Supply.co Fondatore sulla vendita dell'azienda

Questa è la mia quarta intervista con Patrick Coddou, il co-fondatore di Supply.co, un venditore diretto al consumatore di rasoi e prodotti per la rasatura. Il primo, nell'agosto 2020, ha affrontato l'ascesa dei marchi DTC. Il secondo, nel febbraio 2021, ha stabilito un'amichevole scommessa sul fatto che la sua azienda o la mia avrebbero registrato il maggior numero di vendite nel 2020.

La nostra terza intervista è avvenuta nell'ottobre 2021. Gli effetti di iOS 14.5 avevano decimato i profitti di molti marchi di e-commerce, incluso Coddou's. Abbiamo discusso della sua strategia per ricostruire l'azienda.

La strategia ha funzionato. Supply.co è rimbalzato e sono seguiti gli utili. Coddou ha venduto la sua azienda. Questo è l'argomento di questa intervista.

L'audio della nostra intera conversazione è incorporato di seguito. La trascrizione è modificata per chiarezza e lunghezza.

Eric Bandholz: Cosa c'è di nuovo?

Patrick Coddou: Recentemente ho venduto Supply, la mia attività. Ci sono state molte vendite e scioglimento di marchi di e-commerce da quando iOS 14.5 è stato lanciato a maggio 2021. Molti non sono riusciti a ottenere finanziamenti o hanno dovuto vendere le loro aziende per parti. Quindi sono grato che non sia il nostro caso. Abbiamo avviato il processo di vendita dell'attività a marzo 2021. Molte persone hanno esaminato il nostro accordo. Quindi siamo tecnicamente sul mercato da un bel po'.

Per farla breve, parlavo con un banchiere di investimento da almeno un anno. Alla fine mi ha convinto a considerare di vendere la mia attività. Era la fine del 2020. Le cose stavano andando bene in quel momento. Abbiamo avuto l'urto del Covid. Avevamo cancellato Shark Tank dai nostri ultimi 12 mesi finanziari.

Una delle cose che ho imparato su Shark Tank è che non puoi vendere subito dopo a causa dell'afflusso di affari. Gli acquirenti vogliono essere sicuri che non sia una cosa una tantum. Devi eliminare il successo di Shark Tank dai tuoi rapporti contabili. Quindi lo abbiamo fatto e abbiamo deciso di raccogliere fondi o vendere.

Eravamo a un punto di svolta di tre scelte. Per uno, potremmo continuare a crescere, bootstrap. Secondo, potremmo raccogliere dei soldi e puntare alle stelle. Oppure, terzo, prendiamo dei soldi dal tavolo e li vendiamo.

A quel punto, l'attività era andata ben oltre qualsiasi cosa mi aspettassi. Ho sempre avuto grandi sogni e visioni, ma ho inventato questa cosa nel mio cubicolo di ingegnere aeronautico e non ho mai pensato che sarebbe diventata un'azienda multimilionaria. Sapevo che era prezioso. Varrebbe la pena vendere e mettere la mia famiglia in una posizione finanziaria superiore.

Quando si considerano i multipli dell'EBITDA - utili prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento - c'è stata un'opportunità significativa alla fine del 2020, almeno in teoria. Siamo entrati sul mercato a marzo del 2021.

Chiunque abbia familiarità con l'e-commerce sa cosa è successo dopo, ovvero iOS 14.5. Siamo passati da un'azienda redditizia e in crescita a non redditizia dall'oggi al domani. Giugno e luglio 2021 sono stati i primi mesi non redditizi nella storia dell'azienda. Nessun potenziale acquirente era interessato.

Bandholz: Come facevano i compratori a sapere che eri in rosso?

Coddou: Quando sei sul mercato, gli acquirenti interessati richiedono numeri aggiornati. Sono stato onesto con loro e ho spiegato cosa stava succedendo nel settore. Abbiamo comunque cercato di vendere l'azienda per il resto del 2021.

Ma quando vendi un'azienda, sei quasi sempre valutato a un multiplo dei 12 mesi precedenti dell'EBITDA. Questo è ciò che ogni acquirente guarda. Sei un brindisi se hai due o tre mesi di scarso rendimento durante quel periodo. Abbiamo ancora provato a vendere, ma contemporaneamente abbiamo lavorato per salvare l'azienda. Ho ricostruito da zero il nostro team di marketing, licenziato tutte le agenzie, assunto un gruppo di persone verdi e li ho formati. Lentamente ma inesorabilmente, l'attività si è ribaltata. Non è stato dall'oggi al domani, ma abbiamo iniziato a vedere tendenze positive.

È stato uno degli anni peggiori della mia vita, dal punto di vista professionale. Ero stressato e ansioso per l'attività, ma ho raddoppiato. E allo stesso tempo, speravo di poter convincere gli aspiranti acquirenti. Ma in realtà, avrei dovuto sospendere gli sforzi di acquisizione e tornare in un anno.

Bandholz: Quanti anni aveva la tua attività allora?

Coddou: Abbiamo iniziato nel 2015, quindi all'incirca sei anni. Per tutto il 2021 stavo ancora cercando di vendere l'attività, ma non era una priorità ricostruire l'azienda. L'autunno del 2021 sembrava a posto. Il quarto trimestre sembrava ancora migliore, il primo trimestre del 2022 è stato positivo e il secondo trimestre è stato fantastico. Così le cose hanno iniziato a migliorare molto. Avanti veloce fino ad aprile di quest'anno, quando ci stavamo avvicinando alla fine di quei brutti mesi. Era ora di tornare al mercato.

Ma il paesaggio era cambiato. Non c'erano così tanti soldi per l'acquisizione in giro quest'anno. Tuttavia, c'era interesse.

Tuttavia, ad aprile le offerte sono migliorate. Ne abbiamo negoziato uno e abbiamo finito per firmare una lettera di intenti. Quando vendi un'azienda, firmi una LOI, due o tre pagine di ciò che pensiamo valga l'azienda e termini generali. Non è vincolante, ma promette che non venderai la tua attività altrove per i prossimi 60 giorni. Ciò offre a te e all'acquirente la possibilità di eseguire la due diligence. Abbiamo chiuso ad agosto di quest'anno.

Bandholz: Lavori ancora lì.

Coddo: Sì. Sono ancora alla fornitura. Il mio lavoro è lo stesso. Il mio team rimane con me e quasi nulla è cambiato nell'attività. Credo ancora nell'azienda e che i giorni migliori siano davanti.

Ci sono molte decisioni ed emozioni personali che concorrono alla vendita di un'azienda. Ma la mia emozione principale ora è la gratitudine. Non avrei mai pensato che avremmo avuto questo risultato e sono sollevato. Negli ultimi 12-18 mesi, sono stato stressato ed esaurito.

Non mi piaceva così tanto lavorare da anni. Mi ricorda i primi tempi senza il peso di tutte le altre cose, la contabilità e lo spegnimento degli incendi. Più l'azienda cresceva, più crescevano gli incendi e più finivano sulla mia scrivania. Ora quei fuochi vanno alle scrivanie di altre persone e posso fare ciò che amo. A volte è difficile per me bilanciare la formazione dei dipendenti e l'offerta della saggezza che li aiuterebbe.

Ho capito di essere un buon fondatore. Per un marchio sotto i 10 milioni di dollari, va bene. Sono un antipasto, non uno scaler. Questo potrebbe essere il motivo per cui ho avuto un po' più di stress e un po' meno divertimento negli ultimi due anni perché stavo passando dal ruolo di fondatore a quello di CEO che costruiva il team. Quando mi entusiasmo per le cose, si tratta sempre di nuove idee, prodotti e attività: le idee non smettono mai di arrivare.

Bandholz: Cosa c'è dopo?

Coddou: La vendita di un'attività richiede molte riflessioni. Uno di questi per me è stato pensare alle persone che mi hanno aiutato lungo il percorso. Devo il mio successo a molte persone lungo il mio viaggio. Ora mi chiedo: "Chi sono io?" Una delle cose che sto guardando è la consulenza e il coaching: aiutare gli altri a espandersi e crescere.

Bandholz: Dove possono contattarti le persone?

Coddou: Puoi visitare Supply.co. Il mio nuovo sito è SoundsLikeCanoe.com. Sono anche su Twitter, @soundslikecanoe.