Buyout – Definição, Tipos, Vantagens e Desvantagens

O que é a Compra?

Uma compra é um processo de aquisição e uma transação de investimento de compra da totalidade ou de uma porcentagem de controle das ações de outra empresa por meio de compra definitiva ou aquisição de participação acionária de controle. Em termos simples, pode ser entendido como a aquisição do controle acionário de uma empresa que permite que ela seja usada como sinônimo da aquisição.

Uma compra é o processo de aquisição em que a empresa A compra mais de 50% das ações do negócio principal da empresa B. Neste, uma parte adquire o controle de outra pagando por compra direta ou pela obtenção de uma participação acionária de controle que deve ser pelo menos 51% das ações com direito a voto da empresa.

O Dictionary.com define o substantivo buyout como

Um ato ou instância de compra, especialmente de comprar a totalidade ou uma porcentagem de controle das ações de uma empresa.

As aquisições são a compra ou compra de ações de qualquer empresa ou empresa-alvo, na medida em que o comprador adquire uma grande parte das ações da empresa. É a obtenção do controle sobre o interesse da empresa ou firma visada.

O dinheiro usado nas transações de compra geralmente é fornecido por pessoas físicas, empresas maiores, empresas de private equity, fundos de pensão, credores e outras instituições que agregam mais valor à empresa. As empresas de aquisição estão envolvidas na facilitação e financiamento de uma oferta de aquisição. Eles geralmente adquirem seu dinheiro de indivíduos ricos, proprietários de capital de risco, investidores institucionais ou empréstimos.

Caso a administração de uma empresa compre a participação, seria uma aquisição da administração, enquanto se altos níveis de dívida fossem usados ​​para financiar a aquisição, seria uma aquisição alavancada. Geralmente ocorre quando uma empresa está se tornando privada.

Uma compra é uma transação feita para o investimento com a ajuda da qual o patrimônio de qualquer empresa ou uma grande parte das ações da empresa é alcançada. Desta forma, o adquirente de ações compra os atuais detentores de capital dessa empresa em particular. Uma compra também pode incluir a compra da dívida pendente de uma determinada empresa ou firma, que é chamada de “dívida assumida” pelo comprador.

Entendendo as aquisições

A compra ocorre quando o comprador atinge o direito a mais de 50% das ações da empresa ou firma, o que eventualmente resulta em uma mudança no controle da empresa.

As empresas que se especializaram com o estado de aquisições e processos de financiamento devem atuar em conjunto ou podem funcionar individualmente e são financiadas principalmente por seus investidores ou empréstimos.

A aquisição dá a uma empresa ou a um indivíduo o direito sobre outra empresa que a empresa adquirente comprou. O conquistador eventualmente obtém todo o controle sobre a empresa.

Muitas vezes, empresas maiores e bem estabelecidas, com bons antecedentes financeiros, assumem o controle de uma empresa menor e rica em tecnologia com a ajuda de aquisições. Esse tipo de compra acaba beneficiando ambas as empresas.

Tipos de compras

Existem dois tipos de compras

1. Compras de gestão

Uma aquisição de gestão é um tipo de aquisição em que a gestão da empresa ou empresa compra a participação.

Em management buyouts, uma estratégia de saída da aquisição é fornecida para grandes empresas interessadas em vender as divisões que não são parte funcional de seu negócio principal ou para o negócio de propriedade privada e cujos proprietários estão dispostos a se aposentar.

O financiamento necessário para aquisições de gestão é substancial e geralmente é uma mistura de capital e dívida obtida do comprador ou comprador.

2. Compras alavancadas

Uma aquisição alavancada é um tipo de aquisição em que as dívidas de um alto nível são usadas para financiar aquisições. Nessa aquisição, é utilizada uma boa quantidade de recursos emprestados, acompanhados de ativos da empresa que está sendo adquirida, e tudo isso é utilizado na forma de garantia para empréstimos.

A empresa participante da aquisição alavancada pode fornecer apenas 10% de seu capital, e o restante do financiamento é feito por meio de dívida. Essa compra também é considerada uma estratégia de risco, mas de alta recompensa, porque o adquirente obtém altos retornos quando os juros da dívida são pagos.

Além disso, os ativos da empresa-alvo podem ser usados ​​como garantia para as dívidas, e as empresas que enfrentaram a aquisição geralmente vendem algumas das partes de sua empresa para pagar as dívidas.

Processo de Compra

O estado de aquisições geralmente ocorre quando um comprador interessado faz uma oferta de aquisição para a empresa ou empresa-alvo. Após levar sua oferta ao conselho de administração, representando os stakeholders da empresa, inicia-se a negociação. Após a negociação do adquirente, os conselheiros levarão a oferta aos acionistas e informarão se têm ou não interesse em vender suas ações.

O fundo utilizado na transação de compra é geralmente fornecido pelas empresas, pessoas físicas, credores, fundos de pensão ou qualquer outro órgão de financiamento. As empresas compradoras colocam seu foco em permitir o financiamento de aquisições. Este processo de financiamento pode ser realizado a nível individual ou em acordo com qualquer outra empresa. Essas empresas geralmente obtêm sua empresa de fundos alguns indivíduos ricos ou empréstimos.

Vantagens das compras

As vantagens dos Buyouts são as seguintes:

1. Eficiência

O buyout desempenha um papel importante no aumento da eficiência do negócio, tornando as áreas de serviço gratuitas ou evitando a duplicação de quaisquer produtos em um negócio. As aquisições conseguiram reduzir as despesas nas operações, o que acaba levando ao lucro das empresas.

As empresas que estão ativamente envolvidas em aquisições se capacitam em autoanálise e aprendem a comparar seu processo, o que as ajuda a fazer a melhor escolha para si mesmas. A empresa formada a partir de aquisições pode estar em boa posição para obter seguros, produtos ou outras coisas a um bom preço.

2. Concorrência reduzida

As aquisições ajudam a reduzir a concorrência entre empresas semelhantes. Isso pode acontecer quando uma das empresas relacionadas compra outra empresa para reduzir sua concorrência, o que acaba beneficiando ambas as empresas.

Como resultado da aquisição, podem ser oferecidas maiores economias de escala de empresas recém-criadas; além disso, também pode ocorrer a eliminação da necessidade de guerra de preços entre os concorrentes. Todo este processo acabará por resultar numa redução do preço dos bens e serviços, o que será benéfico para os clientes.

3. Novos produtos no mercado auxiliados por novas tecnologias

Uma empresa pequena e recém-estabelecida, enriquecida com novas tecnologias, acabará por beneficiar ambos quando comprada por uma empresa grande e bem estabelecida. Isso trará o desenvolvimento de novas tecnologias para a sociedade, fornecendo produtos tecnológicos promissores. Além disso, as empresas menores terão bons recursos, o que será benéfico para elas transformarem suas ideias em realidade, e também terão uma boa base de clientes.

Por outro lado, as empresas maiores também se beneficiam, pois conseguem incorporar a nova tecnologia das empresas menores em seus produtos sem solicitar nenhuma licença separadamente para usar essa tecnologia.

Desvantagens de uma compra de empresa

As desvantagens de uma compra de empresa são as seguintes:

1. Aumento da dívida

A empresa que adquiriu as ações pode às vezes precisar pedir dinheiro emprestado para comprar uma nova empresa. Todo esse processo acabará por prejudicar sua estrutura financeira e também poderá aumentar os pagamentos de empréstimos da empresa cessionária. Consequentemente, a empresa pode precisar reduzir suas despesas em alguns outros serviços.

Por exemplo, o processo de Compra pode exigir que a empresa exonerada desista de alguns de seus funcionários ou também pode resultar na venda de algumas das partes de seu negócio para garantir que a empresa permaneça em um estágio lucrativo. Além disso, o dinheiro que a empresa utiliza para a aquisição pode ser retirado de qualquer projeto interno do negócio.

2. Perda de Pessoal Chave

O pessoal-chave da empresa enfrenta muitas vezes as consequências da compra da empresa. Uma compra pode levar o pessoal-chave da empresa a deixar o emprego ou também pode ocorrer devido à sua aposentadoria.

Nesse caso, encontrar novos funcionários com a mesma experiência e habilidades torna-se difícil para a empresa. A perda de pessoal-chave experiente ou a substituição de pessoal experiente por pessoal inexperiente ou não qualificado é uma das principais desvantagens das aquisições de empresas.

3. Integração

Às vezes, torna-se muito difícil para as duas empresas trabalharem juntas de forma integrada e realizarem trabalhos em cooperação uma com a outra. Embora as duas empresas possam estar produzindo produtos semelhantes, a estrutura de seu trabalho e seu processo de gestão podem diferir um do outro.

Isso se torna um problema quando as empresas se unem e passam a trabalhar juntas. Eles diferem entre si em sua funcionalidade, o que pode resultar em disputas e, eventualmente, custar a produtividade da empresa.

Exemplos de compras

1. Safeway Evitando aquisição hostil

Os conselhos de administração da empresa Safeway em 1986 impediram uma aquisição agressiva de Herbert e Robert Haft da Dart Drug, permitindo que Kohlberg Kravis Roberts fizesse uma aquisição saudável da Leveraged por US$ 5,5 bilhões.

No processo, a Safeway alienou seus ativos e fechou suas lojas que não davam lucro há muito tempo. Com algumas melhorias em sua lucratividade e receita em 1990, a Safeway abriu seu capital novamente. Em todo esse processo, Roberts obteve um lucro de US$ 7,2 bilhões investindo apenas US$ 129 milhões inicialmente.

2. Blackstone Group comprando Hilton Hotels

Em outro exemplo, o Blackstone Group, em 2007, fez uma compra na Hilton Hotels por Leveraged buyout por US$ 26 bilhões. Blackstone estava com caixa de US$ 5,5 bilhões e dívidas de US$ 20,5 bilhões.

Antes do início da crise financeira em 2009, a Hilton enfrentou problemas de queda na receita e no fluxo de caixa. Mais tarde, a Hilton se refinanciou com taxas de juros mais baixas e melhorou suas operações; depois disso, a Blackstone vendeu a Hilton com um lucro de US$ 10 bilhões.

Conclusão!

Na nota final, as principais conclusões que você deve lembrar são que as aquisições são os processos que envolvem a compra de uma participação majoritária em outra empresa. Geralmente ocorrem porque os adquirentes têm a confiança de que os ativos da empresa estão subvalorizados.

Outras razões podem ser a visão do comprador de que ele obterá algumas vantagens financeiras e estratégicas na forma de entrada em novos mercados, receitas mais altas, melhor eficiência operacional ou menos concorrência. Os compradores em aquisições geralmente pensam que sua compra criaria mais valor para os acionistas da empresa em comparação com o que a gestão atual pode gerar.

No entanto, é importante que ambos os lados prestem atenção aos prós e contras das aquisições antes de optar por elas. Quais são seus pensamentos sobre as vantagens e desvantagens das aquisições?