Fusiones y adquisiciones: tipos, ejemplos y cómo funcionan

Las fusiones y adquisiciones (M&A) a menudo tienen lugar a una escala inimaginable para la mayoría de las personas.

Sin embargo, este no tiene por qué ser el caso. Lo guiaremos a través del mundo de las fusiones y adquisiciones, hablando sobre los tipos de acuerdos, cómo funcionan e incluso cómo puede participar.

Primero, comenzaremos por establecer qué son las fusiones y adquisiciones y en qué se diferencian los dos términos.

¿Qué son las fusiones y adquisiciones?

Las fusiones y adquisiciones se definen como el proceso de combinar una empresa con otra, ya sea mediante la creación de una nueva empresa conjunta o mediante la absorción de una empresa en la otra.

De aquí es de donde proviene la diferencia entre los dos términos y quizás se presente mejor como fusión o adquisición.

Para profundizar en esto, una fusión es la consolidación de dos empresas. La consolidación es donde dos empresas se unen bajo la bandera de una nueva empresa y acuerdan avanzar como una sola.

Una adquisición es cuando una empresa compra a otra y se hace cargo de su funcionamiento. El objetivo de la adquisición puede permanecer en el nombre, pero deja de cotizar desde un punto de vista legal, ya que ahora todo pasa por los libros de la empresa compradora.

Estos dos términos a menudo se agrupan y se utilizan como un término general para cualquier tipo de acuerdo que implique que una empresa compre a otra. Es posible que haya escuchado la frase "no hay dos acuerdos iguales", y esto es particularmente cierto cuando se habla de fusiones y adquisiciones. Cada trato tendrá su propia estructura única; sin embargo, podemos identificar algunas similitudes.

Tipos de fusiones y adquisiciones

Hay algunos tipos de acuerdos de fusiones y adquisiciones que se ven una y otra vez. Eso no quiere decir que sean todos iguales, pero agruparlos nos ayuda a ver cómo comienzan a funcionar las fusiones y por qué son una parte importante del mundo empresarial.

Fusión horizontal

Las fusiones horizontales son fusiones que ocurren entre empresas de la misma industria. A menudo, estas empresas compiten en el mismo mercado, lo que significa que son rivales directos. Sus productos o servicios son similares; por lo tanto, están compitiendo por los mismos clientes.

Los beneficios de las fusiones horizontales son evidentes. Permiten a las empresas aumentar su cuota de mercado minimizando la competencia y los ingresos y beneficios de la empresa adquirida pasan ahora a la empresa a cargo.

Un ejemplo de esto fue que Facebook adquirió Instagram en 2012. Los dos gigantes de las redes sociales eran rivales que competían por una parte de los usuarios y sus datos antes de que se llevaran a cabo las adquisiciones. Facebook ahora tiene control sobre Instagram y una participación mucho mayor del mercado, así como los datos que lo acompañan. Ambas plataformas aún funcionan como si fueran independientes, pero esta fusión le da a Facebook un punto de apoyo mucho más fuerte en la industria.

Fusión vertical

Se produce una fusión vertical entre dos empresas en diferentes etapas de la misma cadena de suministro. El ejemplo obvio de esto es una empresa que se hace cargo del proveedor de su producto.

Si el propietario de un sitio web afiliado compra la agencia de contenido que usa para escribir sus publicaciones en el blog, sería una fusión vertical. Ahora, en lugar de pagar un costo adicional por la producción de su contenido, pueden obtenerlo por un precio más bajo y también ganar dinero con el suministro de otras empresas. Poseer empresas en la misma cadena de suministro tiene dos aspectos positivos, lo que hace que las fusiones verticales sean una perspectiva atractiva.

Tanto las fusiones horizontales como las verticales pueden hacer que el gobierno intervenga, particularmente en acuerdos de tamaño considerable. Esto se debe a que pueden dar a las empresas demasiado control. Si una empresa utiliza una fusión vertical para controlar el suministro de bienes, sería posible restringir el flujo de productos a empresas rivales. Del mismo modo, una fusión horizontal podría dar demasiada influencia a una sola empresa. Esto se ve a menudo en fusiones en las industrias de finanzas y medios.

Fusión congenérica

Las fusiones congenéricas o de extensión de productos ocurren cuando dos empresas tienen productos diferentes pero una base de clientes similar.

Si un banco adquiere una compañía de seguros, esto le permite ofrecer otro servicio a su base de clientes existente. Ambas empresas están en la industria financiera y le permite al banco vender dos servicios mutuamente beneficiosos. Si un cliente viene por un servicio o producto, el banco tiene la capacidad de venderle el otro. Esto establece a la empresa como una ventanilla única y brinda comodidad a los consumidores. También diversifica sus servicios y aumenta sus ganancias.

Fusión de conglomerados

Una fusión de conglomerado es una fusión entre dos empresas de industrias no relacionadas.

Esto no se ve tan comúnmente como los otros tipos de fusiones, y puede parecer extraño que una empresa ingrese a una nueva industria. Si bien esto representa un riesgo, uno de los principales beneficios de este tipo de fusión es que permite a la empresa expandir su cartera y diversificar el riesgo en dos industrias. Esto es particularmente atractivo para sus accionistas.

Este podría ser un movimiento estratégico si una empresa está pensando en ingresar a un nuevo mercado; pueden comprar su camino en lugar de empezar desde cero. Las recompensas de esto son el acceso a una base de clientes existente y una cuota de mercado. Sin embargo, este también es el riesgo de una fusión de conglomerado, ya que puede agotar los recursos si no se implementan los procedimientos operativos correctos.

Fusión de extensión de mercado

Se produce una fusión de extensión de mercado entre dos empresas que venden el mismo producto pero en mercados diferentes.

Si un fabricante de automóviles es prominente en los Estados Unidos pero no en ningún otro lugar y quiere aventurarse en otros territorios, se podría considerar una fusión de extensión del mercado. Esto implicaría que el fabricante de automóviles se fusionara con un fabricante destacado en otro país, digamos Canadá. Una fusión significaría que ahora poseen dos empresas exitosas en dos mercados diferentes.

Esto les permite ingresar a un nuevo territorio con resultados inmediatos al adquirir la base de clientes de la otra empresa y las ganancias que conlleva. Sin una fusión, tendrían que gastar tiempo y dinero para establecerse en un mercado donde los consumidores no están familiarizados con su producto o tienen lealtades en otros lugares.

¿Cómo funcionan las fusiones y adquisiciones?

Como puede imaginar, los acuerdos de fusiones y adquisiciones pueden ser complejos y cada acuerdo potencial debe ser examinado con detenimiento. Las empresas a menudo utilizarán un equipo de profesionales de fusiones y adquisiciones o una firma de corretaje para ayudar con la adquisición.

La primera parte del proceso implica establecer objetivos para la empresa y comprender qué esperan obtener de una fusión o adquisición.

Establecer una estrategia de adquisición

La estrategia de adquisición será diferente para cada empresa.

El objetivo de la adquisición se clasifica en dos grupos: estratégico y financiero.

Los acuerdos estratégicos de fusiones y adquisiciones tienen lugar cuando las empresas se dirigen a otras empresas que pertenecen a la misma industria o a una similar. Por ejemplo, una empresa bien establecida podría señalar a una empresa joven pero de rápido crecimiento como objetivo de adquisición. Esta joven empresa puede convertirse en un importante rival, pero al incorporarla a su cartera, se asegura de que se mantenga en la cima e incluso pueda fortalecer su participación en el mercado.

Los acuerdos financieros de fusiones y adquisiciones generalmente provienen de una empresa que tiene las finanzas para salir y asegurar oportunidades de inversión. Esto es algo que se ve con las firmas de capital privado y las oficinas familiares, donde se les da un presupuesto para adquirir un activo en el que pueden sentarse o intentar mejorar con el fin de obtener un retorno positivo de su inversión a lo largo del tiempo.

Es posible que los acuerdos con una intención puramente financiera no tengan un mercado o producto objetivo en mente, ya que se trata más de operar la empresa sin intervención. En cambio, las empresas buscarán emplear personas que puedan controlar esto por ellas para que puedan obtener las ganancias.

La valoración lo es todo

El hecho de que se haya identificado un objetivo para un acuerdo de fusiones y adquisiciones no significa que sucederá. Todavía queda un largo camino por recorrer y depende de la valoración.

A veces puede haber tres valoraciones diferentes; los compradores, los vendedores y el valor de mercado. La forma en que el vendedor valora su empresa suele ser una señal de cuán dispuestos están a vender. Esta es la razón por la que a veces se utiliza una agencia de corretaje, ya que ayuda a delinear el valor de mercado y actúa como intermediario para ambas partes.

Si una empresa está abierta a la posibilidad de vender, entonces puede comenzar un diálogo entre el comprador y el vendedor. Aquí es donde el comprador buscará información más detallada sobre el negocio para analizar si es un objetivo viable. Si el comprador todavía está interesado, puede entablar negociaciones sobre valoración y estructurar un acuerdo de M&A.

El proceso de diligencia debida

Una vez que se ha aceptado un trato en principio, comienza el proceso de diligencia debida.

Aquí es donde la empresa compradora evaluará la posición de la empresa vendedora en comparación con la valoración para demostrar su valor. Se analizarán las cuentas, los activos, los pasivos y cualquier otra parte de las operaciones de las empresas objetivo. Esto puede hacer o deshacer un trato de fusiones y adquisiciones.

La debida diligencia para un acuerdo de fusiones y adquisiciones puede ser un proceso que requiere mucho tiempo; cuanto mayor sea el trato, más tiempo puede llevar. Se producirá un intercambio entre el comprador y el vendedor con el fin de responder cualquier pregunta que pueda surgir.

Acuerdo sobre un acuerdo y éxito posterior a la venta

Si el período de diligencia debida se completa sin problemas importantes y ambas partes están felices de seguir adelante con un acuerdo, entonces se redactarán los contratos.

Este será un acuerdo final sobre la valoración, la estructura del trato y cualquier término adicional. Es común ver que las grandes ofertas incluyen un período de ganancia. Aquí es donde la oferta será más baja que la valoración, pero se establecerán disposiciones para que el vendedor obtenga el precio de compra una vez que se cumplan ciertos objetivos financieros.

Con el contrato firmado, los equipos pueden trabajar en la fusión de las dos empresas.

Cómo participar en Fusiones y Adquisiciones

Algunas de las ofertas de fusiones y adquisiciones de las que ya hemos hablado en este artículo parecerán inalcanzables para la mayoría de las personas. La idea de participar en fusiones y adquisiciones parecerá imposible, a menos que se gane la lotería.

Hay dos formas principales de realizar fusiones y adquisiciones, una de las cuales es la ruta convencional y la otra puede ser algo en lo que nunca antes había pensado.

Convertirse en un profesional de fusiones y adquisiciones

Cuando se trata de dinero de la gente, debe demostrar que está a la altura de la tarea.

El comienzo de esto para la mayoría de los profesionales de fusiones y adquisiciones es obtener calificaciones a través de la educación superior. Estudiar contabilidad, finanzas, negocios o derecho puede brindarle la plataforma necesaria para especializarse en fusiones y adquisiciones. Si bien no siempre se requieren calificaciones, se espera que al menos pases por algún tipo de pasantía.

Trabajar para una firma de fusiones y adquisiciones no será para todos. Necesitará conocer un balance general, sentirse muy cómodo con los números y tener una buena comprensión de cómo funciona la valoración empresarial.

La competencia para ascender en la escalera es feroz, así que prepárate para hacer contactos y estrechar muchas manos para llegar a donde quieres estar. La recompensa puede ser un trabajo bien remunerado en una industria apasionante.

Construyendo tu propio imperio

Puede aprender cómo convertirse en banquero de inversión o ascender en una empresa de capital privado, pero esto podría no ser posible para todos. Sin embargo, no tiene por qué ser así. Hay una escala de fusiones y adquisiciones que hace posible crear su propio imperio.

La construcción, compra y venta de activos digitales se ha convertido en un gran negocio. Un activo digital es un término general para un negocio en línea que incluye sitios web, tiendas Amazon FBA y software como servicio, entre muchos otros tipos de negocios.

El aspecto atractivo de esto para la mayoría de los emprendedores es lo accesible que es el negocio en línea en comparación con el ladrillo y el cemento. Puede administrar un negocio en línea desde cualquier lugar con una computadora portátil y conexión a Internet. Además, los puntos de entrada en los que adquirir un negocio son mucho más alcanzables debido al diferencial en el que se valoran los activos digitales.

Como lo muestran nuestros compradores, es posible comenzar como una norma para principiantes. Es alguien que sabe poco sobre negocios en línea pero que está dispuesto a aprender. Desde aquí puede comenzar a trabajar hasta llegar a las personas más activas. Cuando empiece a llegar al nivel de Portfolio Paul, puede actuar como si tuviera su propia firma de fusiones y adquisiciones; adquiriendo activos de los ingresos que ha obtenido y construyendo su propio imperio de activos digitales.

Como todo, esto implicará que dediques horas de arduo trabajo o estés preparado para contratar personas que puedan hacerlo. No existe una forma segura de lograr el éxito, pero los resultados pueden ser muy prometedores. Una serie de retorno de la inversión que publicamos en sitios de contenido y Amazon FBA destaca por qué es una industria que debe considerar si se pregunta cómo ingresar a M&A.

Qué buscar en fusiones y adquisiciones

Hay muchas razones para las fusiones y adquisiciones, pero la razón principal para un acuerdo de fusiones y adquisiciones es mejorar o solidificar el estado de una empresa. Este objetivo será el motivador para encontrar acuerdos de fusiones y adquisiciones.

Debido a esto, habrá varios factores de focalización en lo que buscará una empresa. Los criterios para un acuerdo de destino podrían ser cualquiera de las siguientes razones, o podría tener los beneficios de varios.

Un activo infravalorado

La valoración es algo que puede estar abierto a la interpretación. Si puede detectar una empresa que se está desempeñando mejor de lo que cree que sugeriría una valoración, entonces podría representar una adquisición astuta.

Si cree que puede tomar una empresa y mejorar su desempeño, entonces también sería una inversión valiosa. Tomar una empresa y crecer es beneficioso de dos maneras: primero, está aumentando los ingresos mensuales, lo que acelerará el retorno de la inversión. En segundo lugar, está aumentando la valoración con la que lo compró, lo que le permite vender para obtener una ganancia.

Diversificar el riesgo y la recompensa

Distribuir su riesgo entre múltiples activos es una forma inteligente de operar. Estar todo adentro en un negocio puede dejarlo expuesto si algo dejara de funcionar o incluso fallara. Diversificar su cartera de negocios le permite minimizar este riesgo.

La esperanza es que el rendimiento negativo de cualquier activo sea compensado por otros activos de alto rendimiento. Tener una cartera diversa de negocios de diferentes industrias ayudará a evitar una caída si la demanda de una industria en particular disminuye.

Esta estrategia debe abordarse con precaución, ya que no desea sobrecargar sus recursos. Adquirir nuevos activos requiere dinero y mano de obra, y si esto comienza a restarle a sus activos actuales, entonces querrá reevaluar el plan.

La diversificación también se observa en muchos de los tipos de fusiones y adquisiciones de los que hablamos anteriormente.

Las fusiones de extensión de productos ayudan a cambiar la dependencia de una línea de productos a varias. Ahora tiene dos fuentes de ingresos y está diversificando sus productos para dar cuenta de los cambios en la demanda.

Las fusiones de extensión del mercado diversifican el territorio en el que opera su negocio. Este es un movimiento de poder, ya que ahora tiene una participación en dos mercados y la posibilidad de realizar ventas cruzadas de productos para expandirse aún más.

Mayor participación de mercado

Construir una empresa desde cero lleva tiempo. Para la fase de lanzamiento, es posible que no se generen ingresos. Si tiene el capital, una fusión puede permitirle saltarse esta fase y poseer un activo que ya está generando beneficios.

Esta estrategia también le permite adquirir una mayor participación de mercado. Las fusiones pueden brindarle acceso instantáneo a clientes, territorios y productos que pueden tardar años en desarrollarse.

Se puede utilizar una fusión estratégica en un intento de impulsar el éxito de su empresa actual. Adquirir una empresa rival minimizará la competencia.

Ejemplos de fusiones y adquisiciones

Teniendo en cuenta el tamaño de algunas fusiones y adquisiciones, a menudo pasan desapercibidas si no está al día con las noticias de su negocio. Hay mucho trabajo detrás de escena, pero eso no significa que siempre tengan éxito.

A continuación, se muestran algunos ejemplos de acuerdos de fusiones y adquisiciones que muestran que no siempre se realiza según lo planeado, pero que cuando se hace correctamente puede fortalecer en gran medida la posición de una empresa en el mercado.

Google y Android

Un ejemplo de una adquisición exitosa fue la compra de Android por parte de Google por 50 millones de dólares en 2005. Un avance rápido hasta el día de hoy, y Android es una de las marcas de teléfonos celulares más populares del mercado.

En el momento de la adquisición, Android era una empresa relativamente desconocida con orígenes de inicio. Con el mercado de la telefonía celular en alza, Google vio la oportunidad de comprar un dispositivo que les permitiría competir contra empresas rivales como Apple.

Tener la potencia de fuego de una de las empresas de tecnología más grandes del mundo ciertamente ayudó a que esta adquisición fuera muy exitosa. Sin embargo, también permitió a la empresa ahorrar mucho tiempo desarrollando un producto desde cero. Cuando las cosas avanzan tan rápido como la industria de la tecnología, cualquier tiempo que Google pase fuera del mercado creando un producto sería una pérdida de dinero.

Disney y pixar

Tanto Disney como Pixar se han convertido en sinónimo de entretenimiento infantil por derecho propio. Luego, en 2006, Disney se fusionó con Pixar en un acuerdo por valor de $ 7.4 mil millones.

Una fusión o adquisición puede parecer unilateral, ya que la empresa que realiza la adquisición obtiene lo mejor del trato si las cosas se planifican. En este caso, el respaldo financiero de Disney y su plataforma ayudó a aumentar la tasa de producción y la comerciabilidad de Pixar más de lo que nunca pudieron. Este fue un trato mutuamente beneficioso que tenía un perfecto sentido comercial.

Daimler Benz y Chrysler

Un ejemplo de fusión fallida sería la fusión entre los fabricantes de automóviles Daimler Benz y Chrysler. Con un precio de 35.000 millones de dólares, fue la mayor fusión de su tipo cuando se anunció en 1998.

Se suponía que la fusión de dos gigantes de la industria automotriz agilizaría sus operaciones y protegería su participación en el mercado estadounidense de los crecientes rivales. Lo que sucedió fue un choque de ideales, con el personal de ambos lados sin ponerse de acuerdo. Esencialmente, las marcas eran demasiado diferentes y, en lugar de hacer las cosas más eficientes, causaron problemas que retrasaron cualquier plan de expansión importante.

En 2007, Daimler Benz vendió Chrysler a una firma de capital privado que se especializaba en el manejo de empresas en problemas por $ 7 mil millones. Esta fue una gran disminución en la valoración que paralizó a ambas empresas en lugar de mejorarlas. Esto demuestra que no todos los acuerdos de fusiones y adquisiciones tienen éxito.

Cosas para recordar

Después de leer este artículo, ahora debería comprender qué son las fusiones y adquisiciones. Conocer los tipos de acuerdos de fusiones y adquisiciones le brindará las habilidades necesarias para detectar cuándo existen oportunidades rentables.

Si desea tomar medidas con este conocimiento, recuerde que el mundo de las fusiones y adquisiciones no es todo negocios de miles de millones de dólares. Le hemos dado una idea de cómo los activos digitales pueden ser el trampolín que le permite comprar y vender negocios en línea en acuerdos de tipo M&A.

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