如何為企業估值：忘記您的淨利潤（數據研究）

企業估值既簡單又復雜。 這個概念很簡單：你分析你的企業的業績和歷史，並給它一個貨幣估值數字。 但實際分析是複雜的部分。

在我們開始討論之前，讓我們先來看看業務估值究竟是什麼。

您的企業與任何其他資產、股票、財產、加密貨幣等一樣，是一種資產，資產的價值取決於其表現。 業務估值確定您的業務作為資產的貨幣價值。 然而，不要誤以為這只是資產能賺多少錢； 業務有點不同。

對於股票或加密貨幣等資產，投資者實際上無法控制它們的表現。 然而，對於企業而言，投資者正在獲得資產的所有權，通過維持和提高其績效，他們可以影響投資回報 (ROI)。

因此，您企業的買家需要知道他們擁有發展您的業務所需的技能（或知道他們可以僱用哪些具備必要技能的人）、資源和資本，以及您的企業需要具有增長潛力。 這些是買家在評估您的業務時會考慮的一些外部評估因素。 我們將很快討論進入估值的基於績效的指標。

考慮到所有這些因素，您如何確定您的業務價值？

許多人從查看他們每月的淨利潤開始。 然後，他們找到帶來相似收入的企業，並得出結論，他們的企業應該具有相似的價值。

但是，雖然淨利潤是我們在評估企業時考慮的主要因素，但它並不是唯一的因素。

這就是我們進行這項研究的原因。 我們想了解將您的業務與其他業務進行比較以確定其價值是否是一個好的策略。 為此，我們在數據中尋找淨利潤與企業最終銷售價格之間的相關性。

如果您想了解您的業務價值，請在此處查看我們的估值工具。 它會考慮您業務的多個方面，以便您準確估計其價值。

淨利潤與銷售價格 - 相關性如何？

在這項研究中，我們查看了 70 家企業在 9.9 萬美元到 20.5 萬美元之間的銷售額，並將這些企業的月淨利潤與他們在我們的市場上的銷售額進行了比較。

為此，我們將 70 個銷售分成了特定的價格範圍，如下圖的 x 軸所示。 我們查看了銷售額在 9.9 萬美元到 10.1 萬美元之間的 8 家企業之間的淨利潤差異，以及銷售額在 10.9 萬美元到 11.1 萬美元範圍內的 6 家企業之間的淨利潤差異，依此類推。

您會注意到，隨著價格區間接近 20.5 萬美元大關，它們會變得更寬。 這是因為更大的企業獲得的價格更高。 例如，在 9.9 萬美元到 10.1 萬美元之間，我們出售了 8 家企業，而在 14.9 萬美元到 15.1 萬美元之間，我們只出售了 3 家企業，因此我們必須通過增加價格區間的大小來適應這種情況數據集更均勻。

數據顯示的內容 - 可能會讓您感到驚訝

首先，我們有每月淨利潤的差異。 在每個價格範圍內（9.9 萬美元至 10.1 萬美元等），出售的企業的月收入各不相同。 下圖顯示了每個價格區間內收入最低的業務和收入最高的業務之間的利潤差異（以美元計）。

如果我們查看第一個價格區間，即 9.9 萬美元到 10.1萬美元，收入最高的企業每月比收入最低的企業多賺 5,759美元。 儘管如此，兩家公司之間的銷售價格差異不超過 2000美元（我們稍後會查看實際銷售價格差異）。

在這個例子中，最低收入的業務是做每月$ 2,776的收入最高的業務是做$ 8535，而（$ 8535 - $ 2,776 5759 = $）。

您能否開始了解每月淨利潤不應成為您在評估業務時考慮的唯一指標？ 你會認為一家月收入 8,535 美元的企業比一家月收入 2,776 美元的企業賣得更貴，對吧？

正如數據所示，情況並非總是如此，我們將在本文後面討論。

讓我們比較收入最高和最低的企業的平均年淨利潤之間的差異。

同樣，以99,000 美元到 101,000 美元的價格區間為例，收入最低的業務的年淨利潤平均為 33,312美元，而收入最高的業務的年淨利潤為 102,420 美元——超過 3 倍。

那麼，他們的銷售價格之間有什麼區別呢？ 在這個例子中，收入最高的企業比收入最低的企業售價高 69 美元。 您可能想知道這是否總體上是正確的——每個銷售範圍內收入最高的企業是否比收入最低的企業賣得更多？

不總是。

上圖顯示了每個價格範圍內收入最低的業務和收入最高的業務之間的銷售價格差異。

藍色條形表示收入最高的業務的售價高於收入最低的業務的情況。 紅色條表示收入最低的業務的售價高於收入最高的業務的情況。

值得注意的是，數據顯示，有些企業的收入較低，但出售的價格較高； 有時高達 5000 美元，如 12.8 萬美元至 13.5 萬美元的價格區間所示。

您可以在下面的組合圖表中看到利潤和銷售價格的變化：

如果您查看上圖中 12.8 萬美元至 13.5 萬美元的銷售價格範圍，您會發現儘管收入比收入最高的企業少 2,387 美元，但收入最低的企業的售價仍然高出 5,000 美元。 即使收入較高的企業的售價高於收入較低的企業，銷售價格的差異也不一定與收入的差異相關。 例如，如果您還查看 15.8 萬美元至 16.5 萬美元的價格範圍，您會發現儘管比收入最低的企業每月多賺 3,895 美元（每年多 45,000 美元），但收入最高的企業僅以還有 5,000 美元。

你可能在想，這沒有意義，對吧？ 為什麼有人會為收入減少 2,387 美元的企業多支付 5,000 美元？

這是因為決定企業價值的因素不僅僅是淨利潤，我們將在本文後面列出。 有時，商業買家正在特定的利基市場中尋找某種商業模式，以補充其當前業務之一的增長，因此業務的收益對他們來說是次要的。

在我們深入研究買家考慮的估值因素之前，我們在研究中得到了一個異常結果，它提出了一個重要觀點。 一家以 500,000 美元的價格上市的企業，以 150,000 美元的價格出售 – 相差 350,000 美元。 這種情況並不常見，但確實會發生。

如果企業的賣方在我們的市場上上市時不能保持其業績，那麼流量、收益和其他價值指標可能會顯著下降。 企業也可能受到巨大打擊，例如穀歌或亞馬遜的更新，幾乎在一夜之間就會使利潤下降。

這就是為什麼在您的業務掛牌出售時照常經營業務並分散您的流量和賺取收入非常重要的原因，這樣您就可以減輕外部因素對您業務的影響。

出於多種原因，企業可以以不同於初始估值的價格出售。 如果賣家想要快速銷售，他們通常會接受低於其企業標價的價格。 在我們的市場上，業務價值發生變化的情況也並不少見。 如果利潤顯著增加，那麼我們將更新上市價格以反映這一點。 此外，如果賣方同意盈利——企業的買方同意預先支付一部分錢，然後在以後支付其餘部分——這也會影響最終的銷售價格，因為他們可能想要因為他們必須等待全額付款，所以他們會得到更多的回報。

雖然在評估企業價值時，淨利潤似乎不是最可靠的衡量標準，但我們仍然認為它是最重要的因素，因為通常情況下，企業賺得越多，它的價值就應該越高。 該數據表明，更高的利潤並不總是與更高的售價相關，因此，雖然這很重要，但它不應成為您在評估業務時考慮的唯一因素。