ความสามารถในการชำระหนี้คืออะไร? ความหมาย การคำนวณ และปัจจัยที่ส่งผลกระทบ

ความสามารถในการชำระหนี้คือจำนวนหนี้ที่ บริษัท สามารถรับได้โดยไม่กระทบต่อความมั่นคงทางการเงิน กล่าวอีกนัยหนึ่งคือจำนวนหนี้สูงสุดที่ บริษัท สามารถจัดการได้อย่างปลอดภัย

มีหลายปัจจัยที่ส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท รวมถึงขนาด รูปแบบธุรกิจ และอุตสาหกรรม นอกจากนี้ ภาวะเศรษฐกิจก็มีบทบาทเช่นกัน ความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องพิจารณาเมื่อต้องตัดสินใจทางการเงิน เช่น จะใช้หนี้เพิ่มขึ้นหรือไม่ นอกจากนี้ยังเป็นปัจจัยสำคัญในการจัดอันดับเครดิต ซึ่งอาจส่งผลต่อความสามารถของบริษัทในการหาแหล่งเงินทุน

ความสามารถในการชำระหนี้คืออะไร?

คำนิยาม: ความสามารถในการชำระหนี้หมายถึงจำนวนหนี้ที่บริษัทสามารถรับได้โดยไม่กระทบต่อฐานะทางการเงินของบริษัท กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความสามารถในการชำระหนี้ช่วยให้บริษัทสามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่ประสบปัญหาในการดำเนินงาน

เป็นตัวเลขที่สำคัญสำหรับทั้งบริษัทและเจ้าหนี้ ตลอดจนผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่นๆ ช่วยในการประเมินความน่าเชื่อถือและความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท แบบจำลองความสามารถในการก่อหนี้ช่วยให้องค์กรต่างๆ เข้าใจว่าตนสามารถรับภาระหนี้ได้เท่าใด โดยพิจารณาจากกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้

แบบจำลองเหล่านี้สามารถใช้เพื่อพิจารณาว่าองค์กรมีความสามารถในการชำระหนี้หรือไม่ แบบจำลองความสามารถในการก่อหนี้ยังสามารถช่วยให้องค์กรต่างๆ ระบุแหล่งเงินทุนที่เป็นไปได้และประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการรับภาระหนี้เพิ่มเติม

ความสำคัญของความสามารถในการชำระหนี้

ความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทเป็นปัจจัยสำคัญในการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ ความสามารถในการชำระหนี้ที่ดีบ่งชี้ว่าบริษัทสามารถจัดการหนี้สินได้โดยไม่มีภาระใดๆ ซึ่งจะส่งผลให้ได้รับการจัดอันดับเครดิตที่ดี ในทางกลับกัน ความสามารถในการก่อหนี้สูญอาจนำไปสู่การได้รับการจัดอันดับเครดิตที่ต่ำกว่า และทำให้บริษัทจัดหาเงินทุนได้ยาก

เจ้าหนี้ใช้ความสามารถในการชำระหนี้เพื่อประเมินความสามารถของ บริษัท ในการชำระหนี้ นอกจากนี้ยังใช้เพื่อกำหนดเงื่อนไขของเงินกู้ เช่น อัตราดอกเบี้ยและระยะเวลาชำระคืน ความสามารถในการชำระหนี้ที่สูงขึ้นมักจะหมายถึงเงื่อนไขการกู้ยืมที่ดีกว่า

ปัจจัยที่ส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้

มีหลายปัจจัยที่อาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท ได้แก่

1. ขนาดของบริษัท

บริษัทขนาดใหญ่มักจะมีความสามารถในการชำระหนี้มากกว่าบริษัทขนาดเล็ก เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วพวกเขามีสินทรัพย์และกระแสเงินสดเพียงพอสำหรับชำระหนี้ นอกจากนี้ บริษัทขนาดใหญ่มักจะเข้าถึงตลาดทุนได้ดีกว่า

2. รูปแบบธุรกิจ

ประเภทของธุรกิจที่ บริษัท อยู่อาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ ตัวอย่างเช่น ธุรกิจที่เป็นวัฏจักร (เช่น ธุรกิจค้าปลีกหรืออุตสาหกรรมการบริการ) มักจะมีความสามารถในการก่อหนี้น้อยกว่าธุรกิจที่ไม่เป็นวัฏจักร (เช่น ธุรกิจด้านการดูแลสุขภาพหรือสาธารณูปโภค) เนื่องจากธุรกิจที่เป็นวัฏจักรมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาวะเศรษฐกิจ

3. อุตสาหกรรม

ความสามารถในการชำระหนี้อาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรม อุตสาหกรรมบางประเภท เช่น อุตสาหกรรมยา มีความเสี่ยงน้อยกว่าและมีความสามารถในการก่อหนี้สูงกว่าอุตสาหกรรมอื่นๆ เช่น อุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ

4. ภาวะเศรษฐกิจ

ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมสามารถมีบทบาทต่อความสามารถในการก่อหนี้ ตัวอย่างเช่น ในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ บริษัทต่างๆ อาจต้องลดความสามารถในการก่อหนี้เนื่องจากรายได้และกระแสเงินสดลดลง

5. ประเภทของหนี้

หนี้ประเภทต่าง ๆ มีระดับความเสี่ยงต่างกัน ดังนั้นความสามารถในการก่อหนี้จึงต่างกัน ตัวอย่างเช่น ตราสารหนี้ที่มีหลักประกันมีความเสี่ยงต่ำกว่าตราสารหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน ดังนั้นจึงมีความสามารถในการก่อหนี้ที่สูงกว่า

6. อัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยตราสารหนี้อาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มจำนวนดอกเบี้ยที่บริษัทต้องจ่าย ซึ่งจะทำให้ความสามารถในการชำระหนี้ลดลง

7. ระยะเวลาของหนี้

ระยะเวลาของหนี้อาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ของ บริษัท ระยะยาวจะหมายความว่าบริษัทต้องชำระหนี้เป็นระยะเวลานานขึ้น ซึ่งจะทำให้ความสามารถในการชำระหนี้ลดลง

8. กำหนดการชำระหนี้

กำหนดการชำระคืนอาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ บริษัทที่มีกำหนดชำระหนี้สั้นกว่าจะต้องชำระหนี้บ่อยขึ้น ซึ่งจะทำให้ความสามารถในการชำระหนี้ลดลง

9. หลักประกัน

หลักประกันที่ใช้เพื่อประกันหนี้อาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ หากหลักประกันมีค่า จะสามารถให้หลักประกันในระดับที่สูงขึ้นสำหรับตราสารหนี้ และทำให้ความสามารถในการชำระหนี้เพิ่มขึ้น

10. อันดับเครดิต

อันดับเครดิตของบริษัทอาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ด้วย อันดับเครดิตที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ที่ลดลง ดังนั้นความสามารถในการก่อหนี้ที่สูงขึ้น

วิธีการใช้ความสามารถในการชำระหนี้

ความสามารถในการชำระหนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณาเมื่อทำการตัดสินใจทางการเงิน เช่น จะใช้หนี้เพิ่มขึ้นหรือไม่ นอกจากนี้ยังเป็นส่วนประกอบสำคัญในการจัดอันดับเครดิต ซึ่งอาจส่งผลต่อความสามารถของบริษัทในการหาแหล่งเงินทุน

นักวิเคราะห์มักพิจารณาจากปัจจัยหลายประการเมื่อประเมินความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท ซึ่งรวมถึงขนาดของบริษัท รูปแบบธุรกิจ และอุตสาหกรรม นอกจากนี้ยังคำนึงถึงสภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบันด้วย

การคำนวณความสามารถในการชำระหนี้

ไม่มีสูตรความสามารถในการชำระหนี้ที่ใช้กันทั่วไป นักวิเคราะห์ใช้วิธีต่างๆ เพื่อกำหนดความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทแทน

วิธีการทั่วไปวิธีหนึ่งคืออัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR) วัดความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้ โดยพิจารณาจากกระแสเงินสดของบริษัท

อีกวิธีหนึ่งคืออัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ซึ่งดูที่หนี้สินของบริษัทที่สัมพันธ์กับส่วนของผู้ถือหุ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงความสามารถในการก่อหนี้ที่ลดลง อัตราส่วนสภาพคล่องยังใช้สำหรับความสามารถในการชำระหนี้

สูตรความสามารถในการชำระหนี้ที่นักวิเคราะห์ใช้จะขึ้นอยู่กับปัจจัยที่พวกเขากำลังมองหาและวัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์

ตัวอย่างเช่น หากพวกเขากำลังประเมินความน่าเชื่อถือของบริษัท พวกเขาอาจใช้ DSCR หากพวกเขากำลังดูความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท พวกเขาอาจใช้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน

เมตริกที่ใช้สำหรับการวิเคราะห์ความสามารถในการชำระหนี้

มีเมตริกต่างๆ มากมายที่สามารถใช้เพื่อกำหนดความสามารถในการชำระหนี้ได้ ที่พบมากที่สุดคือ:

1. อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR)

วัดความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้โดยพิจารณาจากกระแสเงินสด

2. อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E)

ลักษณะนี้ดูที่หนี้สินของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับส่วนของผู้ถือหุ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงความสามารถในการก่อหนี้ที่ลดลง

3. อัตราส่วนสภาพคล่อง

วัดสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทเทียบกับหนี้สินหมุนเวียน อัตราส่วนสภาพคล่องที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงความสามารถในการชำระหนี้ที่สูงขึ้น

4. อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ (D/A)

ลักษณะนี้เป็นการดูที่หนี้สินของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ของบริษัท อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงความสามารถในการก่อหนี้ที่ลดลง

5. EBITDA ของบริษัท

กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย มาตรการนี้ใช้เพื่อประเมินความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้ ยิ่ง EBITDA สูงเท่าใด ความสามารถในการชำระหนี้ก็จะมากขึ้นเท่านั้น

6. ความคุ้มครองดอกเบี้ยเงินสด

วัดความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของตราสารหนี้ด้วยกระแสเงินสดของบริษัท ยิ่งความคุ้มครองสูงเท่าใด ความสามารถในการชำระหนี้ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

7. อัตราส่วนความคุ้มครองการชาร์จคงที่

วัดความสามารถของบริษัทในการชำระภาระหนี้ รวมถึงดอกเบี้ยและเงินต้นด้วยกระแสเงินสด ยิ่งความคุ้มครองสูงเท่าใด ความสามารถในการชำระหนี้ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

8. เมตริกเครดิต

มีเมตริกเครดิตที่แตกต่างกันจำนวนหนึ่งที่สามารถใช้เพื่อประเมินความสามารถในการชำระหนี้ ซึ่งรวมถึงอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน

9. อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย

วัดความสามารถของบริษัทในการชำระดอกเบี้ยของตราสารหนี้ด้วยรายได้ของบริษัท ยิ่งอัตราส่วนสูงเท่าใด ความสามารถในการชำระหนี้ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

10. อัตราผลตอบแทนของหนี้

เป็นการวัดจำนวนหนี้ที่บริษัทมีเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาด ยิ่งอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้สูงเท่าใด ความสามารถในการก่อหนี้ก็จะยิ่งลดลงเท่านั้น

11. อัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้

เป็นการวัดหนี้สินของบริษัทเมื่อเทียบกับรายได้ ยิ่งอัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้สูงเท่าใด ความสามารถในการก่อหนี้ก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น

12. อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP

เป็นการวัดหนี้สินของบริษัทเทียบกับ GDP ของประเทศ ยิ่งอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP สูงเท่าใด ความสามารถในการก่อหนี้ก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น

ความจุหนี้ที่ไม่ได้ใช้

ภาระหนี้ที่ไม่ได้ใช้คือจำนวนหนี้ที่บริษัทสามารถรับได้โดยไม่เกินภาระหนี้ของบริษัท สิ่งนี้มักเรียกว่าเฮดรูม

มีหลายวิธีในการคำนวณความสามารถในการชำระหนี้ที่ไม่ได้ใช้ วิธีการทั่วไปวิธีหนึ่งคือการใช้อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR) วัดความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้โดยพิจารณาจากกระแสเงินสด

อีกวิธีหนึ่งคือการใช้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ลักษณะนี้ดูที่หนี้สินของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับส่วนของผู้ถือหุ้น

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงความสามารถในการก่อหนี้ที่ลดลง สูตรสำหรับความสามารถในการชำระหนี้ที่ไม่ได้ใช้จะขึ้นอยู่กับปัจจัยที่กำลังพิจารณาและวัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์

ความสามารถในการชำระหนี้ไม่เพียงพอ

ความสามารถในการชำระหนี้ไม่เพียงพอคือเมื่อ บริษัท มีความสามารถในการชำระหนี้ไม่เพียงพอที่จะปฏิบัติตามภาระหนี้ สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้จากหลายสาเหตุ ได้แก่:

1. บริษัทมีภาระหนี้มากเกินไป
2. กระแสเงินสดของบริษัทลดลง
3. ค่าใช้จ่ายของบริษัทเพิ่มขึ้น
4. การจ่ายดอกเบี้ยของบริษัทเพิ่มขึ้น

เมื่อบริษัทมีกำลังชำระหนี้ไม่เพียงพอ อาจไม่สามารถชำระหนี้ได้ทันเวลา สิ่งนี้สามารถนำไปสู่การชำระเงินล่าช้า การผิดนัด และแม้กระทั่งการล้มละลาย

ความสามารถในการชำระหนี้และมูลค่าองค์กร

ความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทเป็นปัจจัยหนึ่งที่อาจส่งผลต่อมูลค่าขององค์กร มูลค่าองค์กรคือผลรวมของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท

ความสามารถในการก่อหนี้อาจส่งผลต่อมูลค่าขององค์กรได้หลายวิธี ตัวอย่างเช่น หากบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์สูง ก็อาจมีความน่าสนใจน้อยลงสำหรับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ เนื่องจากบริษัทมีความสามารถในการก่อหนี้น้อยกว่า

อีกทางหนึ่ง หากบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ต่ำ ก็อาจดึงดูดผู้ซื้อที่มีศักยภาพมากกว่า เนื่องจากบริษัทมีความสามารถในการก่อหนี้มากกว่า

โดยทั่วไป บริษัทที่มีความสามารถในการก่อหนี้สูงจะมีค่ามากกว่าบริษัทที่มีความสามารถในการก่อหนี้ต่ำกว่า เนื่องจากมีความสามารถชำระหนี้และชำระดอกเบี้ยได้มากขึ้น

หนี้เท่าไหร่ดี?

ไม่มีคำตอบเดียวสำหรับคำถามนี้ จำนวนหนี้ที่บริษัทสามารถรับได้จะขึ้นอยู่กับ:

1. รูปแบบธุรกิจ
2. อุตสาหกรรม
3. ขนาด
4. สภาพการเงิน
5. ความสามารถในการชำระหนี้

บางบริษัทอาจสามารถจัดการกับหนี้จำนวนมากได้ ในขณะที่บางบริษัทอาจจัดการได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น เป็นสิ่งสำคัญสำหรับ บริษัท ในการประเมินความสามารถในการชำระหนี้ก่อนที่จะรับภาระหนี้ใด ๆ

เทมเพลตความสามารถในการชำระหนี้

เทมเพลตความสามารถในการชำระหนี้เป็นเครื่องมือที่สามารถใช้เพื่อประเมินความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท โดยทั่วไปเทมเพลตจะมีเมตริกต่างๆ จำนวนหนึ่ง เช่น อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA และอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์

สามารถใช้เทมเพลตเพื่อประเมินความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท ณ เวลาใดก็ได้ สิ่งนี้มีประโยชน์สำหรับบริษัทที่กำลังพิจารณาที่จะรับภาระหนี้ใหม่ เช่นเดียวกับบริษัทที่ชำระหนี้แล้ว

สามารถดูเทมเพลตความสามารถในการชำระหนี้ได้ทางออนไลน์หรือจากที่ปรึกษาทางการเงิน

บทสรุป!

ความสามารถในการชำระหนี้คือความสามารถของ บริษัท ในการรับภาระหนี้โดยไม่เกินวงเงินหนี้ สิ่งนี้มักเรียกว่าเฮดรูม มีหลายปัจจัยที่อาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ รวมถึงกระแสเงินสด เครดิตเมตริก และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน

เป็นตัวเลขที่สำคัญสำหรับทั้งบริษัทและเจ้าหนี้ ตลอดจนผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่นๆ สุดท้ายนี้ คุณคิดอย่างไรกับความสามารถในการชำระหนี้? แจ้งให้เราทราบในความคิดเห็นด้านล่าง