Compre como patrimônio privado: como usar bolt-ons e roll-ups em sua estratégia de aquisição

Há um novo tipo de estratégia entrando no espaço online de fusões e aquisições (M&A), e é algo que era esperado, com mais investidores e firmas de private equity (PE) entrando neste setor.

Para aqueles que estão realizando sua segunda ou terceira aquisição em nosso mercado, você deve ter ouvido o termo “aquisição bolt-on” usado em transações comerciais tradicionais (freqüentemente referido como uma aquisição tuck-in). Esse tipo de estratégia se tornou popular entre os fundos de investimento e firmas de PE, graças à simplicidade de adquirir uma empresa estabelecida em comparação com a construção de uma desde o início. Isso continuou a desempenhar um grande papel na estratégia de aquisição que muitos investidores adotam para aumentar seus portfólios rapidamente para o retorno sobre o investimento (ROI) mais rápido possível.

Avance até hoje e você perceberá que um número crescente de empresas de PE e agregadores está procurando adquirir empresas menores para obter benefícios estratégicos.

Existem várias maneiras de fazer isso, mas neste artigo, vamos nos concentrar em duas estratégias de aquisição poderosas: a aquisição bolt-on e a roll-up. Em muitos aspectos, eles são semelhantes, mas quando aplicados a uma estratégia de aquisição de negócios online, podem ajudar a realizar sinergias e capacitar as empresas a crescer rapidamente.

Antes de mergulharmos em alguns exemplos da vida real de cada uma dessas estratégias de aquisição, devemos cobrir alguns termos básicos para que estejamos claros sobre o que eles significam.

O que é uma aquisição Bolt-on?

Uma aquisição bolt-on é um tipo de aquisição em que a empresa adquirente funde a empresa adquirida em uma divisão da entidade adquirente. Essa aquisição tem o objetivo de ajudar a empresa adquirente a obter uma vantagem competitiva sem o incômodo de criar esse produto, recurso ou serviço por conta própria. Esta abordagem não é apenas uma grande economia de tempo e recursos para a empresa adquirente, mas também pode abrir as portas de possibilidades para um novo nicho, indústria ou localização geográfica como um todo por muito menos do que custaria para construir em seu ter.

O private equity normalmente implementará uma aquisição bolt-on para agregar valor ao seu portfólio como um todo. Este tipo de aquisição é geralmente colaborativo (ambas as empresas se beneficiam da aquisição) e pode incluir um jogo estratégico para ganhar:

• Novas linhas de produtos
• Novos clientes
• Novas geografias
• Propriedade intelectual

Saber o que é uma aquisição bolt-on dará a você uma ideia clara do plano estratégico de por que um grande comprador de portfólio consideraria uma aquisição ou não, com base no benefício que proporciona aos seus ativos existentes. Freqüentemente, esses investidores estão procurando pular o tempo de start-up e mergulhar de cabeça no alvo de um público específico assim que conquistarem a empresa menor. Os investidores não estão apenas procurando adquirir um negócio de cada vez; alguns podem estar procurando adquirir um conjunto de ativos menores que se complementem de alguma forma (pense no mesmo nicho, setor ou serviço relacionado). É quando uma estratégia de roll-up provavelmente será colocada em ação.

O que são aquisições cumulativas?

As aquisições roll-up são semelhantes a uma estratégia bolt-on, com algumas pequenas diferenças. Onde uma aquisição bolt-on pode priorizar a obtenção de novas vantagens de mercado, indústria ou serviço que eles não tinham originalmente, um roll-up pode procurar oportunidades dentro do nicho. As aquisições cumulativas, por outro lado, geralmente incluem uma empresa maior adquirindo várias empresas menores que já estão dentro do mesmo nicho ou setor.

Uma comparação lado a lado de um aparafusado e um roll-up

Vamos usar um exemplo aqui para tornar essas diferenças um pouco mais claras. Uma empresa de animais de estimação pode procurar adquirir vários produtos de várias marcas, todos dentro do nicho de animais de estimação, para adicionar ao seu portfólio. Eles usariam uma estratégia de roll-up para adquirir todos esses produtos em uma aquisição, uma vez que os negócios sendo adquiridos estão todos dentro do nicho de estimação e poderiam se fortalecer por meio de um público compartilhado e oferta de produtos.

No caso de uma aquisição bolt-on, a estratégia de escolha pode ser semelhante a um proprietário de FBA da Amazon expandindo seu alcance ao adquirir um site de conteúdo que já tem muitos seguidores. Este seguimento pode ou não estar dentro de um novo setor ou nicho, mas, em última análise, fornece uma porta aberta para o crescimento sem os recursos ou capital necessários para construir este canal do zero.

Os benefícios das aquisições cumulativas e aparafusadas

O maior benefício de adquirir um negócio usando uma estratégia de aquisição bolt-on ou roll-up é que esses tipos de aquisições são considerados de menor risco na escala relativa da entidade adquirente maior. O que queremos dizer aqui é que pode ser considerado um risco menor adquirir um ativo que representa 10% dos ganhos do seu portfólio em comparação com a aquisição de um ativo que vale mais de 50% de todo o seu portfólio. A devida diligência, as previsões de crescimento e outras formas de vetar uma aquisição potencial são funções essenciais para ajudar o adquirente a garantir que está tomando uma decisão de investimento inteligente.

Como as firmas de PE e adquirentes de negócios online sabem, o efeito combinado da adição de vários ativos geradores de caixa ao longo do tempo só aumentará o valor de seu portfólio, mesmo levando em consideração a inflação. Outros benefícios para esses tipos de aquisições incluem:

• Uma maneira rápida de se expandir geograficamente
• Um grupo maior de empresas menores para escolher
• Facilidade relativa de integração de empresas menores em comparação com as maiores
• Capacidade de expandir rapidamente um público e uma base de clientes

Vamos ver como você pode implementar essas estratégias sozinho.

Como executar uma aquisição roll-up ou aparafusada com sucesso

A primeira etapa na execução de sua própria estratégia de roll-up ou bolt-on é determinar qual será seu objetivo final com a aquisição. Você está focado principalmente em adquirir uma empresa ou marca em um nicho no qual já possui uma participação de mercado? Ou você pretende expandir seu portfólio de produtos e serviços para um território completamente novo?

Ter uma compreensão clara de seus objetivos de negócios lhe dará um roteiro para localizar sua próxima aquisição. Depois de ter seus objetivos de negócios em mente, você pode começar a formular em que tipo de monetização ou nicho deve estar o negócio que você pretende adquirir.

Anote uma lista dos três principais tipos de monetização, nichos ou setores e, durante a verificação de devida diligência de cinco minutos, exclua quaisquer empresas que não atendam aos seus critérios. Se você não tiver certeza de como construir uma lista de critérios, certifique-se de agendar uma ligação com um de nossos consultores de negócios, que pode orientá-lo neste processo do início ao fim e levá-lo na direção certa.

O fluxo de negócios é tudo quando se trata de localizar um negócio que trará novos níveis de valor agregado ao seu portfólio.

Encontrar sua próxima aquisição é muito mais fácil quando você usa uma plataforma como a que oferecemos, que fornece o maior fluxo de negócios no espaço de M&A de negócios online. Depois de localizar sua próxima aquisição, você desejará mover-se estrategicamente.

A chave para executar uma aquisição agregada ou agregada adequada com sucesso é perceber quais são as oportunidades de expansão antes de adquirir o negócio. Como você e sua equipe de operações existente podem dimensionar essa nova adição à empresa o mais rápido possível para obter um ROI mais cedo ou mais tarde?

Esses são todos os detalhes que você deve ter planejado antes de entrar em qualquer tipo de processo de negociação e reunir essas informações antes de tomar uma decisão final é fundamental para o seu sucesso. Se você não tiver um plano detalhado sobre como essa adição ao seu portfólio se pagará dentro de um determinado período de tempo, você pode querer procurar uma aquisição que seja independente em vez de ter que trabalhar em um negócio existente.

Mudanças de estratégia no espaço de fusões e aquisições

O PE tradicional é bem conhecido por adquirir ativos físicos maiores. Recentemente, os negócios online começaram a chamar a atenção de grandes empresas de PE, que perceberam o valor e o ROI potencial que o espaço de negócios online oferece. Bilhões de dólares em financiamento e capital estão prontos para serem empregados, agora mais do que nunca, e com a nova competição surgem novas estratégias de crescimento.

Onde a PE estava tradicionalmente procurando adquirir ativos digitais de nosso mercado que estivessem em linha com seu portfólio atual de produtos, agora estamos vendo sua estratégia de investimento mudar para a ideia de considerar negócios que normalmente estariam fora de sua casa de comando esperada.

No passado, um comprador Amazon FBA teria considerado apenas um ativo com a mesma monetização - FBA (ou uma marca de comércio eletrônico ou linha de produtos) - mas agora, estamos vendo que em vez de adquirir uma nova linha de produtos, eles procuram ganhar um aquisição bolt-on em uma monetização ou plataforma completamente diferente. Isso está se tornando uma ocorrência normal para proprietários de portfólio de SaaS também, pois eles estão começando a adquirir mais negócios baseados em conteúdo para construir um império de mídia, não apenas um portfólio de soluções de software úteis. Ao construir um império de mídia, a empresa de portfólio de SaaS torna-se uma autoridade em todo o seu setor, não apenas em uma solução misturada com a infinidade de outras startups.

Adotando uma nova abordagem para aquisição fora do roteiro de aquisição tradicional para PE e adquirentes semelhantes, esses investidores estão procurando novas maneiras de ganhar um novo local, público e tipo de produto de novas maneiras que continuarão a mudar no futuro próximo.

Construindo seu próprio império por meio de fusões e aquisições

As aquisições bolt-on e roll-up fornecem um método comprovado de agregar valor ao seu portfólio de negócios em um período de tempo mais curto. Usando algumas das recomendações detalhadas neste guia, você agora deve ter um melhor entendimento de como realizar sua própria aquisição roll-up ou bolt-on.

Não importa qual estratégia está mais alinhada com seus objetivos de negócios, seguir este guia o ajudará a adquirir empresas menores, assim como a PE, para construir seu próprio império.

Se você deseja que as coisas sigam na direção certa, agende hoje uma ligação para discutir sua estratégia de aquisição com um de nossos analistas de negócios. Eles podem configurá-lo com tudo de que você precisa para garantir que a sua parafusagem ou roll-up ocorra da forma mais suave possível.