Fusioni e acquisizioni: tipi, esempi e come funzionano

Le fusioni e acquisizioni (M&A) spesso avvengono su una scala inimmaginabile per la maggior parte delle persone.

Tuttavia, questo non deve essere il caso. Ti guideremo attraverso il mondo delle fusioni e acquisizioni, parlando dei tipi di accordi, di come funzionano e anche di come puoi essere coinvolto.

Innanzitutto, inizieremo stabilendo cosa sono le fusioni e le acquisizioni e come differiscono i due termini.

Cosa sono le fusioni e le acquisizioni?

Le fusioni e le acquisizioni sono definite come il processo di combinazione di una società con un'altra attraverso la creazione di una nuova joint venture o l'assorbimento di una società nell'altra.

Da qui deriva la differenza tra i due termini e forse è meglio presentata come fusione o acquisizione.

Per approfondire ulteriormente, una fusione è il consolidamento di due società. Il consolidamento è dove due società si uniscono sotto la bandiera di una nuova società e accettano di andare avanti come una sola.

Un'acquisizione è quando una società ne acquista un'altra e ne assume la gestione. L'obiettivo dell'acquisizione potrebbe rimanere di nome ma cessa di commerciare da un punto di vista legale, poiché tutto è ora registrato nei libri della società acquirente.

Questi due termini sono spesso raggruppati e usati come termine generico per qualsiasi tipo di accordo che coinvolga un'azienda che ne acquista un'altra. Potresti aver sentito la frase "non ci sono due accordi uguali" e questo è particolarmente vero quando si parla di M&A. Ogni affare avrà la sua struttura unica; tuttavia, ci sono alcune somiglianze che possiamo individuare.

Tipi di fusioni e acquisizioni

Ci sono alcuni tipi di operazioni di fusione e acquisizione che vengono viste più e più volte. Questo non vuol dire che siano tutti uguali, ma raggrupparli insieme ci aiuta a vedere come iniziano a funzionare le fusioni e perché sono una parte importante del mondo degli affari.

Fusione Orizzontale

Le fusioni orizzontali sono fusioni che avvengono tra aziende dello stesso settore. Spesso queste aziende competono nello stesso mercato, il che significa che sono rivali diretti. I loro prodotti o servizi sono simili; quindi, stanno gareggiando per gli stessi clienti.

I vantaggi delle fusioni orizzontali sono evidenti. Consentono alle aziende di aumentare la propria quota di mercato riducendo al minimo la concorrenza e le entrate e i profitti della società acquisita ora vanno alla società responsabile.

Un esempio di ciò è stato l'acquisizione di Instagram da parte di Facebook nel 2012. I due giganti dei social media erano rivali in competizione per una quota degli utenti e dei loro dati prima che avvenisse l'acquisizione. Facebook ora ha il controllo su Instagram e una quota di mercato molto più ampia, nonché i dati che ne derivano. Entrambe le piattaforme funzionano ancora come se fossero indipendenti, ma questa fusione offre a Facebook un punto d'appoggio molto più forte nel settore.

Fusione verticale

Si verifica una fusione verticale tra due società in fasi diverse della stessa catena di approvvigionamento. L'esempio evidente di ciò è una società che rileva il fornitore del loro prodotto.

Se il proprietario di un sito Web affiliato acquista l'agenzia di contenuti che utilizza per scrivere i propri post sul blog, sarebbe una fusione verticale. Ora, invece di pagare un costo di ricarico sulla produzione dei loro contenuti, possono ottenerli a un prezzo inferiore e anche guadagnare dalla fornitura ad altre attività. C'è un duplice aspetto positivo nel possedere aziende nella stessa catena di approvvigionamento che rende le fusioni verticali una prospettiva attraente.

Sia le fusioni orizzontali che quelle verticali possono indurre il governo a intervenire, in particolare in operazioni di dimensioni considerevoli. Questo perché possono dare alle aziende troppo controllo. Se una società utilizza una fusione verticale per controllare la fornitura di beni, sarebbe possibile limitare il flusso di prodotti alle società rivali. Allo stesso modo, una fusione orizzontale potrebbe conferire a una singola azienda un'influenza decisamente eccessiva. Questo è spesso visto nelle fusioni nei settori finanziario e dei media.

Fusione Congenerica

Le fusioni congenere o di estensione del prodotto si verificano quando due aziende hanno prodotti diversi ma una base di clienti simile.

Se una banca rileva una compagnia di assicurazioni, ciò consente alla banca di offrire un altro servizio alla sua base di clienti esistente. Entrambe le società operano nel settore finanziario e ciò consente alla banca di vendere due servizi reciprocamente vantaggiosi. Se un cliente acquista un servizio o un prodotto, la banca ha la possibilità di vendergli l'altro. Ciò rende l'azienda uno sportello unico e offre comodità ai consumatori. Diversifica anche i loro servizi e aumenta i loro profitti.

Fusione di conglomerati

Una fusione conglomerata è una fusione tra due società di industrie indipendenti.

Questo non è visto comunemente come gli altri tipi di fusioni e può sembrare strano per un'azienda entrare in un nuovo settore. Sebbene ciò rappresenti un rischio, uno dei principali vantaggi di questo tipo di fusione è che consente all'azienda di espandere il proprio portafoglio e diversificare il rischio in due settori. Ciò è particolarmente interessante per i suoi azionisti.

Questa potrebbe essere una mossa strategica se un'azienda sta pensando di entrare in un nuovo mercato; possono comprare la loro strada piuttosto che iniziare da zero. I vantaggi di questo sono l'accesso a una base di clienti esistente e una quota di mercato. Tuttavia, questo è anche il rischio di una fusione conglomerata, in quanto può allungare le risorse se non sono in atto le corrette procedure operative.

Fusione di estensione del mercato

Una fusione di estensione del mercato avviene tra due società che vendono lo stesso prodotto ma in mercati diversi.

Se un produttore di automobili è importante negli Stati Uniti ma non altrove e desidera avventurarsi in altri territori, potrebbe essere presa in considerazione una fusione per l'estensione del mercato. Ciò comporterebbe la fusione del produttore di automobili con un produttore di spicco in un altro paese, ad esempio il Canada. Una fusione significherebbe che ora possiedono due società di successo in due mercati diversi.

Ciò consente loro di entrare in un nuovo territorio con risultati immediati acquisendo la base clienti dell'altra azienda e i profitti che ne derivano. Senza una fusione, dovrebbero spendere tempo e denaro per affermarsi in un mercato in cui i consumatori non hanno familiarità con il loro prodotto o hanno fedeltà altrove.

Come funzionano le fusioni e le acquisizioni?

Come puoi immaginare, le operazioni di fusione e acquisizione possono essere complesse e ogni potenziale operazione deve essere esaminata attentamente. Le aziende spesso utilizzeranno un team di professionisti M&A o una società di brokeraggio per aiutare con l'acquisizione.

La prima parte del processo prevede la definizione degli obiettivi per l'azienda e la comprensione di ciò che sperano di ottenere da una fusione o acquisizione.

Stabilire una strategia di acquisizione

La strategia di acquisizione sarà diversa per ogni azienda.

L'obiettivo dell'acquisizione è classificato in due gruppi: strategico e finanziario.

Le operazioni di M&A strategiche avvengono quando le aziende prendono di mira altre società che operano nello stesso settore o in un settore simile. Ad esempio, un'azienda ben consolidata potrebbe indicare un'azienda giovane ma in rapida crescita come obiettivo di acquisizione. Questa giovane azienda potrebbe diventare una rivale significativa, ma assorbendola nel loro portafoglio garantisce che rimangano al vertice e possano persino rafforzare la loro quota di mercato.

Le operazioni di M&A finanziarie di solito provengono da un'azienda che ha le finanze per uscire e assicurarsi opportunità di investimento. Questo è qualcosa che si vede con le società di private equity e i family office, dove viene dato loro un budget per acquisire un asset su cui possono sedersi o cercare di migliorare per ottenere un ritorno positivo sul loro investimento nel tempo.

Gli affari con un'intenzione puramente finanziaria potrebbero non avere in mente un mercato di riferimento o un prodotto, poiché si tratta più di far funzionare l'azienda su base hands-off. Invece, le aziende cercheranno di assumere persone che possono controllare questo per loro in modo che possano raccogliere i profitti.

La valutazione è tutto

Solo perché è stato identificato un obiettivo per un'operazione di fusione e acquisizione non significa che accadrà. C'è ancora molta strada da fare e dipende dalla valutazione.

A volte possono esserci tre diverse valutazioni; gli acquirenti, i venditori e il valore di mercato. Il modo in cui il venditore valuta la propria azienda è di solito un segno di quanto sia disposto a vendere. Questo è il motivo per cui a volte viene utilizzata una mediazione poiché aiuta a delineare il valore di mercato e funge da intermediario per entrambe le parti.

Se un'azienda è aperta alla possibilità di vendere, allora può iniziare un dialogo tra l'acquirente e il venditore. È qui che l'acquirente cercherà informazioni più dettagliate sull'attività per analizzare se si tratta di un obiettivo praticabile. Se l'acquirente è ancora interessato può avviare trattative sulla valutazione e strutturare un'operazione di M&A.

Il processo di due diligence

Una volta che un accordo è stato accettato in linea di principio, inizia il processo di due diligence.

È qui che la società acquirente valuterà la posizione della società venditrice rispetto alla valutazione per dimostrare il suo valore. Verranno analizzati conti, attività, passività e ogni altra parte delle operazioni delle società target. Questo può creare o distruggere un'operazione di fusione e acquisizione.

La due diligence per un'operazione di fusione e acquisizione può richiedere molto tempo; più grande è l'affare, più tempo ci vorrà. Si verificherà un avanti e indietro tra l'acquirente e il venditore al fine di rispondere a eventuali domande che potrebbero sorgere.

Concordare un accordo e il successo post vendita

Se il periodo di due diligence viene completato senza grossi problemi ed entrambe le parti sono felici di portare avanti un accordo, i contratti verranno redatti.

Questo sarà un accordo finale sulla valutazione, sulla struttura dell'accordo e su eventuali condizioni aggiuntive. È comune vedere grandi offerte che includono un periodo di guadagno. È qui che l'offerta risulterà inferiore alla valutazione, ma verranno messe in atto disposizioni che il venditore guadagni il prezzo di acquisto una volta raggiunti determinati obiettivi finanziari.

Con il contratto firmato, le squadre possono lavorare alla fusione delle due società.

Come entrare in Fusioni e acquisizioni

Alcuni degli accordi di fusione e acquisizione di cui abbiamo già parlato in questo articolo sembreranno irraggiungibili alla maggior parte delle persone. L'idea di entrare in M&A sembrerà impossibile, a meno di vincere alla lotteria.

Ci sono due modi principali per entrare nelle fusioni e acquisizioni, uno di questi è il percorso convenzionale e l'altro potrebbe essere qualcosa a cui non hai mai nemmeno pensato prima.

Diventare un professionista M&A

Quando hai a che fare con i soldi delle persone, devi dimostrare di essere all'altezza del compito.

L'inizio di questo per la maggior parte dei professionisti di M&A è ottenere qualifiche attraverso l'istruzione superiore. Studiare contabilità, finanza, economia o diritto può fornirti la piattaforma necessaria per specializzarti in fusioni e acquisizioni. Sebbene le qualifiche non siano sempre richieste, ci si aspetterebbe almeno di fare una sorta di tirocinio.

Lavorare per un'impresa di fusioni e acquisizioni non sarà per tutti. Dovrai conoscere bene il tuo bilancio, essere molto a tuo agio con i numeri e avere una buona comprensione di come funziona la valutazione aziendale.

La competizione per salire di livello è feroce, quindi preparati a fare rete e stringere molte mani per portarti dove vuoi essere. Il guadagno può essere un lavoro ben pagato in un settore entusiasmante.

Costruisci il tuo impero

Potresti imparare come diventare un banchiere d'investimento o farti strada in una società di private equity, ma questo potrebbe non essere possibile per tutti. Tuttavia, non deve essere così. C'è una scala di fusioni e acquisizioni che rende possibile creare il tuo impero.

La costruzione, l'acquisto e la vendita di risorse digitali è diventato un grande business. Una risorsa digitale è un termine generico per un'attività online che include siti Web, negozi Amazon FBA e software come servizio, tra molti altri tipi di attività.

L'aspetto attraente di questo per la maggior parte degli imprenditori è quanto sia accessibile il business online rispetto ai mattoni e malta. Puoi gestire un'attività online da qualsiasi luogo con un laptop e una connessione Internet. Inoltre, i punti di ingresso in cui acquisire un business sono molto più raggiungibili a causa della diffusione a cui vengono valutate le risorse digitali.

Come mostrato dai nostri buyer personas, è possibile iniziare come Newbie Norm. Questo è qualcuno che sa poco del business online ma è disposto a imparare. Da qui puoi iniziare a farti strada fino alle persone più attive. Quando inizi a raggiungere il livello di Portfolio Paul, puoi comportarti come se avessi la tua società di fusioni e acquisizioni; acquisire risorse dalle entrate che hai guadagnato e costruire il tuo impero di risorse digitali.

Come qualsiasi cosa, questo ti coinvolgerà nel dedicare ore di duro lavoro o nell'essere pronto ad assumere persone che possono. Non esiste una via sicura per il successo, ma i risultati possono essere molto promettenti. Una serie sul ritorno sull'investimento che abbiamo pubblicato su siti di contenuti e Amazon FBA evidenzia perché è un settore che dovresti considerare se ti stai chiedendo come entrare in M&A.

Cosa cercare in fusioni e acquisizioni

Ci sono molte ragioni per fusioni e acquisizioni, ma la ragione principale per un accordo di M&A è migliorare o consolidare lo status di un'azienda. Questo obiettivo sarà la motivazione per trovare accordi di M&A.

Per questo motivo, ci saranno diversi fattori di targeting in ciò che un'azienda cercherà. I criteri per un'operazione target potrebbero essere uno dei motivi seguenti o potrebbero avere i vantaggi di più.

Un bene sottovalutato

La valutazione è qualcosa che può essere aperto all'interpretazione. Se riesci a individuare un'azienda che sta andando meglio di quanto pensi possa suggerire una valutazione, allora potrebbe rappresentare un'acquisizione astuta.

Se credi di poter prendere un'azienda e migliorarne le prestazioni, allora sarebbe anche un investimento prezioso. Prendere un'azienda e crescere è vantaggioso in due modi: in primo luogo, stai aumentando le entrate mensili che accelereranno il tuo ritorno sull'investimento. In secondo luogo, stai aumentando la valutazione da cui l'hai acquistato, permettendoti di vendere per un profitto.

Diversificare rischi e ricompense

La distribuzione del rischio su più asset è un modo intelligente di operare. Essere all-in su un'attività può lasciarti esposto se qualcosa dovesse diminuire nelle prestazioni o addirittura fallire. Diversificare il proprio portafoglio di attività consente di ridurre al minimo questo rischio.

La speranza è che la performance negativa di un asset venga bilanciata da altri asset ad alte prestazioni. Avere un portafoglio diversificato di aziende provenienti da diversi settori aiuterà a negare un calo se la domanda per un particolare settore diminuisce.

Questa strategia dovrebbe essere affrontata con cautela in quanto non vuoi sovraccaricare le tue risorse. L'acquisizione di nuovi beni richiede denaro e manodopera, e se questo inizia a portare via i tuoi beni attuali, allora vorrai rivalutare il piano.

La diversificazione si riscontra anche in molti dei tipi di fusioni e acquisizioni di cui abbiamo parlato in precedenza.

Le fusioni di estensioni di prodotto aiutano a spostare la dipendenza da una linea di prodotti a più linee. Ora hai due fonti di reddito e stai diversificando i tuoi prodotti per tenere conto di eventuali variazioni della domanda.

Le fusioni di estensione del mercato diversificano il territorio in cui opera la tua attività. Questa è una mossa di potere in quanto ora hai una quota di due mercati e la possibilità di vendere prodotti incrociati per espanderti ulteriormente.

Maggiore quota di mercato

Costruire un'azienda da zero richiede tempo. Per la fase di lancio, potrebbero non essere generate entrate. Se hai il capitale, una fusione può permetterti di saltare questa fase e possedere un bene che sta già facendo soldi.

Questa strategia ti consente anche di acquistare una quota maggiore del mercato. Le fusioni possono darti accesso istantaneo a clienti, territori e prodotti che possono richiedere anni per essere costruiti.

Una fusione strategica può essere utilizzata nel tentativo di aumentare il successo della tua attuale azienda. L'acquisizione di una società rivale ridurrà al minimo la concorrenza.

Esempi di fusioni e acquisizioni

Considerando le dimensioni di alcune fusioni e acquisizioni, spesso passano inosservate se non sei aggiornato con le notizie sulla tua attività. C'è molto lavoro da fare dietro le quinte, ma ciò non significa che abbiano sempre successo.

Ecco alcuni esempi di operazioni di fusione e acquisizione che dimostrano che non sempre va secondo i piani, ma se fatto correttamente può rafforzare notevolmente la posizione di un'azienda sul mercato.

Google e Android

Un esempio di acquisizione di successo è stato l'acquisto di Android da parte di Google nel 2005 per una cifra stimata di 50 milioni di dollari. Andando avanti velocemente fino ad oggi, Android è uno dei marchi di telefoni cellulari più popolari sul mercato.

Al momento dell'acquisizione, Android era un'azienda relativamente sconosciuta con origini startup. Con il mercato dei telefoni cellulari in crescita, Google ha individuato l'opportunità di acquistare un dispositivo che gli avrebbe permesso di competere con società rivali come Apple.

Avere la potenza di fuoco di una delle più grandi aziende tecnologiche del mondo ha sicuramente contribuito a rendere questa acquisizione un grande successo. Tuttavia, ha anche permesso all'azienda di risparmiare molto tempo nello sviluppo di un prodotto da zero. Quando le cose si muovono velocemente come l'industria tecnologica, ogni volta che Google spende fuori dal mercato la creazione di un prodotto sarebbe denaro perso.

Disney e Pixar

Sia Disney che Pixar sono diventati sinonimo di intrattenimento per bambini a pieno titolo. Poi, nel 2006, la Disney si è fusa con la Pixar in un accordo del valore di 7,4 miliardi di dollari.

Una fusione o acquisizione può sembrare unilaterale, con l'azienda che si occupa dell'acquisizione che ha la meglio sull'affare se le cose si pianificano. In questo caso, il sostegno finanziario di Disney e della sua piattaforma ha contribuito ad aumentare il tasso di produzione e la commerciabilità della Pixar più di quanto avrebbero mai potuto fare. Questo era un accordo reciprocamente vantaggioso che aveva perfettamente senso per gli affari.

Daimler Benz e Chrysler

Un esempio di fusione fallita sarebbe la fusione tra le case automobilistiche Daimler Benz e Chrysler. Con un prezzo di $ 35 miliardi, è stata la più grande fusione del suo genere quando è stata annunciata nel 1998.

La fusione di due colossi dell'industria automobilistica avrebbe dovuto semplificare le loro operazioni e proteggere la loro quota di mercato statunitense dai crescenti rivali. Quello che è successo è stato uno scontro di ideali, con il personale di entrambe le parti che non si vedeva negli occhi. In sostanza, i marchi erano troppo diversi e, invece di rendere le cose più efficienti, causavano problemi che ostacolavano i principali piani di espansione.

Salto in avanti al 2007, Daimler Benz ha venduto Chrysler a una società di private equity specializzata nella gestione di società in difficoltà per 7 miliardi di dollari. Questa è stata un'enorme diminuzione della valutazione che ha bloccato entrambe le società piuttosto che migliorarle. Ciò dimostra il fatto che non tutte le operazioni di M&A hanno successo.

Cose da ricordare

Dopo aver letto questo articolo dovresti ora avere una comprensione di cosa sono le fusioni e le acquisizioni. Conoscere i tipi di operazioni di fusione e acquisizione ti darà le competenze necessarie per individuare quando ci sono opportunità redditizie da avere.

Se vuoi agire su questa conoscenza, ricorda che il mondo delle fusioni e acquisizioni non è tutto affari da miliardi di dollari. Ti abbiamo fornito un'idea di come le risorse digitali possono essere il trampolino di lancio che ti consente di acquistare e vendere attività online in operazioni di tipo M&A.

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