Cumpărare – Definiție, Tipuri, Avantaje și Dezavantaje

Ce este Buyout?

O cumpărare este un proces de achiziție și o tranzacție de investiție de cumpărare a tuturor sau a unui procent de control al acțiunilor unei alte companii prin cumpărare directă sau prin achiziționarea de participații de control. În termeni simpli, poate fi înțeles ca dobândirea interesului de control într-o companie care îi permite să se obișnuiască sinonim cu achiziția.

O cumpărare este procesul de achiziție în care compania A cumpără mai mult de 50% din acțiunile de bază ale companiei B. În aceasta, o parte dobândește controlul asupra unei alte plăți fie prin cumpărare directă, fie prin obținerea unei participații de control care trebuie să fie cel puțin 51% din acțiunile cu drept de vot ale companiei.

Dictionary.com definește substantivul buyout ca

Un act sau o instanță de cumpărare, în special de cumpărare a tuturor sau a unui procent de control al acțiunilor unei companii.

Achizițiile sunt cumpărarea sau cumpărarea de acțiuni ale oricărei companii sau firme vizate, în măsura în care cumpărătorul achiziționează o mare parte din acțiunile companiei. Este obținerea controlului asupra interesului companiei sau firmei vizate.

Banii care sunt utilizați în tranzacțiile de cumpărare sunt de obicei furnizați de persoane private, companii mai mari, firme de capital privat, fonduri de pensii, creditori și alte instituții care adaugă mai multă valoare companiei. Firmele de cumpărare sunt implicate în facilitarea și finanțarea unei oferte de cumpărare. În general, își achiziționează banii de la persoane bogate, proprietari de capital de risc, investitori instituționali sau împrumuturi.

În cazul în care conducerea unei companii cumpără pachetul de acțiuni, aceasta ar fi o cumpărare de către management, în timp ce dacă niveluri ridicate de datorie vor fi utilizate pentru finanțarea achiziției, ar fi o cumpărare cu efect de levier. În general, are loc atunci când o companie devine privată.

O cumpărare este o tranzacție efectuată pentru investiția cu ajutorul căreia se obține capitalul propriu al oricărei firme sau o mare parte din acțiunile companiei. În acest fel, dobânditorul de acțiuni cumpără deținătorii de capital actuali ai acelei companii. O cumpărare poate include, de asemenea, cumpărarea datoriei restante a unei anumite companii sau firme, care este numită „datorie asumată” de către cumpărător.

Înțelegerea achizițiilor

Cumpărarea are loc atunci când cumpărătorul a obținut dreptul la peste 50% din acțiunile companiei sau firmei, ceea ce duce în cele din urmă la o schimbare a controlului asupra companiei.

Companiile care s-au specializat în stadiul cumpărărilor și procesul de finanțare ar trebui să acționeze împreună sau pot funcționa individual și sunt în mare parte finanțate de investitorii sau împrumuturile lor.

Cumpărarea oferă unei companii sau unei persoane fizice dreptul asupra unei alte companii pe care compania de achitare a cumpărat-o. Cel care încalcă în cele din urmă primește tot controlul asupra companiei.

De multe ori companiile mai mari și bine stabilite, cu experiențe financiare bune, preiau controlul asupra unei companii mai mici, bogate în tehnologie, cu ajutorul achiziției. Acest tip de cumpărare beneficiază în cele din urmă ambele companii.

Tipuri de achiziții

Există două tipuri de achiziții

1. Cumpărări ale managementului

O preluare de către management este un tip de cumpărare în care conducerea companiei sau firma cumpără participația.

În achizițiile de management, o strategie de ieșire din buyout este oferită companiilor mari interesate să vândă diviziile care nu sunt o parte funcțională a afacerii lor principale sau pentru afacerile deținute în mod privat și ai căror proprietari sunt dispuși să se pensioneze.

Finanțarea necesară pentru achizițiile de către management este substanțială și, în general, este un amestec de capital și datorii obținute de la cumpărător sau cumpărător.

2. Cumpărări cu efect de levier

O cumpărare cu efect de levier este un tip de cumpărare în care datoriile unui nivel înalt sunt utilizate pentru a finanța achizițiile. În această cumpărare, se folosește o cantitate bună de fonduri împrumutate, însoțită de activele companiei care este achiziționată, iar toate acestea sunt folosite sub formă de garanții pentru împrumuturi.

Compania care participă la cumpărarea cu efect de levier poate furniza doar 10% din capitalul său, iar restul finanțării se face prin datorii. Această cumpărare este, de asemenea, considerată o strategie de asumare de riscuri, dar cu recompensă ridicată, deoarece achitatorul obține profituri mari atunci când dobânda la datorie este plătită.

Mai mult, activele companiei țintă pot fi folosite ca garanție pentru datorii, iar firmele care s-au confruntat cu cumpărarea vând adesea unele dintre părțile companiei lor pentru a plăti datoriile.

Procesul de cumpărare

Starea de cumpărare apare de obicei atunci când un cumpărător interesat face o ofertă de cumpărare firmei sau companiei vizate. După ce a prezentat oferta sa consiliului de administrație, reprezentând părțile interesate ale firmei, are loc negocierea. După ce achitatorul va negocia, membrii consiliului de administrație vor preda oferta acționarilor și vor informa dacă sunt sau nu interesați să-și vândă acțiunile.

Fondul utilizat în tranzacția de cumpărare este furnizat în general de companii, persoane fizice, creditori, fonduri de pensii sau orice alt organism de finanțare. Companiile de cumpărare își concentrează atenția pe facilitarea finanțării achizițiilor. Acest proces de finanțare poate fi realizat la nivel individual sau în cadrul unei înțelegeri cu orice altă firmă. Aceste firme obțin de obicei împrumuturi sau împrumuturi de la firma lor de fonduri.

Avantajele cumpărărilor

Avantajele Buyout-urilor sunt următoarele:

1. Eficiență

Buyout-ul joacă un rol major în creșterea eficienței afacerii, făcând zonele de servicii gratuite sau prevenind duplicarea oricăror produse într-o afacere. Achizițiile au reușit să reducă cheltuielile cu operațiunile, ceea ce duce în cele din urmă la profitul companiilor.

Afacerile care sunt implicate activ în achiziții devin calificate în autoanaliză și învață să-și compare procesul, ceea ce le ajută să facă cea mai bună alegere pentru ei înșiși. Compania formată din achiziții poate fi într-o poziție bună pentru a obține asigurări, produse sau alte lucruri la un preț bun.

2. Concurență redusă

Achizițiile ajută la reducerea concurenței dintre firme similare. Acest lucru se poate întâmpla atunci când una dintre firmele afiliate cumpără o altă firmă pentru a-și reduce concurența, ceea ce în cele din urmă aduce beneficii ambelor firme.

Ca urmare a cumpărării, pot fi oferite economii de scară sporite ale întreprinderilor nou înființate; în plus, poate apărea și eliminarea necesității războiului prețurilor între concurenți. Tot acest proces va avea ca rezultat o reducere a prețului bunurilor și serviciilor, care va fi benefică pentru clienți.

3. Produse noi pe piață ajutate de noi tehnologii

O companie mică și nou înființată, îmbogățită cu noi tehnologii, va beneficia în cele din urmă de amândoi atunci când va fi cumpărată de o companie mare, bine stabilită. Acest lucru va aduce societății dezvoltarea de noi tehnologii prin furnizarea de produse tehnologice promițătoare. Mai mult, companiilor mai mici vor fi puse la dispoziție resurse bune, care le vor fi benefice pentru a-și transforma ideile în realitate, precum și o bază bună de clienți.

Pe de altă parte, companiile mai mari beneficiază și ele, deoarece ajung să încorporeze noua tehnologie a companiilor mai mici în produsele lor fără a solicita nicio licență separată pentru a utiliza acea tehnologie.

Dezavantajele achizițiilor unei companii

Dezavantajele cumpărării unei companii sunt următoarele:

1. Creșterea datoriilor

Compania care a achiziționat acțiunile poate fi nevoită uneori să împrumute bani pentru a cumpăra o nouă companie. Întregul proces va dăuna în cele din urmă structurii lor financiare și, de asemenea, poate crește plățile împrumutului companiei de achitare. În consecință, compania poate avea nevoie să-și reducă cheltuielile cu alte servicii.

De exemplu, procesul de Buyout poate cere companiei de achitare să renunțe la unii dintre angajații săi sau, de asemenea, poate duce la vânzarea unor părți ale afacerii sale pentru a se asigura că compania rămâne profitabilă. În plus, banii pe care compania îi folosește pentru cumpărare pot fi luați din orice proiect intern al afacerii.

2. Pierderea personalului cheie

Personalul cheie al companiei se confruntă de multe ori cu consecințele cumpărării companiei. O răscumpărare poate determina personalul cheie al companiei să renunțe la locul de muncă sau poate apărea și din cauza pensionării sale.

Într-un astfel de caz, găsirea de personal nou cu aceeași experiență și abilități devine dificilă pentru companie. Pierderea personalului cheie cu experiență sau înlocuirea personalului cu experiență cu persoane neexperimentate sau necalificate este unul dintre dezavantajele majore ale cumpărărilor companiei.

3. Integrare

Uneori, devine foarte greu pentru cele două companii să lucreze împreună într-un mod integrat și să lucreze în cooperare una cu cealaltă. Deși cele două companii pot produce produse similare, structura muncii lor și procesul lor de management pot diferi unele de altele.

Aceasta devine o problemă atunci când companiile se unesc și vin să lucreze împreună. Ele diferă unele de altele prin funcționalitatea lor, ceea ce poate duce la dispute și, în cele din urmă, poate costa productivitatea companiei.

Exemple de achiziții

1. Safeway Evitarea preluarii ostile

În 1986, consiliile de administrație ale companiei Safeway au împiedicat o preluare agresivă de la Herbert și Robert Haft a Dart Drug, permițându-i lui Kohlberg Kravis Roberts să facă o achiziție sănătoasă cu efect de pârghie pentru 5,5 miliarde de dolari.

În acest proces, Safeway și-a cedat activele și și-a închis magazinele care nu-i dădeau profit mult timp. Cu unele îmbunătățiri ale profitabilității și veniturilor sale în 1990, Safeway a devenit din nou public. În tot acest proces, Roberts a obținut un profit de 7,2 miliarde de dolari investind inițial doar 129 de milioane de dolari.

2. Blackstone Group cumpără hoteluri Hilton

Într-un alt exemplu, Blackstone Group, în 2007, a făcut o achiziție de la Hilton Hotels prin Leveraged buyout pentru 26 de miliarde de dolari. Blackstone a primit numerar de 5,5 miliarde de dolari și datorii de 20,5 miliarde de dolari.

Înainte de izbucnirea crizei financiare în 2009, Hilton s-a confruntat cu problemele de scădere a veniturilor și a fluxului de numerar. Ulterior, Hilton s-a refinanțat la dobânzi mai mici și și-a îmbunătățit operațiunile; după aceasta, Blackstone a vândut Hilton cu un profit de 10 miliarde de dolari.

Concluzie!

În concluzie, concluziile cheie pe care ar trebui să-l amintiți sunt că achizițiile sunt procesele care implică cumpărarea unui interes de control într-o altă companie. Ele au loc, în general, deoarece dobânditorii au încrederea că activele companiei sunt subevaluate.

Alte motive pot fi viziunea cumpărătorului că el sau ea va câștiga unele avantaje financiare și strategice sub forma unei noi intrări pe piață, venituri mai mari, eficiență operațională mai bună sau mai puțină concurență. Cumpărătorii din cumpărări cred în cea mai mare parte că achiziția lor ar crea mai multă valoare pentru acționarii companiei în comparație cu ceea ce poate genera managementul actual.

Cu toate acestea, este important ca ambele părți să acorde atenție avantajelor și dezavantajelor achizițiilor înainte de a opta pentru ele. Ce părere aveți despre avantajele și dezavantajele achizițiilor?