Scission : définition, types, avantages et inconvénients

Une scission est un type de restructuration d'entreprise dans laquelle une entreprise se scinde en deux ou plusieurs entités distinctes. Cela sépare les opérations, les actifs et les passifs de l'entreprise en deux activités distinctes. Les scissions peuvent être partielles ou complètes.

Lors d'une scission partielle, une unité commerciale est scindée en une entité distincte, tandis que les unités commerciales restantes continuent de fonctionner sous la même société. Lors d'une scission complète, la société est scindée en deux ou plusieurs sociétés totalement indépendantes.

Qu'est-ce que la défusion ?

La scission est le processus de réorganisation d'une société en la divisant en deux ou plusieurs parties, dont chacune devient une société indépendante. Une scission est une forme de changement structurel de l'entreprise dans laquelle les activités commerciales de l'entité sont divisées en différentes composantes. C'est tout le contraire d'une fusion ou d'une acquisition.

Pour de nombreuses raisons, une scission pourrait être nécessaire, comme se concentrer sur les fonctions essentielles d'une entreprise et séparer les divisions moins essentielles afin de lever des fonds ou de dissuader une prise de contrôle non désirée.

Signification de la scission

Les scissions sont une approche intelligente pour les entreprises qui cherchent à se recentrer sur leurs unités les plus rentables. Cela contribue également à réduire les risques et à accroître la valeur actionnariale. Les sociétés mères qui détiennent de nombreuses filiales bénéficient de remises des analystes pouvant aller de 15 à 30 %. La raison en est l'allocation cachée du capital.

Le transfert des activités commerciales d'une société à des entités juridiques distinctes est connu sous le nom de scission. L'entreprise scindée, qui est la société source, est appelée société scindée. L'autre activité est généralement connue sous le nom d'activité résultante.

Types de scission

Une scission peut être de deux types

1. Spin-off

Lorsqu'une nouvelle société est créée à partir d'une société existante et que les deux sociétés sont indépendantes après la scission, on parle de spin-off.

2. Séparation

Lorsqu'une société existante est scindée en deux ou plusieurs sociétés et que toutes les sociétés sont indépendantes après la scission, on parle de scission.

3. L'exclusion des fonds propres

Une entreprise peut vendre une partie de sa participation dans une filiale à un tiers ou à un investisseur stratégique dans ce cas. L'equity carve-out est le terme utilisé pour une telle transaction.

Raisons de la scission

Il existe plusieurs raisons pour lesquelles une entreprise peut choisir de se séparer. Certains d'entre eux sont-

1. Se concentrer sur le cœur de métier

L'une des principales raisons de la scission est de permettre à la société mère de se concentrer sur son cœur de métier. Lorsqu'une entreprise a de nombreuses activités non essentielles, elle peut vouloir les scinder afin de pouvoir se concentrer sur ses activités principales.

2. Pour déverrouiller la valeur

Une autre raison de la scission est de libérer de la valeur. Lorsqu'une entreprise a des activités qui ne fonctionnent pas bien, leur scission peut contribuer à améliorer la performance globale de l'entreprise.

3. Pour lever des fonds

La scission peut aussi être faite pour lever des fonds. Lorsqu'une entreprise souhaite lever des fonds, elle peut scinder l'une de ses activités et utiliser le produit pour financer d'autres opérations.

4. Pour éviter la prise de contrôle

Des scissions peuvent également être faites pour éviter une prise de contrôle. Lorsqu'une entreprise fait face à une offre publique d'achat hostile, elle peut scinder certaines de ses activités afin de se rendre moins attrayante pour les acquéreurs potentiels.

5. Se conformer à la réglementation

Dans certains cas, une scission peut être effectuée pour se conformer à la réglementation. Par exemple, si une société est tenue de se départir d'une certaine activité pour obtenir l'approbation d'une fusion, elle peut le faire en scindant l'activité.

Comment fonctionnent les scissions ?

Le processus de défusion peut être divisé en quatre étapes :

1. Le conseil d'administration de la société décide de scinder la société.
2. Un plan d'arrangement est préparé et déposé auprès du tribunal.
3. Les actionnaires de la société votent sur le plan d'arrangement.
4. Le tribunal approuve le plan d'arrangement et la scission est achevée.

Avantages de la scission

1. Efficacité accrue

Une scission peut conduire à une efficacité accrue car la société mère peut se concentrer sur son cœur de métier et les sociétés qui en résultent peuvent se concentrer sur leurs activités.

2. Augmentation de la valeur actionnariale

Une scission peut également entraîner une augmentation de la valeur actionnariale, car les actionnaires de la société mère obtiendront des actions dans les sociétés résultantes.

3. Avantages fiscaux

Une scission peut également procurer des avantages fiscaux aux actionnaires de la société mère.

4. Amélioration des finances

Une scission peut également entraîner une amélioration des finances car les entreprises sont séparées et chaque entreprise est responsable de ses finances.

5. Responsabilité de la direction

Une scission peut également conduire à une responsabilisation accrue de la direction, car les dirigeants des sociétés résultantes seront responsables de leurs performances.

6. Augmentation de la capitalisation boursière

Une scission peut également entraîner une augmentation de la capitalisation boursière car les actions des sociétés résultantes seront négociées en bourse.

7. Amélioration de la gouvernance

Une scission peut également conduire à une meilleure gouvernance, car le conseil d'administration des sociétés résultantes sera responsable de ses propres performances.

8. Accès à de nouveaux marchés

Une scission peut également ouvrir l'accès à de nouveaux marchés pour les sociétés résultantes.

9. Risque réduit

Une scission peut également entraîner une réduction des risques car les entreprises sont séparées et chaque entreprise est responsable de ses propres risques.

10. Transparence accrue

Une scission peut également conduire à une transparence accrue car les états financiers des sociétés résultantes seront accessibles au public.

Inconvénients d'une scission

1. Perturbation à court terme

Une scission peut entraîner des perturbations à court terme car les entreprises sont séparées et chaque entreprise est responsable de ses propres opérations.

2. Planification à long terme

Une scission peut également nécessiter une planification à long terme car les entreprises doivent être réintégrées à l'avenir.

3. Coûts

Une scission peut également être coûteuse car les entreprises doivent être évaluées et le processus de séparation peut être complexe.

4. Approbation réglementaire

Une scission peut également nécessiter une approbation réglementaire, ce qui peut être long et coûteux.

5. Conséquences fiscales

Une scission peut également avoir des implications fiscales car les actionnaires de la société mère devront payer des impôts sur leurs actions dans les sociétés résultantes.

6. Résultat inconnu

L'issue d'une scission est inconnue et n'entraîne pas toujours une augmentation de la valeur actionnariale.

7. Changements de direction

Une scission peut également entraîner des changements de direction car les dirigeants des sociétés résultantes seront responsables de leurs performances.

8. Concurrence accrue

Une scission peut également entraîner une concurrence accrue car les entreprises qui en résulteront seront en concurrence les unes avec les autres.

9. Incertitude du marché

Une scission peut également entraîner une incertitude sur le marché car les actions des sociétés résultantes seront négociées en bourse.

10. Pertes d'emplois

Une scission peut également entraîner des pertes d'emplois car les entreprises sont séparées et chaque entreprise est responsable de ses propres opérations.

Exemples de scission dans le monde

En Inde, Reliance Communications et Reliance Jio Infocomm ont scindé leurs activités sans fil en deux sociétés cotées distinctes.

Aux États-Unis, Hewlett-Packard a scindé ses activités d'ordinateurs personnels et d'imprimantes en deux sociétés distinctes.

La compagnie aérienne australienne Qantas a divisé ses activités nationales et internationales en deux sociétés cotées.

La compagnie pétrolière française Total a scindé ses activités de raffinage et de commercialisation en une société distincte, connue sous le nom de Total Refining & Marketing.

Le détaillant britannique Marks & Spencer a scindé son activité alimentaire en une société distincte, connue sous le nom d'Ocado Group.

Conclusion!

La scission se produit lorsque les actionnaires de la société effectuant le financement des entreprises divisent l'entreprise en deux sociétés ou plus petites. Cela est souvent fait pour que la grande entreprise puisse se concentrer sur son cœur de métier et que les petites entreprises puissent fonctionner plus efficacement. La scission peut être bénéfique tant pour les actionnaires de l'entreprise que pour l'entreprise, mais elle peut aussi être compliquée et risquée. Assurez-vous de bien comprendre toutes les implications commerciales pertinentes avant de procéder à une scission.