資本予算–定義、方法、および目的

資本予算は、企業が付加価値のあるプロジェクトを把握するために使用する簿記または会計原則です。 さまざまな資本予算手法の助けを借りて、投資家や企業が使用する意思決定プロセスを理解することができます。

企業は資本予算を使用して、新しいプラントやハードウェアなどの主要なプロジェクトや投資を評価します。 資本予算サイクルには、プロジェクトのキャッシュインフローとアウトフローを分析して、期待収益が設定されたベンチマークを満たすかどうかを判断することが含まれます。 資本予算の決定に使用される一般的な方法のいくつかには、投資回収、割引キャッシュフロー、スループット分析などが組み込まれています。

キャピタルバジェットとは何ですか？

定義：資本予算は、潜在的な主要プロジェクトまたは投資を評価するために企業が採用するプロセスとして定義されます。 それはあなたのビジネスの価値を高めるプロジェクトを選ぶことを含みます。

これは、企業がどの資本集約的なプロジェクトを選択すべきかを理解するために使用する意思決定プロセスに関連しています。 それは説明責任と測定可能性を生み出すので重要です。

資本予算が重要なのはなぜですか？

これは、プロジェクトのライフサイクル全体にわたる価値の評価と測定に役立ちます。 投資家は、投資オプションを分析し、投資する価値のあるオプションを決定するために資本予算を使用する場合があります。

また、財務上の意思決定者が、新しい建物、技術、設備などへの投資、新しい市場への拡大、新製品の開発、既存の技術、設備の改善、労働力の拡大など、さまざまなプロジェクトについて情報に基づいた財務上の決定を下すのを支援します。

資本予算は、プロジェクトのROIのタイムラインを見積もり、プロジェクトの潜在的な価値を分析するとともに、プロジェクトのコストの予算を作成するのに役立ちます。 プロジェクトを開始した後、資本予算プロセスは、プロジェクトの進捗と有効性、および投資決定を測定するためにも使用されます。

資本予算の方法

企業が最良の投資を選択するのを支援できる2つの一般的な資本予算手法は、現金の流入と流出の比較に基づいています。 これらのテクニックを見てみましょう-

A –従来の方法

1.回収期間

この方法は、新しいプロジェクトの予算を立てるのに最も難しい方法です。 それはあなたの投資を回収するためにプロジェクトから十分なキャッシュインフローを獲得するのにどれくらいの時間がかかるかを見積もります。

この手法は、プロジェクトまたは投資の初期投資を獲得するために必要な期間を計算するために使用されます。 これは、期間が最も短い投資またはプロジェクトを選択する必要があることを示唆しています。

2.平均収益率（ARR）

ARR方式は、ROIまたは投資収益率方式として理解されます。 潜在的な投資の収益性を測定するために、財務諸表から取得したアカウントデータを利用します。

ARR手法は、投資の総純利益を初期投資または平均投資で割って、最も収益性の高い投資を導き出すことを提案しています。

B-割引キャッシュフロー法

この方法は、プロジェクトの費用と利点を評価しながら、お金の時間的価値を考慮するため、「時間調整手法」とも呼ばれます。

その中で、プロジェクトに関連するキャッシュフローは資本コストで割り引かれます。 これらの方法の2つのタイプを見てみましょう-

1.正味現在価値（NPV）

この方法は、プロジェクトの収益性を測定するために使用されます。

NPVを利用している間、正の正味現在価値を持つプロジェクトは受け入れ可能と見なされますが、負の正味現在価値を持つプロジェクトはOKではありません。

最もよく知られている資本予算戦略の1つとして、NPVは、最も生産性の高いプロジェクトまたは投資を選択するのに役立ちます。

NPVは、特定の期間におけるキャッシュインフローの現在価値とキャッシュアウトフローの現在価値の差を考慮して計算されます。 正の正味現在価値のある投資が考慮されることになっています。 また、複数のプロジェクトがある場合は、NPVの高いプロジェクトが選択される可能性が高くなります。

2.内部収益率（IRR）

IRR法は、特定のプロジェクトから得られると期待できる収益率を推定します。

この方法を使用する場合、収益率がプロジェクトの初期設備投資率を超えるほど、プロジェクトが有利になることを理解する必要があります。

企業が利用可能なプロジェクトオプションから選択するために内部収益率法を利用することはごく普通のことです。

IRRは、NPVがゼロになる率として理解できます。 一般的に、IRRが高いプロジェクトが選択されます。

3.収益性指数（PI）

これもまた、主要な資本予算編成方法の1つです。

「利益投資比率（PIR）」、「価値投資比率（VIR）」、「費用便益比（BCR）」とも呼ばれます。

これは、プロジェクトの投資と見返りの関係を示唆しており、主にプロジェクトのランク付けに使用されます。

これは、これらのプロジェクトに必要な初期投資に対する、プロジェクトの将来のキャッシュフローの現在価値の比率として理解できます。

これらの資本予算手法にはそれぞれ、固有の長所と短所があります。

したがって、企業や企業は、予算編成を支援するために最適な手法を使用する必要があります。 企業はまた、さまざまな手法を選択し、その結果を比較して、最も収益性の高いプロジェクトを完成させることができます。

資本予算法の目的

資本予算法の目的のいくつかは次のとおりです-

1. 収益性の高いプロジェクトの決定
2. 資本的支出管理の確保
3. 資金の量を決定する
4. 資金の適切な資金源を見つける

資本予算プロセス

資本予算プロセスに含まれるさまざまなステップは次のとおりです。

1.投資機会の認識

投資機会を見つけることは、資本予算の最初のステップの1つです。 これらの機会は、製品の拡張、新しいビジネスライン、新しい資産の購入などです。

2.投資提案の評価

次のステップは、投資目的のさまざまなオプションの評価を中心に展開します。 新製品や新資産の取得方法を決めるのに役立ちます。

3.収益性の高い投資を選択する

投資機会を特定し、それらを評価または評価した後、最も収益性の高い投資を確定して選択する必要があります。

4.資本予算と配分

このステップでは、選択した機会の特定のニーズに従って、資金源とその割り当てが決定されます。 そのような資金の源泉は、投資、準備金、ローン、または他の可能なチャネルである可能性があります。

5.パフォーマンスレビュー

このステップは、投資の修正を提案します。 ここでは、投資の期待されるパフォーマンスと実際のパフォーマンスの間で比較が行われます。

資本予算のベストプラクティス

効果的な資本予算を立てるための重要なプラクティスのいくつかは次のとおりです。

1.実際のキャッシュフローに基づく決定

ここで、増分キャッシュフローだけが資本予算プロセスに適用できることを理解する必要があります。 埋没費用は、プロセス中に無視する必要があります。

2.キャッシュフローのタイミング

プロジェクトの期間の早い段階で受け取るキャッシュフローは、後で受け取る将来のキャッシュフローよりも価値があると見なされます。 簡単に言えば、以前に発生したキャッシュフローの期間は長くなります。

3.キャッシュフローは機会費用に基づいています

プロジェクトの評価は、プロジェクトが次善の代替用途で生み出す可能性のある金額をはるかに超えてもたらす増分キャッシュフローで行われます。 この方法は、あるプロジェクトが別のプロジェクトよりどれだけ優れているかを定量化するために実行されます。

4.キャッシュフローは、税引後ベースで計算されます

税金、利息の支払い、減価償却、償却などはプロジェクトとは独立して発生するコストであるため、プロジェクトの収益性を分析する際に考慮すべきではありません。

5.営業キャッシュフローの計算から資金調達コストは無視されます

資金調達コストは、そのような投資プロジェクトからの期待収益率に反映されるため、キャッシュフローはこれらの費用に適合しません。 費用は一般に、会社が現在の資本設計を実行するために負担する費用に対処する会社の加重平均資本コスト（WACC）と調和しています。 プロジェクトの評価中に使用される割引率は、多くの場合、会社のWACCです。 したがって、これはもう1つの定数であり、無視することもできます。

結論！

最後に、資本予算は効果的な財務管理の重要な機能の1つであると言えます。

適切な財務上の意思決定を行うプロセスは、企業をより高いレベルに導くことができる資本予算によって軽減されます。 予算編成の方法を選択しているときに、1つの間違った決定を行うと、ビジネスがシャットダウンに近づく可能性があります。

したがって、これらの資本予算の方法は、企業が経済的な成功を最適化するために最適な方法を選択できるように、適切に分析する必要があります。