | 投机的 |
| 抄送 | 高度易受攻击，尚未发生违约，但预计几乎可以确定。 | 投机的 |
| C | 目前极易受到不付款的影响，预计最终回收率将低于评级较高的债务。 | 投机的 |
| D | 在提交破产申请或采取类似行动时，也会使用对财务承诺或违反推定承诺的付款。 | 投机的 |
| NR | 没有评分 |
2. 穆迪投资者服务公司
穆迪是 NRSRO 的另一家 NRSRO，涵盖超过 135 个国家、5000 家非金融公司发行人、4000 家金融机构、18000 家金融发行人、11000 笔结构化融资交易以及 1000 家基础设施和项目融资发行人的债券。
该机构唯一需要注意的是在违约情况下可能造成的损失的代表。
| 啊啊啊 | 最高质量的义务，风险最小 | 投资 |
|---|---|---|
| 氨基酸 | 债务质量高，信用风险小 | 投资 |
| 一个 | 中高级别债务，信用风险低 | 投资 |
| 咩 | 可能具有投机特征的中等信用风险义务 | 投资 |
| 巴 | 具有重大信用风险的投机性债务 | 投机的 |
| 乙 | 债务被视为具有高信用风险的投机性债务。 | 投机的 |
| 钙 | 信誉不佳的债务并承受极高的信用风险 | 投机的 |
| 钙 | 可能或非常接近违约的高度投机性债务，本金和利息有一定恢复的前景 | 投机的 |
| C | 最低利率的债务类别，通常违约，收回本金和利息的可能性很小 | 投机的 |
除字母表外，穆迪还使用数字对债券进行评级。 数字 1、2 和 3 可以放置在从 Aaa 到 Caa 的每个等级中，其中 1 代表最高等级，两个中等等级，三个最低等级。
3.惠誉评级
惠誉是 NRSRO 认可的三个评级机构中的第三个，通常被称为“三巨头”。 与其他两家不同，惠誉所涵盖的债券与其他两家的市场份额相比是有限的。
惠誉对公司、金融、保险等各个行业的债券的评级与标准普尔类似。 此外，就像标准普尔一样，惠誉的中心区域是债券的违约概率。
| AAA | 履行财务义务的能力极强 | 投资 |
|---|---|---|
| AA | 非常强大的履行财务义务的能力 | 投资 |
| 一个 | 强大的履行财务义务的能力，但在一定程度上容易受到不利经济条件和环境变化的影响 | 投资 |
| BBB | 有足够的能力履行财务义务，但更容易受到不利经济条件和环境变化的影响 | 投资 |
| BB | 短期内不那么脆弱，但面临不利的商业、金融和经济状况的重大持续不确定性。 | 投机的 |
| 乙 | 更容易受到不利的商业、金融和经济条件的影响，但目前可以履行财务承诺。 | 投机的 |
| CCC | 目前处于弱势并依赖有利的商业、财务和经济条件来履行财务承诺。 | 投机的 |
| 抄送 | 高度易受攻击，尚未发生违约，但预计几乎可以确定。 | 投机的 |
| C | 目前极易受到不付款的影响，预计最终回收率将低于评级较高的债务。 | 投机的 |
| D | 在提交破产申请或采取类似行动时，也会使用对财务承诺或违反推定承诺的付款。 | 投机的 |
| NR | 没有评分 | |
信用评级的重要性
机构给出的评级用于对债券进行分类，以便投资者更容易比较所有类型的债券。 评级为 BBB-（标准普尔和惠誉）和 Baa3（穆迪）或更高评级的债券属于投资级别，而其余的债券是投机性的。
标准普尔和惠誉使用加号和减号 (-, +) 对类别进行排名，穆迪使用数字 (1-3)。 在标准普尔和惠誉的情况下，C+ 优于 C，而 C 优于 C-。 此外，根据穆迪评级，B1 优于 B2，但与 Ba3 相比仍然更差。
投资级和高收益债券
投资者一般将债券评级分为两类——
- 评级为 Baa3/BBB- 或更好的债券的投资级。
- 一般评级为 Ba1/BB+ 及以下的非投资级或垃圾债券的高收益债券
投资级债券的债券评级较高，信用风险较低。
高收益债券是评级较低的债券。 因此，只有能够承受巨大信用风险的经验丰富的投资者才值得投资高收益债券或垃圾债券。
高收益债券的投资风险较大，因为其发行人缺乏偿还本金和利息的能力。
结论！
发行人的财务能力是可能导致债券评级发生变化的最大因素。
因此，无论是市政债还是企业债，都可以通过债券评级机构进行评级下调或上调。 因此，有必要定期关注债券的评级。
在区分信用风险极低、信用风险极高和信用风险中等的债券时，您认为债券评级有多重要？