如何为企业估值：忘记您的净利润（数据研究）
已发表: 2020-09-24企业估值既简单又复杂。 这个概念很简单：你分析你的企业的业绩和历史，并给它一个货币估值数字。 但实际分析是复杂的部分。
在我们开始讨论之前，让我们先来看看业务估值究竟是什么。
您的企业与任何其他资产、股票、财产、加密货币等一样，是一种资产，资产的价值取决于其表现。 业务估值确定您的业务作为资产的货币价值。 然而，不要误以为这只是资产能赚多少钱； 业务有点不同。
对于股票或加密货币等资产，投资者实际上无法控制它们的表现。 然而，对于企业而言，投资者正在获得资产的所有权，通过维持和提高其绩效，他们可以影响投资回报 (ROI)。
因此，您企业的买家需要知道他们拥有发展您的业务所需的技能（或知道他们可以雇用哪些具备必要技能的人）、资源和资本，以及您的企业需要具有增长潜力。 这些是买家在评估您的业务时会考虑的一些外部评估因素。 我们将很快讨论进入估值的基于绩效的指标。
考虑到所有这些因素，您如何确定您的业务价值？
许多人从查看他们每月的净利润开始。 然后，他们找到带来相似收入的企业，并得出结论，他们的企业应该具有相似的价值。
但是，虽然净利润是我们在评估企业时考虑的主要因素，但它并不是唯一的因素。
这就是我们进行这项研究的原因。 我们想了解将您的业务与其他业务进行比较以确定其价值是否是一个好的策略。 为此，我们在数据中寻找净利润与企业最终销售价格之间的相关性。
如果您想了解您的业务价值，请在此处查看我们的估值工具。 它会考虑您业务的多个方面，以便您准确估计其价值。
净利润与销售价格 - 相关性如何？
在这项研究中，我们查看了 70 家企业在 9.9 万美元到 20.5 万美元之间的销售额，并将这些企业的月净利润与他们在我们的市场上的销售额进行了比较。
为此，我们将 70 个销售分成了特定的价格范围，如下图的 x 轴所示。 我们查看了销售额在 9.9 万美元到 10.1 万美元之间的 8 家企业之间的净利润差异，以及销售额在 10.9 万美元到 11.1 万美元范围内的 6 家企业之间的净利润差异，依此类推。
您会注意到，随着价格区间接近 20.5 万美元大关，它们会变得更宽。 这是因为更大的企业获得的价格更高。 例如，在 9.9 万美元到 10.1 万美元之间，我们出售了 8 家企业，而在 14.9 万美元到 15.1 万美元之间，我们只出售了 3 家企业，因此我们必须通过增加价格区间的大小来适应这种情况数据集更均匀。
数据显示的内容 - 可能会让您感到惊讶
首先，我们有每月净利润的差异。 在每个价格范围内（9.9 万美元至 10.1 万美元等），出售的企业的月收入各不相同。 下图显示了每个价格区间内收入最低的业务和收入最高的业务之间的利润差异（以美元计）。
如果我们查看第一个价格区间，即 9.9 万美元到 10.1万美元，收入最高的企业每月比收入最低的企业多赚 5,759美元。 尽管如此，两家公司之间的销售价格差异不超过 2000美元（我们稍后会查看实际销售价格差异）。
在这个例子中，最低收入的业务是做每月$ 2,776的收入最高的业务是做$八五三五而（$八五三五- $ 2,776 5759 = $）。
您能否开始了解每月净利润不应成为您在评估业务时考虑的唯一指标？ 你会认为一家月收入 8,535 美元的企业比一家月收入 2,776 美元的企业卖得更贵，对吧？
正如数据所示，情况并非总是如此，我们将在本文后面讨论。
让我们比较收入最高和最低的企业的平均年净利润之间的差异。
同样，以99,000 美元到 101,000 美元的价格区间为例，收入最低的业务的年净利润平均为 33,312美元，而收入最高的业务的年净利润为 102,420 美元——超过 3 倍。
那么，他们的销售价格之间有什么区别呢？ 在这个例子中，收入最高的企业比收入最低的企业售价高 69 美元。 您可能想知道这是否总体上是正确的——每个销售范围内收入最高的企业是否比收入最低的企业卖得更多？
不总是。
上图显示了每个价格范围内收入最低的业务和收入最高的业务之间的销售价格差异。
蓝色条形表示收入最高的业务的售价高于收入最低的业务的情况。 红色条表示收入最低的业务的售价高于收入最高的业务的情况。
值得注意的是，数据显示，有些企业的收入较低，但出售的价格较高； 有时高达 5000 美元，如 12.8 万美元至 13.5 万美元的价格区间所示。
您可以在下面的组合图表中看到利润和销售价格的变化：
如果您查看上图中 12.8 万美元至 13.5 万美元的销售价格范围，您会发现尽管收入比收入最高的企业少 2,387 美元，但收入最低的企业的售价仍然高出 5,000 美元。 即使收入较高的企业的售价高于收入较低的企业，销售价格的差异也不一定与收入的差异相关。 例如，如果您还查看 15.8 万美元至 16.5 万美元的价格范围，您会发现尽管比收入最低的企业每月多赚 3,895 美元（每年多 45,000 美元），但收入最高的企业仅以还有 5,000 美元。
你可能在想，这没有意义，对吧？ 为什么有人会为收入减少 2,387 美元的企业多支付 5,000 美元？
这是因为决定企业价值的因素不仅仅是净利润，我们将在本文后面列出。 有时，商业买家正在特定的利基市场中寻找某种商业模式，以补充其当前业务之一的增长，因此业务的收益对他们来说是次要的。
在我们深入研究买家考虑的估值因素之前，我们在研究中得到了一个异常结果，它提出了一个重要观点。 一家以 500,000 美元的价格上市的企业，以 150,000 美元的价格出售 – 相差 350,000 美元。 这种情况并不常见，但确实会发生。
如果企业的卖方在我们的市场上上市时不能保持其业绩，那么流量、收益和其他价值指标可能会显着下降。 企业也可能受到巨大打击，例如谷歌或亚马逊的更新，几乎在一夜之间就会使利润下降。
这就是为什么在您的业务挂牌出售时照常经营业务并分散您的流量和赚取收入非常重要的原因，这样您就可以减轻外部因素对您业务的影响。
出于多种原因，企业可以以不同于初始估值的价格出售。 如果卖家想要快速销售，他们通常会接受低于其企业标价的价格。 在我们的市场上，业务价值发生变化的情况也并不少见。 如果利润显着增加，那么我们将更新上市价格以反映这一点。 此外，如果卖方同意盈利——企业的买方同意预先支付一部分钱，然后在以后支付其余部分——这也会影响最终的销售价格，因为他们可能想要因为他们必须等待全额付款，所以他们会得到更多的回报。
虽然在评估企业价值时，净利润似乎不是最可靠的衡量标准，但我们仍然认为它是最重要的因素，因为通常情况下，企业赚得越多，它的价值就应该越高。 该数据表明，更高的利润并不总是与更高的售价相关，因此，虽然这很重要，但它不应成为您在评估业务时考虑的唯一因素。