Acquista come private equity: come utilizzare i bulloni e i roll-up nella tua strategia di acquisizione

C'è un nuovo tipo di strategia che entra nello spazio di fusioni e acquisizioni (M&A) online, ed è qualcosa che era previsto, con più investitori e società di private equity (PE) che si spostano in questo settore.

Per coloro che effettuano la loro seconda o terza acquisizione sul nostro mercato, potresti aver sentito il termine "acquisizione imbullonata" utilizzato nelle transazioni commerciali tradizionali (spesso indicato come acquisizione rimboccata). Questo tipo di strategia è stato reso popolare per la prima volta tra i fondi di investimento e le società di PE grazie alla semplicità di acquisire una società consolidata rispetto a costruirne una da zero. Questo ha continuato a svolgere un ruolo importante nella strategia di acquisizione che molti investitori adottano per far crescere rapidamente i propri portafogli per il più rapido ritorno sull'investimento (ROI).

Tornando ad oggi, noterai che un numero crescente di aziende e aggregatori di PE sta cercando di acquisire aziende più piccole per ottenere vantaggi strategici.

Esistono numerosi modi per farlo, ma in questo articolo ci concentreremo su due potenti strategie di acquisizione: l'acquisizione bolt-on e il roll-up. Per molti versi sono simili, ma se applicati a una strategia di acquisizione di attività online, possono aiutare a realizzare sinergie e consentire alle aziende di scalare rapidamente.

Prima di immergerci in alcuni esempi reali di ciascuna di queste strategie di acquisizione, dovremmo coprire alcuni termini di base in modo da essere chiari su cosa significano.

Che cos'è un'acquisizione Bolt-on?

Un'acquisizione bolt-on è un tipo di acquisizione in cui la società acquirente unisce la società acquisita in una divisione dell'entità acquirente. Questa acquisizione ha lo scopo di aiutare l'azienda acquirente a ottenere un vantaggio competitivo senza il fastidio di creare questo prodotto, funzionalità o servizio da soli. Questo approccio non è solo un enorme risparmio di tempo e risorse per l'azienda acquirente, ma può anche aprire le porte a nuove possibilità per una nuova nicchia, settore o posizione geografica nel suo insieme per molto meno di quanto costerebbe costruire sul proprio possedere.

Il private equity in genere implementerà un'acquisizione bolt-on per portare valore al suo portafoglio nel suo insieme. Questo tipo di acquisizione è solitamente collaborativo (entrambe le società beneficiano dell'acquisizione) e può includere un gioco strategico al fine di ottenere:

• Nuove linee di prodotti
• Nuovi clienti
• Nuove geografie
• Proprietà intellettuale

Sapere cos'è un'acquisizione imbullonata ti darà un'idea chiara del piano strategico sul motivo per cui un grande acquirente di un portafoglio dovrebbe prendere in considerazione un'acquisizione o meno, in base al vantaggio che fornisce alle proprie risorse esistenti. Spesso, questi investitori stanno cercando di saltare il tempo di avvio e si tuffano prima nel rivolgersi a un pubblico specifico una volta acquisita la società più piccola. Gli investitori non stanno solo cercando di acquisire un'attività alla volta; alcuni potrebbero cercare di acquisire una raccolta di risorse più piccole che si completano a vicenda in qualche modo (si pensi alla stessa nicchia, settore o servizio correlato). Questo è il momento in cui molto probabilmente verrà messa in atto una strategia di roll-up.

Cosa sono le acquisizioni roll-up?

Le acquisizioni roll-up sono simili a una strategia bolt-on, con alcune piccole differenze. Laddove un'acquisizione bolt-on potrebbe dare la priorità all'acquisizione di nuovi vantaggi di mercato, settore o servizio che originariamente non avevano, un roll-up può cercare opportunità all'interno della nicchia. Le acquisizioni roll-up, d'altra parte, di solito includono un'azienda più grande che acquisisce diverse attività più piccole che si trovano già tutte nella stessa nicchia o settore.

Un confronto affiancato tra un Bolt-on e un Roll-up

Usiamo un esempio qui per rendere un po' più chiare queste differenze. Un'azienda di animali domestici può cercare di acquisire diversi prodotti da più marchi, tutti all'interno della nicchia degli animali domestici, da aggiungere al proprio portafoglio. Utilizzerebbero una strategia di roll-up per acquisire tutti questi prodotti in un'unica acquisizione, poiché le attività acquisite sono tutte all'interno della nicchia degli animali domestici e potrebbero rafforzarsi a vicenda tramite un pubblico condiviso e un'offerta di prodotti.

Nel caso di un'acquisizione bolt-on, la strategia scelta potrebbe sembrare un proprietario di Amazon FBA che espande la propria portata acquisendo un sito di contenuti che ha già un forte seguito. Questo seguito può o meno essere all'interno di un nuovo settore o nicchia, ma alla fine fornisce una porta aperta per la crescita senza le risorse o il capitale necessari per costruire questo canale da zero.

I vantaggi delle acquisizioni roll-up e bolt-on

Il più grande vantaggio dell'acquisizione di un'azienda utilizzando una strategia di acquisizione bolt-on o roll-up è che questi tipi di acquisizioni sono considerati a minor rischio sulla scala relativa dell'entità acquirente più grande. Ciò che intendiamo qui è che potrebbe essere considerato un rischio inferiore l'acquisizione di un'attività che costituisce il 10% dei guadagni del portafoglio rispetto all'acquisizione di un'attività che vale oltre il 50% dell'intero portafoglio. Due diligence, previsioni di crescita e altre forme di controllo di una potenziale acquisizione sono tutte funzioni chiave per aiutare l'acquirente a garantire che stia prendendo una saggia decisione di investimento.

Come sanno le società di PE e gli acquirenti di attività online, l'effetto combinato dell'aggiunta di più attività generatrici di liquidità nel tempo aumenterà solo il valore del loro portafoglio, anche tenendo conto dell'inflazione. Altri vantaggi per questi tipi di acquisizioni includono:

• Un modo rapido per espandersi geograficamente
• Un pool più ampio di aziende più piccole tra cui scegliere
• Relativa facilità di integrazione delle aziende più piccole rispetto a quelle più grandi
• Capacità di espandere rapidamente un pubblico e una base di clienti

Entriamo nel modo in cui puoi implementare queste strategie da solo.

Come eseguire con successo un'acquisizione roll-up o Bolt-on

Il primo passo nell'esecuzione della tua strategia roll-up o bolt-on è determinare quale sarà il tuo obiettivo finale con l'acquisizione. Ti concentri principalmente sull'acquisizione di un'azienda o di un marchio all'interno di una nicchia in cui detieni già una quota di mercato? Oppure vorrai espandere il tuo portafoglio di prodotti e servizi in un territorio completamente nuovo?

Avere una chiara comprensione dei tuoi obiettivi aziendali ti fornirà una tabella di marcia per individuare la tua prossima acquisizione. Una volta che hai in mente i tuoi obiettivi di business, puoi iniziare a formulare in quale tipo di monetizzazione o nicchia dovrebbe trovarsi l'attività che stai cercando di acquisire.

Scrivi un elenco dei tuoi tre principali tipi di monetizzazione, nicchie o settori e durante il controllo di due diligence di cinque minuti, escludi tutte le attività che non soddisfano i tuoi criteri. Se non sei sicuro di come creare un elenco di criteri, assicurati di pianificare una chiamata con uno dei nostri consulenti aziendali, che può guidarti attraverso questo processo dall'inizio alla fine e portarti nella giusta direzione.

Il flusso delle transazioni è tutto quando si tratta di individuare un'attività che porterà nuovi livelli di valore aggiunto al tuo portafoglio.

Trovare la tua prossima acquisizione è molto più facile quando utilizzi una piattaforma come quella che offriamo, che ti fornisce il flusso di affari più elevato nello spazio di fusioni e acquisizioni aziendali online. Una volta individuata la tua prossima acquisizione, vorrai muoverti strategicamente.

La chiave per eseguire con successo una corretta acquisizione roll-up o bolt-on è rendersi conto di quali sono le opportunità di ridimensionamento prima di acquisire l'attività. In che modo tu e il tuo team operativo esistente potete scalare questa nuova aggiunta all'azienda il più rapidamente possibile per ottenere un ROI prima piuttosto che dopo?

Questi sono tutti i dettagli precisi che dovresti aver pianificato prima di entrare in qualsiasi tipo di processo di negoziazione e raccogliere queste informazioni prima di prendere una decisione finale è fondamentale per il tuo successo. Se non disponi di un piano dettagliato su come questa aggiunta al tuo portafoglio si ripagherà da sola entro un determinato lasso di tempo, potresti voler cercare un'acquisizione che stia da sola rispetto a dover lavorare all'interno di un'azienda esistente.

Cambiamenti di strategia intorno allo spazio di fusioni e acquisizioni

Il PE tradizionale è noto per l'acquisizione di risorse fisiche più grandi. Di recente, le aziende online hanno iniziato a catturare l'attenzione delle più grandi aziende di PE che hanno notato il valore e il potenziale ROI offerto dallo spazio aziendale online. Miliardi di dollari in finanziamenti e capitali sono pronti per essere impiegati, ora più che mai, e con la nuova concorrenza arrivano nuove strategie di crescita.

Laddove PE cercava tradizionalmente di acquisire risorse digitali dal nostro mercato che erano in linea con il loro attuale portafoglio di prodotti, ora stiamo vedendo la loro strategia di investimento passare all'idea di considerare le attività che normalmente sarebbero al di fuori della loro timoneria prevista.

In passato, un acquirente di Amazon FBA avrebbe considerato solo una risorsa con la stessa monetizzazione, FBA (o un marchio di e-commerce o una linea di prodotti), ma ora stiamo vedendo che invece di acquisire una nuova linea di prodotti, cercano di ottenere un acquisizione bolt-on all'interno di una monetizzazione o piattaforma completamente diversa. Questo sta diventando un evento normale anche per i proprietari di portfolio SaaS, poiché stanno iniziando ad acquisire più attività basate sui contenuti per costruire un impero dei media, non solo un portafoglio di utili soluzioni software. Nel costruire un impero dei media, la società di portfolio SaaS diventa un'autorità nel suo intero settore, non solo una soluzione mescolata con la pletora di altre startup.

Adottando un nuovo approccio all'acquisizione al di fuori della tradizionale roadmap di acquisizione per PE e acquirenti allo stesso modo, questi investitori sono alla ricerca di nuovi modi per acquisire una nuova posizione, pubblico e tipo di prodotto in nuovi modi che continueranno a cambiare nel prossimo futuro.

Costruisci il tuo impero attraverso M&A

Le acquisizioni Bolt-on e roll-up forniscono un metodo collaudato per aggiungere valore al tuo portafoglio di attività in un lasso di tempo più breve. Utilizzando alcuni dei consigli dettagliati in questa guida, ora dovresti avere una migliore comprensione di come puoi eseguire la tua acquisizione roll-up o bolt-on.

Indipendentemente dalla strategia più allineata con i tuoi obiettivi aziendali, seguire questa guida ti consentirà di acquisire attività più piccole, proprio come PE, per costruire un impero tutto tuo.

Se desideri che le cose si muovano nella giusta direzione, fissa oggi una chiamata per discutere la tua strategia di acquisizione con uno dei nostri analisti aziendali. Possono prepararti con tutto ciò di cui hai bisogno per assicurarti che il tuo bolt-on o roll-up proceda nel modo più fluido possibile.