바이아웃 – 정의, 유형, 장점 및 단점

바이아웃이란?

바이아웃은 완전한 구매 또는 지배적 지분 취득을 통해 다른 회사의 전체 또는 통제 비율을 구매하는 인수 및 투자 거래 프로세스입니다. 간단히 말해서, 인수와 동의어로 사용할 수 있도록 회사의 지배 지분을 인수하는 것으로 이해할 수 있습니다.

바이아웃은 회사 A가 회사 B의 핵심 사업 지분 50% 이상을 구매하는 인수 과정입니다. 이 과정에서 한 당사자는 완전한 구매를 통해 다른 지불에 대한 통제권을 획득하거나 회사 의결권 있는 주식의 최소 51%.

Dictionary.com은 명사 매수를 다음과 같이 정의합니다.

특히 회사 주식의 전체 또는 통제 비율을 구매하는 행위 또는 사례.

바이아웃은 구매자가 회사 주식의 많은 부분을 획득하는 범위 내에서 대상 회사 또는 회사의 주식을 구매하거나 구매하는 것입니다. 대상 회사 또는 회사의 이익에 대한 통제권을 획득하는 것입니다.

바이아웃 거래에 사용되는 돈은 일반적으로 개인, 대기업, 사모펀드, 연기금, 대출 기관 및 회사에 더 많은 가치를 더하는 기타 기관에서 제공합니다. 바이아웃 회사는 바이아웃 제안을 촉진하고 자금을 조달하는 데 관여합니다. 그들은 일반적으로 부유한 개인, 벤처 캐피털 소유자, 기관 투자자 또는 대출로부터 돈을 얻습니다.

회사 경영진이 지분을 매수하는 경우 경영진 매수가 되고 높은 수준의 부채가 매수 자금으로 사용될 경우 차입 매수가 됩니다. 일반적으로 회사가 비공개로 전환될 때 발생합니다.

바이아웃은 회사의 소유권 또는 회사 주식의 많은 부분을 확보하는 데 도움을 받아 투자에 대해 수행되는 거래입니다. 이러한 방식으로 주식 취득자는 해당 특정 회사의 현재 주주를 매수합니다. 바이아웃에는 특정 회사나 회사의 미지불 부채를 사는 것도 포함될 수 있으며, 이를 구매자가 "가정 부채"라고 합니다.

바이아웃 이해하기

바이아웃은 구매자가 회사 또는 회사 지분의 50% 이상에 대한 권리를 획득하여 궁극적으로 회사에 대한 통제권이 변경되는 경우입니다.

바이아웃 상태와 자금 조달 과정을 전문으로 하는 회사는 함께 행동하거나 개별적으로 기능할 수 있으며 대부분 투자자나 대출로 자금을 조달합니다.

인수는 회사 또는 개인에게 인수 회사가 인수한 다른 회사에 대한 권리를 부여합니다. 성취자는 결국 회사에 대한 모든 통제권을 갖게 됩니다.

좋은 재정적 배경을 가진 몇 배는 더 크고 잘 설립된 회사가 인수를 통해 기술이 풍부한 소규모 회사를 장악합니다. 이러한 유형의 바이아웃은 결국 두 회사 모두에 이익이 됩니다.

바이아웃 유형

매수는 2가지 종류가 있습니다

1. 경영진 인수

경영진 바이아웃은 회사의 경영진이나 회사가 지분을 구매하는 일종의 바이아웃입니다.

경영진 매수에서, 주요 사업의 기능적 부분이 아닌 사업부를 매각하려는 대기업이나 사적으로 소유되고 소유자가 은퇴할 의사가 있는 기업에 매수를 종료하는 전략이 제공됩니다.

경영진 인수에 필요한 자금은 상당하며 일반적으로 구매자 또는 구매자로부터 얻은 자본과 부채가 혼합되어 있습니다.

2. 레버리지 바이아웃

레버리지 바이아웃은 높은 수준의 부채를 바이아웃 자금으로 사용하는 일종의 바이아웃입니다. 이번 바이아웃에서는 차입금을 상당량 사용하고 인수하는 기업의 자산을 담보로 대출금을 담보로 사용한다.

레버리지 바이아웃에 참여하는 회사는 자본의 10%만 제공할 수 있으며 나머지 자금 조달은 부채를 통해 이루어집니다. 이 인수는 또한 부채에 대한 이자가 지불될 때 인수자가 높은 수익을 얻기 때문에 위험을 감수하지만 높은 보상 전략으로 간주됩니다.

더욱이 대상 기업의 자산은 부채에 대한 담보로 사용될 수 있으며, 인수에 직면한 기업은 부채 상환을 위해 회사의 일부를 매각하는 경우가 많습니다.

바이아웃 프로세스

바이아웃 상태는 일반적으로 관심 있는 구매자가 대상 기업이나 회사에 바이아웃을 제안할 때 발생합니다. 회사의 이해 관계자를 대표하는 이사회에 그의 제안을 받은 후 협상이 이루어집니다. 인수인이 협상한 후 이사회 구성원은 주주에게 제안을 수락하고 주식 매각에 관심이 있는지 여부를 알립니다.

바이아웃 거래에 사용되는 자금은 일반적으로 회사, 개인, 대출 기관, 연기금 또는 기타 자금 조달 기관에서 제공합니다. 바이아웃 회사는 바이아웃 자금 조달에 중점을 둡니다. 이 자금 조달 프로세스는 개별 수준에서 또는 다른 회사와의 거래에서 수행될 수 있습니다. 이러한 회사는 일반적으로 펀드 회사에 부유한 개인이나 대출을 받습니다.

바이아웃의 장점

바이아웃의 장점은 다음과 같습니다.

1. 효율성

Buyout은 서비스 영역을 무료로 만들거나 비즈니스에서 제품의 중복을 방지하여 비즈니스의 효율성을 높이는 데 중요한 역할을 합니다. 바이아웃은 결국 기업의 이익으로 이어지는 운영 비용을 줄이는 데 성공했습니다.

바이아웃에 적극적으로 참여하는 비즈니스는 자체 분석에 능숙해지고 프로세스를 비교하는 방법을 배우므로 스스로 최선의 선택을 할 수 있습니다. 바이아웃으로 형성된 회사는 보험, 제품 또는 기타 물건을 좋은 가격에 얻을 수 있는 좋은 위치에 있을 수 있습니다.

2. 경쟁 감소

바이아웃은 유사한 회사 간의 경쟁을 줄이는 데 도움이 됩니다. 이것은 관련 회사 중 하나가 경쟁을 줄이기 위해 다른 회사를 인수하여 궁극적으로 두 회사 모두에게 이익이 될 때 발생할 수 있습니다.

인수의 결과로 새로 설립된 기업의 규모의 경제가 증가할 수 있습니다. 또한, 경쟁자 간의 가격 전쟁의 필요성을 제거하는 것도 발생할 수 있습니다. 이 전체 과정은 결국 상품과 서비스의 가격을 낮추고 고객에게 이익이 될 것입니다.

3. 신기술로 시장에 출시된 신제품

새로운 기술로 풍부한 새로 설립된 소규모 회사는 잘 설립된 큰 회사에 인수될 때 결국 두 회사 모두에게 이익이 될 것입니다. 이것은 유망한 기술 제품을 제공함으로써 사회에 새로운 기술 개발을 가져올 것입니다. 또한 소규모 회사에는 좋은 리소스가 제공되어 아이디어를 현실로 전환하는 데 도움이되며 좋은 고객 기반도 제공됩니다.

반면에 대기업은 중소기업의 신기술을 사용하기 위해 별도의 라이선스를 신청하지 않고도 제품에 적용할 수 있어 혜택을 볼 수 있습니다.

회사 매수의 단점

회사 인수의 단점은 다음과 같습니다.

1. 부채 증가

주식을 인수한 회사는 때때로 새 회사를 구입하기 위해 돈을 빌릴 필요가 있습니다. 이 전체 프로세스는 결국 재무 구조에 해를 끼치고 인수 회사의 대출 상환액을 증가시킬 수 있습니다. 결과적으로 회사는 다른 서비스에 대한 비용을 줄여야 할 수도 있습니다.

예를 들어, Buyout 프로세스는 인수 회사가 직원 중 일부를 포기해야 할 수도 있고 회사가 수익성을 유지하기 위해 비즈니스의 일부를 매각하는 결과를 초래할 수도 있습니다. 또한 회사가 인수를 위해 사용하는 돈은 비즈니스의 모든 내부 프로젝트에서 가져올 수 있습니다.

2. 핵심인력 손실

회사의 핵심 인력은 회사 인수의 결과에 여러 번 직면합니다. 인수는 회사의 핵심 직원이 직장을 그만두거나 퇴직으로 인해 발생할 수 있습니다.

이러한 경우 동일한 경험과 기술을 가진 새로운 직원을 찾는 것이 회사에 어려운 일이 됩니다. 경험이 풍부한 핵심 인력의 손실 또는 경험이 없는 인력을 경험이 없거나 미숙한 인력으로 대체하는 것은 기업 인수의 주요 단점 중 하나입니다.

3. 통합

때로는 두 회사가 통합된 방식으로 함께 작업하고 서로 협력하여 작업을 수행하는 것이 매우 어려워집니다. 두 회사가 유사한 제품을 생산하더라도 작업 구조와 관리 프로세스가 서로 다를 수 있습니다.

이는 기업이 뭉쳐서 함께 일하게 되면 문제가 된다. 기능면에서 서로 다르기 때문에 분쟁이 발생하고 결국 회사의 생산성이 저하될 수 있습니다.

바이아웃의 예

1. 적대적 인수를 피하는 Safeway

1986년 Safeway 회사의 이사회는 Kohlberg Kravis Roberts가 55억 달러에 건전한 차입 매수를 할 수 있도록 허용함으로써 Dart Drug의 Herbert와 Robert Haft의 공격적인 인수를 방지했습니다.

이 과정에서 Safeway는 자산을 매각하고 오랫동안 이익을 내지 못한 매장을 폐쇄했습니다. 1990년 수익성과 매출이 일부 개선되면서 Safeway는 다시 상장되었습니다. 이 전체 과정에서 Roberts는 초기에 1억 2,900만 달러만 투자하여 72억 달러의 이익을 얻었습니다.

2. 블랙스톤 그룹, 힐튼 호텔 인수

또 다른 예에서 Blackstone Group은 2007년에 Hilton Hotels by Leveraged buyout을 260억 달러에 인수했습니다. 블랙스톤은 현금 55억 달러, 부채 205억 달러로 채워졌다.

2009년 금융 위기가 터지기 전에 Hilton은 수익 및 현금 흐름 감소 문제에 직면했습니다. 나중에 Hilton은 더 낮은 이자율로 재융자를 하고 운영을 개선했습니다. 이후 블랙스톤은 힐튼을 100억 달러에 매각했다.

결론!

결론적으로 기억해야 할 핵심 사항은 매수가 다른 회사의 지배 지분을 구매하는 과정이라는 것입니다. 이는 일반적으로 인수자가 회사 자산이 과소 평가되었다고 확신하기 때문에 발생합니다.

다른 이유는 구매자가 새로운 시장 진입, 더 높은 수익, 더 나은 운영 효율성 또는 경쟁 감소의 형태로 재정 및 전략적 이점을 얻을 것이라는 비전일 수 있습니다. 바이아웃 구매자는 대부분 자신의 구매가 현재 경영진이 창출할 수 있는 것보다 회사 주주에게 더 ​​많은 가치를 창출할 것이라고 생각합니다.

그러나 양측이 매수를 선택하기 전에 매수의 장단점에 주의를 기울이는 것이 중요합니다. 바이아웃의 장점과 단점에 대해 어떻게 생각하십니까?