合併和收購：類型、示例及其運作方式

合併和收購 (M&A) 的規模通常是大多數人無法想像的。

然而，情況並非一定如此。 我們將引導您了解併購的世界，討論交易的類型、它們的運作方式，甚至您可以如何參與。

首先，我們將首先確定什麼是合併和收購以及這兩個術語的不同之處。

什麼是併購？

合併和收購被定義為通過創建新的合資企業或通過將一家公司吸收到另一家公司而將一家公司與另一家公司合併的過程。

這就是這兩個術語之間差異的來源，並且可能更好地表示為合併或收購。

為了進一步深入研究，合併是兩家公司的合併。 合併是兩家公司在一家新公司的旗幟下加入並同意作為一個公司向前發展。

收購是一家公司購買另一家公司並接管它的運營。 收購的目標可能仍然名存實亡，但從法律的角度來看，它已停止交易，因為現在一切都在採購公司的賬簿中進行。

這兩個術語通常組合在一起，用作涉及一家公司購買另一家公司的任何類型交易的總稱。 您可能聽說過“沒有兩筆交易是相同的”這句話，在討論併購時尤其如此。 每筆交易都有其獨特的結構； 但是，我們可以找出一些相似之處。

併購類型

有幾種類型的併購交易屢見不鮮。 這並不是說它們都一樣，但將它們組合在一起有助於我們了解合併如何開始運作以及為什麼它們是商業世界的重要組成部分。

橫向合併

橫向合併是發生在同一行業的公司之間的合併。 通常，這些公司在同一個市場競爭，這意味著它們是直接競爭對手。 他們的產品或服務相似； 因此，他們正在爭奪相同的客戶。

橫向合併的好處是顯而易見的。 它們允許公司通過最小化競爭來增加市場份額，被收購公司的收入和利潤現在歸負責公司所有。

這方面的一個例子是 Facebook 在 2012 年收購了 Instagram。這兩個社交媒體巨頭是競爭對手，在收購發生之前爭奪用戶和他們的數據份額。 Facebook 現在控制了 Instagram 和更大的市場份額，以及隨之而來的數據。 這兩個平台仍然像獨立一樣運行，但這次合併使 Facebook 在該行業中站穩了腳跟。

縱向合併

縱向合併發生在同一供應鏈不同階段的兩家公司之間。 一個明顯的例子是一家公司接管了他們產品的供應商。

如果附屬網站的所有者購買了他們用來撰寫博客文章的內容代理，這將是一次縱向合併。 現在，他們無需為內容的製作支付加價成本，而是可以以更低的價格獲得它，並且還可以通過向其他企業提供服務來賺錢。 在同一供應鏈中擁有公司有雙重好處，這使得垂直合併成為一個有吸引力的前景。

橫向和縱向合併都可能導致政府介入，特別是在規模相當大的交易中。 這是因為它們可以給公司太多的控制權。 如果一家公司使用縱向合併來控製商品供應，就有可能限制產品流向競爭對手的公司。 同樣，橫向合併可能會給單個公司帶來太大的影響。 這在金融和媒體行業的合併中很常見。

同類合併

當兩家公司擁有不同的產品但具有相似的客戶群時，就會發生同類或產品擴展合併。

如果銀行接管一家保險公司，這將允許銀行為其現有客戶群提供另一種服務。 兩家公司都在金融行業，它允許銀行出售兩種互惠互利的服務。 如果客戶進來購買一種服務或產品，銀行就有能力向他們出售另一種服務或產品。 這使公司成為一站式商店並為消費者提供便利。 它還使他們的服務多樣化並增加了他們的利潤。

企業集團合併

企業集團合併是兩個不相關行業的公司之間的合併。

這不像其他類型的合併那樣普遍，而且一家公司進入一個新行業似乎很奇怪。 雖然這確實存在風險，但這種合併的主要好處之一是它允許公司擴展其投資組合併分散兩個行業的風險。 這對其股東特別有吸引力。

如果一家公司正在考慮進入一個新市場，這可能是一項戰略舉措； 他們可以購買自己的方式而不是從頭開始。 這樣做的回報是獲得現有客戶群和市場份額。 然而，這也是企業集團合併的風險​​，因為如果沒有正確的操作程序，它會消耗資源。

市場擴展合併

市場擴展合併發生在銷售相同產品但在不同市場的兩家公司之間。

如果一家汽車製造商在美國名列前茅，但在其他地方並不突出，並且想要涉足其他地區，則可能會考慮進行市場擴展合併。 加拿大說，這將涉及汽車製造商與另一個國家的知名製造商合併。 合併意味著他們現在在兩個不同的市場擁有兩家成功的公司。

這使他們能夠通過獲取另一家公司的客戶群和隨之而來的利潤，進入新的領域並立竿見影。 如果沒有合併，他們將不得不花費時間和金錢在消費者不熟悉他們的產品或在其他地方有忠誠度的市場中建立自己的地位。

併購如何運作？

可以想像，併購交易可能很複雜，每筆潛在的交易都需要仔細審查。 公司通常會使用併購專業團隊或經紀公司來協助收購。

該過程的第一部分涉及為公司設定目標並了解他們希望從合併或收購中獲得什麼。

制定收購策略

每個公司的收購策略都不同。

收購目標分為兩大類：戰略性和財務性。

當公司瞄準相同或類似行業的其他公司時，就會發生戰略併購交易。 例如，一家成熟的公司可能會將一家年輕但發展迅速的公司列為收購目標。 這家年輕的公司可能會成為一個重要的競爭對手，但通過將其吸收到他們的投資組合中，可以確保他們保持領先地位，甚至可以加強他們的市場份額。

金融併購交易通常來自一家有資金走出去並獲得投資機會的公司。 這就是私募股權公司和家族辦公室的情況，他們獲得預算以購買可以坐擁或嘗試改進的資產，以便隨著時間的推移獲得積極的投資回報。

純粹出於財務意圖的交易可能沒有考慮目標市場或產品，因為更多的是在不干涉的基礎上運營公司。 相反，公司將尋求僱用可以為他們控制這一點的人，以便他們可以收取利潤。

估值就是一切

僅僅因為併購交易的目標已經確定，並不意味著它會發生。 還有很長的路要走，這取決於估值。

有時可能存在三種不同的估值； 買家、賣家和市場價值。 賣方如何評價他們的公司通常是他們願意出售的標誌。 這就是有時使用經紀商的原因，因為它們有助於勾勒市場價值並充當雙方的中間人。

如果一家公司對出售的可能性持開放態度，那麼買賣雙方之間就可以開始對話。 買方將在此處尋求有關業務的更詳細信息，以分析其是否是可行的目標。 如果買家仍然感興趣，他們可以就估值和構建併購交易進行談判。

盡職調查的過程

一旦交易原則上被接受，盡職調查的過程就開始了。

這是買方公司將評估賣方公司的地位與估值相比以證明其價值的地方。 將分析目標公司運營的賬戶、資產、負債和其他所有部分。 這可以決定併購交易的成敗。

併購交易的盡職調查可能是一個耗時的過程； 交易越大，需要的時間就越長。 為了回答可能出現的任何問題，買方和賣方之間將進行來回交流。

就交易和售後成功達成一致

如果盡職調查期間沒有出現任何重大問題，並且雙方都樂於推進交易，則將製定合同。

這將是關於估值、交易結構和任何附加條款的最終協議。 看到大宗交易包括盈利期是很常見的。 這是報價將低於估值的地方，但將有規定，一旦達到某些財務目標，賣方就可以賺取購買價格。

合同簽訂後，團隊可以著手合併兩家公司。

如何進入併購

我們在本文中已經討論過的一些併購交易對大多數人來說聽起來是遙不可及的。 進入併購的想法聽起來是不可能的，除非中獎。

您可以通過兩種主要方式進行併購，一種是常規途徑，另一種可能是您以前從未想過的。

成為併購專家

當你處理人們的錢時，你需要證明你能勝任這項任務。

對於大多數併購專業人士來說，這是通過高等教育獲得資格的開始。 學習會計、金融、商業或法律可以為您提供專門從事併購的必要平台。 雖然並不總是需要資格，但您至少需要經歷某種實習。

在併購公司工作並不適合所有人。 您需要了解資產負債表，熟悉數字，並充分了解業務估值的運作方式。

爬上階梯的競爭非常激烈，所以準備好建立網絡並握手，讓你到達你想去的地方。 在一個令人興奮的行業中，回報可能是一份高薪工作。

建立自己的帝國

您可以學習如何成為一名投資銀行家或在私募股權公司工作，但這可能並不適合所有人。 但是，它不必像這樣。 併購有一定的規模，可以創建自己的帝國。

數字資產的構建、購買和銷售已成為一項大生意。 數字資產是在線業務的總稱，其中包括網站、亞馬遜 FBA 商店和軟件即服務，以及許多其他業務類型。

對於大多數企業家來說，這一點的吸引力在於與實體店相比，在線業務的可訪問性。 您可以通過筆記本電腦和互聯網連接從任何地方開展在線業務。 此外，由於數字資產估值的差異，收購企業的切入點更容易實現。

正如我們的買家角色所示，可以從新手規範開始。 這是對在線業務知之甚少但願意學習的人。 從這裡開始，您可以開始逐步建立更活躍的角色。 當您開始達到 Portfolio Paul 的水平時，您可以表現得好像您擁有自己的併購公司； 從您賺取的收入中獲取資產並建立您自己的數字資產帝國。

像任何事情一樣，這將涉及您投入大量的辛勤工作或準備僱用有能力的人。 沒有萬無一失的成功方法，但結果可能非常有希望。 我們在內容網站和亞馬遜 FBA 上發布的投資回報系列強調了為什麼如果您想知道如何進行併購，這是一個您應該考慮的行業。

在合併和收購中尋找什麼

併購的原因有很多，但併購交易的首要原因是為了改善或鞏固公司的地位。 這一目標將成為尋找併購交易的動力。

因此，公司將尋找幾個目標因素。 目標交易的標準可能是以下任何一個原因，或者它可能具有多種好處。

被低估的資產

估值是可以被解釋的東西。 如果您能發現一家表現比您認為估值建議的公司表現更好的公司，那麼它可能代表了一次精明的收購。

如果您相信自己可以收購一家公司並改善其業績，那麼這也是一項有價值的投資。 收購一家公司並發展壯大有兩個好處：首先，您增加了月收入，這將加快您的投資回報。 其次，您正在增加購買它的估值，從而允許您出售獲利。

分散風險和回報

將風險分散到多個資產中是一種明智的操作方式。 如果某項業務的性能下降甚至失敗，全神貫注於一項業務可能會讓自己暴露在外。 多元化您的業務組合可以讓您將這種風險降至最低。

希望任何一種資產的負面表現都能被其他表現良好的資產所抵消。 如果對某個特定行業的需求下降，擁有來自不同行業的多元化業務組合將有助於抵消下降。

應謹慎使用此策略，因為您不想過度使用資源。 獲得新資產需要資金和人力，如果這開始從您當前的資產中扣除，那麼您將需要重新評估計劃。

多元化也體現在我們之前談到的許多併購類型中。

產品擴展合併有助於將依賴從一種產品線轉變為多種產品線。 您現在有兩個收入來源，並且正在使您的產品多樣化以應對需求的任何變化。

市場擴展合併使您的業務經營範圍多樣化。這是一項強有力的舉措，因為您現在擁有兩個市場的份額，並且有可能交叉銷售產品以進一步擴展。

更大的市場份額

從頭開始建立公司需要時間。 對於啟動階段，可能不會產生任何收入。 如果您有資金，合併可以讓您跳過這個階段並擁有已經賺錢的資產。

這種策略還可以讓您購買更大的市場份額。 合併可以讓您即時訪問可能需要數年時間才能建立起來的客戶、地區和產品。

戰略合併可用於嘗試促進您當前公司的成功。 收購競爭對手的公司將使競爭最小化。

合併和收購的例子

考慮到一些合併和收購的規模，如果您沒有及時了解您的商業新聞，它們通常會被忽視。 幕後有很多工作要做，但這並不意味著他們總是成功的。

以下是一些併購交易的例子，表明它並不總是按計劃進行，但如果做得對，可以大大加強公司在市場上的地位。

谷歌和安卓

成功收購的一個例子是谷歌在 2005 年以 5000 萬美元的價格收購了 Android。快進到今天，Android 是市場上最受歡迎的手機品牌之一。

在收購時，Android 是一家相對不為人知的初創公司。 隨著手機市場的興起，谷歌發現了一個購買設備的機會，可以讓他們與蘋果等競爭對手競爭。

擁有世界上最大的科技公司之一的火力無疑有助於使這次收購非常成功。 然而，這也讓公司節省了從頭開始開發產品的大量時間。 當事情發展得像科技行業一樣快時，谷歌花在市場之外創造產品的任何時間都會損失金錢。

迪士尼和皮克斯

迪士尼和皮克斯都憑藉自己的力量成為兒童娛樂的代名詞。 然後在 2006 年，迪士尼以 74 億美元的價格與皮克斯合併。

合併或收購聽起來可能是片面的，如果事情按計劃進行，公司進行收購會更好地完成交易。 在這種情況下，迪士尼及其平台的財政支持幫助皮克斯比以往任何時候都進一步提高了生產率和市場營銷能力。 這是一項互惠互利的交易，具有完美的商業意義。

戴姆勒奔馳和克萊斯勒

不成功合併的一個例子是汽車製造商戴姆勒奔馳和克萊斯勒之間的合併。 這是 1998 年宣布的同類合併中規模最大的一次，價值 350 億美元。

汽車行業兩大巨頭的合併本應簡化其運營並保護其美國市場份額免受不斷增長的競爭對手的影響。 發生的事情是理想的衝突，雙方人員意見不一。 從本質上講，這些品牌太不同了，並沒有提高效率，反而導致了阻礙任何重大擴張計劃的問題。

跳到 2007 年，戴姆勒-奔馳以 70 億美元的價格將克萊斯勒賣給了一家專門處理陷入困境的公司的私募股權公司。 這是估值的大幅下降，使兩家公司陷入停滯而不是增強。 這證明了並非所有併購交易都是成功的。

要記住的事情

閱讀本文後，您現在應該了解什麼是併購。 了解併購交易的類型將為您提供必要的技能，以發現何時有盈利機會。

如果您想對這些知識採取行動，那麼請記住，併購領域並非都是十億美元的交易。 我們已經讓您深入了解數字資產如何成為跳板，讓您可以在併購類型的交易中買賣在線業務。

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