バイアウト–定義、種類、長所と短所
公開: 2022-07-17目次
バイアウトとは何ですか？
バイアウトとは、完全な購入または支配持分の取得を通じて、他の会社の株式のすべてまたは支配的な割合を購入する買収および投資取引のプロセスです。 簡単に言えば、買収と同義で使用できるようにする会社の支配持分の買収として理解することができます。
バイアウトとは、A社がB社のコアビジネスの50％以上の株式を購入する買収プロセスです。この場合、一方の当事者は、完全な購入または支配的な株式持分の取得によって、もう一方の支払いの支配権を取得します。会社の議決権株式の少なくとも51％。
Dictionary.comは、名詞のバイアウトを次のように定義しています。
買収の行為または事例、特に会社の株式のすべてまたは支配的な割合を買収する行為または事例。
バイアウトとは、買い手が会社の株式の大部分を取得する範囲で、対象となる会社または会社の株式を購入または購入することです。 これは、対象となる企業または企業の利益を管理することです。
バイアウト取引に使用されるお金は、通常、個人、大企業、プライベートエクイティファーム、年金基金、貸し手、および会社に付加価値を与えるその他の機関によって供給されます。 バイアウト会社は、バイアウトオファーの促進と資金調達に関与しています。 彼らは通常、裕福な個人、ベンチャーキャピタルの所有者、機関投資家、またはローンからお金を取得します。
会社の経営陣が株式を購入する場合、それはマネジメントバイアウトになりますが、高水準の負債がバイアウトの資金調達に使用される場合、それはレバレッジドバイアウトになります。 これは通常、会社が非公開になるときに行われます。
バイアウトとは、投資のために行われる取引であり、その助けを借りて、任意の会社の所有権または会社の株式の大部分を取得します。 このようにして、株式取得者はその特定の会社の現在の株主を買収します。 バイアウトには、特定の会社または会社の未払いの債務の購入も含まれる場合があります。これは、購入者が「引き受けた債務」と呼びます。
バイアウトを理解する
バイアウトとは、購入者が会社または会社の株式の50％を超える権利を獲得したときであり、その結果、会社の支配権が変更されます。
バイアウトの状態と資金調達のプロセスを専門とする企業は、一緒に行動するか、個別に機能する可能性があり、ほとんどの場合、投資家またはローンによって資金が提供されます。
バイアウトは、会社または個人に、買収会社が購入した別の会社に対する権利を与えます。 達成者は最終的に会社のすべてのコントロールを取得します。
多くの場合、優れた財務的背景を持つ大規模で定評のある企業が、バイアウトの助けを借りて、テクノロジーが豊富な中小企業を支配しています。 この種の買収は、最終的には両社に利益をもたらします。
バイアウトの種類
バイアウトには2つのタイプがあります
1.マネジメントバイアウト
マネジメントバイアウトは、会社の経営陣または会社が株式を購入するタイプのバイアウトです。
マネジメントバイアウトでは、本業の機能的部分ではない部門の売却に関心のある大企業、または個人所有の事業であり、所有者が退職する意思のある大企業に、バイアウトを終了する戦略が提供されます。
マネジメントバイアウトに必要な資金は多額であり、通常、買い手または購入者から得られる株式と負債の混合物です。
2.レバレッジドバイアウト
レバレッジドバイアウトは、高水準の債務がバイアウトの資金として使用されるタイプのバイアウトです。 今回のバイアウトでは、取得する会社の資産を伴う多額の借入金が使用され、これらはすべてローンの担保として使用されます。
レバレッジドバイアウトに参加している会社は、資本の10％しか提供できず、残りの資金調達は負債を通じて行われます。 このバイアウトもリスクを冒すが高報酬の戦略と見なされます。これは、債務の利息が支払われると、買収者が高収益を得るからです。
また、対象会社の資産を債務の担保として利用することができ、買収に直面した企業は、自社の一部を売却して債務を返済することが多い。
バイアウトのプロセス
バイアウトの状態は通常、関心のあるバイヤーが対象の企業または会社にバイアウトの申し出をしたときに発生します。 会社の利害関係者を代表する取締役会に彼の申し出を受けた後、交渉が行われます。 買収者が交渉した後、取締役会メンバーは株主にオファーを受け取り、彼らが彼らの株式を売却することに興味があるかどうかを通知します。
バイアウト取引で使用される資金は、通常、企業、個人、貸し手、年金基金、またはその他の資金提供団体によって提供されます。 バイアウト会社は、バイアウトの資金調達を可能にすることに焦点を当てています。 この資金調達プロセスは、個人レベルで、または他の企業との取引で実行される場合があります。 これらの会社は通常、ファンド会社にいくつかの金持ちの個人またはローンを取得します。
バイアウトの利点
バイアウトの利点は次のとおりです。
1.効率
バイアウトは、サービスの領域を無料にするか、ビジネス内の製品の重複を防ぐことによって、ビジネスの効率を高める上で主要な役割を果たします。 バイアウトは、最終的に企業の利益につながる運営費の削減に成功しました。
バイアウトに積極的に関与している企業は、自己分析に熟練し、プロセスを比較することを学びます。これは、彼らが自分たちにとって最良の選択をするのに役立ちます。 バイアウトから形成された会社は、保険や製品などを手頃な価格で手に入れるのに適した立場にある可能性があります。
2.競争の減少
バイアウトは、同様の企業間の競争を減らすのに役立ちます。 これは、関連企業の1つが競争を減らすために別の企業を購入し、最終的には両方の企業に利益をもたらす場合に発生する可能性があります。
バイアウトの結果として、新しく設立された企業の規模の経済を提供することができます。 さらに、競合他社間の価格競争の必要性を排除することも発生する可能性があります。 このプロセス全体により、最終的には商品やサービスの価格が下がり、顧客にとって有益になります。
3.新技術に支えられた市場の新製品
新しいテクノロジーで強化された新しく設立された小さな会社は、確立された大きな会社に買収されたときに、最終的には両方に利益をもたらします。 これにより、有望な技術製品を提供することで、社会に新しい技術開発をもたらします。 さらに、中小企業には優れたリソースが提供され、アイデアを実現するために有益であり、優れた顧客基盤も提供されます。
一方、大企業は、中小企業の新技術を製品に組み込むために、その技術を使用するための個別のライセンスを申請することなく、利益を得ることができます。
会社買収のデメリット
会社買収のデメリットは次のとおりです。
1.債務の増加
株式を取得した会社は、新会社を購入するためにお金を借りる必要がある場合があります。 このプロセス全体は、最終的には彼らの財務構造に悪影響を及ぼし、また、買収企業のローン支払いを増やす可能性があります。 その結果、会社は他のいくつかのサービスの費用を削減する必要があるかもしれません。
たとえば、バイアウトプロセスでは、買収企業が従業員の一部をあきらめる必要がある場合や、会社が収益性の高い段階を維持するために事業の一部を売却する場合もあります。 さらに、会社が買収に使用するお金は、事業の内部プロジェクトから取得することができます。
2.キーパーソンの喪失
会社の主要な担当者は、会社の買収の結果に何度も直面しています。 バイアウトは、会社の主要な人員が彼の仕事を辞めるように導くかもしれません、あるいは彼の引退のために起こるかもしれません。
そのような場合、同じ経験とスキルを持つ新しい人材を見つけることは会社にとって困難になります。 経験豊富な主要人材の喪失、または経験豊富な人材の未経験または未熟練者による代替は、企業買収の主な欠点の1つです。
3.統合
時には、2つの会社が統合された方法で協力し、互いに協力して作業を実行することが非常に困難になることがあります。 両社は類似した製品を製造している可能性がありますが、作業の構造と管理プロセスは互いに異なる場合があります。
これは、企業が団結して協力するときに問題になります。 それらは機能が互いに異なり、紛争を引き起こし、最終的には会社の生産性を損なう可能性があります。
バイアウトの例
1.敵対的買収を回避するSafeway
1986年のSafewayの会社の取締役会は、コールバーグ・クラビス・ロバーツが55億ドルで健全なレバレッジド・バイアウトを行うことを許可することにより、ダート・ドラッグのハーバートとロバート・ハフトからの積極的な買収を防ぎました。
その過程で、Safewayは資産を売却し、長い間利益を上げていなかった店舗を閉鎖しました。 1990年に収益性と収益がいくらか改善されたため、Safewayは再び公開されました。 このプロセス全体で、ロバーツは最初にわずか1億2900万ドルを投資することで、72億ドルの利益を得ました。
2.ブラックストーングループがヒルトンホテルを買収
別の例では、2007年にブラックストーングループがヒルトンホテルをレバレッジドバイアウトで260億ドルで購入しました。 ブラックストーンは55億ドルの現金と205億ドルの負債を抱えていました。
2009年に金融危機が発生する前、ヒルトンは収益とキャッシュフローの低下という問題に直面していました。 その後、ヒルトンは低金利で借り換えを行い、業務を改善しました。 この後、ブラックストーンはヒルトンを100億ドルの利益で売却しました。
結論！
結論として、覚えておくべき重要なポイントは、バイアウトは別の会社の支配持分を購入することを含むプロセスであるということです。 買収者は会社の資産が過小評価されていると確信しているため、これらは一般的に発生します。
他の理由は、彼または彼女が新しい市場参入、より高い収益、より良い運用効率、またはより少ない競争の形でいくつかの財政的および戦略的利点を得るというバイヤーのビジョンである可能性があります。 バイアウトのバイヤーは、ほとんどの場合、現在の経営陣が生み出すことができるものと比較して、彼らの購入が会社の株主にとってより多くの価値を生み出すと考えています。
ただし、双方がバイアウトを選択する前に、バイアウトの長所と短所に注意を払うことが重要です。 バイアウトのメリットとデメリットについてどう思いますか？