Fundador de Supply.co sobre la venta del negocio

Esta es mi cuarta entrevista con Patrick Coddou, cofundador de Supply.co, un vendedor directo al consumidor de maquinillas de afeitar y suministros para afeitar. El primero, en agosto de 2020, abordó el auge de las marcas DTC. El segundo, en febrero de 2021, saldó una apuesta amistosa de si su empresa o la mía sería la que más ventas tendría en 2020.

Nuestra tercera entrevista ocurrió en octubre de 2021. Los efectos de iOS 14.5 habían diezmado las ganancias de muchas marcas de comercio electrónico, incluida la de Coddou. Hablamos de su estrategia para reconstruir la empresa.

La estrategia funcionó. Supply.co se recuperó y las ganancias siguieron. Coddou ha vendido su empresa. Ese es el tema de esta entrevista.

El audio de toda nuestra conversación está incrustado a continuación. La transcripción se edita para mayor claridad y extensión.

Eric Bandholz: ¿Qué hay de nuevo?

Patrick Coddou: Recientemente vendí Supply, mi negocio. Ha habido muchas ventas y disolución de marcas de comercio electrónico desde que se lanzó iOS 14.5 en mayo de 2021. Muchos no pudieron obtener financiación o tuvieron que vender sus empresas por piezas. Así que estoy agradecido de que ese no sea el caso para nosotros. Comenzamos el proceso de venta del negocio en marzo de 2021. Mucha gente miró nuestro acuerdo. Así que hemos estado técnicamente en el mercado durante bastante tiempo.

Para resumir, había estado hablando con un banquero de inversiones durante al menos un año. Eventualmente me convenció de considerar vender mi negocio. Eso fue a fines de 2020. Las cosas iban bien en ese momento. Tuvimos el golpe de Covid. Habíamos eliminado a Shark Tank de nuestros últimos 12 meses financieros.

Una de las cosas que aprendí sobre participar en Shark Tank fue que no puedes vender inmediatamente después debido a la afluencia de negocios. Los compradores quieren estar seguros de que no es una cosa de una sola vez. Tienes que borrar el éxito de Shark Tank de tus informes contables. Así que hicimos eso y decidimos recaudar dinero o vender.

Estábamos en un punto de inflexión de tres opciones. Por un lado, podríamos seguir creciendo, impulsados ​​por el arranque. En segundo lugar, podríamos recaudar algo de dinero y aspirar a las estrellas. O, tercero, sacamos algo de dinero de la mesa y lo vendemos.

En ese momento, el negocio había ido mucho más allá de lo que esperaba. Siempre tuve grandes sueños y visiones, pero inventé esto en mi cubículo como ingeniero aeronáutico y nunca pensé que se convertiría en una empresa multimillonaria. Sabía que era valioso. Valdría la pena vender y poner a mi familia en una posición financiera superior.

Cuando observa los múltiplos de EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), hubo una oportunidad significativa a fines de 2020, al menos en teoría. Salimos al mercado en marzo de 2021.

Cualquiera que esté familiarizado con el comercio electrónico sabe lo que sucedió después, que fue iOS 14.5. Pasamos de ser una empresa rentable y en crecimiento a no ser rentable de la noche a la mañana. Junio ​​y julio de 2021 fueron los primeros meses no rentables en la historia del negocio. Ningún comprador potencial estaba interesado.

Bandholz: ¿Cómo supieron los compradores que estaba en números rojos?

Coddou: Cuando estás en el mercado, los compradores interesados ​​exigen cifras actualizadas. Fui honesto con ellos y les expliqué lo que estaba pasando en el negocio. Todavía intentamos vender la empresa durante el resto de 2021.

Pero al vender un negocio, casi siempre se valora en un múltiplo del EBITDA de los 12 meses anteriores. Eso es lo que cada comprador mira. Estás frito si tienes dos o tres meses de bajo rendimiento durante ese período. Todavía intentamos vender, pero al mismo tiempo trabajamos para salvar el negocio. Reconstruí nuestro equipo de marketing desde cero, despedí a todas las agencias, contraté a un grupo de gente verde y los capacité. Lento pero seguro, el negocio dio la vuelta. No fue de la noche a la mañana, pero empezamos a ver tendencias positivas.

Fue uno de los peores años de mi vida, en cuanto a mi carrera. Estaba estresado y ansioso por el negocio, pero me dupliqué. Y al mismo tiempo, tenía la esperanza de poder convencer a los posibles compradores. Pero en realidad, debería haber detenido los esfuerzos de adquisición y regresado en un año.

Bandholz: ¿Qué edad tenía entonces su negocio?

Coddou: Comenzamos en 2015, aproximadamente seis años. A lo largo de 2021, todavía estaba tratando de vender el negocio, pero era menos prioritario reconstruir la empresa. El otoño de 2021 se veía bien. El cuarto trimestre se vio aún mejor, el primer trimestre de 2022 fue bueno y el segundo trimestre fue fantástico. Así que las cosas empezaron a mejorar mucho. Un avance rápido hasta abril de este año, cuando estábamos a punto de terminar con esos malos meses. Era hora de volver al mercado.

Pero el panorama había cambiado. No hubo tanto dinero de adquisición circulando este año. Aún así, hubo interés.

Aún así, en abril las ofertas mejoraron. Negociamos uno y terminamos firmando una carta de intención. Cuando vende una empresa, firma una LOI, dos o tres páginas de lo que creemos que vale la empresa y los términos generales. No es vinculante, pero promete que no venderá su negocio en otro lugar durante los próximos 60 días. Eso le da a usted y al comprador la oportunidad de hacer la diligencia debida. Cerramos en agosto de este año.

Bandholz: Todavía estás trabajando allí.

Coddou: Sí. Todavía estoy en el suministro. Mi trabajo es el mismo. Mi equipo sigue conmigo y casi nada ha cambiado en el negocio. Sigo creyendo en la empresa y que los mejores días están por venir.

Hay muchas decisiones personales y emociones que intervienen en la venta de un negocio. Pero mi emoción predominante ahora es la gratitud. Nunca pensé que tendríamos este resultado, y estoy aliviado. Durante los últimos 12 a 18 meses, estuve estresado y agotado.

Hacía años que no disfrutaba tanto del trabajo. Me recuerda a los primeros días sin el peso de todas las demás cosas, la contabilidad y apagar incendios. Cuanto más crecía la empresa, más grandes se volvían los incendios y más terminaban en mi escritorio. Ahora esos fuegos van a los escritorios de otras personas, y puedo hacer lo que amo. A veces es difícil para mí equilibrar la capacitación de los empleados y ofrecer la sabiduría que los ayudaría.

Me he dado cuenta de que soy un buen fundador. Para una marca de menos de $ 10 millones, está bien. Soy un principiante, no un escalador. Esa puede ser la razón por la que he tenido un poco más de estrés y un poco menos de diversión en los últimos dos años porque estaba en la transición del rol de fundador al de CEO que forma el equipo. Cuando me emociono con las cosas, siempre se trata de nuevas ideas, productos y negocios; las ideas nunca dejan de llegar.

Bandholz: ¿Qué sigue?

Coddou: Vender un negocio genera mucha reflexión. Uno de ellos para mí fue pensar en las personas que me ayudaron en el camino. Le debo mi éxito a muchas personas a lo largo de mi viaje. Ahora me pregunto: "¿Quién soy yo?" Una de las cosas que estoy viendo es la consultoría y el entrenamiento, ayudar a otros a expandirse y crecer.

Bandholz: ¿Dónde puede contactarte la gente?

Coddou: Puedes visitar Supply.co. Mi nuevo sitio es SoundsLikeCanoe.com. También estoy en Twitter, @soundslikecanoe.