السند - التعريف والأنواع والميزات والإيجابيات والسلبيات

ما هو السند؟

السند هو أداة دين غير مدعومة بأي ضمانات وعادة ما يتم إصدارها لمدة تزيد عن عشر سنوات. سندات الخزانة وأذون الخزانة هي أمثلة على السندات الحكومية. بكلمات بسيطة ، السند هو سند غير مضمون لا يدعمه أي ضمان.

نظرًا لأن الحكومة يمكن أن تسدد المبلغ المستحق عن طريق إصدار أموال جديدة ، فإنها تعتبر خالية من المخاطر. تستخدم السندات الصادرة عن الشركات عمومًا للقروض طويلة الأجل ذات تاريخ محدد للسداد بالإضافة إلى سعر فائدة محدد. ومن ثم ، فهي عادة أدوات دين طويلة الأجل تستخدمها الشركات لزيادة رأس المال.

السند هو نوع من أدوات الدين التي تستخدمها المؤسسات الكبيرة لزيادة رأس المال بسعر. يتم إصدار السندات من قبل المنظمة ويتم دعمها بإيمانها الكامل وائتمانها. إنه شكل من أشكال الديون غير المضمونة مع تاريخ انتهاء الصلاحية بشكل عام أطول من عشر سنوات.

تصدر الحكومات والشركات سندات سندات لتمويل مشاريع طويلة الأجل مثل تطوير البنية التحتية. يتم دفع مدفوعات الفائدة الدورية لحاملي السندات ، تسمى القسائم ، ويتم سداد المبلغ الأساسي عند الاستحقاق.

فهم السندات

السندات ، مثل معظم السندات ، تدفع مدفوعات الفائدة الدورية المعروفة باسم مدفوعات القسيمة. يتم تسجيل السندات في عقد ، وهو اتفاق قانوني وملزم بين مصدري السندات وحملة السندات.

يتم تحديد شروط عرض الدين ، مثل تاريخ الاستحقاق ، ودفعات الفائدة أو القسيمة ، وطريقة حساب الفائدة ، والخصائص الأخرى ، في العقد. السندات هي نوع من الديون التي يمكن إصدارها من قبل كل من الشركات والحكومات.

السندات طويلة الأجل ، التي تُعرف أحيانًا بالسندات الدائمة أو الأوراق المالية الدائمة ، هي ديون تصدرها الحكومات. غالبًا ما يشار إلى السندات الحكومية طويلة الأجل ، والتي لها آجال استحقاق تزيد عن عشر سنوات ، على أنها استثمارات منخفضة المخاطر. وعد المُصدر الحكومي وراء هذه الاستثمارات منخفضة المخاطر.

كثيرا ما تستخدم الشركات السندات كقروض طويلة الأجل. من ناحية أخرى ، فإن سندات الشركات غير مضمونة. بدلاً من امتلاك الجدوى المالية والجدارة الائتمانية لضمان الشركة الأساسية ، فإنهم يتمتعون فقط بالقدرة المالية للشركة والجدارة الائتمانية كدعامة.

عندما تكون مدينًا ، فمن المنطقي الاستفادة من أسعار الفائدة المعروضة. تأتي معظم هذه الديون مع معدل فائدة وتكون إما قابلة للاسترداد أو قابلة للدفع في تاريخ معين. قبل دفع أرباح الأسهم للمستثمرين ، تقوم الشركة عمومًا بسداد مدفوعات فوائد الديون المحددة مسبقًا. نظرًا لأن السندات ذات معدلات فائدة أقل وفترات سداد أطول من الأشكال الأخرى للقروض وأدوات الدين ، فهي مفيدة للشركات.

أنواع السند

1. السندات القابلة للتحويل

السندات القابلة للتحويل هي تلك التي يمكن تحويلها إلى أسهم ملكية للشركة في خيار حامل السند.

2. السندات غير القابلة للتحويل (NCD)

السندات غير القابلة للتحويل هي تلك التي لا يمكن تحويلها إلى أسهم ملكية للشركة ويجب الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق.

السندات القابلة للتحويل مقابل السندات غير القابلة للتحويل

بعض الاختلافات بين هذه لأسباب مختلفة

1. العائد حتى النضج

يكون YTM لسند السندات القابلة للتحويل أقل عمومًا من السند غير القابل للتحويل لأنه يمكن تحويل الأول إلى أسهم ملكية في خيار حامل السند.

2. الحيازة

عادة ما تكون مدة السند القابل للتحويل أقصر من مدة السند غير القابل للتحويل لأنه يمكن تحويل السند الأول إلى أسهم في رأس المال في خيار حامل السند.

3. التقلب

سعر السند القابل للتحويل أكثر تقلبًا من سعر السند غير القابل للتحويل لأنه يمكن تحويل الأول إلى أسهم ملكية في خيار حامل السند.

4. مدرج أو غير مدرج

يتم إدراج السندات القابلة للتحويل في الغالب في أسواق الأوراق المالية ، بينما تكون السندات غير القابلة للتحويل في الغالب غير مدرجة.

ميزات السندات - عوامل يجب مراعاتها أثناء شراء السندات

1. التصنيف الائتماني

من المهم التحقق من التصنيف الائتماني لسند السندات قبل الاستثمار. التصنيفات الائتمانية هي تقييم قدرة مُصدر السند على سداد مبلغ السند في الوقت المحدد.

2. سعر الفائدة

يعد سعر الفائدة في السوق المعروض على السندات أحد أهم العوامل التي يجب مراعاتها أثناء الاستثمار في السندات. كلما ارتفع سعر الفائدة ، ارتفع الدخل من السندات.

3. الحيازة

تعتبر مدة السندات عاملاً مهمًا آخر يجب مراعاته أثناء الاستثمار. كلما طالت المدة ، زاد الوقت المتاح لسداد السندات.

4. القائمة

من المهم التحقق مما إذا كانت السندات مدرجة في البورصات أم لا. من الأسهل بيع السندات المدرجة حيث يمكن بيعها في البورصات.

5. قابلية التحويل

يمكن أن تكون السندات إما قابلة للتحويل أو غير قابلة للتحويل. يمكن تحويل السندات القابلة للتحويل إلى أسهم ملكية للشركة بناءً على خيار صاحب السندات ، بينما لا يمكن تحويل السندات غير القابلة للتحويل إلى أسهم ملكية للشركة ويجب الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق.

6. سعر القسيمة

معدل القسيمة هو سعر الفائدة الذي يتم إصدار السندات به. معدل القسيمة ثابت طوال عمر السند.

7. مصداقية المُصدر

من المهم التحقق من مصداقية المُصدر قبل الاستثمار في السندات. يمكن التحقق من مصداقية المُصدر من خلال الاطلاع على البيانات المالية للشركة ، والتصنيف الائتماني ، وسجل الإنجاز السابق.

8. احتياطي استرداد السندات

من المهم التحقق مما إذا كان مُصدر السند قد أنشأ احتياطي استرداد السندات قبل الاستثمار. احتياطي استرداد السندات هو احتياطي تم إنشاؤه بواسطة مُصدر السندات لسداد السندات عند الاستحقاق.

9. خروج الخيار

من المهم التحقق مما إذا كان هناك خيار خروج متاح للسندات. خيار الخروج هو خيار بيع السندات قبل الاستحقاق.

كيف يعمل السند؟

يتم إصدار السندات من قبل الشركات لجمع الأموال لأنشطتها التجارية.

يقوم صاحب السند بإقراض الأموال للشركة وفي المقابل ، توافق الشركة على دفع فائدة على مبلغ السند.

يحق لصاحب السند أيضًا الحصول على حصة في أصول الشركة إذا انتهى الأمر بالشركة. يتم إصدار السندات في الغالب لمدة 5 إلى 10 سنوات.

إيجابيات وسلبيات السندات

السندات لها مزايا وعيوب لحامل السندات وكذلك مصدر السندات.

مزايا السندات لأصحاب السندات

1. تقدم السندات دخلاً ثابتًا لصاحب السندات.
2. يتم إصدار السندات بسعر فائدة ثابت ، مما يجعلها مثالية للمستثمرين الذين يرغبون في الحصول على دخل ثابت.
3. تتمتع السندات بفترة أطول من أدوات الدين الأخرى ، مما يمنح حامل السندات وقتًا للتخطيط للسداد.
4. تعتبر السندات أقل خطورة من أسهم حقوق الملكية ، لأنها مضمونة بأصول الشركة.
5. يمكن تحويل السندات إلى أسهم ملكية في خيار حامل السندات ، مما يمنح حامل السندات القدرة على كسب عائد أعلى على الاستثمار.

عيوب السندات لأصحاب السندات

1. السندات غير مضمونة ، مما يعني أن حامل السند غير مضمون الدفع إذا أفلست الشركة.
2. السندات لها معدل فائدة ثابت ، مما يعني أن حامل السند لن يستفيد من أي زيادة في أرباح الشركة.
3. تتمتع السندات بفترة أطول من أدوات الدين الأخرى ، مما يعني أن حامل السندات قد لا يتمكن من استرداد أمواله إذا كان في حاجة ماسة إليها.

مزايا السندات لمصدري السندات

1. توفر السندات مصدرا للتمويل طويل الأجل للشركة.
2. تعتبر السندات أقل خطورة من أسهم حقوق الملكية ، لأنها مضمونة بأصول الشركة.
3. للسندات معدل فائدة ثابت ، مما يجعلها جذابة للمستثمرين.
4. تتمتع السندات بفترة أطول من أدوات الدين الأخرى ، مما يمنح الشركة وقتًا لسداد مبلغ السند.

عيوب السندات لمصدري السندات

1. للسندات معدل فائدة ثابت ، مما يعني أن الشركة لن تستفيد من أي زيادة في أرباحها.
2. تتمتع السندات بفترة أطول من أدوات الدين الأخرى ، مما يعني أن الشركة قد لا تتمكن من استرداد أموالها إذا احتاجت إليها بشكل عاجل.
3. السندات غير مضمونة ، مما يعني أن جهة إصدار السندات غير مضمونة الدفع في حالة إفلاس الشركة.
4. يتم تأمين السندات بأصول الشركة ، مما يعني أن مُصدر السندات قد لا يكون قادرًا على استخدام الأصول لأغراض أخرى.

أمثلة السندات

سندات الخزانة الأمريكية هي مثال على السندات. يتم إصدار السندات من قبل الحكومة لزيادة رأس المال لأغراض مختلفة. يتم دعم السندات بالإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة ، مما يجعلها واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا. تُعرف السندات أيضًا باسم سندات الخزينة.

بعض الأمثلة الأخرى على السندات

1. سندات الشركات

هذه سندات صادرة عن شركات لزيادة رأس المال. السندات مضمونة بأصول الشركة.

2. سندات البلدية

هذه سندات صادرة عن البلديات لزيادة رأس المال لأغراض مختلفة. عادة ما يتم دعم السندات بالإيمان الكامل والائتمان من البلدية.

3. سندات الإسكان

هي سندات صادرة عن شركات تمويل الإسكان لزيادة رأس المال لمشاريع الإسكان. عادة ما تكون السندات مدعومة بالإيمان والائتمان الكاملين لشركة تمويل الإسكان.

4. سندات قرض الطالب

هذه هي السندات الصادرة عن شركات القروض الطلابية لزيادة رأس المال لقروض الطلاب. عادة ما يتم دعم السندات بالإيمان الكامل والائتمان لشركة قرض الطالب.

5. سندات المعدات

هذه سندات صادرة عن شركات تمويل المعدات لزيادة رأس المال لتمويل المعدات. عادة ما يتم تأمين السندات من خلال المعدات الممولة.

6. سندات الرهن العقاري

هذه هي السندات الصادرة عن شركات الرهن العقاري لزيادة رأس المال للرهون العقارية. عادة ما يتم دعم السندات بالإيمان الكامل والائتمان لشركة الرهن العقاري.

السندات مقابل بوند

دعونا نفهم الفرق بين هذين لأسباب مختلفة:

1. المعنى

يتم تعريفها على أنها شهادة مديونية شركة غير مضمونة برهن عقاري أو أي رسوم أخرى محددة على الأصول ولكن فقط من خلال الجدارة الائتمانية العامة وسمعة المصدر. من ناحية أخرى ، السند هو أداة دين صادرة عن تعهدات الحكومة والقطاع العام لجمع الأموال من السوق.

2. الطبيعة

السندات هي قروض تم الحصول عليها من قبل الشركات الخاصة بينما يتم رفع السندات من قبل الكيانات العامة.

3. المخاطر التي تنطوي عليها

السندات هي قروض غير مضمونة مما يعني أنها تحتل مرتبة بعد جميع الدائنين المضمونين في حالة تصفية الشركة ، أي أن هناك مخاطر أعلى. ومع ذلك ، فإن السندات هي قروض مضمونة ومن ثم تأتي في المرتبة بعد حملة الأسهم الممتازة فقط.

4. الرهن العقاري

سندات الرهن العقاري هي سندات يتم فيها فرض رسوم على أصول الشركة كضمان بينما لا يتم دعم السندات بأي أصول للمصدر.

5. تحميل على الأصول

في حالة السندات ، لا يتم فرض رسوم على أصول الشركة. تؤدي السندات إلى فرض رسوم على الأصول.

6. سعر الفائدة

معدل الفائدة على السندات ثابت بينما معدل الفائدة على السندات متغير. يتغير مع ظروف السوق.

7. الفترة / الحيازة

عادة ما تكون مدة السندات أطول من تلك الخاصة بالسندات. تتراوح مدة السندات من 5 إلى 20 عامًا بينما تتراوح مدة السندات من 1 إلى 10 سنوات.

8. القائمة

لا يتم إدراج السندات في البورصات بينما يتم إدراج السندات وتداولها.

9. قابلية التحويل

يمكن أن تكون السندات قابلة للتحويل وغير قابلة للتحويل بينما يكون السند دائمًا سندًا غير قابل للتحويل.

السند مقابل الأسهم

الآن بعد أن عرفنا تعريف Debenture ، دعنا نقارن السندات بالأسهم على أسس مختلفة-

1. المخاطر

المخاطر التي تنطوي عليها السندات أقل من تلك الموجودة في الأسهم حيث يتم دعم السندات بأصول الشركة. من ناحية أخرى ، لا يتم دعم الأسهم بأي أصل وبالتالي فهي أكثر خطورة.

2. الحيازة

تكون مدة السندات بشكل عام أطول من تلك الخاصة بالأسهم. تتراوح مدة السندات من 5 إلى 20 عامًا بينما لا تتمتع الأسهم بمدة ثابتة. يمكن تداولها في أي وقت.

3. دفع الفوائد

يتم دفع الفائدة على السندات بشكل دوري بينما يتم دفع توزيعات الأرباح على الأسهم فقط عندما يعلنها مجلس الإدارة.

4. الضرائب

الفائدة على السندات خاضعة للضريبة بينما أرباح الأسهم معفاة من الضرائب.

القابلية للتحويل

يمكن أن تكون السندات قابلة للتحويل وغير قابلة للتحويل بينما تكون الأسهم دائمًا غير قابلة للتحويل.

استنتاج!

في النهاية ، قد نصف السندات على أنها شكل من أشكال السندات التي يمكن للحكومة أو الشركة استخدامها لجمع الأموال.

أولئك الذين يستثمرون في السندات يقرضون الكيان المال ويستردونه بفائدة ، تمامًا مثل السندات الأخرى. السند هو أداة دين غير مضمونة.