Debenture: definición, tipos, características, pros y contras

¿Qué es una obligación?

Una obligación es un instrumento de deuda que no está respaldado por ninguna garantía y generalmente se emite por un período de más de diez años. Los bonos del Tesoro y las letras del Tesoro son ejemplos de obligaciones emitidas por el gobierno. En palabras simples, una obligación es un bono no garantizado que no está respaldado por ninguna garantía.

Debido a que el gobierno puede pagar el monto adeudado mediante la emisión de dinero nuevo, estos se consideran libres de riesgo. Las obligaciones emitidas por corporaciones generalmente se utilizan para préstamos a largo plazo con una fecha fija de pago y una tasa de interés específica. Por lo tanto, suelen ser instrumentos de deuda a largo plazo utilizados por las empresas para obtener capital.

Una obligación es un tipo de instrumento de deuda que suelen utilizar las grandes organizaciones para recaudar capital a una tasa de . Las obligaciones son emitidas por la organización y están respaldadas por su plena fe y crédito. Es una forma de deuda no garantizada con una fecha de vencimiento generalmente mayor a diez años.

Los gobiernos y las corporaciones emiten obligaciones para financiar proyectos a largo plazo, como el desarrollo de infraestructura. A los tenedores de obligaciones se les pagan intereses periódicos, llamados cupones, y se les reembolsa el monto principal al vencimiento.

Comprender las obligaciones

Las obligaciones, como la mayoría de los bonos, pagan intereses periódicos conocidos como pagos de cupones. Las obligaciones se registran en un contrato de emisión, que es un acuerdo legal y vinculante entre los emisores de bonos y los tenedores de bonos.

Los términos de una oferta de deuda, como la fecha de vencimiento, los pagos de intereses o cupones, el método de cálculo de intereses y otras características, se especifican en el contrato. Las obligaciones son un tipo de deuda que pueden emitir tanto corporaciones como gobiernos.

Los bonos a largo plazo, a veces conocidos como bonos permanentes o valores perpetuos, son deuda emitida por los gobiernos. Los bonos del gobierno a más largo plazo, que tienen vencimientos de más de diez años, a menudo se denominan inversiones de bajo riesgo. La promesa del emisor del gobierno está detrás de estas inversiones de bajo riesgo.

Las corporaciones frecuentemente usan debentures como préstamos a largo plazo. Las obligaciones de las corporaciones, por otro lado, no están garantizadas. En lugar de tener la viabilidad financiera y la solvencia de la garantía de la empresa subyacente, solo tienen como respaldo la viabilidad financiera y la solvencia de la empresa.

Cuando está endeudado, tiene sentido aprovechar las tasas de interés que se ofrecen. La mayoría de estas deudas vienen con una tasa de interés y son redimibles o pagaderas en una fecha determinada. Antes de pagar dividendos en acciones a los inversionistas, una empresa generalmente realiza estos pagos de intereses de deuda predeterminados. Debido a que las obligaciones tienen tasas de interés más bajas y períodos de reembolso más prolongados que otras formas de préstamos e instrumentos de deuda, son ventajosas para las empresas.

Tipos de obligaciones

1. Obligaciones Convertibles

Las obligaciones convertibles son aquellas que pueden convertirse en acciones de capital de la empresa a opción del tenedor de las obligaciones.

2. Debentures No Convertibles (NCD)

Las obligaciones no convertibles son aquellas que no pueden convertirse en acciones de capital de la empresa y deben conservarse hasta su vencimiento.

Debentures convertibles vs Debentures no convertibles

Algunas de las diferencias entre estos por diferentes motivos son

1. Rendimiento al vencimiento

El YTM de una obligación convertible generalmente es más bajo que el de una obligación no convertible porque la primera puede convertirse en acciones de capital a opción del tenedor de la obligación.

2. Tenencia

La tenencia de una obligación convertible suele ser más corta que la de una obligación no convertible porque la primera puede convertirse en acciones de capital a opción del tenedor de la obligación.

3. Volatilidad

El precio de una obligación convertible es más volátil que el de una obligación no convertible porque la primera puede convertirse en acciones de capital a opción del tenedor de la obligación.

4. Cotizados o No Cotizados

Las obligaciones convertibles se cotizan principalmente en las bolsas de valores, mientras que las obligaciones no convertibles en su mayoría no cotizan.

Características de las obligaciones: factores a considerar al comprar obligaciones

1. Calificación crediticia

Es importante verificar la calificación crediticia de la Obligación antes de invertir. Las calificaciones crediticias son la evaluación de la capacidad del emisor de la Obligación de pagar el monto de la Obligación a tiempo.

2. Tasa de interés

La tasa de interés de mercado ofrecida en Debentures es uno de los factores más importantes a considerar al invertir en Debentures. Cuanto mayor sea la tasa de interés, mayor será el ingreso de Debentures.

3. Tenencia

La tenencia de Debentures es otro factor importante a considerar al invertir. Cuanto mayor sea la tenencia, mayor será el tiempo disponible para el reembolso de las Debentures.

4. Listado

Es importante comprobar si los Debentures cotizan en bolsa o no. Las obligaciones cotizadas son más fáciles de vender, ya que se pueden vender en las bolsas de valores.

5. Convertibilidad

Las obligaciones pueden ser convertibles o no convertibles. Los Debentures convertibles se pueden convertir en acciones de capital de la empresa a opción del titular de los Debentures, mientras que los Debentures no convertibles no se pueden convertir en acciones de capital de la empresa y deben conservarse hasta el vencimiento.

6. Tasa de cupón

La tasa de cupón es la tasa de interés a la que se emiten los Debentures. La tasa del cupón se fija durante la vigencia de la Obligación.

7. Credibilidad del emisor

Es importante verificar la credibilidad del emisor antes de invertir en Debentures. La credibilidad del emisor se puede verificar observando los estados financieros, la calificación crediticia y el historial anterior de la empresa.

8. Reserva de redención de obligaciones

Es importante verificar si el emisor de Debentures ha creado una Reserva de Redención de Debentures antes de invertir. La Reserva para Redención de Debentures es una reserva creada por el emisor de Debentures para reembolsar los Debentures al vencimiento.

9. Opción de salida

Es importante verificar si existe una opción de salida disponible para las obligaciones. La opción de salida es la opción de vender los Debentures antes del vencimiento.

¿Cómo funciona una obligación?

Las obligaciones son emitidas por empresas para recaudar fondos para sus actividades comerciales.

El tenedor de la Obligación presta dinero a la empresa y, a cambio, la empresa acepta pagar intereses sobre el monto de la Obligación.

El tenedor de la Obligación también tiene derecho a una participación en los activos de la empresa si ésta se liquida. Las obligaciones se emiten principalmente por un período de 5 a 10 años.

Pros y contras de una obligación

Las obligaciones tienen ventajas y desventajas tanto para el titular de la obligación como para el emisor de la obligación.

Ventajas de las obligaciones para los obligacionistas

1. Las obligaciones ofrecen un ingreso fijo al tenedor de las obligaciones.
2. Las obligaciones se emiten a una tasa de interés fija, lo que las hace ideales para inversores que desean un ingreso estable.
3. Las obligaciones tienen una duración más prolongada que otros instrumentos de deuda, lo que le da tiempo al titular de la obligación para planificar el pago.
4. Las obligaciones son menos riesgosas que las acciones de capital, ya que están garantizadas por los activos de la empresa.
5. Las obligaciones se pueden convertir en acciones de capital a opción del titular de la obligación, lo que le da al titular de la obligación el potencial de obtener un mayor rendimiento de la inversión.

Desventajas de las obligaciones para los tenedores de obligaciones

1. Las obligaciones no están garantizadas, lo que significa que el titular de la obligación no tiene garantizado el pago si la empresa quiebra.
2. Los debentures tienen un tipo de interés fijo, lo que significa que el tenedor del Debenture no se beneficiará de ningún incremento en los beneficios de la empresa.
3. Las obligaciones tienen una duración más prolongada que otros instrumentos de deuda, lo que significa que es posible que el titular de la obligación no pueda recuperar su dinero si lo necesita con urgencia.

Ventajas de las obligaciones para los emisores de obligaciones

1. Las obligaciones proporcionan una fuente de financiación a largo plazo para la empresa.
2. Las obligaciones son menos riesgosas que las acciones de capital, ya que están garantizadas por los activos de la empresa.
3. Las obligaciones tienen una tasa de interés fija, lo que las hace atractivas para los inversionistas.
4. Las obligaciones tienen una duración más prolongada que otros instrumentos de deuda, lo que le da tiempo a la empresa para pagar el monto de la obligación.

Desventajas de las obligaciones para los emisores de obligaciones

1. Las obligaciones tienen una tasa de interés fija, lo que significa que la empresa no se beneficiará de ningún aumento en sus ganancias.
2. Las obligaciones tienen una duración más prolongada que otros instrumentos de deuda, lo que significa que es posible que la empresa no pueda recuperar su dinero si lo necesita con urgencia.
3. Las obligaciones no están garantizadas, lo que significa que el emisor de las obligaciones no tiene garantizado el pago si la empresa quiebra.
4. Las obligaciones están garantizadas por los activos de la empresa, lo que significa que es posible que el emisor de las obligaciones no pueda utilizar los activos para otros fines.

Ejemplos de obligaciones

El bono del Tesoro de EE. UU. es un ejemplo de una obligación. Las obligaciones son emitidas por el gobierno para recaudar capital para diversos fines. Los Debentures están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU., lo que los convierte en una de las inversiones más seguras. Las obligaciones también se conocen como bonos del Tesoro.

Algunos otros ejemplos de obligaciones son

1. Obligaciones Corporativas

Son Debentures emitidos por empresas para la captación de capital. Las Obligaciones están garantizadas por los activos de la empresa.

2. Obligaciones Municipales

Son Debentures emitidos por los municipios para obtener capital para diversos fines. Los Debentures generalmente están respaldados por la plena fe y crédito del municipio.

3. Debentures de Vivienda

Se trata de Debentures emitidos por sociedades financieras de vivienda para captar capital para proyectos de vivienda. Los Debentures generalmente están respaldados por la plena fe y crédito de la compañía financiera de vivienda.

4. Obligaciones de préstamos estudiantiles

Estas son obligaciones emitidas por compañías de préstamos estudiantiles para recaudar capital para préstamos estudiantiles. Las obligaciones generalmente están respaldadas por la plena fe y crédito de la compañía de préstamos estudiantiles.

5. Obligaciones de Equipo

Estas son obligaciones emitidas por compañías de financiación de equipos para recaudar capital para la financiación de equipos. Los Debentures suelen estar garantizados por el equipo financiado.

6. Debentures Hipotecarios

Son Debentures emitidos por compañías hipotecarias para reunir capital para hipotecas. Los Debentures generalmente están respaldados por la plena fe y crédito de la compañía hipotecaria.

Obligaciones vs Bonos

Entendamos la diferencia entre estos dos por diferentes motivos:

1. Significado

Se define como el certificado de endeudamiento de una empresa que no está garantizado por una hipoteca o cualquier otro cargo específico sobre los activos, sino únicamente por la solvencia general y la reputación del emisor. Por otro lado, un bono es un instrumento de deuda emitido por el gobierno y empresas del sector público para captar fondos del mercado.

2. Naturaleza

Las obligaciones son préstamos obtenidos por empresas privadas, mientras que los bonos son obtenidos por entidades públicas.

3. El riesgo que implica

Las obligaciones son préstamos no garantizados, lo que significa que se clasifican después de todos los acreedores garantizados en caso de liquidación de una empresa, es decir, se trata de un mayor riesgo. Los bonos son, sin embargo, préstamos garantizados y, por lo tanto, se clasifican solo después de los accionistas preferentes.

4. Hipoteca

Las Obligaciones Hipotecarias son Obligaciones en las que los activos de la empresa se cargan como garantía mientras que los bonos no están respaldados por ningún activo del emisor.

5. Cargo sobre Activos

En el caso de Debentures, no se crea ningún cargo sobre los activos de la empresa. Los bonos dan lugar a la creación de una carga sobre los activos.

6. Tasa de interés

La tasa de interés de las Obligaciones es fija mientras que la de los bonos es variable. Cambia con las condiciones del mercado.

7. Período/ Tenencia

La tenencia de las obligaciones es generalmente más larga que la de los bonos. Las obligaciones tienen una duración de 5 a 20 años, mientras que los bonos tienen una duración de 1 a 10 años.

8. Listado

Las obligaciones no se cotizan en las bolsas de valores, mientras que los bonos se cotizan y se negocian.

9. Convertibilidad

Las obligaciones pueden ser tanto convertibles como no convertibles, mientras que un bono siempre será un bono no convertible.

Obligaciones vs Acciones

Ahora que conocemos la definición de Debenture, comparemos Debentures con acciones por diferentes motivos:

1. Riesgo

El riesgo que implican las obligaciones es menor que el de las acciones, ya que las obligaciones están respaldadas por los activos de la empresa. Las acciones, por otro lado, no están respaldadas por ningún activo y, por lo tanto, son más riesgosas.

2. Tenencia

La tenencia de las obligaciones es generalmente más larga que la de las acciones. Las obligaciones tienen una duración que oscila entre 5 y 20 años, mientras que las acciones no tienen una duración fija. Se pueden negociar en cualquier momento.

3. Pago de intereses

Los intereses sobre las obligaciones se pagan periódicamente, mientras que los dividendos sobre las acciones se pagan solo cuando los declara la Junta Directiva.

4. Fiscalidad

Los intereses de las obligaciones están sujetos a impuestos, mientras que los dividendos de las acciones están libres de impuestos.

Convertibilidad

Las obligaciones pueden ser tanto convertibles como no convertibles, mientras que las acciones siempre son no convertibles.

¡Conclusión!

Al final, podemos describir las obligaciones como una forma de bono que un gobierno o empresa puede utilizar para recaudar dinero.

Quienes invierten en debentures prestan dinero a la entidad y lo reciben con intereses, al igual que otros bonos. Una obligación es un instrumento de deuda no garantizado.