¿Las empresas más antiguas venden por más?

¿Qué cosas se vuelven más valiosas con la edad?

Puede pensar en un buen vino, tarjetas de béisbol antiguas o activos de inversión típicos como el oro y las acciones.

Deje estas cosas en paz por un tiempo y su valor aumentará. La gente suele pensar lo mismo de las empresas. Se percibe que una empresa más antigua es más confiable y los compradores a veces consideran la edad al presentar una oferta.

Muchos factores afectan el valor de una empresa. La edad generalmente se incluye en las discusiones de ventas, pero ¿tiene el mismo impacto para todos los modelos comerciales?

La versión básica de la fórmula que usamos para calcular los precios de cotización puede darnos una idea.

Precio de lista = Beneficio neto mensual x Múltiple

Como usamos los últimos 12 meses para medir la ganancia neta mensual de una empresa, puede imaginar que las empresas más jóvenes son menos valiosas porque generalmente reportan una ganancia neta mensual promedio más baja que las marcas maduras.

Si bien eso tiene sentido, teníamos curiosidad por saber si el múltiplo de ventas está asociado positiva o negativamente con la edad. ¿Debería esperar para vender y, de ser así, cuánto tiempo?

¿Cómo afecta la edad al múltiplo de ventas?

Nos propusimos averiguar qué tan fuerte es la correlación entre la edad y el precio de venta en nuestro mercado.

Medimos todas las empresas vendidas en los últimos dos años (544 en total), desde el 1 de mayo de 2018 hasta el 13 de mayo de 2020. Las dividimos en rangos de edad, como se muestra en el cuadro anterior, para que sean más fáciles de comparar.

Los datos revelaron que, en general, la edad se asocia positivamente con el múltiplo de ventas.

Sin embargo, en un examen más detenido, el efecto de la edad se matizó en diferentes categorías. Para mostrar estos efectos con mayor claridad, mostramos los datos de cada categoría por separado.

Negocios de contenido

En los últimos dos años, vendimos 286 sitios de contenido. Como muestra el gráfico anterior, la tendencia en esta categoría es que los múltiplos de ventas aumenten con la edad.

Este hallazgo es consistente con los factores que crean sitios de contenido rentables.

Uno de los beneficios de un dominio antiguo es que su contenido se clasifica más fácilmente en Google.

Los expertos en optimización de motores de búsqueda (SEO) están de acuerdo en que se necesitan al menos de tres a seis meses para comenzar a clasificar a través de SEO de una manera significativa para un nuevo sitio web.

En resumen, se necesita tiempo para que su contenido sea visible para su público objetivo, lo que explica por qué las empresas de contenido son más valiosas con el tiempo.

¿Por qué los compradores adquieren sitios de contenido jóvenes?

Los sitios de contenido más jóvenes se vendieron alrededor de un año y dos meses, y obtuvieron la valoración más baja en múltiplos de ventas.

¿Por qué comprar un sitio de contenido tan joven cuando se vuelven más valiosos con el tiempo?

En las primeras etapas de su negocio, los propietarios necesitan tiempo para crear contenido y generar tracción en términos de tráfico. También necesitan medir qué temas resuenan con el público objetivo midiendo las impresiones generales.

A pesar de la inmadurez de un sitio de contenido en esta etapa, algunos compradores tratan los sitios jóvenes como una inversión que se puede comprar por su potencial y no por su valor actual. Este tipo de potencial es algo que no se refleja en nuestra valoración, ya que solo valoramos las empresas en función de dónde se encuentran en ese momento y no hacia dónde se dirigen.

Un Flipper Fred podría comprar una empresa joven y usar su experiencia y conocimiento para impulsar el crecimiento, optimizando el sitio para vender y obtener mayores ganancias.

Explorando oportunidades en empresas más antiguas

Como puede ver en la tabla 1, vendimos la mayoría de los sitios de contenido cuando tenían aproximadamente dos años.

Al comparar los sitios comprados entre 0-1,5 años con los sitios comprados entre 1,5 y 2,5 años, el beneficio neto mensual de los sitios de contenido aumenta en un 31% y sus ventas aumentan de 25 a 28. Los compradores pueden ver un aumento constante en los ingresos durante estos 12 meses de datos y oportunidades de crecimiento.

La revisión de datos de dos años aclara qué funciona y dónde hay espacio para un mayor crecimiento. En este punto, el propietario de una empresa ha creado suficiente contenido para clasificar para varias palabras clave específicas y ha tenido la oportunidad de probar qué temas resuenan más entre los lectores.

Desde aquí, un comprador puede agregar más contenido, generar tráfico a través de canales de marketing orgánicos y pagos, o hacer ambas cosas.

Ya sea que un comprador elija mantener el negocio y obtener ingresos pasivos o pretenda hacer crecer el sitio, los sitios de contenido son una ruta accesible para el espíritu empresarial a través de la adquisición.

Como refleja la tabla 1, $ 90,000, que fue el precio de venta promedio para las empresas de esta edad, es una barrera de entrada relativamente baja en comparación con otros modelos de monetización.

Lo viejo es oro

Los sitios de contenido de más de tres años y medio tuvieron la valoración media de múltiplos de venta más alta.

La edad de un sitio de contenido es un testimonio de su durabilidad, ya que habrá sobrevivido a varios cambios en el algoritmo de Google. Es más probable que un negocio de este tipo sobreviva también a futuras actualizaciones.

Un flujo constante de tráfico a lo largo de los años indica que una empresa tiene contenido imperecedero sobre temas relevantes. Esta es una base sólida sobre la que construir, ya que un comprador puede concentrarse en agregar contenido sobre los mismos temas o comenzar a explorar nichos de hombro.

Una tendencia positiva de tráfico recurrente también muestra que los productos anunciados en el contenido no son modas ni son de baja calidad y que los socios afiliados se han mantenido en el sitio de contenido.

Estos factores ayudan a generar confianza en los compradores y corredores, ya que reflejan la capacidad de recuperación de una empresa.

Recapitulemos lo que descubrimos sobre los sitios de contenido. A medida que las empresas envejecen, su múltiplo de ventas tiende a aumentar, lo que esperábamos basándonos en nuestro conocimiento de los factores de crecimiento de estos modelos de monetización (como los sitios afiliados y de Adsense). También descubrimos que dos años era el punto de entrada típico para los compradores de sitios de contenido.

La marca de los dos años es un medio feliz en el que los sitios pueden demostrar su rentabilidad y también su potencial de crecimiento. Si desea vender su sitio afiliado, una buena regla general es esperar hasta que tenga al menos dos años de historia.

¿Cómo se compara esto con el comercio electrónico? Veamos si las tendencias difieren y cómo.

Empresas de comercio electrónico

Al igual que los sitios de contenido, las empresas de comercio electrónico también muestran una asociación levemente positiva entre la edad y el múltiplo de ventas, como se ve en este gráfico. Sin embargo, puede notar que las empresas más jóvenes tienen un múltiplo de ventas muy alto, que disminuye ligeramente durante un par de años antes de volver a aumentar a partir de los 3,5 años.

Se adquirieron algunas empresas de alrededor de un año y tres meses. Su múltiplo de ventas fue particularmente alto, lo que puede deberse a la posición de estos negocios en nichos rentables o un gran volumen de ventas en un corto tiempo que no está relacionado con su edad.

Crear una marca de comercio electrónico sólida requiere tiempo

Las empresas de tres años atrajeron la más amplia gama de compradores.

En ese momento, los dueños de negocios han tenido tiempo de construir una marca sólida, lo cual es crucial para escalar las empresas de comercio electrónico.

En el corazón de una marca fuerte hay un buen producto. Después de tres años, los propietarios han probado y encontrado una buena gama de productos que funciona para su audiencia. Si los productos de una marca tienen un buen desempeño en ventas y una calificación promedio alta, algunos de ellos pueden recibir insignias de Amazon Choice como reconocimiento de calidad si son un negocio de Amazon FBA.

Otro activo deseable es estar inscrito en el programa Amazon Brand Registry 2.0. Esto hace que los productos de una marca de Logística de Amazon sean elegibles para Amazon Prime, lo que puede influir seriamente en la elección del cliente entre dos productos de precio similar.

La elegibilidad de Amazon Prime y las altas calificaciones de los productos ayudan a construir un "foso" defendible alrededor de una empresa.

Los propietarios de marcas de comercio electrónico maduras han podido crear operaciones optimizadas y procedimientos operativos estándar (SOP) para hacer que su negocio sea lo más sencillo posible.

Las soluciones llave en mano son muy atractivas, independientemente del modelo de negocio. Un negocio de comercio electrónico sin intervención que requiera la menor cantidad de tiempo posible de trabajo es aún más deseable debido a todas las partes móviles que el propietario necesitaría administrar de otra manera.

Los propietarios exitosos de Logística de Amazon y comercio electrónico generalmente contratan un agente de carga confiable para administrar los servicios de logística de terceros (3PL). Luego, se preocupan principalmente por administrar las campañas de pago por clic (PPC) de Amazon y monitorear los niveles de inventario. No es inusual que los propietarios de empresas más antiguas dediquen cinco horas a la semana o menos.

También vale la pena señalar que los compradores pueden ver pruebas de un flujo constante de ingresos con al menos tres años y medio de datos para ver. Las ventas constantes significan que los competidores no han reducido los márgenes y la empresa no se ha basado en rebajar los precios de la competencia.

Entonces, ¿qué hemos aprendido sobre el comercio electrónico? Las estadísticas se alinean con nuestra opinión de que las empresas más antiguas con SOP y marcas más sólidas son más valiosas. Por supuesto, hay otros factores que influyen en las valoraciones de las empresas de comercio electrónico en venta, pero la edad sigue siendo una parte importante de la mezcla.

Otro

Por último, pero no menos importante, llegamos a la categoría de "otros" negocios. Al igual que las categorías anteriores, la tendencia de aumento de valor con la edad es cierta.

Sin embargo, esta categoría abarca muchos modelos diferentes, por lo que los datos pueden ser confusos para analizarlos en detalle. Nos centraremos en los dos modelos con más ventas (Amazon Merch y Software as a Service [SaaS]) en esta categoría.

Amazon Merch

Amazon Merch es el primer modelo que muestra una tendencia negativa. Este modelo no favorece la longevidad: no hay empresas con más de cuatro años para informar.

Sin embargo, eso no significa que no sea un modelo de monetización atractivo para los compradores. Los emprendedores creativos que quieran un negocio sin intervención se beneficiarían de ingresar a este espacio, ya que Amazon hace el trabajo pesado en términos de crear el producto y cumplir con los pedidos.

Algunos factores que pueden obstaculizar el múltiplo de ventas de un negocio de Amazon Merch son la infracción de derechos de autor y la estacionalidad.

Las empresas más jóvenes con menos exposición y experiencia corren el riesgo de recibir advertencias y de que se eliminen los diseños si Amazon cree que uno de sus listados viola los estándares de derechos de autor.

Si una cuenta recibe demasiadas advertencias de derechos de autor, puede ser prohibida, por lo que los propietarios deben hacer su debida diligencia en los diseños y lo que Amazon considera una infracción de derechos de autor.

Incluso si los diseños de una marca son originales y tienen un bajo riesgo de infracción de derechos de autor, el múltiplo de ventas de una tienda puede ser menor si sus productos generan la mayor parte de sus ventas en meses específicos año tras año.

Menos ventas fuera de estos períodos pico pueden afectar la capacidad de una tienda para subir de nivel y cargar más diseños.

Esto significa que tendrá menos productos para mostrar, lo que dificulta aumentar los ingresos generales y, a su vez, reduce la escalabilidad de una empresa.
El punto óptimo para la edad de un negocio de Amazon Merch es de alrededor de dos años, el punto en el que se produjeron la mayoría de las adquisiciones de Amazon Merch en los últimos dos años.

Dos años de datos dan una idea de si una empresa se ve afectada por la estacionalidad y si las ganancias mensuales tienen una tendencia al alza. Puede consultar nuestros negocios de merchandising de Amazon a la venta aquí.

Software como servicio (SaaS)

Los múltiplos de ventas de las empresas SaaS generalmente aumentan a medida que las empresas envejecen.

Esta tendencia se alinea con nuestro entendimiento de que un producto SaaS maduro y rentable refleja la sostenibilidad, la transferibilidad y la escalabilidad del negocio, todos factores importantes para comprender cómo funcionan las valoraciones de SaaS.

Una empresa más antigua ha tenido la oportunidad de demostrar que sus planes de productos y precios son sostenibles, lo que facilita a los compradores pronosticar sus beneficios potenciales.

De manera similar a las categorías anteriores, los negocios SaaS con al menos dos años de antigüedad son la adquisición preferida por un par de razones clave.

Por un lado, los propietarios de SaaS quieren mantener su tasa de abandono lo más baja posible.

Las empresas de SaaS más antiguas tienden a tener tasas de abandono más bajas porque han identificado la audiencia objetivo de su producto. Saber a quién vender facilita las futuras decisiones de marketing y reduce la carga de trabajo del propietario. Las empresas más jóvenes, naturalmente, tienen tasas de abandono más altas, ya que se centran en retener a los clientes que encajan en el mercado de productos.

Otro beneficio de una empresa más antigua es tener tiempo para crear un código fuente con buena documentación.

Someter el código fuente a pruebas rigurosas lleva tiempo, pero garantiza que el producto SaaS se lance sin problemas y fácilmente en una variedad de sistemas operativos. Las empresas más jóvenes no tienen este lujo, lo que probablemente afecte el múltiplo de ventas.

Vale la pena señalar que las empresas más jóvenes todavía se venden por múltiplos similares o ligeramente más bajos, pero atraen a los inversores con un umbral de riesgo más alto.

Nuestros datos muestran que el tiempo les da a las empresas SaaS una ventaja, lo que les permite implementar SOP y mejorar su producto para escalar. Usar ese tiempo sabiamente para trabajar en el software crea más apalancamiento para una valoración más alta cuando llega el momento de vender su negocio SaaS.

La edad importa

El hallazgo general para todas las categorías (contenido, comercio electrónico y otras) es que los múltiples aumentos de las ventas se correlacionan a medida que una empresa envejece.

Varias razones universales pueden explicar esta observación, al menos en parte.

Por un lado, un dominio antiguo es más confiable que una empresa más joven a los ojos de Google, y se vuelve más fácil clasificar las palabras clave con el tiempo. La edad de una empresa más antigua también demuestra que es duraderamente rentable y ha sobrevivido a los cambios en los algoritmos de Google y ha resistido tormentas en general como empresa.

Otro aspecto de la resistencia de una empresa es si es estacional, y tenemos una mejor idea de la estacionalidad cuando hay más datos disponibles.

Los picos en los ingresos y las ganancias observados durante 12 meses por sí solos no pueden predecir la estacionalidad porque otros factores pueden estar en juego durante el primer año. Por otro lado, si el mismo patrón se repite a lo largo de tres años de datos financieros, es probable que el negocio sea estacional.

Nuestra capacidad para evaluar con precisión una empresa también se aplica en el caso contrario.

Si ciertos meses tuvieron un desempeño de ventas más pobre que no se repitió en otros años, algo imprevisto, como problemas de inventario, problemas personales o una falta de mantenimiento, puede haberlo causado.

Tener en cuenta estas circunstancias excepcionales nos ayuda a descartar la estacionalidad.

Son muchos los factores que influyen en el cálculo del múltiplo de ventas de una empresa, y la edad es solo uno. Por ello, sorprendió observar que dos años es la edad mínima preferida por la mayoría de compradores para negocios en todas las categorías.

Al menos dos años de datos financieros ayudan a los compradores a decidir si una empresa es sostenible y tiene potencial para crecer.

Si bien Empire Flippers examina las empresas a fondo, brindamos a los compradores las herramientas para realizar su propia diligencia debida también dentro de su cuenta gratuita de Empire Flippers. Esto aumenta la confianza de los compradores, ya que ellos mismos pueden calcular los números antes de decidir si hacen una oferta.

Ya sea que esté considerando vender su negocio o no, recomendamos a todos los emprendedores que ingresen a sus emprendimientos con la mentalidad de preparar su negocio para la venta.

La siguiente sección explica por qué ...

Prepárese para vender desde el principio

Robert Kiyosaki dijo que debería querer trabajar “en” su negocio, no “en” su negocio.

Interpretamos sus palabras en el sentido de que la gente busca comprar negocios, no empleos.

Cuando un propietario prepara su negocio para la venta, adopta la mentalidad de encontrar soluciones llave en mano, para que los compradores potenciales sepan que pueden dedicar un tiempo mínimo a trabajar en el negocio.

Los vendedores a menudo se preguntan: "¿Compraría este negocio?" para identificar áreas de preocupación para los compradores. Esa mentalidad ayuda a optimizar las operaciones y reducir la cantidad de trabajos que requieren mucho tiempo para administrar.

Además de optimizar el flujo de trabajo de su empresa, los propietarios pueden pensar en las circunstancias que los harían considerar seriamente vender su negocio.

Pueden establecer una lista de criterios que, si se cumplen, indican que es hora de considerar la venta.

Estos criterios podrían incluir un umbral de precio mínimo, la ganancia neta mensual promedio más baja aceptable o incluso si la economía se está contrayendo o expandiéndose.

Cuando los propietarios quieren vender, pueden encontrar un comprador y negociar una venta privada o utilizar un corredor para facilitar el trato.

Las ventas privadas pueden ahorrar dinero en comisiones, en comparación con el uso de un corredor.

Sin embargo, los vendedores renuncian a algunos de los beneficios de seguridad de un buen corredor. Los corredores no solo ayudan a negociar el trato, sino que también protegen los detalles de una empresa, brindan una valoración de la marca basada en años de experiencia y ofrecen protección contra reversión cuando un comprador viola un contrato.

Hemos negociado más de 1,100 acuerdos en una variedad de nichos y sabemos cómo hacer un trato lo más sencillo posible para todas las partes. Puedes ver cómo funciona nuestro proceso aquí si quieres.

Uno de los factores que más nos distingue de otros brokers es nuestra transparencia.

También facilitamos la migración sin problemas de los activos virtuales de una empresa, lo que puede ser complicado si un sitio tiene muchas partes móviles.

Estamos aquí para ayudarlo si tiene alguna pregunta. Programe una llamada con nuestro equipo de analistas comerciales para averiguar el valor de su negocio, de forma gratuita.

Ya sea que elija utilizar un corredor o optar por un trato privado, no se sienta presionado a apretar el gatillo y poner su negocio a la venta.

Llegará el momento adecuado para vender. Antes de que surja esa oportunidad, concéntrese en optimizar su negocio en una solución llave en mano.

Ciertamente, las cosas buenas les llegan a los que esperan.