자본 예산 – 정의, 방법 및 목표
게시 됨: 2022-05-20자본 예산 책정은 기업이 가치를 추가하는 프로젝트를 파악하는 데 사용하는 부기 또는 회계 원칙입니다. 다양한 자본 예산 책정 기법의 도움으로 투자자와 회사가 사용하는 의사 결정 프로세스를 이해할 수 있습니다.
기업은 자본 예산을 사용하여 신규 공장이나 하드웨어와 같은 주요 프로젝트 및 투자를 평가합니다. 자본 예산 주기에는 예상 수익이 설정된 벤치마크를 충족하는지 결정하기 위해 프로젝트의 현금 유입 및 유출 분석이 포함됩니다. 자본 예산 결정에 사용되는 일반적인 방법에는 회수, 현금 흐름 할인, 처리량 분석 등이 포함됩니다.
자본 예산이란 무엇입니까?
정의: 자본 예산 책정은 기업이 잠재적인 주요 프로젝트 또는 투자를 평가하기 위해 채택하는 프로세스로 정의됩니다. 여기에는 비즈니스 가치를 높이는 프로젝트 선택이 포함됩니다.
기업이 어떤 자본 집약적 프로젝트를 선택해야 하는지 이해하기 위해 사용하는 의사 결정 프로세스와 관련이 있습니다. 그것은 책임감과 측정 가능성을 만들기 때문에 중요합니다.
자본 예산 책정이 중요한 이유는 무엇입니까?
수명 주기 동안 프로젝트의 가치를 평가하고 측정하는 데 도움이 됩니다. 투자자는 투자 옵션을 분석하고 투자할 가치가 있는 옵션을 결정하기 위해 자본 예산 책정을 사용할 수 있습니다.
또한 재무 의사 결정자가 새로운 건물, 기술, 장비 등에 대한 투자, 새로운 시장으로의 확장, 신제품 개발, 기존 기술, 장비 개선, 인력 확대 등과 같은 다양한 프로젝트에 대해 정보에 입각한 재무 결정을 내릴 수 있도록 지원합니다.
자본 예산 책정은 프로젝트의 ROI에 대한 일정을 추정하고 프로젝트의 잠재적 가치를 분석하는 것과 함께 프로젝트 비용에 대한 예산을 작성하는 데 도움이 됩니다. 프로젝트 시작 후 자본 예산 책정 프로세스는 프로젝트의 진행 상황과 효율성 및 투자 결정을 측정하는 데에도 사용됩니다.
자본 예산 방법
기업이 최상의 투자를 선택하는 데 도움이 될 수 있는 두 가지 인기 있는 자본 예산 책정 기법은 현금 유입과 유출의 비교를 기반으로 합니다. 이러한 기술을 살펴보겠습니다.
A – 전통적인 방법
1. 회수기간
이 방법은 새로운 프로젝트에 대한 예산을 만드는 가장 어려운 방법입니다. 투자 회수를 위해 프로젝트에서 충분한 현금 유입을 얻는 데 걸리는 시간을 추정합니다.
이 기법은 프로젝트 또는 투자의 초기 투자를 얻는 데 필요한 기간을 계산하는 데 사용됩니다. 투자나 기간이 가장 짧은 프로젝트를 선택해야 함을 시사합니다.
2. 평균수익률(ARR)
ARR 방법은 ROI 또는 투자 수익 방법으로 이해됩니다. 재무제표에서 얻은 계정 데이터를 사용하여 잠재적인 투자의 수익성을 측정합니다.
ARR 기법은 투자의 총 순이익을 가장 수익성 있는 투자를 유도하기 위해 초기 또는 평균 투자로 나누는 것을 제안합니다.
B- 할인된 현금 흐름 방법
이 방법은 프로젝트의 비용과 이점을 평가하면서 화폐의 시간 가치를 고려하기 때문에 "시간 조정 기법"이라고도 합니다.
여기에서 프로젝트와 관련된 현금 흐름은 자본 비용으로 할인됩니다. 이러한 방법의 두 가지 유형을 살펴보겠습니다.
1. 순현재가치(NPV)
이 방법은 프로젝트의 수익성을 예상할 수 있는 정도를 측정하는 데 사용됩니다.
NPV를 사용하는 동안 순 현재 가치가 양수인 프로젝트는 허용되는 것으로 간주되지만 순 현재 가치가 음수인 프로젝트는 허용되지 않습니다.
가장 잘 알려진 자본 예산 전략 중 하나인 NPV는 가장 생산적인 프로젝트 또는 투자를 선택하는 데 도움을 줍니다.
NPV는 주어진 시간 동안 현금 유입의 현재 가치와 현금 유출의 현재 가치의 차이를 고려하여 계산됩니다. 양의 순 현재 가치를 가진 투자가 고려되어야 합니다. 그리고 여러 프로젝트가 있는 경우 NPV가 높은 프로젝트가 선택될 가능성이 더 높습니다.
2. 내부수익률(IRR)
IRR 방법은 특정 프로젝트에서 얻을 수 있는 수익률을 추정합니다.
이 방법을 사용할 때 수익률이 프로젝트의 초기 자본 투자 비율을 초과할수록 프로젝트가 더 유리하다는 것을 이해해야 합니다.
기업이 내부 수익률 방법을 활용하여 사용 가능한 프로젝트 옵션 중에서 선택하는 것은 지극히 정상입니다.
IRR은 NPV가 0이 되는 비율로 이해할 수 있습니다. IRR이 더 높은 프로젝트가 일반적으로 선택됩니다.
3. 수익성 지수(PI)
이것은 다시 핵심 자본 예산 방법 중 하나입니다.
PIR(이익 투자 비율), VIR(가치 투자 비율), BCR(편익-비용 비율)이라고도 합니다.
투자와 프로젝트 수익 간의 관계를 제시하며 주로 프로젝트 순위를 매기는 데 사용됩니다.
이는 프로젝트에 필요한 초기 투자에 대한 프로젝트의 미래 현금 흐름의 현재 가치의 비율로 이해할 수 있습니다.
이러한 자본 예산 책정 기법에는 각각 고유한 장점과 단점이 있습니다.
따라서 기업이나 기업은 예산 책정을 지원하기 위해 가장 적합한 기술을 사용해야 합니다. 기업은 다른 기술을 선택하고 결과를 비교하여 가장 수익성이 높은 프로젝트를 완성할 수도 있습니다.
자본예산 방법의 목적
자본 예산 책정 방법의 목적 중 일부는 다음과 같습니다.
- 수익성 있는 프로젝트 결정
- 자본 지출 통제 보장
- 자금의 양 결정
- 적절한 자금 출처 찾기
자본 예산 책정 프로세스
자본 예산 책정 프로세스와 관련된 다양한 단계는 다음과 같습니다.
1. 투자 기회 인식
투자 기회를 찾는 것은 자본 예산 책정의 첫 번째 단계 중 하나입니다. 이러한 기회는 제품 확장, 새로운 비즈니스 라인 또는 새로운 자산 구매 등과 같은 모든 것이 될 수 있습니다.
2. 투자 제안 평가
다음 단계는 투자 목적을 위한 다양한 옵션을 평가하는 것입니다. 새로운 제품이나 자산을 획득하는 방법을 결정하는 데 도움이 됩니다.
3. 수익성 있는 투자 선택
투자 기회를 파악하고 평가 또는 평가한 후 가장 수익성이 높은 투자를 확정하고 선택해야 합니다.
4. 자본 예산 책정 및 배분
이 단계에서 자금 출처와 할당은 선택한 기회의 특정 요구 사항에 따라 결정됩니다. 이러한 자금의 출처는 투자, 준비금, 대출 또는 기타 가능한 경로일 수 있습니다.
5. 성과 검토
이 단계는 투자의 수정을 제안합니다. 여기에서 투자의 예상 성과와 실제 성과를 비교합니다.
자본 예산 책정의 모범 사례
효과적인 자본 예산 책정을 위한 몇 가지 핵심 사례는 다음과 같습니다.
1. 실제 현금흐름에 근거한 의사결정
자본 예산 책정 프로세스에는 증분 현금 흐름만 적용된다는 점을 이해해야 합니다. 매몰 비용은 그 과정에서 무시되어야 합니다.
2. 현금흐름 타이밍
프로젝트 수명 초기에 받은 현금 흐름은 나중에 받는 미래 현금 흐름보다 가치가 있는 것으로 간주됩니다. 간단히 말해서 일찍 발생하는 현금 흐름이 더 큰 시간 범위를 갖습니다.
3. 현금 흐름은 기회 비용을 기반으로 합니다.
프로젝트 평가는 차선책으로 사용할 때 생성할 수 있는 금액을 훨씬 초과하여 가져오는 증분 현금 흐름에 대해 수행됩니다. 이 방법은 한 프로젝트가 다른 프로젝트보다 얼마나 더 나은지를 수량화하기 위해 따릅니다.
4. 현금 흐름은 세후 기준으로 계산됩니다.
세금, 이자지급, 감가상각비, 상각 등은 프로젝트와 별개로 발생하는 비용이므로 프로젝트의 수익성을 분석할 때 고려해서는 안 됩니다.
5. 영업현금흐름 계산에서 금융비용은 무시한다.
자금 조달 비용은 이러한 투자 프로젝트의 예상 수익률에 반영되므로 현금 흐름은 이러한 비용에 반영되지 않습니다. 비용은 일반적으로 회사가 현재 자본 설계를 실행하는 데 드는 비용을 처리하는 회사의 가중 평균 자본 비용(WACC)과 조화를 이룹니다. 프로젝트 평가 중에 사용되는 할인율은 종종 회사의 WACC입니다. 결과적으로 이것은 무시할 수 있는 또 하나의 상수입니다.
결론!
마지막으로 자본예산은 효과적인 재무관리의 핵심 기능 중 하나라고 할 수 있습니다.
올바른 재정적 결정을 내리는 과정은 기업을 더 높은 수준으로 이끌 수 있는 자본 예산 편성으로 완화됩니다. 예산 책정 방법을 선택하는 동안 잘못된 결정을 내리면 비즈니스가 폐쇄될 수 있습니다.
따라서 기업이 재정적 성공을 최적화하는 데 가장 적합한 방법을 선택할 수 있도록 이러한 자본 예산 책정 방법을 적절하게 분석해야 합니다.