Was ist Schuldenkapazität? Definition, Berechnungen und Faktoren, die sich darauf auswirken
Veröffentlicht: 2022-12-19Die Verschuldungskapazität ist die Höhe der Schulden, die ein Unternehmen aufnehmen kann, ohne seine finanzielle Stabilität zu beeinträchtigen. Mit anderen Worten, es ist der maximale Schuldenbetrag, den ein Unternehmen sicher bewältigen kann.
Es gibt mehrere Faktoren, die die Verschuldungsfähigkeit eines Unternehmens beeinflussen, einschließlich seiner Größe, seines Geschäftsmodells und seiner Branche. Darüber hinaus können auch wirtschaftliche Rahmenbedingungen eine Rolle spielen. Die Verschuldungsfähigkeit eines Unternehmens ist wichtig, wenn es darum geht, finanzielle Entscheidungen zu treffen, z. B. ob es mehr Schulden aufnehmen soll oder nicht. Es ist auch ein Schlüsselfaktor bei der Bonitätsbewertung, der die Fähigkeit eines Unternehmens, eine Finanzierung zu erhalten, beeinflussen kann.
Inhaltsverzeichnis
Was ist Schuldenkapazität?
Definition: Die Verschuldungsfähigkeit ist definiert als die Höhe der Verschuldung, die ein Unternehmen aufnehmen kann, ohne seine Finanzlage zu gefährden. Mit anderen Worten, die Schuldenkapazität ermöglicht es einem Unternehmen, seine finanziellen Verpflichtungen kontinuierlich zu erfüllen, ohne unter operativen Schwierigkeiten zu leiden.
Es ist eine entscheidende Zahl sowohl für das Unternehmen als auch für seine Gläubiger und andere Interessengruppen. Es hilft bei der Beurteilung der Kreditwürdigkeit und Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens. Schuldenkapazitätsmodelle helfen Unternehmen zu verstehen, wie viel Schulden sie sich leisten können, basierend auf ihren prognostizierten Cashflows.
Diese Modelle können verwendet werden, um festzustellen, ob eine Organisation in der Lage ist, ihre Schulden zurückzuzahlen. Schuldenkapazitätsmodelle können Organisationen auch dabei helfen, potenzielle Finanzierungsquellen zu identifizieren und die Risiken abzuschätzen, die mit der Aufnahme zusätzlicher Schulden verbunden sind.
Bedeutung der Schuldenkapazität
Die Verschuldungsfähigkeit eines Unternehmens ist ein wesentlicher Faktor für dessen Bonität. Eine gute Verschuldungsfähigkeit zeigt an, dass ein Unternehmen seine Schulden ohne Belastung bewältigen kann, was wiederum wahrscheinlich zu einer guten Kreditwürdigkeit führt. Eine Forderungsausfallfähigkeit hingegen kann zu einer schlechteren Bonität führen und die Finanzierung eines Unternehmens erschweren.
Gläubiger verwenden die Schuldenkapazität, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu bewerten, seine Schulden zurückzuzahlen. Außerdem legen sie damit die Konditionen des Darlehens fest, etwa den Zinssatz und die Rückzahlungsfrist. Eine höhere Verschuldungskapazität bedeutet in der Regel bessere Kreditkonditionen.
Faktoren, die die Schuldenkapazität beeinflussen
Es gibt mehrere Faktoren, die die Verschuldungsfähigkeit eines Unternehmens beeinflussen können, darunter:
1. Größe des Unternehmens
Größere Unternehmen haben in der Regel eine höhere Verschuldungskapazität als kleinere Unternehmen. Dies liegt daran, dass sie im Allgemeinen über mehr Vermögen und Cashflow verfügen, um ihre Schulden zu decken. Außerdem haben größere Unternehmen oft einen besseren Zugang zu den Kapitalmärkten.
2. Geschäftsmodell
Auch die Art der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens kann seine Verschuldungsfähigkeit beeinflussen. Beispielsweise haben zyklische Unternehmen (z. B. im Einzelhandel oder im Gastgewerbe) in der Regel eine geringere Verschuldungskapazität als nicht zyklische Unternehmen (z. B. im Gesundheits- oder Versorgungssektor). Dies liegt daran, dass zyklische Unternehmen anfälliger für Änderungen der wirtschaftlichen Bedingungen sind.
3. Industrie
Die Schuldenkapazität kann auch je nach Branche variieren. Einige Branchen, wie die Pharmaindustrie, sind weniger riskant und haben eine höhere Schuldenkapazität als andere, wie die Öl- und Gasindustrie.
4. Wirtschaftliche Bedingungen
Auch die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen können eine Rolle bei der Schuldentragfähigkeit spielen. Beispielsweise müssen Unternehmen während eines wirtschaftlichen Abschwungs möglicherweise ihre Schuldenkapazität aufgrund geringerer Einnahmen und Cashflows reduzieren.
5. Die Art der Schulden
Verschiedene Arten von Schulden haben unterschiedliche Risikoniveaus und daher unterschiedliche Schuldenkapazitäten. Zum Beispiel haben besicherte Schulden ein geringeres Risiko als ungesicherte Schulden und haben daher eine höhere Schuldenkapazität.
6. Der Zinssatz
Der Zinssatz für Schulden kann die Schuldenkapazität eines Unternehmens beeinflussen. Ein höherer Zinssatz erhöht den Zinsbetrag, den ein Unternehmen zahlen muss, was seine Schuldenkapazität verringert.
7. Die Laufzeit der Schuld
Die Laufzeit der Schulden kann sich auch auf die Schuldenkapazität eines Unternehmens auswirken. Eine längere Laufzeit bedeutet, dass ein Unternehmen Schuldenzahlungen über einen längeren Zeitraum leisten muss, was seine Schuldenkapazität verringert.
8. Der Tilgungsplan
Der Rückzahlungsplan kann sich auch auf die Schuldenkapazität auswirken. Ein Unternehmen mit einem kürzeren Rückzahlungsplan muss häufiger Schuldenzahlungen leisten, was seine Schuldenkapazität verringert.
9. Die Sicherheiten
Die Sicherheiten, die zur Sicherung von Schulden verwendet werden, können sich auch auf die Schuldenkapazität auswirken. Wenn die Sicherheit wertvoll ist, kann sie ein höheres Maß an Sicherheit für die Schulden bieten und somit die Schuldenkapazität erhöhen.
10. Die Kreditwürdigkeit
Die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens kann sich auch auf die Schuldenkapazität auswirken. Eine höhere Bonität weist auf ein geringeres Ausfallrisiko und damit auf eine höhere Schuldentragfähigkeit hin.
Wie die Schuldenkapazität genutzt wird
Die Schuldenkapazität ist ein wichtiger Faktor, der bei finanziellen Entscheidungen zu berücksichtigen ist, z. B. ob mehr Schulden aufgenommen werden sollen oder nicht. Es ist auch ein wichtiger Bestandteil von Kreditratings, die sich auf die Fähigkeit eines Unternehmens auswirken können, eine Finanzierung zu erhalten.
Analysten betrachten normalerweise eine Vielzahl von Faktoren, wenn sie die Schuldenkapazität eines Unternehmens bewerten. Dazu gehören die Unternehmensgröße, das Geschäftsmodell und die Branche. Darüber hinaus berücksichtigen sie auch die aktuellen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen.
Berechnung der Schuldenkapazität
Es gibt keine allgemeingültige Formel für die Schuldenkapazität. Stattdessen verwenden Analysten eine Vielzahl von Methoden, um die Schuldenkapazität eines Unternehmens zu bestimmen.
Eine gängige Methode ist die Debt Service Coverage Ratio (DSCR). Dies misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schuldenzahlungen auf der Grundlage seines Cashflows zu leisten.
Eine andere Methode ist die Debt-to-Equity-Ratio (D/E), die die Verschuldung eines Unternehmens in Relation zu seinem Eigenkapital betrachtet. Ein höherer Verschuldungsgrad weist auf eine geringere Verschuldungskapazität hin. Das aktuelle Verhältnis wird auch für die Schuldenkapazität verwendet.
Die von einem Analysten verwendete Schuldenkapazitätsformel hängt von den betrachteten Faktoren und dem Zweck der Analyse ab.
Wenn sie beispielsweise die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens bewerten, können sie den DSCR verwenden. Wenn sie die Fähigkeit eines Unternehmens betrachten, seine Schulden zurückzuzahlen, können sie das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital verwenden.
Für die Schuldenkapazitätsanalyse verwendete Metriken
Es gibt eine Reihe verschiedener Metriken, die verwendet werden können, um die Schuldenkapazität zu bestimmen. Die häufigsten sind:
1. Schuldendienstdeckungsquote (DSCR)
Dies misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schuldenzahlungen auf der Grundlage seines Cashflows zu leisten.
2. Der Verschuldungsgrad (D/E)
Dabei wird die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Eigenkapital betrachtet. Ein höherer Verschuldungsgrad weist auf eine geringere Verschuldungskapazität hin.
3. Stromverhältnis
Dieser misst das Umlaufvermögen eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten. Ein höheres Stromverhältnis zeigt eine höhere Schuldenkapazität an.
4. Verschuldungsgrad (D/A)
Dabei wird die Verschuldung eines Unternehmens in Relation zu seinem Vermögen betrachtet. Ein höheres Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten weist auf eine geringere Schuldenkapazität hin.
5. EBITDA des Unternehmens
Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Diese Kennzahl wird verwendet, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu beurteilen, seine Schulden zu bedienen. Je höher das EBITDA, desto mehr Verschuldungskapazität steht zur Verfügung.
6. Barzinsdeckung
Dies misst die Fähigkeit eines Unternehmens, die Zinsen auf seine Schulden mit seinem Cashflow zu bezahlen. Je höher die Deckung, desto mehr Schuldenkapazität steht zur Verfügung.
7. Deckungsquote der festen Gebühr
Dies misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schuldenverpflichtungen, einschließlich Zins- und Tilgungszahlungen, mit seinem Cashflow zu begleichen. Je höher die Deckung, desto mehr Schuldenkapazität steht zur Verfügung.
8. Kreditkennzahlen
Es gibt eine Reihe verschiedener Kreditmetriken, die zur Beurteilung der Schuldenkapazität verwendet werden können. Dazu gehören das Verhältnis von Schulden zu EBITDA, das Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten und das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital.
9. Zinsdeckungsgrad
Dies misst die Fähigkeit eines Unternehmens, die Zinsen für seine Schulden mit seinen Einnahmen zu bezahlen. Je höher das Verhältnis, desto mehr Schuldenkapazität steht zur Verfügung.
10. Schuldenrendite
Dies misst die Höhe der Schulden eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Marktwert. Je höher die Debt-Rendite, desto geringer die Debt-Kapazität.
11. Verhältnis von Schulden zu Einkommen
Dieser misst die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Einkommen. Je höher das Verhältnis von Schulden zu Einkommen ist, desto geringer ist die Schuldenkapazität.
12. Verhältnis von Schulden zu BIP
Dieser misst die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zum BIP des Landes. Je höher die Schuldenquote, desto geringer die Schuldenkapazität.
Ungenutzte Schuldenkapazität
Ungenutzte Schuldenkapazität ist die Menge an Schulden, die ein Unternehmen aufnehmen kann, ohne seine Schuldenkapazität zu überschreiten. Dies wird oft als Headroom bezeichnet.
Es gibt eine Reihe von Möglichkeiten, ungenutzte Schuldenkapazität zu berechnen. Eine gängige Methode ist die Verwendung der Debt Service Coverage Ratio (DSCR). Dies misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schuldenzahlungen auf der Grundlage seines Cashflows zu leisten.
Eine andere Methode ist die Verwendung des Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnisses (D/E). Dabei wird die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Eigenkapital betrachtet.
Ein höherer Verschuldungsgrad weist auf eine geringere Verschuldungskapazität hin. Die Formel für ungenutzte Schuldenkapazität hängt von den berücksichtigten Faktoren und dem Zweck der Analyse ab.
Unzureichende Schuldenkapazität
Unzureichende Schuldenkapazität liegt vor, wenn ein Unternehmen nicht über genügend Schuldenkapazität verfügt, um seinen Schuldenverpflichtungen nachzukommen. Dies kann aus einer Reihe von Gründen geschehen, darunter:
- Das Unternehmen hat zu viele Schulden aufgenommen.
- Der Cashflow des Unternehmens ist gesunken.
- Die Ausgaben des Unternehmens sind gestiegen.
- Die Zinszahlungen des Unternehmens sind gestiegen.
Wenn ein Unternehmen über eine unzureichende Schuldenkapazität verfügt, ist es möglicherweise nicht in der Lage, seine Schuldenzahlungen rechtzeitig zu leisten. Dies kann zu verspäteten Zahlungen, Zahlungsausfällen und sogar Insolvenz führen.
Schuldenkapazität und Unternehmenswert
Die Verschuldungskapazität eines Unternehmens ist ein Faktor, der seinen Unternehmenswert beeinflussen kann. Der Unternehmenswert ist die Summe aus Fremd- und Eigenkapital eines Unternehmens.
Die Schuldenkapazität kann den Unternehmenswert auf verschiedene Weise beeinflussen. Wenn ein Unternehmen beispielsweise ein hohes Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten hat, kann es für potenzielle Käufer weniger attraktiv sein, weil es weniger Schuldenkapazität hat.
Wenn ein Unternehmen alternativ ein niedriges Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten hat, kann es für potenzielle Käufer attraktiver sein, weil es über mehr Schuldenkapazität verfügt.
Im Allgemeinen sind Unternehmen mit höherer Verschuldungskapazität wertvoller als Unternehmen mit niedrigerer Verschuldungskapazität. Dies liegt daran, dass sie besser in der Lage sind, ihre Schulden zu bedienen und Zinszahlungen zu leisten.
Wie viel Schulden sind gut?
Auf diese Frage gibt es keine pauschale Antwort. Die Höhe der Schulden, die ein Unternehmen aufnehmen kann, hängt ab von:
- Geschäftsmodell
- Industrie
- Größe
- Finanzielle Situation
- Schuldenkapazität
Einige Unternehmen sind möglicherweise in der Lage, einen großen Schuldenbetrag zu bewältigen, während andere möglicherweise nur einen kleinen Betrag bewältigen können. Es ist wichtig, dass Unternehmen ihre Schuldenkapazität einschätzen, bevor sie Schulden aufnehmen.
Vorlage zur Schuldenkapazität
Eine Schuldenkapazitätsvorlage ist ein Werkzeug, das verwendet werden kann, um die Schuldenkapazität eines Unternehmens zu bewerten. Die Vorlage enthält in der Regel eine Reihe verschiedener Kennzahlen, wie z. B. das Verhältnis von Schulden zu EBITDA und das Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten.
Die Vorlage kann verwendet werden, um die Schuldenkapazität eines Unternehmens zu jedem Zeitpunkt zu bewerten. Dies ist nützlich für Unternehmen, die erwägen, neue Schulden aufzunehmen, sowie für Unternehmen, die bereits Schulden bedienen.
Eine Vorlage zur Schuldentragfähigkeit finden Sie online oder bei einem Finanzberater.
Fazit!
Die Schuldenkapazität ist die Fähigkeit eines Unternehmens, Schulden aufzunehmen, ohne seine Schuldengrenze zu überschreiten. Dies wird oft als Headroom bezeichnet. Es gibt eine Reihe von Faktoren, die sich auf die Schuldenkapazität auswirken können, darunter Cashflow, Kreditkennzahlen und das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital.
Es ist eine wichtige Zahl sowohl für das Unternehmen als auch für seine Gläubiger und andere Interessengruppen. Was denken Sie am Ende über die Schuldenkapazität? Lassen Sie es uns in den Kommentaren unten wissen.