Rachat – Définition, types, avantages et inconvénients

Qu'est-ce que le rachat ?

Un rachat est un processus d'acquisition et une opération d'investissement consistant à acheter la totalité ou un pourcentage de contrôle des actions d'une autre société par achat pur et simple ou par acquisition d'une participation majoritaire. En termes simples, il peut être compris comme l'acquisition d'une participation majoritaire dans une entreprise qui la laisse devenir synonyme d'acquisition.

Un rachat est le processus d'acquisition dans lequel la société A achète plus de 50 % des actions de l'activité principale de la société B. Dans ce cas, une partie acquiert le contrôle d'une autre paye soit par achat pur et simple, soit en obtenant une participation majoritaire qui doit être au moins 51 % des actions avec droit de vote de la société.

Dictionary.com définit le nom buyout comme

Acte ou instance de rachat, en particulier d'achat de la totalité ou d'un pourcentage de contrôle des actions d'une société.

Les rachats sont l'achat ou l'achat d'actions de toute entreprise ou entreprise ciblée dans la mesure où l'acheteur acquiert une part importante des actions de l'entreprise. C'est la réalisation du contrôle sur l'intérêt de l'entreprise ou de l'entreprise ciblée.

L'argent utilisé dans les transactions de rachat est généralement fourni par des particuliers, des grandes entreprises, des sociétés de capital-investissement, des fonds de pension, des prêteurs et d'autres institutions qui ajoutent plus de valeur à l'entreprise. Les sociétés de rachat sont impliquées dans la facilitation et le financement d'une offre de rachat. Ils acquièrent généralement leur argent auprès de particuliers fortunés, de propriétaires de capital-risque, d'investisseurs institutionnels ou de prêts.

Dans le cas où la direction d'une entreprise achète la participation, il s'agirait d'un rachat par la direction, tandis que si des niveaux élevés d'endettement sont utilisés pour financer le rachat, il s'agirait d'un rachat par emprunt. Cela se produit généralement lorsqu'une entreprise devient privée.

Un rachat est une transaction effectuée pour l'investissement à l'aide de laquelle les capitaux propres d'une entreprise ou une part importante des actions de l'entreprise sont atteints. De cette façon, l'acquéreur d'actions rachète les actionnaires actuels de cette société particulière. Un rachat peut également inclure l'achat de la dette impayée d'une entreprise ou d'une entreprise particulière, appelée « dette assumée » par l'acheteur.

Comprendre les rachats

Le rachat est lorsque l'acheteur a obtenu le droit de plus de 50% de la part de la société ou de l'entreprise, ce qui entraîne finalement un changement de contrôle sur la société.

Les entreprises qui se sont spécialisées avec l'état des rachats et le processus de financement sont censées agir ensemble ou peuvent fonctionner individuellement et sont principalement financées par leurs investisseurs ou des prêts.

Le rachat confère à une société ou à un particulier un droit sur une autre société que la société acquittée a rachetée. L'attainder obtient finalement tout le contrôle sur l'entreprise.

Plusieurs fois, des entreprises plus grandes et bien établies avec de bons antécédents financiers prennent le contrôle d'une petite entreprise riche en technologie à l'aide d'un rachat. Ce type de rachat profite finalement aux deux sociétés.

Types de rachats

Il existe deux types de rachats

1. Rachats par la direction

Un rachat par la direction est un type de rachat dans lequel la direction ou l'entreprise de l'entreprise achète la participation.

Dans les rachats par les cadres, une stratégie de sortie du rachat est proposée aux grandes entreprises intéressées à vendre les divisions qui ne font pas partie fonctionnelle de leur activité principale ou pour l'entreprise détenue à titre privé et dont les propriétaires sont prêts à prendre leur retraite.

Le financement requis pour les rachats par les cadres est important et est généralement un mélange de capitaux propres et de dettes obtenus auprès de l'acheteur ou de l'acheteur.

2. Rachats avec effet de levier

Un rachat par emprunt est un type de rachat dans lequel les dettes d'un niveau élevé sont utilisées pour financer des rachats. Dans ce rachat, une bonne quantité de fonds empruntés est utilisée, accompagnée des actifs de l'entreprise en cours d'acquisition, et tout cela est utilisé sous forme de garantie pour des prêts.

L'entreprise participant au LBO ne peut apporter que 10% de son capital, le reste du financement se faisant par endettement. Ce rachat est également considéré comme une stratégie de prise de risque mais à haut rendement car l'acquittant obtient des rendements élevés lorsque les intérêts de la dette sont payés.

De plus, les actifs de l'entreprise cible peuvent être utilisés comme garantie pour les dettes, et les entreprises qui ont fait face au rachat vendent souvent certaines parties de leur entreprise pour payer les dettes.

Processus de rachat

L'état de rachat se produit généralement lorsqu'un acheteur intéressé fait une offre de rachat à l'entreprise ou à la société ciblée. Après avoir présenté son offre au conseil d'administration, représentant les parties prenantes de l'entreprise, la négociation a lieu. Après que l'acquittant négocie, les membres du conseil d'administration présenteront l'offre aux actionnaires et indiqueront s'ils sont intéressés ou non à vendre leurs actions.

Le fonds utilisé dans l'opération de rachat est généralement fourni par les entreprises, les particuliers, les prêteurs, les fonds de pension ou tout autre organisme de financement. Les sociétés de rachat mettent l'accent sur le financement des rachats. Ce processus de financement peut être effectué au niveau individuel ou dans le cadre d'un accord avec toute autre entreprise. Ces entreprises obtiennent généralement de leur société de fonds des particuliers riches ou des prêts.

Avantages des rachats

Les avantages des Buyouts sont les suivants :

1. Efficacité

Le rachat joue un rôle majeur dans l'augmentation de l'efficacité de l'entreprise en rendant les domaines de service gratuits ou en empêchant la duplication de tout produit dans une entreprise. Les rachats ont réussi à réduire les dépenses d'exploitation, ce qui finit par générer des bénéfices pour les entreprises.

Les entreprises activement impliquées dans les rachats acquièrent des compétences en auto-analyse et apprennent à comparer leur processus, ce qui les aide à faire le meilleur choix pour elles-mêmes. L'entreprise formée à partir de rachats peut être en bonne position pour obtenir des assurances, des produits ou d'autres choses à un bon prix.

2. Concurrence réduite

Les rachats aident à réduire la concurrence entre des entreprises similaires. Cela peut se produire lorsqu'une des entreprises liées achète une autre entreprise pour réduire sa concurrence, ce qui profite finalement aux deux entreprises.

À la suite du rachat, des économies d'échelle accrues des entreprises nouvellement créées peuvent être offertes ; de plus, l'élimination de la nécessité d'une guerre des prix entre les concurrents peut également se produire. Tout ce processus se traduira éventuellement par une réduction du prix des biens et services, ce qui sera bénéfique pour les clients.

3. Nouveaux produits sur le marché aidés par les nouvelles technologies

Une petite entreprise nouvellement créée enrichie de nouvelles technologies finira par profiter à tous les deux lorsqu'elle sera rachetée par une grande entreprise bien établie. Cela apportera le développement de nouvelles technologies à la société en fournissant des produits technologiques prometteurs. De plus, les petites entreprises disposeront de bonnes ressources, ce qui leur sera bénéfique pour concrétiser leurs idées, et elles disposeront également d'une bonne clientèle.

D'autre part, les grandes entreprises en bénéficient également car elles peuvent intégrer la nouvelle technologie des petites entreprises dans leurs produits sans demander séparément une licence pour utiliser cette technologie.

Inconvénients d'un rachat d'entreprise

Les inconvénients d'un rachat d'entreprise sont les suivants :

1. Augmentation de la dette

La société qui a acquis les actions peut parfois avoir besoin d'emprunter de l'argent pour acheter une nouvelle société. Tout ce processus finira par nuire à leur structure financière et peut également augmenter les remboursements de prêt de la société acquittrice. Par conséquent, l'entreprise peut avoir besoin de réduire ses dépenses sur certains autres services.

Par exemple, le processus de rachat peut obliger l'entreprise acquitter à renoncer à certains de ses employés ou, il peut également conduire l'entreprise à vendre certaines parties de son activité pour s'assurer que l'entreprise reste rentable. De plus, l'argent que l'entreprise utilise pour le rachat peut provenir de n'importe quel projet interne de l'entreprise.

2. Perte de personnel clé

Le personnel clé de l'entreprise fait face à plusieurs reprises aux conséquences d'un rachat d'entreprise. Un rachat peut conduire le personnel clé de l'entreprise à quitter son emploi ou peut également survenir en raison de son départ à la retraite.

Dans un tel cas, trouver du nouveau personnel avec la même expérience et les mêmes compétences devient difficile pour l'entreprise. La perte de personnel clé expérimenté ou la substitution de personnel expérimenté par du personnel inexpérimenté ou non qualifié est l'un des inconvénients majeurs des rachats d'entreprises.

3. Intégration

Parfois, il devient très difficile pour les deux entreprises de travailler ensemble de manière intégrée et d'effectuer des travaux en coopération l'une avec l'autre. Bien que les deux sociétés produisent des produits similaires, la structure de leur travail et leur processus de gestion peuvent différer l'un de l'autre.

Cela devient un problème lorsque les entreprises s'unissent et viennent travailler ensemble. Ils diffèrent les uns des autres par leur fonctionnalité, ce qui peut entraîner des litiges et éventuellement coûter la productivité de l'entreprise.

Exemples de rachats

1. Safeway évite une prise de contrôle hostile

Les conseils d'administration de la société Safeway en 1986 ont empêché une prise de contrôle agressive de Herbert et Robert Haft de Dart Drug en permettant à Kohlberg Kravis Roberts de faire un rachat par effet de levier sain pour 5,5 milliards de dollars.

Dans la foulée, Safeway a cédé ses actifs et fermé ses magasins qui ne lui rapportaient plus de profit depuis longtemps. Avec quelques améliorations de sa rentabilité et de ses revenus en 1990, Safeway est redevenue publique. Dans tout ce processus, Roberts a réalisé un bénéfice de 7,2 milliards de dollars en n'investissant que 129 millions de dollars au départ.

2. Blackstone Group rachète Hilton Hotels

Dans un autre exemple, Blackstone Group, en 2007, a fait un achat sur Hilton Hotels par Leveraged buy-out pour 26 milliards de dollars. Blackstone a été mis en place avec une trésorerie de 5,5 milliards de dollars et une dette de 20,5 milliards de dollars.

Avant l'éclatement de la crise financière en 2009, Hilton était confronté à des problèmes de baisse des revenus et des flux de trésorerie. Plus tard, Hilton s'est refinancé à des taux d'intérêt plus bas et a amélioré ses opérations; après cela, Blackstone a vendu Hilton avec un bénéfice de 10 milliards de dollars.

Conclusion!

En guise de conclusion, les principaux points à retenir sont que les rachats sont les processus qui impliquent l'achat d'une participation majoritaire dans une autre entreprise. Ils ont généralement lieu parce que les acquéreurs sont convaincus que les actifs de l'entreprise sont sous-évalués.

D'autres raisons peuvent être la vision de l'acheteur selon laquelle il obtiendra des avantages financiers et stratégiques sous la forme d'une nouvelle entrée sur le marché, de revenus plus élevés, d'une meilleure efficacité opérationnelle ou d'une concurrence moindre. Les acheteurs lors de rachats pensent majoritairement que leur achat créerait plus de valeur pour les actionnaires de l'entreprise par rapport à ce que la direction actuelle peut générer.

Cependant, il est important que les deux parties prêtent attention aux avantages et aux inconvénients des rachats avant d'opter pour eux. Que pensez-vous des avantages et des inconvénients des rachats ?