Bir İşletmeye Nasıl Değer Verilir: Net Karınızı Unutun (Veri Çalışması)

İş değerlemesi aynı anda hem basit hem de karmaşıktır. Konsept basittir: işinizin performansını ve geçmişini analiz eder ve ona parasal bir değerleme rakamı verirsiniz. Ancak asıl analiz karmaşık kısımdır.

Buna girmeden önce, iş değerlemesinin gerçekte ne olduğuna bakalım.

İşletmeniz, diğerleri, hisse senetleri, mülkler, kripto para birimi vb. gibi bir varlıktır ve varlığın değeri, nasıl performans gösterdiğine bağlıdır. Bir iş değerlemesi, işletmenizin bir varlık olarak parasal değerini belirler. Bununla birlikte, bunun sadece varlığın ne kadar para kazandığıyla ilgili olduğunu düşünerek aldanmayın; iş biraz farklı.

Hisse senetleri veya kripto para birimi gibi bir varlık için, yatırımcının nasıl performans gösterdiği üzerinde herhangi bir kontrolü yoktur. Bununla birlikte, bir işletme için yatırımcı varlığın sahipliğini alıyor ve performansını koruyarak ve geliştirerek yatırım getirisini (ROI) etkileyebilir.

Bu nedenle işinizin alıcısı, işinizi büyütmek için gereken becerilere (veya gerekli becerilere sahip kimi işe alabileceklerini), kaynaklara ve sermayeye sahip olduklarını bilmelidir ve işletmenizin büyüme potansiyeline sahip olması gerekir. Bunlar, bir alıcının işletmenize değer verirken dikkate alacağı bazı harici değerleme faktörleridir. Değerlemeye giren performansa dayalı metrikleri birazdan tartışacağız.

Tüm bu faktörler söz konusuyken, işinizin değerini nasıl belirlersiniz?

Birçok kişi işe aylık net karına bakarak başlar. Daha sonra benzer gelir getiren işletmeleri bulurlar ve işletmelerinin benzer bir değere sahip olması gerektiği sonucuna varırlar.

Ancak, bir işi değerlendirirken göz önünde bulundurduğumuz ana faktör net kâr olsa da, tek faktör bu değildir.

Bu nedenle bu çalışmayı gerçekleştirdik. Değerini belirlemek için işletmenizi başkalarıyla karşılaştırmanın iyi bir strateji olup olmadığını öğrenmek istedik. Bunu yapmak için, verilerde işletmelerin net karı ile nihai satış fiyatları arasındaki korelasyonları aradık.

İşletmenizin değerini öğrenmek istiyorsanız buradan değerleme aracımızı inceleyebilirsiniz. Değeri konusunda size doğru bir tahminde bulunmak için işletmenizin birçok yönünü hesaba katar.

Net Kar Vs Satış Fiyatı - Korelasyon Neye benziyor?

Bu çalışmada, 99 bin dolar ile 205 bin dolar aralığındaki 70 işletmenin satışlarına baktık ve işletmelerin aylık ne kadar net kar elde ettiklerini pazarımızda ne kadar sattıklarını karşılaştırdık.

Bunu yapmak için, aşağıdaki grafikte x ekseninde görebileceğiniz gibi, 70 satışı belirli fiyat dilimlerine ayırdık. 99 bin ila 101 bin dolar aralığında satılan 8 işletme, 109 bin ila 111 bin dolar aralığında satılan 6 işletme arasındaki net kar farklarına baktık.

Fiyat dilimleri 205 bin dolara yaklaştıkça genişlediğini fark edeceksiniz. Bunun nedeni, daha büyük işletmeler ne kadar büyük olursa, sattıkları fiyatların daha fazla değişmesidir. Örneğin, 99 bin dolar ile 101 bin dolar arasında sekiz işletme sattık, oysa 149 bin dolar ile 151 bin dolar aralığında sadece üç işletme sattık, bu yüzden bunu yapmak için fiyat dilimlerinin boyutunu artırarak karşılamak zorunda kaldık. veri kümeleri daha eşit.

Verilerin Gösterdiği - Sizi Şaşırtabilir

İlk önce, aylık net kâr farkımız var. Her bir fiyat aralığında (99 bin dolar – 101 bin dolar vb.), satılan işletmelerin farklı aylık kazançları vardı. Aşağıdaki grafik, her bir fiyat aralığında en düşük kazançlı işletme ile en yüksek kazançlı işletme arasındaki kar farkını dolar cinsinden göstermektedir.

İlk fiyat aralığına bakarsak, 99 bin dolar ile 101 bin dolar arasında , en yüksek kazanç sağlayan iş, en düşük kazanç sağlayan işten ayda 5,759 dolar daha fazla kazanıyor. Buna rağmen, iki işletme arasındaki satış fiyatı farkı 2 bin dolardan fazla değildi (birazdan gerçek satış fiyatı farkına bakacağız).

(- $ 2.776 = $ 5.759 8.535 $) en yüksek kazanç iş $ 8535 hazırlarken Bu örnekte, en düşük kazanç iş $ 2776 bir ay yapıyordu.

İşinizi değerlendirirken göz önünde bulundurduğunuz tek ölçütün aylık net karın nasıl olmaması gerektiğini görmeye başlayabilir misiniz? Ayda 8,535 dolar kazanan bir işletmenin, ayda 2,776 dolar kazanan bir işletmeden çok daha fazlasına satacağını düşünürdünüz, değil mi?

Verilerin gösterdiği gibi, makalenin ilerleyen bölümlerinde tartışacağımız gibi, durum her zaman böyle değildir.

En yüksek ve en düşük kazançlı işletmeler için ortalama yıllık net karlar arasındaki farkları karşılaştıralım.

Yine, örnek olarak 99 bin dolar ile 101 bin dolar arasındaki fiyat aralığını ele alırsak , en düşük kazançlı işletme yıllık net kârda ortalama 33.312 dolar kazanırken, en yüksek kazançlı işletme 102.420 dolar - 3 kat daha fazla.

Peki, satış fiyatları arasındaki fark neydi? Bu örnekte, en yüksek kazançlı işletme, en düşük kazançlı işten 69 $ daha fazla satıldı. Bunun genel olarak doğru olup olmadığını merak edebilirsiniz – her bir satış dilimindeki en yüksek kazanç sağlayan işletmeler, en düşük kazançlı işletmelerden daha fazlasına mı sattı?

Her zaman değil.

Yukarıdaki grafik, her bir fiyat aralığında en düşük kazançlı işletme ile en yüksek kazançlı işletme arasındaki satış fiyatı farkını göstermektedir.

Mavi çubuklar, en yüksek kazanç sağlayan işletmenin, en düşük kazandıran işten daha fazlasına satıldığı durumları gösterir. Kırmızı çubuklar, en düşük gelirli işletmenin en yüksek gelirli işletmeden daha fazlasına satıldığı durumları gösterir.

Dikkat çekici bir şekilde, veriler daha az kazanan ancak daha fazla satılan işletmeler olduğunu gösteriyor; bazen 128 bin ila 135 bin dolar fiyat aralığında gösterildiği gibi 5 bin dolara kadar daha fazla.

Aşağıdaki birleşik grafikte hem kar hem de satış fiyatlarının değişimini görebilirsiniz:

Yukarıdaki grafikte 128 bin dolar – 135 bin dolar satış fiyatı aralığına bakarsanız, en yüksek kazanan işten 2.387 dolar daha az kazanmasına rağmen, en düşük kazançlı işletmenin hala 5.000 dolar daha fazla sattığını göreceksiniz. Daha yüksek kazançlı bir işletme, daha düşük kazançlı bir işten daha fazla satsa bile, satış fiyatındaki fark, kazançlardaki farkla mutlaka ilişkili değildir. Örneğin, 158 bin dolar – 165 bin dolar fiyat aralığına da bakarsanız, en düşük kazançlı işten ayda 3.895 dolar daha fazla (yılda 45.000 dolardan fazla) kazanmasına rağmen, en yüksek kazançlı işletmenin yalnızca satıldığını görürsünüz. 5.000 dolar daha.

Muhtemelen bunun mantıklı olmadığını düşünüyorsunuz, değil mi? Neden biri 2.387$ daha az kazanan bir işletme için 5.000$ daha fazla ödesin?

Bunun nedeni, bir işletmenin değerini belirlemede, makalenin ilerleyen kısımlarında listeleyeceğimiz net kârdan daha fazla faktörün bulunmasıdır. Bazen bir iş alıcısı, mevcut işlerinden birinin büyümesini desteklemek için belirli bir niş içinde belirli bir iş modeli arar, bu nedenle işin kazancı onlar için ikincildir.

Bir alıcının dikkate aldığı değerleme faktörlerine dalmadan önce, çalışmada önemli bir noktayı ortaya çıkaran anormal bir sonuç elde ettik. 500.000$'a listelenen ve 150.000$'a satılan bir işletme - 350.000$'lık bir fark. Bu çok yaygın değil, ama oluyor.

İşletmenin satıcısı, pazaryerimizde listelendiği sırada performansını sürdürmezse, trafik, kazanç ve diğer değer ölçümleri önemli ölçüde düşebilir. Bir işletme, Google veya Amazon güncellemesi gibi, neredeyse bir gecede kârını düşürebilecek büyük bir darbe ile de vurulabilir.

Bu nedenle, işletmenizi satışa çıkarken normal şekilde yürütmeniz, trafiğinizi çeşitlendirip gelir elde etmeniz, dış faktörlerin işletmeniz üzerindeki etkisini en aza indirebilmeniz için önemlidir.

İşletmeler birçok nedenden dolayı ilk değerlemelerinden farklı fiyatlarla satış yapabilirler. Bir satıcı hızlı bir satış isterse, genellikle işletmelerinin liste fiyatından daha azını kabul eder. Ayrıca, bizim pazar yerimizdeyken iş değerinin değişmesi de nadir görülen bir durum değildir. Kâr önemli ölçüde artarsa, liste fiyatını bunu yansıtacak şekilde güncelleyeceğiz. Ayrıca, eğer bir satıcı bir kazancı kabul ederse - işin alıcısının paranın bir kısmını peşin ödemeyi kabul ettiği ve geri kalanını daha sonraki bir tarihte ödemeyi kabul ettiği bir anlaşma - bu, isteyebilecekleri gibi nihai satış fiyatını da etkileyebilir. ödemenin tamamını beklemek zorunda oldukları için karşılığında daha fazla ödeme alırlar.

Bir işe değer biçme söz konusu olduğunda net kâr en güvenilir ölçü değilmiş gibi görünse de, tipik olarak bir işletme ne kadar çok kazanırsa, o kadar değerli olması gerektiği göz önüne alındığında, onu hala en önemli faktör olarak görüyoruz. Bu verilerin gösterdiği şey, daha yüksek kârın her zaman daha yüksek satış fiyatıyla ilişkili olmadığıdır ve bu nedenle, önemli olmakla birlikte, işinizi değerlendirirken göz önünde bulundurduğunuz tek faktör olmamalıdır.